Blíží se krach trhu se státními dluhopisy? Čeho se obávají profesionální správci aktiv?

19.10.2016 17:45 | wa pe | Diskuze

Manažeři investičních fondů se kromě jiného obávají, že trh se státními dluhopisy brzy nečeká nic dobrého, vyplývá z průzkumu Bank of America Merrill Lynch (BofA).

Foto: Simon Cunningham

Bank of America Merrill Lynch nedávno zveřejnila výsledky průzkumu mezi manažery investičních fondů, kteří současný stav globálního trhu se státními dluhopisy považují za investiční bublinu odsouzenou ke splasknutí.

Ceny státních dluhopisů rostou v důsledku měnové politiky centrálních bank a vyvíjí tak tlak na výnosy, které se dostávají do vysoce záporných hodnot. V červnu činil objem emitovaných státních dluhopisů se záporným výnosem celosvětově 12,2 bilionu USD. Své prvenství má v tomto ohledu také Česká republika, jelikož výnos jejích dvouletých státních dluhopisů se dnes dostal pod 1 %, a překonal tak i své tradičně „bezpečné“ švýcarské protějšky. V případě českých státních dluhopisů je vývoj umocněn spekulacemi na zrušení kurzového závazku ČNB, který je tak činí atraktivní v očích zahraničních investorů.

Investiční manažeři dotazovaní Bank of America Merrill Lynch se domnívají, že výnosová křivka začne strměji stoupat, což znamená, že výnos dlouhodobých dluhopisů bude růst rychleji než výnos krátkodobých, případně výnos krátkodobých dluhopisů bude klesat rychleji než dlouhodobých. Často je tento jev odrazem očekávání vyšší inflace a silnějšího růstu. Podíl manažerů očekávajících strmější růst výnosové křivky je podle Bank of America Merrill Lynch nejvyšší od června 2014.

zdroj: BofA

Z průzkumu dále vyplývá, že nízké výnosy dluhopisů by měly být v příštích šesti měsících katalyzátorem pro cenu akcií USA.

Značná nejistota mezi profesionálními správci majetku je nutí držet velkou část svých aktiv v hotovosti. Podle Bank of America vzrostl jejich podíl hotovosti v portfoliu z 5,5 % na 5,8 %, tedy na maximum od britského referenda o vystoupení z EU a 11. září 2001. Mezi největší obavy v BofA řadí rozpad Evropské unie, zhroucení trhu s dluhopisy či vítězství Donalda Trumpa v prezidentských volbách v USA.

zdroj: BofA

Na grafu níže vidíme, že podíl investic do dluhopisů ve srovnání s objemem držené hotovosti je nejnižší od července 2016.

 zdroj: BofA

 

Zdroj:Bloomberg, Redakce
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články

Etický panel ČT nenašel na reportážích o Babišových nákupech korunových dluhopisů nic závadného

Etický panel České televize neshledal nic neetického na reportážích, které se věnovaly tomu, jak ministr financí Andrej Babiš (ANO) nakupoval dluhopisy tehdy svého holdingu Agrofert.

Ilustrační foto

Keňa umožňuje nákup státních dluhopisů přes mobil

Keňa se stala první zemí světa, která umožňuje svým občanům koupit si státní dluhopisy přes mobilní telefon. Tato africká země neustále hledá nové způsoby, jak si zajistit peníze a je například průkopníkem v oblasti mobilních plateb. Informoval o tom zpravodajský server BBC.

Ilustrační foto

Volkswagen otestuje zájem investorů o jeho dluhopisy, poprvé od vypuknutí dieselgate

Německá automobilka Volkswagen chystá na čtvrtek dlouho očekávaný návrat na evropský dluhopisový trh. Informovala o tom dnes agentura Reuters.

Zahraniční investoři v roce 2016 poprvé po dlouhé době prodávali dluh eurozóny

Zahraniční investoři loni poprvé od roku 1999 prodávali dluhopisy zemí eurozóny, domácí investoři naopak více nakupovali v zahraničí.

Ilustrační foto

Nakupujte akcie, radí analytici UBS a Credit Suisse svým klientům

Navzdory vší politické nejistotě a zvýšené valuaci na akciových trzích jsou analytici UBS a Credit Suisse přesvědčeni, že investoři by měli přestat držet své prostředky v hotovosti či kupovat dluhopisy a opětovně se zaměřit na akcie

Nizozemské vítězství nad populismem podporuje vývoj francouzských a italských dluhopisů

Vítězství nizozemského premiéra Marka Rutteho nad jeho protivníkem Geertem Wildersem zvyšuje optimismus trhů, že by vlna populismu v eurozóně mohla konečně polevit.



Čti více

Akcie Dell Technologies posilují o 0,53 % po zveřejnění výsledků za Q4

Akcie Dell Technologies (DVMT) dnes posilují poté, co se investoři seznámili s dopady fúze se společností EMC.

Nokia vybuduje pro Mexiko celonárodní LTE síť v hodnotě 7 miliard USD

Společnost Nokia (NYSE:NOK) byla vybrána, aby vybudovala a provozovala v Mexiku celonárodní LTE síť.

Kuvajt podpoří prodloužení dohody OPEC. Cena ropy roste

Cena ropy na světových trzích dnes rostly třetí den po sobě, dosáhla třítýdenních maxim a americká ropa WTI se vrátila nad hranici 50 dolarů za barel.

Euro dnes oslabovalo následkem zpomalující inflace v eurozóně

Kurz dolaru dnes zůstal po počátečním růstu bez větších změn. Euro celkově oslabovalo kvůli zpomalení inflace v eurozóně.

Akcie ConocoPhillips posilují po ohlášených divesticích o 9 %

Akcie ConocoPhillips (COP) dnes posilují o 8,77 % poté, co společnost oznámila své rozhodnutí prodat svůj 50% podíl ve společném podniku Cenovus Energy (CVE).

Cílové úrovně pro měnové páry EUR/USD a EUR/GBP podle forex analytiků Toronto-Dominion Bank

Forex analytici TD Bank se ve své aktuální zprávě blíže zaměřili na akcie EUR/USD a EUR/GBP.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.