Blíží se krach trhu se státními dluhopisy? Čeho se obávají profesionální správci aktiv?

19.10.2016 17:45 | wa pe | Diskuze

Manažeři investičních fondů se kromě jiného obávají, že trh se státními dluhopisy brzy nečeká nic dobrého, vyplývá z průzkumu Bank of America Merrill Lynch (BofA).

Foto: Simon Cunningham

Bank of America Merrill Lynch nedávno zveřejnila výsledky průzkumu mezi manažery investičních fondů, kteří současný stav globálního trhu se státními dluhopisy považují za investiční bublinu odsouzenou ke splasknutí.

Ceny státních dluhopisů rostou v důsledku měnové politiky centrálních bank a vyvíjí tak tlak na výnosy, které se dostávají do vysoce záporných hodnot. V červnu činil objem emitovaných státních dluhopisů se záporným výnosem celosvětově 12,2 bilionu USD. Své prvenství má v tomto ohledu také Česká republika, jelikož výnos jejích dvouletých státních dluhopisů se dnes dostal pod 1 %, a překonal tak i své tradičně „bezpečné“ švýcarské protějšky. V případě českých státních dluhopisů je vývoj umocněn spekulacemi na zrušení kurzového závazku ČNB, který je tak činí atraktivní v očích zahraničních investorů.

Investiční manažeři dotazovaní Bank of America Merrill Lynch se domnívají, že výnosová křivka začne strměji stoupat, což znamená, že výnos dlouhodobých dluhopisů bude růst rychleji než výnos krátkodobých, případně výnos krátkodobých dluhopisů bude klesat rychleji než dlouhodobých. Často je tento jev odrazem očekávání vyšší inflace a silnějšího růstu. Podíl manažerů očekávajících strmější růst výnosové křivky je podle Bank of America Merrill Lynch nejvyšší od června 2014.

zdroj: BofA

Z průzkumu dále vyplývá, že nízké výnosy dluhopisů by měly být v příštích šesti měsících katalyzátorem pro cenu akcií USA.

Značná nejistota mezi profesionálními správci majetku je nutí držet velkou část svých aktiv v hotovosti. Podle Bank of America vzrostl jejich podíl hotovosti v portfoliu z 5,5 % na 5,8 %, tedy na maximum od britského referenda o vystoupení z EU a 11. září 2001. Mezi největší obavy v BofA řadí rozpad Evropské unie, zhroucení trhu s dluhopisy či vítězství Donalda Trumpa v prezidentských volbách v USA.

zdroj: BofA

Na grafu níže vidíme, že podíl investic do dluhopisů ve srovnání s objemem držené hotovosti je nejnižší od července 2016.

 zdroj: BofA

 

Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články
Ilustrační foto

Jak investovat do podnikových dluhopisů: Deset užitečných rad pro úplné začátečníky

Apple opět vstupuje na dluhopisový trh

Zájem o ETF s nízkou volatilitou stoupá

Kyperská lákadla na Rusy? Slunce, pláže, evropské pasy a nízké daně...

Za posilováním rupie stojí jestřábí postoj centrální banky



Čti více
Ilustrační foto

Ozvěny trhu: Bez investic koruna neposílí

Ilustrační foto

Fed je na cestě k normálu

Příští týden by se měl na kapitálových trzích nést v poklidném duchu

Ilustrační foto

Veolia postaví v Mexiku spalovnu, která bude pohánět místní metro

Ilustrační foto

Dolar pod tlakem aneb Kdy koupit dolary na léto?

Včerejší objem obchodů byl na US burze slabší, protože v pondělí trhy zůstanou zavřené

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.