Čína v květnu vyvážela měď ve velkém. Je to známkou slábnoucí čínské poptávky a bude cena mědi dále oslabovat, nebo jsou důvodem tržní spekulace?

24.06.2016 15:29 | wa pe | Diskuze

Květnový export mědi z Číny ve výši 85 000 tun byl vůbec největším hned po květnu 2012, kdy dosáhl 102 000 tun. Obchodníci s mědí se obávají, že příliv komodity do skladů London Metal Exchange (LME) v Singapuru a Jižní Koreji bude dále pokračovat. V květnu také cena mědi oslabila z 5050 usd/mt (29.4.2016) na 4562 (23.5.2016).

Foto: Public Domain

 

Situace na trhu s mědí je od počátku roku o to matoucí, že i přes pokles průmyslové výroby dosahoval import kovu do Číny, největšího světového odběratele, relativně vysokých úrovní. Nynější vysoký export spojený také s meziročním růstem domácí produkce mědi o 7 % a blížícím se letním sezónním útlumem dávají tušit, že čínský trh s mědí je možná přezásoben.

Celá situace však může mít i jiné vysvětlení a tím je současná situace na trzích s mědí. Čína i přes obrovský objem importu měď také vyváží, přičemž většina producentů musí platit exportní daň ve výši 15 %, existují však také producenti, kteří jsou od platby DPH osvobozeni. Celková výše exportu mědi z Číny dosahovala v minulém roce 211 600 tun, přičemž hlavními odběrateli byly Taiwan, Malajsie a Vietnam. v prvním čtvrtletí byl čínský export v meziročním srovnání o 7 % nižší (6000 tun), jeho jisté zvýšení se tedy i díky značným skladovým zásobám dalo očekávat. Prémium za kov držený v celním skladě na začátku dubna pokleslo pod 50 USD za tunu, což bylo méně než v případě některých skladů LME. Pro ty čínské společnosti, které měly možnost vyvézt měď bez platby DPH, se tedy naskytla možnost snadného zisku.

Při bližším pohledu na strukturu čínských exportů na začátku června zjistíme, že se v případě dodávek 65 550 tun ze 3.,6.,7. a 8. června byl  patrně původcem jediný subjekt, který patrně využil nízkých LME spreadů a tržní dominance pozičního obchodníka, který v té době držel pozice na více jak 90 % všech zásob LME. Na konci měsíce byly tyto pozice již z velké části uzavřeny a zmizelo také peněžní prémium. Časový spread se posunul ze spotové ceny vyšší než budoucí (backwardation) ve výši 27 USD za tunu na konci května do spotové ceny nižší než budoucí (contango) ve výši 14 USD k 10. červnu.

Zvláštností celních úřadů v Číně je fakt, že cokoli, co vstupuje do celních skladů a následně zase vychází je označováno za import a export, přestože dovozní clo je splatné teprve po vstupu komodity na čínský trh, což dále ztěžuje analýzu situace, přesto je vysoká pravděpodobnost, že normální čínský export kovu byl v květnu a na začátku června zvýšen díky krátkým pozicím na LME spíše než poklesu poptávky na čínském trhu.

Ačkoli stále přetrvávají jisté pochybnosti, poslední statistiky hovoří o robustní čínské poptávce, které se daří ukrajovat i z dříve nahromaděných zásob. Od začátku roku Čína importovala 1,77 milionu tun rafinované mědi, což představuje 24% nárůst oproti stejnému období minulého roku, v absolutních číslech pak nárůst obnášel 348 000 tun kovu. Pokud zohledníme vysoký květnový export, pak dosáhl čistý čínský import 22% růstu v meziročním srovnání, tedy 293 000 tun. Skladové zásoby Shanghai Futures Exchange se v prvním čtvrtletí zvýšily o impozantních 200 000 tun mědi, druhé čtvrtletí již přineslo pokles o takřka stejný objem. Zatímco přední část křivky na LME se stočila do úrovně contango, na Shanghai Futures Exchange můžeme dokonce zaznamenat i malou backwardation a prémium za fyzickou měď  vázanou na celní sklady v Šanghaji se vrátilo zpět na 50 USD za tunu.

Zdroj:reuters, redakce
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články

EU žádá Brazílii, aby kvůli skandálu pozastavila dodávky masa

Evropská unie požádala Brazílii, aby kvůli skandálu se zkaženým masem dobrovolně pozastavila všechny dodávky masa do členských zemí a vyhnula se tak oficiálnímu zákazu, ale podle diplomatů to brazilská vláda odmítla.

Další růst ceny kobaltu v ohrožení kvůli znovuotevření dolu společnosti Glencore v Demokratické republice Kongo

Analytici Goldman Sachs varují, že znovuotevření dolu Katanga společnosti Glencore povede k ukončení nedostatku kobaltu na světových trzích.

BHP Biliton se snaží o urovnání sporů s odbory v chilském dole na měď Escondia

Společnost BHP Billiton (BHP) opětovně vyzvala k zahájení rozhovorů poté, co sobotní nabídka byla odbory odmítnuta.

Akcie těžebních společností posilují poté, co Čína potvrdila omezení produkčních kapacit

Čínské ministerstvo informací a technologie včera potvrdilo odhodlání vlády omezit přebytečnou výrobní kapacitu především v ocelářství.

Železnou rudu tento týden posílají dolů obavy spojené s Čínou

Jedná se o největší týdenní pokles cen železné rudy za poslední čtyři měsíce. Rostou totiž obavy okolo síly poptávky v Číně a narůstajících zásob v čínských přístavech.

Spojené státy by se mohly stát větším producentem zemního plynu

Spojené státy by se mohly stát větším producentem zemního plynu, pakliže bude Trumpova politika v tomto ohledu úspěšná.



Čti více

Analytici ze Stifel zvýšili doporučení pro akcie Black Stone Minerals

Analytici ze Stifel zvýšili své investiční doporučení pro akcie společnosti Black Stone Minerals (BSM) z Hold na Buy.

OPEC a jeho spojenci se setkají, aby zhodnotili dohodu o snížení těžby

Členské země OPEC a jejich partneři se tento víkend setkají v Kuvajtu, aby zhodnotili dopad dohody o snížení těžby.

Saudská Arábie snižuje v březnu dodávky ropy do USA o 300 tisíc barelů denně

Vývoz ropy ze Saudské Arábie do Spojených států klesne v březnu v porovnání s únorem o přibližně 300 tisíc barelů za den.

Omán omezí dodávky ropy zákazníkům v Asii, aby uspokojil poptávku místních rafinerií a dodržel dohodu o omezení těžby

Podle agentury Reuters oznámil Omán svým obchodním partnerům v Asii, že jim od června sníží dodávky ropy o 15%.

Commerzbank: Připravte se na nový zájem investorů o zlato

Podle analytiků Commerzbank by se měl obnovit láskyplný vztah investorů ke zlatu. Jedním z důvodů pro obnovení zájmu o tento drahý kov by podle analytiků měl být návrat ke klíčové úrovni 1250 dolarů za trojskou unci.

Thajsko má zájem o dodávky zkapalněného zemního plynu

Thajsko, druhá největší ekonomika v jihovýchodní Asii, podepisuje smlouvy na nákup zkapalněného zemního plynu (LNG) a rozšiřuje také své terminály ve snaze nahradit klesající domácí produkci.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.