Akcie Moneta Money Bank mají nové doporučení a báječnou cílovou cenu od Komerční banky

07.09.2016 08:05 | fa ra | Diskuze

Komerční banka zahájila pokrývání akcií Moneta Money Bank. Podívejte se, jak to dopadlo:

Foto: Moneta Money Bank

 

Investiční doporučení: Zahájili jsme pokrývání akcií MONETA Money Bank. Roční cílovou cenu jsme stanovili na 90 CZK za akcii a vzhledem k aktuální ceně a očekávané dividendě doporučujeme akcie Koupit.

Střednědobá strategie: MMB má za cíl postupně rozšířit celkový obchodní mix, diverzifikovat zdroje příjmů a dosáhnout postavení vedoucí banky pro malé podniky na českém trhu. Ve střednědobém horizontu chce navyšovat své úvěrové portfolio ve vyšších jednotkách procent, tj. v rozsahu převyšujícím současný tržní růst pohybující se v nižších jednotkách procent. V segmentu středně velkých podniků chce využít svoji jedinečnou pozici v rámci zemědělského sektoru a využívat příležitosti ke cross-sellingu ve svém leasingovém segmentu.

Hospodaření společnosti a očekávaný vývoj: Moneta se může pochlubit jednou z nejvyšších ziskovostí v rámci celého bankovního sektoru. Podnikatelské prostředí je ale v České republice nadále sužováno nízkými úrokovými sazbami a tvrdou konkurencí. To mělo za následek úbytek klientů a ztrátu tržního podílu. Tento vývoj se podepsal i pod klesající úrokové marže. Domníváme se, že následující dva roky budou charakterizovány podobnými trendy. Během letošního roku očekáváme pokles čistého zisku z výše uvedených důvodů, výsledky za letošní rok pak budou navíc ovlivněny výdaji v souvislosti se vstupem banky na pražský akciový trh a s novým názvem firmy. Naproti tomu zvýšené náklady by měly být kompenzovány nižšími platbami za využívání značky GE. Námi stanovená cílová cena odpovídá 11,1násobku letošního očekávaného zisku i průměrného zisku v následujících 5 letech.

Dividendová politika: V naší analýze předpokládáme, že Moneta bude vyplácet dividendu ve výši 70 až 80 %. Pro následující tři roky očekáváme její výplatu na spodní hraně vymezeného pásma, což by implikovalo dividendu z letošního zisku na úrovni 6,20 CZK za akcii. To představuje dividendový výnos ve výši 7,8 %, který tak výrazně převyšuje průměr sektoru.

Ocenění společnosti: Pro určení ceny akcií jsme použili průměr ze tří metod: (1) excess return model, (2) dividendový diskontní model a (3) model diskontovaných cash flow. Námi stanovená cena nabízí včetně navrhované dividendy vůči aktuální ceně na trhu celkový výnos 22,5 %, což odpovídá nákupnímu doporučení.

Očekávané události: Výsledky za třetí kvartál banka zveřejní 10. listopadu.

 

Zdroj:Komerční banka
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články

Credit Suisse vidí v Jeld-Wen potenciál růstu

Investiční doporučení a cílová cena pro akcie Microsoft podle analytiků Cleveland Research

Nejzajímavější akcie pro dnešní den, Alphabet, Nike, Western Digital, Johnson & Johnson a další...

Analytici z Wells Fargo pokryli akcie GrubHub

Analytici z Cowen pokryli akcie Callaway Golf

Analytici Credit Suisse pokryli akcie CIGNA na stupni „Outperform“



Čti více

VIDEO: Technická analýza indexu DAX 26.6.2017

Aplikace WhatsApp pomohla indickému startupu k úspěchu

Králem trhů v USA se v závěru měsíce staly biotechnologické akcie

Začne dnes Barclays prodávat akcie ČEZ?

Ilustrační foto

Uplynulý týden na finančních trzích: Rozhovory o brexitu, ČEZ, Kofola

Ilustrační foto

Americké akcie zakončily týden smíšeně, pouze index Dow Jones nepatrně klesl

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.