Pakliže ekonomika USA neochabne, dočkáme se zvýšení sazeb v prosinci. Akcie to zasáhne výrazně

22.09.2016 11:40 | Ne Ro | Diskuze

Společnosti fungující mimo jádrové ekonomiky by mohly mít problémy v případě, že se Fed rozhodne úrokové sazby v prosinci zvýšit.

Foto: Public Domain

Jakkoli se zvýšení sazeb v tuto chvíli jeví nepravděpodobné, pravdou zůstává, že korporace na rozvíjejících se trzích si nabraly spousty dluhů vyjádřených v dolarech. Navýšení sazeb by znamenalo silnější dolar, což by však na oplátku vedlo k oslabením měn rozvíjejících se trhů. Slabší domovská země by dotčeným společnostem totiž znesnadnila vypořádat dolarové účty.

Meziroční nárůst dluhových cenných papírů byl ve druhém čtvrtletí 2,1 %. Tento nárůst je plynulý, stojí v zářijovém hlášení Banky pro mezinárodní vypořádání. Nicméně porovnejme to s pojištěním čistého dluhu ekonomik rozvíjejících se trhů, jež v témže čtvrtletí porostly na rekordních 128 miliard USD a ukáží se nám dvě skutečnosti: Rozvíjející se trhy využily příležitosti, kterou představují současné nízké výnosy investic do cenných papírů s fixním příjmem, jež panují ve vyspělých ekonomikách. Protože dluhopisy ve vyspělých ekonomikách právě kvůli nízkým úrokovým sazbám málo vynášení, zažily rozvíjející se trhy zvýšený zájem a příliv kapitálu. A také jsou ochotny si nabrat další dluhy v době, kdy by se dluh, zvláště dolarový, mohl stát nákladnějším.

Investoři si v této oblasti budou muset vybrat své místo, míní analytik z TCW, investiční společnosti spravující 170 miliard USD. Rozvíjející se trhy zkrátka neprocházejí svými kreditními cykly společně. Zatímco v některých zemích, jako je třeba Čína, se zdají být od bodu zvratu více vzdáleny, v jiných, jako jsou třeba Rusko či Brazílie, zdá se právě těmito prošly, uvedla 15. září Anisha Goodley, manažerka TCW. Rozvíjející trhy pro následující roky skýtají potenciál lepšího výkonu než jejich "kolegové" s fixními příjmy. Je však třeba přijmout související rizika a správně mezi nimi umět kličkovat.

Krize korporátních dluhů na rozvíjejících se trzích přicházejí a odcházejí, aby se posléze znova vynořily. Dříve v tomto roce investory potrápily obavy z toho, že Fed změní politiku a zvedne sazby, což by vyhnalo americký dolar výš a spolu se slabým globálním růstem a depresí cen komodit by uškodilo společnostem rozvíjejících se trhů, které těžily právě z nízkých úrokových sazeb a nabraly si více půjček, aby jimi zalepily díry ve svých mnohdy chatrných rozvahách.

Globální úrokové sazby se však nadále drží nízko, ceny komodit šly nahoru a ozývají se jasné signály zlepšení růstu HDP na rozvíjejících se trzích jako je Čína, a dokonce, přimhouříme-li oko, i Brazílie či Rusko. Avšak, zatímco podnikové dluhopisy rozvíjejících se trhů vynesly od začátku letošního roku dosud 10 % v kapitálových ziscích, tato rally stojí a padá s určitými politikami centrálních bank. Podle EPFR Global, příliv kapitálu do fondu rozvíjejícího se trhu pokračoval již 11 týdnem v řadě a během minulého týdne činil 528 miliónů USD.  V souvislosti se současnou slabostí na akciových trzích  (MSCI +% EM -4.5% mezi 8.9 a 14.9) zvyšováním výnosů dluhopisů a zvyšující se tržní volatility před rozhodnutím FEDu o úrokových sazbách, značně poklesl kapitálový příliv ve srovnání s minulým týdnem ve výši 1,84 miliardy USD.

Zdroj:forbes, redakce

Podobná témata
fed, dluhopisy, úrokové sazby, banka pro mezinárodní vypořádání, světová ekonomika, korporátní dluhopisy, akcie, záporné úrokové sazby, usd - americký dolar

Líbil se vám tento článek?
+0 / -0

Sdílejte článek na sociálních sítích
Odeslat článek e-mailem

Diskuze

V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.

Vstoupit do diskuze


Související články

Amazon v Seattlu otevřel svůj první kamenný obchod s potravinami

Supermarket bez pokladen nazvaný Amazon Go je zatím k dispozici jen zaměstnancům, jeho zpřístupnění široké veřejnosti firma připravuje na začátek příštího roku. Uvedla to dnes agentura Reuters.

Analytici Pacific Crest snižují výhled prodejů chytrých telefonů Apple iPhone

Analytici z Pacific Crest se domnívají, že nižší výhledy prodejů nových iPhone budou mít negativní vliv na akcie Apple (AAPL), a snižují proto svou cílovou cenu.



Čti více

Za náhlý propad libry prý může panikařící obchodník. Graf je přímo ukázkový

Podle deníku Financial Times může za náhlý pokles libry zaznamenaný 7. 10. obchodník Citigroup z Japonska, který do systému zadal vícenásobný pokyn k prodeji.

Forex analytici UOB: U páru USD/JPY by mohl přijít pokles

Forex stratégové UOB Group prohlásili, že širší výhled u páru USD/JPY ukazuje na další konsolidaci, i když v krátkodobém výhledu není vyloučen ani retracement.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.