2016: třetí rok bez inflace

02.02.2016 18:21 | Redakce Web4Trader | Diskuze

Aktuálním tématem v době, kdy vydáváme tyto Ekonomické výhledy, jsou ceny ropy propadající se na dlouholetá minima. To se samozřejmě podepsalo jak na inflaci, která se stále drží v blízkosti nuly, tak na reálném ekonomickém vývoji. Domácnostem, ale i firmám zbylo po nakoupení pohonných hmot mnohem více prostředků na spotřebitelské a investiční výdaje.

 

Nicméně ne vše se točí kolem ropy. V tomto vydání Ekonomických výhledů jsme se zaměřili i na problematiku některých dlouhodobých nerovnováh, které se ve světle poslední krize v českém hospodářství obnažily.

Dlouhé období podinvestovanosti znamenalo výrazné snížení tempa potenciálního růstu české ekonomiky. Zhoršení na trhu práce včetně vysokého podílu dlouhodobě nezaměstnaných pak vedlo k tomu, že se zvýšila tzv. NAIRU, tj. hodnota míry nezaměstnanosti, která již načíná působit ve směru inflačních tlaků. Současný hospodářský růst je ale natolik robustní, že nejenom že NAIRU začala opět klesat, ale především se míra nezaměstnanosti dostala na tak nízké úrovně, že začíná generovat mzdově tažené inflační tlaky. A právě vysoký růst nominálních (a díky nízké inflaci i reálných) mezd bude příběhem letošního roku.

Zajímavým tématem, kterému se nemůžeme v našich Ekonomických výhledech vyhnout, je problematika čerpání evropských dotací. Proto jsme přizvali kolegyni specialistku na tuto problematiku z KB EU Pointu. A její hlavní zpráva je, nebojme se, evropské peníze budou i v novém programovém období. Bude ale chvíli trvat, než se vše zprocesuje. Již od poloviny letošního roku by investiční aktivita v této souvislosti měla opět nabírat na síle.

A nakonec se v aktuální publikaci Ekonomických výhledů nemůžeme vyhnout hledání odpovědi na otázku, kdy ČNB opustí intervenční režim. Letos se tohoto kroku s velkou pravděpodobností nedočkáme. Načasování exitu jsme v našem hlavním scénáři posunuli až na první čtvrtletí roku 2017. Proč? Vedla nás k tomu jak revize inflačního výhledu směrem dolů, tak pokračující uvolňování měnové politiky ze strany Evropské centrální banky. A v neposlední řadě je v posledních měsících patrný posun v rétorice centrálních bankéřů, a to směrem k pozdějšímu načasování ukončení intervenčního režimu. A zdá se, že k určitému posunu došlo i u prezidenta Zemana, který členy bankovní rady jmenuje. Nakonec by přeci jen mělo hrát větší roli hledisko odborné, nikoliv politické. Při odpovědi na otázku načasování exitu se tak vyplatí naslouchat především centrálním bankéřům.

Zdroj:Komerční banka
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články

Zvyšující se inflace v eurozóně dnes podpořila kurz eura

Evropská měna dnes na devizovém trhu posiluje. Euru pomáhají příznivé údaje o inflaci, které obrátily zájem investorů k možnosti zpřísnění měnové politiky v eurozóně.

Francouzská inflace roste oproti očekáváním jen o 0,1%

Inflace ve Francii rostla v dubnu méně, než očekával trh. Stalo se tak hlavně kvůli zpomalení v růstu cen energií, potravin a služeb. Francouzský index spotřebitelských cen vykázal v dubnu meziměsíční růst o 0,1%, zatímco meziroční růst dosáhl 1,2%.

Těžba komodit ve vesmíru může představovat novou oblast zájmu arabských ropných gigantů

Blízký východ je jedním z energetických center planety Země. Alespoň tedy do doby, dokud bude náš blahobyt z velké části závislý na ropě a zemním plynu. Někteří analytici ale nyní tvrdí, že ropní giganti z této oblasti by udělali z dlouhodobého hlediska lépe, kdyby svého bohatství zavčasu využili pro rozvoj dalšího trhu - vesmírného - a kdyby okolo Země začali těžit nerostné suroviny a vodu. Je to prý skvělá investice do budoucna.

Ilustrační foto

Zaměřeno na: Inflace v Německu zrychlila v dubnu více, než se očekávalo

Podle údajů harmonizovaných s metodikou výpočtu v zemích Evropské unie se míra inflace dostala na dvě procenta, a přesáhla tak cíl Evropské centrální banky (ECB).

Ilustrační foto

ECB dnes ponechá nastavení měnové politiky nezměněné

ECB dnes zdůrazní rizika vyššího růstu pro H1 17. Udrží si ale holubičí tón a nastavení měnové politiky ponechá nezměněné.

Ilustrační foto

Konec devizových intervencí a mírné posílení koruny by neměly mít zásadní dopad na výkonnost českých firem

To, že se kurz české měny k euru drží nyní blízko původního závazku 27 korun, je dobrá zpráva. Dává to firmám určitou míru stability. Na tiskové konferenci to uvedl ministr průmyslu a obchodu Jiří Havlíček.



Čti více

Co nyní očekávají forex analytici BofAML od centrálních bankéřů ECB, FED a BoJ? Dopady na kurz eura, dolaru a japonského jenu

Forex analytici Bank of America Merrill Lynch upozorňují, že pozornost investorů na deivzových trzích se po druhém kole prezidentských voleb ve Francii přesune zpět k politice centrálních bank.

Analytici varují před špatnými časy pro akcie Under Armour

Analytické týmy Stifel Nicolaus, Susquehann, FBR Capital a další se dnes blíže zaměžily na akcie Under Armour.

Foxconn plánuje investice ve Spojených státech ve výši více jak 7 miliard USD

Společnost Foxconn dodávající polovodičové součástky například pro Apple plánuje v USA stavbu továrny na výrobu displejů.

Počet aktivních ropných vrtů v USA roste již 15 týdnů v řadě

Počet aktivních ropných vrtů v USA vzrostl v tomto týdnu o 13 na 870, vyplývá z údajů společnosti Baker Hughes.

Analytici Goldman Sachs jsou přesvědčeni, že pravděpodobnost červnového zvýšení úrokových sazeb FEDu roste

Analytik Goldman Sachs, Jan Hatzius tvrdí, že zrychlující se tempo ekonomického růstu mezd v USA přinutí FED k brzkému zvýšení svých úrokových sazeb.

Trump podepsal exekutivní příkaz, kterým umožní těžbu ropy v dosud chráněných pobřežních oblastech

Americký prezident Donald Trump dnes vydal nařízení otevřít těžbě ropy a zemního plynu rozsáhlé oblasti v amerických vodách, včetně těch, jejichž rozvoj jeho předchůdce Barack Obama krátce před svým odchodem z funkce zakázal.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.