Blíží se krach trhu se státními dluhopisy? Čeho se obávají profesionální správci aktiv?

19.10.2016 17:45 | wa pe | Diskuze

Manažeři investičních fondů se kromě jiného obávají, že trh se státními dluhopisy brzy nečeká nic dobrého, vyplývá z průzkumu Bank of America Merrill Lynch (BofA).

Foto: Simon Cunningham

Bank of America Merrill Lynch nedávno zveřejnila výsledky průzkumu mezi manažery investičních fondů, kteří současný stav globálního trhu se státními dluhopisy považují za investiční bublinu odsouzenou ke splasknutí.

Ceny státních dluhopisů rostou v důsledku měnové politiky centrálních bank a vyvíjí tak tlak na výnosy, které se dostávají do vysoce záporných hodnot. V červnu činil objem emitovaných státních dluhopisů se záporným výnosem celosvětově 12,2 bilionu USD. Své prvenství má v tomto ohledu také Česká republika, jelikož výnos jejích dvouletých státních dluhopisů se dnes dostal pod 1 %, a překonal tak i své tradičně „bezpečné“ švýcarské protějšky. V případě českých státních dluhopisů je vývoj umocněn spekulacemi na zrušení kurzového závazku ČNB, který je tak činí atraktivní v očích zahraničních investorů.

Investiční manažeři dotazovaní Bank of America Merrill Lynch se domnívají, že výnosová křivka začne strměji stoupat, což znamená, že výnos dlouhodobých dluhopisů bude růst rychleji než výnos krátkodobých, případně výnos krátkodobých dluhopisů bude klesat rychleji než dlouhodobých. Často je tento jev odrazem očekávání vyšší inflace a silnějšího růstu. Podíl manažerů očekávajících strmější růst výnosové křivky je podle Bank of America Merrill Lynch nejvyšší od června 2014.

zdroj: BofA

Z průzkumu dále vyplývá, že nízké výnosy dluhopisů by měly být v příštích šesti měsících katalyzátorem pro cenu akcií USA.

Značná nejistota mezi profesionálními správci majetku je nutí držet velkou část svých aktiv v hotovosti. Podle Bank of America vzrostl jejich podíl hotovosti v portfoliu z 5,5 % na 5,8 %, tedy na maximum od britského referenda o vystoupení z EU a 11. září 2001. Mezi největší obavy v BofA řadí rozpad Evropské unie, zhroucení trhu s dluhopisy či vítězství Donalda Trumpa v prezidentských volbách v USA.

zdroj: BofA

Na grafu níže vidíme, že podíl investic do dluhopisů ve srovnání s objemem držené hotovosti je nejnižší od července 2016.

 zdroj: BofA

 

Zdroj:Bloomberg, Redakce

Podobná témata
dluhopisy, hedge fondy, česká republika, centrální banky, podílové fondy, záporné úrokové sazby, americký prezident, bank of america corp

Líbil se vám tento článek?
+0 / -0

Sdílejte článek na sociálních sítích
Odeslat článek e-mailem

Diskuze

V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.

Vstoupit do diskuze


Související články

Agentura Standard & Poor's dnes potvrdila stabilní výhled ratingu České republiky

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's dnes po půl roce znovu potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti České republiky.

Ilustrační foto

Nejvyšší čas prodat čínské akcie, je přesvědčen zakladatel hedge fondu Crescat Capital

Odhodlání čínské vlády všemi prostředky bránit jüan (CNY) před skokovým oslabením způsobí v zemi vážnou kreditní krizi, jejíž první obětí budou akcie na burzách v Šen-čenu a Šanghaji, je přesvědčen výkonný ředitel a zakladatel hedge fondu Crescat Capital, Kevin Smith.

Objem dluhopisů nakupovaných ECB v minulém týdnu vzrostl na nový rekord

Evropská centrální banka (ECB) zvýšila minulý týden své nákupy dluhopisů, jimiž podporuje ekonomiku eurozóny, na dosavadní maximum 24,7 miliardy eur (667 miliard Kč). Vyplývá to z dnešních údajů ECB. Instituce tím využila zvýšené nabídky nových bankovních obligací.

Letos ovládá forex obchodování politika a ne ekonomika

Hlavní hybnou silou na devizových trzích od Nového roku nejsou výnosy státních dluhopisů, kupní síla obyvatelstva ani údaje o trhu práce, ale politika, je přesvědčen Kit Juckes, forex analytik Societe Generale.

Ilustrační foto

České státní dluhopisy se dnes prodávaly s rekordně nízkým výnosem

Stát v dnešní aukci jednoletého státního dluhopisu dosáhl průměrného záporného výnosu 1,72 procenta. Vyplývá to z informací, které zveřejnila Česká národní banka.

Ilustrační foto

Zpěvák Prince investoval do zlata, akcie a bondy ho nezajímaly

V dubnu uplyne rok, co do hudebního nebe nečekaně odešel americký zpěvák Prince. Jak nyní poodkryly dokumenty týkající se dědictví, investice Prince byly poměrně úzkého zaměření. Finanční trhy ho zřejmě příliš nezajímaly.



Čti více
Ilustrační foto

Saudi Aramco zvládá nahrazovat stará ropná pole novými, nyní jich má v provozu 220

Saúdskoarabská ropná a plynárenská společnost Saudi Aramco provozuje asi 220 vrtných souprav díky pokračujícím investicím do kapacity navzdory nízkým cenám ropy.

Ilustrační foto

Příští týden na finančních trzích: Makroekonomické události v USA a SRN, první kroky Donalda Trumpa

Příští týden budou trhy vyhodnocovat Trumpův inaugurační projev a jeho další případné poznámky. Z pohledu jiných faktorů se investoři zaměří na výsledkovou sezónu.

Ilustrační foto

Uplynulý týden na akciových trzích: Čekání na Trumpa, ECB, výsledková sezóna

Celý týden se nesl ve znamení vyčkávání na páteční inaugurační projev Donalda Trumpa. V průběhu týdne se investoři pak zaměřili na zasedání ECB a na výsledkovou sezónu.

Ilustrační foto

Kam poteče české pivo?

Česká republika je neodmyslitelně spojena s pivem. Aby ne, když je prazdrojem nejrozšířenějšího druhu piva, ležáku. Pivo je také vděčným diskuzním tématem a pomůckou zároveň i pro ekonomy, a to i pro ty, kteří se zajímají o kurzy měn.

Americké akcie v den nástupu nového prezidenta USA mírně posílily

Americké akciové trhy v den inaugurace nového prezidenta Donalda Trumpa mírně zpevňovaly a během dne ztratily jen malou část počátečních zisků.

Gazprom zprovozní další dva ropné vrty za polárním kruhem

Zatímco západní energetické společnosti si stále nejsou jisté, zda se těžba ropy ve ztížených arktických podmínkách vyplatí, ruská společnost Gazprom zde navyšuje počty svých ropných plošin.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.