Cena ropy v roce 2016: proč se všichni mýlí v její předpovědi

10.10.2016 10:44 | V Z | Diskuze

Cena ropy a její předpověď, to je letos mimořádně náročný úkol. Masivní fluktuace ceny ropy na trhu v průběhu celého roku 2016 mate investiční banky, ratingové agentury i mezinárodní organizace.

Foto: Lane Fournerat

Odhady ceny ropy ze strany investiční banky Barclays se letos pohybují v širokém rozmezí. V lednu např. předpovídala, že cena ropy Brent dosáhne dna ve výši 37 dolarů za barel, zatímco ve skutečnosti později byla cena ještě o 9 dolarů nižší a propadla se na 28 dolarů.

V březnu se Barclays se svou předpovědí ve výši 39 dolarů za barel trefila prakticky přesně, avšak v květnu minula cíl o 5 dolarů, když předpovídala cenu 44 dolarů za barel.

Metodologie, kterou Barclays ve svých cenových odhadech využívá, je přitom založena především na ekonomických podmínkách, které ovlivňují ropný trh.

Ve své aktuální zprávě o ceně komodit Barclays odhaduje, že cena ropy v posledním čtvrtletí tohoto roku naroste na 47 dolarů za kus. Podle Barclays Brexit bude mít jen malý vliv na rovnováhu na trhu.

Předpověď ceny ovlivňuje rovněž předpoklad, že letošní zima bude více v normálu než velmi mírná zima v loňské roce. Produkci skupiny OPEC by navíc mohla snížit politická nejistota v Nigérii a Venezuele.

Barclays svou zprávu vydala dříve, než se skupina OPEC v Alžíru dohodla na snížení produkce. Významné pohyby na trhu, jako je např. tato dohoda, předpovědi velmi ovlivňují a zdůrazňují, jak obtížné je udělat správný odhad.

Investiční banka Goldman Sachs v komoditní zprávě vydané rovněž ještě před dohodou skupiny OPEC o zmrazení produkce odhaduje, že se ve čtvrtém čtvrtletí roku 2016 cena ropy propadne z 50 dolarů na 43 dolarů za barel kvůli vyššímu než očekávanému převisu nabídky nad poptávkou a omezenému růstu v Libyi a Nigérii.

Ačkoliv by možná dohoda v rámci skupiny OPEC mohla krátkodobě podpořit růst ceny, celkově se podle Goldman Sachs cena ropy ke konci roku bude pohybovat spíše směrem dolů, především kvůli nižší agresivitě na trhu a relativně vysoké míře spekulací na nákup zásob ropy.

Andy Brogan, Partner a Global Oil & Gas Transaction Advisory Services Leader v poradenské společnosti EY, v reakci na zasedání zemí skupiny OPEC uvedl, že „od tohoto oznámení nevede přímá cesta ke stálému růstu cen ropy.“ Nejprve je podle něj nutné podniknout mnoho průběžných kroků a vyřešit další nejasnosti.

Oznámení je nutno proměnit ve skutečné snížení produkce. Na přesných parametrech škrtů a časovém harmonogramu jejich zavádění se musejí shodnout členské země, které již v minulosti měly v této oblasti značné neshody.

Produkční škrty rovněž musejí zasáhnout i zásoby a musejí se k nim připojit i producenti mimo země OPEC.

Jim Ritterbusch, prezident poradenské společnost Ritterbusch and Associates, uvádí: „Celková makroekonomická situace je mnohem nestálejší než v loňském roce. Faktorů pro býčí interpretaci je stejně mnoho jako faktorů pro medvědí pohled. Dochází k silné polarizaci názorů. V důsledku toho se mnohé instituce ve svých předpovědích mýlí.“

I Ritterbusch osobně v průběhu roku předpovídal jak růst, tak propad. Na začátku roku odhadoval minimální cenu na 26 dolarů za barel.

„Předpovídání ceny ropy není statická záležitost. Technické a matematické modely je třeba přizpůsobovat změnám podmínek a proměnných. Jde o velmi dynamický vývoj a je třeba neustále brát v potaz nové faktory,“ vysvětluje Ritterbusch.

„Po zbytek roku podle nás porostou globální zásoby ropy a cena se bude pohybovat okolo 50 dolarů za barel.“

Americká vládní Energetická informační agentura (EIA) zvýšila v červnu svůj odhad průměrné ceny ropy o 1 dolar na 43 dollarů za barel. Její předpoklad přitom byl přehnaně pesimistický. Odhad EIA podstřelil průměrnou měsíční cenu dosahovanou v následujících měsících, především v červnu, kdy podle údajů Světové banky průměrná cena ropy vzrostla až těsně pod 48 dolarů za barel.

EIA k předpovídání ceny ropy používá vlastní predikce nabídky a poptávky po ropě. Oba tyto údaje jsou přitom pravidelně předmětem sporů.

„Často, avšak nikoli vždy, jsou ceny nakonec vyšší než předpovědi, protože někde ve světě dojde k narušení produkce,“ uvádí v komentáři ke Krátkodobému výhledu pro energetický sektor produktový manažer EIA Tim Hess.

„Naopak nižší než předpokládaná globální poptávka po ropě může udržet ceny pod odhadovanou úrovní. K této situaci může dojít, pokud míra ekonomického růstu nedosáhne předpokládaných úrovní.“

Je třeba rovněž brát zřeteli i na ekonomiku produkce ropy v USA. Pokud těžba i v prostředí nízkých cen roste, ceny zůstanou nízké. Pokud se však produkce propadá rychleji, než analytici vzhledem k cenám odhadovali, může nakonec cena růst rychleji, než EIA predikuje.

Uvidíme, zda se finančním institucím bude v roce 2017 lépe dařit „věštit z koule“.

Zdroj:Oilprice, Redakce
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články

Credit Suisse – rafinerie čeká dobrý rok. Do kterých se vyplatí investovat?

Objem těžby ropy kartelu OPEC zaznamenal v dubnu téměř rekordní hodnoty

Uzavření amerických trhů: Index Dow +0,85 % na 20578,71 bodech

Vývoj cen komodit: Ropa (+1 %), zemní plyn (+2 %), měď (+1,3 %)

Pražská burza zahájila letošní obchodování propadem o 1,9 pct

Počet aktivních ropných vrtů v USA roste už 19. týden v řadě



Čti více

Google spouští program rizikového kapitálu zaměřený na umělou inteligenci

Akcie GameStop po včerejších výsledcích dále oslabují, analytici jsou však optimističtí

Kupovat EUR se nyní nevyplatí, tvrdí forex analytici Credit Agricole

Sharp potvrzuje nabídku na převzetí paměťové divize Toshiba a překvapuje trhy svým celoročním výhledem

Uganda a Tanzanie postaví nejdelší vytápěný ropovod na světě

Uber smí po rozhodnutí soudu dále nabízet své služby v Itálii

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.