2016: třetí rok bez inflace

02.02.2016 18:21 | Redakce Web4Trader | Diskuze

Aktuálním tématem v době, kdy vydáváme tyto Ekonomické výhledy, jsou ceny ropy propadající se na dlouholetá minima. To se samozřejmě podepsalo jak na inflaci, která se stále drží v blízkosti nuly, tak na reálném ekonomickém vývoji. Domácnostem, ale i firmám zbylo po nakoupení pohonných hmot mnohem více prostředků na spotřebitelské a investiční výdaje.

 

Nicméně ne vše se točí kolem ropy. V tomto vydání Ekonomických výhledů jsme se zaměřili i na problematiku některých dlouhodobých nerovnováh, které se ve světle poslední krize v českém hospodářství obnažily.

Dlouhé období podinvestovanosti znamenalo výrazné snížení tempa potenciálního růstu české ekonomiky. Zhoršení na trhu práce včetně vysokého podílu dlouhodobě nezaměstnaných pak vedlo k tomu, že se zvýšila tzv. NAIRU, tj. hodnota míry nezaměstnanosti, která již načíná působit ve směru inflačních tlaků. Současný hospodářský růst je ale natolik robustní, že nejenom že NAIRU začala opět klesat, ale především se míra nezaměstnanosti dostala na tak nízké úrovně, že začíná generovat mzdově tažené inflační tlaky. A právě vysoký růst nominálních (a díky nízké inflaci i reálných) mezd bude příběhem letošního roku.

Zajímavým tématem, kterému se nemůžeme v našich Ekonomických výhledech vyhnout, je problematika čerpání evropských dotací. Proto jsme přizvali kolegyni specialistku na tuto problematiku z KB EU Pointu. A její hlavní zpráva je, nebojme se, evropské peníze budou i v novém programovém období. Bude ale chvíli trvat, než se vše zprocesuje. Již od poloviny letošního roku by investiční aktivita v této souvislosti měla opět nabírat na síle.

A nakonec se v aktuální publikaci Ekonomických výhledů nemůžeme vyhnout hledání odpovědi na otázku, kdy ČNB opustí intervenční režim. Letos se tohoto kroku s velkou pravděpodobností nedočkáme. Načasování exitu jsme v našem hlavním scénáři posunuli až na první čtvrtletí roku 2017. Proč? Vedla nás k tomu jak revize inflačního výhledu směrem dolů, tak pokračující uvolňování měnové politiky ze strany Evropské centrální banky. A v neposlední řadě je v posledních měsících patrný posun v rétorice centrálních bankéřů, a to směrem k pozdějšímu načasování ukončení intervenčního režimu. A zdá se, že k určitému posunu došlo i u prezidenta Zemana, který členy bankovní rady jmenuje. Nakonec by přeci jen mělo hrát větší roli hledisko odborné, nikoliv politické. Při odpovědi na otázku načasování exitu se tak vyplatí naslouchat především centrálním bankéřům.

Zdroj:Komerční banka
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články

Francouzská spotřebitelská důvěra se v únoru nezměnila

Podle výsledku šetření agentury Insee se francouzská spotřebitelská důvěra v únoru nezměnila.

USA: Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti 244 tis. za W08/17

Ekonomická makrodata: Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti USA (Unemployment Claims). Aktuální hodnota je 244 tis. Analytici očekávali 242 tis. Minulá hodnota byla 239 tis. Vzniklo negativní překvapení.

Kanada: Zisky firem q/q 3,6 %. za 4Q/16

Ekonomická makrodata: Zisky firem q/q Kanada (Corporate Profits q/q). Aktuální hodnota je 3,6 %. Minulá hodnota byla 14 %.

Noční makrodata 23. únor 2017

Přehled makroekonomických ukazatelů zveřejněných v průběhu noci a rána.

Šéfka Mezinárodního měnového fondu, Lagardeová dnes v Berlíně jednala s kancléřkou Merkelovou o dalším postupu v otázce řeckého dluhu

Šéfka Mezinárodního měnového fondu (MMF) Christine Lagardeová po dnešním setkání s německou kancléřkou Angelou Merkelovou v Berlíně ocenila pokroky Řecka ve finanční krizi a jeho ochotu k reformám.

Zápis z lednového zasedání FEDu naznačuje brzké zvýšení úrokových sazeb

„Mnozí“ ze zástupců FEDu vyjádřili na posledním zasedání FOMC z 31. ledna podporu pro „poměrně brzké“ zvýšení úrokových sazeb v případě, že ekonomika USA bude i nadále vykazovat stabilní tempo růstu.



Čti více
Ilustrační obrázek

Google obvinil Uber z krádeže obchodního tajemství

Americká společnost Waymo ze skupiny Alphabet ve čtvrtek u soudu v San Francisku obvinila provozovatele alternativní taxislužby Uber z krádeže obchodního tajemství, špionáže, zrady a chamtivosti.

Toshiba si není vědoma toho, že by Westinghouse zvažoval žádost o ochranu před věřiteli

Toshiba Corp (6502. T) v pátek oznámila, že si není vědoma toho, že by její americká jaderná divize Westinghouse zvažovala ochranu před věřiteli.

Ilustrační obrázek

Akciový výhled. Dnes by se akcie KB mohly dále přiblížit k 920 Kč

Evropské indexy budou otvírat týden mírným poklesem, když futures indikují pohyb kolem -0,2%. Čtvrtek přinesl poprvé v tomto týdnu obchodování v červených číslech, v předchozích třech dnech převažoval optimismus.

Burza uvítala oznámení Donalda Trumpa, že vrátí do Spojených států miliony pracovních míst

Akcie ve Spojených státech včera převážně smazaly předchozí ztráty a indexy S&P 500 a Dow Jones posílily.

Goldman Sachs: Světové zásoby ropy budou nadále klesat

Analytici z Goldman Sachs uvedli, že zatímco se očekává nárůst zásob crude v USA, globální ropný trh naznačuje, že dojde poklesu světových zásob ropy.

Cena ropy dnes šla nahoru, jelikož americké zásoby se překvapivě ztenčily

Ceny ropy dnes rostly, příčinou jsou překvapivé zprávy o poklesu amerických zásob.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.