Bankovní rada se v novém složení přihlásila ke stávající politice

08.08.2016 08:17 | fa ra | Diskuze

Kurz české měny se v průběhu minulého týdne pohyboval jeden až dva haléře nad efektivní hladinou kurzového závazku (27,02 CZK/EUR). Na konci týdne pak znovu začal na kurzový závazek narážet. Nicméně slabá aktivita na devizovém trhu větší tlak na závazek nepřinesla.

Foto: Web4Trader

 

Česká národní banka minulý týden zasedala v novém složení již pod vedením J. Rusnoka. Ke změně měnové politiky ani očekávání ohledně konce kurzového závazku nedošlo. I nová prognóza centrální banky zůstala bez výraznějších změn. Zasedání se tak obešlo bez tržní reakce.

Minulý týden přinesl již první dvě srpnové statistiky. V pondělí byl zveřejněn červencový PMI, který se propadnul pod hranici padesáti bodů a předpovídá tak slabší výkon českého průmyslu. Naopak růst maloobchodních tržeb ukazuje, že spotřebitelé neztrácejí apetit utrácet. Jejich kupní síla je podpořena klesající nezaměstnaností, rostoucími mzdami i slabým cenovým růstem.

Začátek tohoto týdne nabídne hned několik zajímavých údajů. Dnešní data by měla ukázat pouze pozvolný růst průmyslové výroby (+2,7 % y/y), vysoké přebytky zahraničního obchodu (+21 mld. CZK) a propad stavebnictví (-4,6 % y/y). Tento vývoj má jednoho společného jmenovatele. Tím je pokles investiční aktivity v tomto roce. Ta nevytváří dostatečnou poptávku v průmyslu, který před poklesem zachraňuje hlavně poptávka po autech ze zemí eurozóny. Nízká poptávka po investičních statcích brzdí i dovozy. Naopak vývozy tento rok rostou zejména díky automobilovému sektoru. Stavebnictví se pak propadá zejména kvůli nedostatku veřejných investic do infrastruktury.

Pokles aktivity se však zatím nedotýká trhu práce. Sezónně očištěná nezaměstnanost pokračuje v poklesu a očekáváme, že mírně ztratila i v červenci. Na druhou stranu však budou působit sezónní faktory, protože v červenci pravidelně na trh práci přicházejí čerství absolventi. Podíl nezaměstnaných by tak měl vzrůst z 5,2 % na 5,3 %.

Meziměsíční růst cen podle nás i v červenci zůstal utlumený. Ceny na čerpacích stanicích po třech měsících znovu mírně klesly a sezónní pokles očekáváme i u cen potravin. Růst cen ostatních položek byl podle našeho odhadu pouze mírný, a tak celkově podle nás ceny přidaly pouze 0,1 %. Nicméně efekt statistické základny pomůže inflaci odrazit se ode dna. Oproti 0,1 % v červnu by za červenec měla vykázat 0,3 %.

Naše odhady neukazují na žádná překvapení z domácí ekonomiky, a tak by se kurz koruny měl nadále držet v blízkosti kurzového závazku.

Zdroj:Komerční banka

Podobná témata
čnb, kurzy měn, eur/czk

Líbil se vám tento článek?
+0 / -0

Sdílejte článek na sociálních sítích
Odeslat článek e-mailem

Diskuze

V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.

Vstoupit do diskuze

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.