Auta zachraňují dynamiku průmyslu a nafukují přebytek obchodní bilance

09.05.2016 15:55 | Redakce Web4Trader | Diskuze

Dnešní data z ekonomiky nás mírně zklamala. Průmysl vykázal pouze slabý růst, zahraniční obchod sice ukázal výrazný přebytek, ale my jsme čekali více. Navíc podíl nezaměstnaných po sezónním očištění klesnul pouze nepatrně a stavebnictví se propadá ještě hlouběji do recese. V číslech se výrazně projevuje automobilový sektor. Zachránil průmysl od poklesu a výrazně nafouknul kladnou bilanci zahraničního obchodu. Dnešní mírné zklamání však nebude mít vliv na devizový trh i vzhledem k tomu, že zahraniční obchod vykazuje velmi silné výsledky.

 

Průmyslová produkce si v březnu po očištění o kalendářní efekty oproti únoru polepšila o 1,4 % a smazala tak únorový pokles o 0,8 %. Kalendářní efekty měly vliv i na meziroční výsledek. Loňský březen měl o jeden pracovní den více a tak po očištění o tento rozdíl průmyslová produkce vzrostla o 3,6 %.

Hlavním tahounem zůstal automobilový průmysl, který si připsal meziroční růst o 11,2 % a přispěl tak do meziroční dynamiky 2 pb. Bez tohoto příspěvku by se celková dynamika průmyslu propadla do záporu. Automobilový sektor těží především ze zahraniční poptávky. To je zřetelné i v obchodní bilanci. Ta v březnu vykázala další silný přebytek, který byl tažený právě exportem dopravních prostředků. Navíc se přidalo i zlepšení bilance s minerálními palivy, za kterým stojí nižší meziroční ceny komodit. V březnu dosáhla bilance zahraničního obchodu kladných 21,7 mld. CZK, což je meziročně o 4 mld. CZK lepší výsledek. Za první tři měsíce roku byl již přebytek o 14,7 mld. CZK vyšší.

Slabší období průmyslu ilustruje i pokles nových zakázek o 1,4 % y/y. Propad byl rozložen  takřka rovnoměrně mezi zahraniční i domácí objednávky. I zakázky zachraňuje aktivita v automobilovém průmyslu. Bez ní by se propadly ještě o 3,6 pb hlouběji.

Stavebnictví se na začátku roku potýká s výraznými problémy. Již třetí měsíc v řadě jsme zaznamenali jeho meziroční pokles. Špatnou zprávou je, že se nepropadá pouze inženýrské stavitelství, ale v problémech je i sektor pozemního stavitelství. Za propadem inženýrského stavitelství stojí výpadek spolufinancování z evropských fondů. Ten jednak souvisí s koncem programového období 2007-2013, ale také i se starými studiemi EIA. Pozemní stavitelství by mělo těžit z nízkých úrokových sazeb na hypoteční úvěry a celkově dobrou situací domácností. Nicméně pravděpodobně naráží na nedostatek vhodných stavebních parcel v Praze. Navíc absence metropolitního územního plánu vytváří nejistotu pro developery.

I přes slabší dynamiku průmyslového výstupu, tento sektor nadále tvoří pracovní místa. Zaměstnanost zde vzrostla o 3,5 % y/y a průměrná měsíční mzda dokonce o 5,1 %. Tyto trendy prosakují i do statistiky podílu nezaměstnaných. Ten v dubnu vykázala pokles o 0,4 pb na 5,7 %. Nicméně drtivou část tohoto poklesu tvoří sezónnost, když s jarními měsíci vznikají ve větším nová pracovním místa sezónního charakteru. Pokles sezónně očištěného indexu od začátku roku zpomaluje, což odráží jednak zpomalení celkové ekonomické dynamiky, ale také i klesající počet vhodných kandidátů do otevřených pracovních pozic. I růst počtu volných pracovních míst se zadrhává. Sezónně očištěný počet na začátku roku zastavil růst a stagnuje těsně nad 120 tis.

Trendy, které nastínily dnešní statistiky, by měly pokračovat i v dalších měsících. Propad investiční aktivity se bude projevovat jak v průmyslové výrobě tak zejména ve stavebnictví. Průmyslovou aktivitu ale na rozdíl od stavebnictví podporuje rostoucí zahraniční poptávka. Zejména produkce dopravních prostředků bude držet průmysl nad vodou a zvyšovat bilanci zahraničního obchodu. Kvůli letošnímu ekonomickému zpomalení se zbrzdí i pokles nezaměstnanosti.

Zdroj:Komerční banka

Podobná témata
průmyslová výroba, česká ekonomika, průmyslová produkce

Líbil se vám tento článek?
+0 / -0

Sdílejte článek na sociálních sítích
Odeslat článek e-mailem

Diskuze

V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.

Vstoupit do diskuze


Související články
Ilustrační foto

Zpomalení růstu české ekonomiky ve 3. čtvrtletí nemění celkový obraz vývoje, říkají analytici

Dnešní zpřesněné údaje o vývoji ekonomiky v letošním třetím čtvrtletí ukazují podle analytiků oslovených ČTK, že za celý letošní rok ekonomika stoupne o zhruba 2,5 procenta.

Mezičtvrtletní ekonomický růst zpomalil kvůli horší bilanci zahraničního obchodu

Druhý odhad domácího ekonomického růstu potvrdil, že česká ekonomika ve třetím čtvrtletí výrazně zpomalila.

Nízká míra nezaměstnanosti tlačí mzdy v České republice vzhůru

Nízká míra nezaměstnanosti tlačí mzdy v České republice vzhůru: Hospodářský růst snižuje míru nezaměstnanosti, která je již zřejmě velmi blízko svého přirozeného dna. V příštím roce tak podle nás ztratí pouze dvě desetiny procenta, když se dostane na 3,7 %. V kombinaci s nedostatkem pracovní síly tak bude tlačit na zvyšování mezd, u nichž v příštím roce předpokládáme růst o 4,3 %.



Čti více

Analytici z JPMorgan sázejí na pokles u těchto akcií

Analytici často zveřejňují seznamy s akciemi, které zrovna doporučují koupit. Méně častými, o to více zajímavými, jsou však seznamy opačné, tedy ty s akciemi, kterých je radno se zbavit.

Očekávejte další uzavíraní krátkých pozic na libře, doporučují forex analytici BNPP

Jakou strategii nyní zvolit pro obchodování na měnovém páru GBP/USD radí forex analytici BNPP.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.