Čína v květnu vyvážela měď ve velkém. Je to známkou slábnoucí čínské poptávky a bude cena mědi dále oslabovat, nebo jsou důvodem tržní spekulace?

24.06.2016 15:29 | wa pe | Diskuze

Květnový export mědi z Číny ve výši 85 000 tun byl vůbec největším hned po květnu 2012, kdy dosáhl 102 000 tun. Obchodníci s mědí se obávají, že příliv komodity do skladů London Metal Exchange (LME) v Singapuru a Jižní Koreji bude dále pokračovat. V květnu také cena mědi oslabila z 5050 usd/mt (29.4.2016) na 4562 (23.5.2016).

Foto: Public Domain

 

Situace na trhu s mědí je od počátku roku o to matoucí, že i přes pokles průmyslové výroby dosahoval import kovu do Číny, největšího světového odběratele, relativně vysokých úrovní. Nynější vysoký export spojený také s meziročním růstem domácí produkce mědi o 7 % a blížícím se letním sezónním útlumem dávají tušit, že čínský trh s mědí je možná přezásoben.

Celá situace však může mít i jiné vysvětlení a tím je současná situace na trzích s mědí. Čína i přes obrovský objem importu měď také vyváží, přičemž většina producentů musí platit exportní daň ve výši 15 %, existují však také producenti, kteří jsou od platby DPH osvobozeni. Celková výše exportu mědi z Číny dosahovala v minulém roce 211 600 tun, přičemž hlavními odběrateli byly Taiwan, Malajsie a Vietnam. v prvním čtvrtletí byl čínský export v meziročním srovnání o 7 % nižší (6000 tun), jeho jisté zvýšení se tedy i díky značným skladovým zásobám dalo očekávat. Prémium za kov držený v celním skladě na začátku dubna pokleslo pod 50 USD za tunu, což bylo méně než v případě některých skladů LME. Pro ty čínské společnosti, které měly možnost vyvézt měď bez platby DPH, se tedy naskytla možnost snadného zisku.

Při bližším pohledu na strukturu čínských exportů na začátku června zjistíme, že se v případě dodávek 65 550 tun ze 3.,6.,7. a 8. června byl  patrně původcem jediný subjekt, který patrně využil nízkých LME spreadů a tržní dominance pozičního obchodníka, který v té době držel pozice na více jak 90 % všech zásob LME. Na konci měsíce byly tyto pozice již z velké části uzavřeny a zmizelo také peněžní prémium. Časový spread se posunul ze spotové ceny vyšší než budoucí (backwardation) ve výši 27 USD za tunu na konci května do spotové ceny nižší než budoucí (contango) ve výši 14 USD k 10. červnu.

Zvláštností celních úřadů v Číně je fakt, že cokoli, co vstupuje do celních skladů a následně zase vychází je označováno za import a export, přestože dovozní clo je splatné teprve po vstupu komodity na čínský trh, což dále ztěžuje analýzu situace, přesto je vysoká pravděpodobnost, že normální čínský export kovu byl v květnu a na začátku června zvýšen díky krátkým pozicím na LME spíše než poklesu poptávky na čínském trhu.

Ačkoli stále přetrvávají jisté pochybnosti, poslední statistiky hovoří o robustní čínské poptávce, které se daří ukrajovat i z dříve nahromaděných zásob. Od začátku roku Čína importovala 1,77 milionu tun rafinované mědi, což představuje 24% nárůst oproti stejnému období minulého roku, v absolutních číslech pak nárůst obnášel 348 000 tun kovu. Pokud zohledníme vysoký květnový export, pak dosáhl čistý čínský import 22% růstu v meziročním srovnání, tedy 293 000 tun. Skladové zásoby Shanghai Futures Exchange se v prvním čtvrtletí zvýšily o impozantních 200 000 tun mědi, druhé čtvrtletí již přineslo pokles o takřka stejný objem. Zatímco přední část křivky na LME se stočila do úrovně contango, na Shanghai Futures Exchange můžeme dokonce zaznamenat i malou backwardation a prémium za fyzickou měď  vázanou na celní sklady v Šanghaji se vrátilo zpět na 50 USD za tunu.

Zdroj:reuters, redakce
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články

Zlato: Technické úrovně

Ilustrační foto

Udělá vědecký pokrok z mědi drahý kov? Cena mědi půjde nahoru, jsou přesvědčeni odborníci

Cena mědi roste na pětitýdenní maxima v reakci na další omezení produkce a zvyšující se poptávku v Číně.

Cena mědi roste

Mongolský prezidentský kandidát chce zvýšit kontrolu státu nad těžbou

Dovoz železné rudy do Číny se v květnu odrazil od šestiměsíčního minima



Čti více

Cena ropy klesá kvůli převisu nabídky, obchodníci by však neměli zapomenout na poptávku

Cena ropy dnes posiluje v reakci na slábnoucí americký dolar

OPEC dodržuje dohodu o snižování produkce ropy na 106 %

Desítky zemí apelují na Čínu, aby zmírnila své kontroly dovozu potravin

Cena ropy se dnes vrátila nad úroveň 45 USD za barel

Cena ropy: Technická analýza 22.6.2017

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.