Akcie v roce 2016 – hop nebo trop

28.12.2015 12:51 | Miloš Kotek | Diskuze

Jak se bude vyvíjet cena akcií v příštím roce je otázkou do pranice. Analytici očekávají jak dvouciferný růst, tak stagnaci v důsledku zvyšování základní úrokové sazby Federální bankou. Nejistý je geopolitický vývoj, a své si k tématu jistě řeknou ceny komodit.

Foto: Public Domain

 

Jaké jsou tedy hlavní myšlenky ohledně cen akcií pro následující rok? Analytici velkých finančních společností z Wall Street odpovídají:

  • Existuje zde možnost 10 % korekce akciového trhu.
  • FED zvýší úrokovou sazbu v příštím roce čtyřikrát
  • Větší šance na růst akciových trhů existuje v Evropě, nebo Japonsku, kde jsou akcie levnější a místní centrální banky se k trhu chovají mnohem vstřícněji.
  • Vedoucí bude technologický sektor s novými převratnými technologiemi, prudce rostoucími prodeji a silnými zisky.

Příští rok bude podobný tomu letošnímu a investoři, kteří čekají další růst, mohou být zklamáni, protože růstový trh vstupuje do svého sedmého roku. To je jeden z nejdelších rostoucích trhů v historii a již ze statistického principu lze očekávat nějakou korekci.

Zisky v roce 2016 budou záviste na tom, jak dopadne boj mezi pomalu rostoucí ekonomikou USA a postupným zvyšováním úrokových sazeb ze strany Federální banky. Existuje naděje, že zvýšená spotřeba nakloní jazýček vah na stranu zisků. Jak však dopadne snaha FEDu o přechod do standardní měnové politiky je zatím ve hvězdách. Všeobecně se očekává, že FED bude v příštím roce zvyšovat sazby a to by mělo mít vliv na finanční společnosti, které by si po dlouhé odmlce mohly přijít na své. Mezi odhady pro příští rok nechybí růst sektoru automobilového průmyslu, technologických akcií a růst zahraničních akciových trhů.

Celkově se má trh pohybovat do strany, protože růst v jednom sektoru (spotřební zboží, automobily) bude vyvažován poklesem v jiných sektorech (slabé společnosti, společnosti se zisky generovanými v zahraničí). Cenu akcií bude ovlivňovat poměr P/E, protože vyšší náklady na dluh v reakci na zvyšování úrokových sazeb neumožní tak rozsáhlé investice, případně se to projeví v poklesu zpětných odkupů akcií.

Shoda panuje v tom, že FED v příštím roce zvýší úrokové sazby hned čtyřikrát. V každém čtvrtletí jednou.

Když se podíváme na index širšího trhu Standard & Poor's 500, tak po 30% růstu v roce 2013 a 11% růstu v roce 2014, rostl v roce 2015 index o 1,6 %. Pro příští rok někteří analytici odhadují podobný růst, jako letos. Ke konci příštího roku by měla být hodnota indexu S&P 500 na úrovni 2100. Podle názoru jiných však situace nebude tak pesimistická a mohli bychom očekávat růst indexu o 10 %.

Rozdíly z hodnocení vyplývají z různého důrazu na růst americké spotřeby v příštím roce. Spotřebitelé se již začínají probouzet a to je příležitost pro růst celkové americké ekonomiky, kde 70 % HDP tvoří výdaje na spotřebu. Ve prospěch spotřebitelů hraje i zlepšující se situace na trhu práce a zvyšující se příjmy domácností. Spotřebitelé těží také z nízkých cen benzínu a zemního plynu, takže jim zbývá víc peněz na útratu. Ta se logicky promítá do vyšších zisků společností prodávajících a vyrábějících spotřební zboží.

Pozitivní pro růst akcií může být také to, že z psychologického hlediska skončilo období nejistoty jestli, případně kdy začne FED zvyšovat sazby. Nyní tu máme jistotu, že FED opravdu začal s politikou zvyšování sazeb a tato jistota se projeví v rozhodování jak spotřebitelů, tak investorů, kteří tak mohou odhadovat vývoj v delším časovém horizontu.

Mezi další faktory, které ovlivní vývoj v příštím roce, bude sílící dolar a setrvale nízké ceny ropy. Nižší náklady na dopravu by se měly promítnout do vyšších zisků společností a to by mělo nést akcie vzhůru. Silný dolar pak bude působit na snižován zisků společností, které generují hlavní příjmy v zahraničí.

Investoři by v každém případě měli počítat s tím, že by mohla nastat větší 10% korekce trhu. Samozřejmostí pak jsou tu a tam 5% korekce. Trh sice poroste, ale nebude to tak samozřejmý růst jako v předchozích letech.

Sázkou na jistotu by měly být investice do technologií. Index Nasdaq by měl růst, protože hlavní váhu v něm mají akcie čtyř technologických gigantů AAPL, GOOG, AMZN a INTL. U nich se předpokládá další růst. Ale kromě těchto společností existuje podhoubí dalších prudce rostoucích technologických firem a nesmíme zapomenout na technologické společnosti v Číně. Čínský trh s mobilními telefony, tablety a notebooky prudce roste. Kromě toho svět očekává přechod na internet věcí, což znamená zamontování počítačových technologií i do věcí, které dosud číslicovou techniku nepoužívaly.

Kdo by se chtěl vyhnout nejistotě na americkém trhu, může si vsadit na Evropu a Japonsko. Zde budou úrokové míry ještě dlouho na nule a politika kvantitativního uvolňování Evropské centrální banky a Bank of Japan také hned tak neskončí. To znamená, že peníze generované ECB a BoJ probublají do akciového trhu a to se odrazí v jeho růstu.

Hlavním rizikem pro investování zůstává kurzové riziko dané sílícím americkým dolarem.

Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články
Ilustrační foto

Čína, Indie a USA zvyšují těžbu uhlí bez ohledu na životní prostředí

Jerome Powell vidí prostor pro uvolnění některých bankovních pravidel

John Williams: Postupné zvyšování sazeb je důležité pro růst ekonomiky

Ilustrační foto

Itálii bude stát uzavření dvou hroutících se bank až 17 miliard euro

Ilustrační foto

ECB nechá zavřít dvě italské banky

Kapitálový příliv do rozvojových trhů pokračuje



Čti více

Cena zlata se propadla po prudkém nárůstu objemů

Akcie Arconic oslabily po tragédii londýnské výškové budovy

Pokles důvěry v Bitcoin oslabil citelně i konkurenční virtuální měnu Ethereum

S odeznívajícím nadšením upisují i akcie Whole Foods Market

Ukrajina se bojí, že s novým plynovodem ztratí pozici tranzitní země

Forex analytici z BofAML k technickému pohledu na pár EUR/GBP

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.