Čína zpomaluje a může být hůř

15.06.2016 19:48 | Redakce Web4Trader | Diskuze

Čínská spotřebitelská inflace se již tři měsíce po sobě pohybuje na úrovni 2,3 procenta, což je pod čtyřprocentním cílem, který si stanovila Lidová banka Číny (LBC), centrální banka nejlidnatější země světa. Po několika měsících se v lednu od hranice -5 procent odlepila i inflace producentů.

Foto: Gerd Altmann

 

Hlavními důvody zrychlení inflace (zpomalení producentské deflace) v posledních měsících je obrat na komoditním trhu, roli hrála i uvolněná monetární politika LBC, která postupně snižovala povinné minimální rezervy bank (z 21 na začátku minulého roku na 17 procent nyní). Čínská centrální banka rovněž pětkrát snížila úrokové sazby v průběhu minulého roku, což citelně zvýšilo i objem úvěrů v čínské ekonomice. V lednu například narostly o 380 miliard dolarů, tedy asi o 4 procenta celkového výstupu čínské ekonomiky.

Čínská ekonomika se tak v současné době ocitla na poměrně složité stezce. Vysoké zadlužení hlavně státem vlastněných společností a nadbytečné kapacity především v oblasti železářství a nízká cena komodit tlačí inflaci směrem dolů. Obrat na komoditním trhu, uvolněná měnová politika a vysoký růst maloobchodních tržeb (kolem deseti procent meziročně) budou tlačit inflaci vzhůru. Roli může hrát i oslabující měna, která po několikaletém růstu zkorigovala vůči dolaru o 6 procent.

Čínská vláda má před sebou tak nelehký úkol. Na jednu stranu bude třeba uzavřít přebytečné kapacity a zároveň udržet tempo růstu. Již však nemůže jako v minulosti spoléhat na extenzivní faktory, neboť růst pracovní síly představuje rok na rok pouze 0,2 procenta. Nemůže spoléhat ani na monetární politiku, díky které udrželo tempo růstu na úrovni očekávané analytiky v prvním čtvrtletí letošního roku.

V současné době se bude muset mít čínská centrální banka na pozoru. Pokud americký Fed v červnu zvýší úrokové sazby, ochota LBC podpořit ekonomiku opačnými kroky bude výrazně nižší. Oslabení čínské měny by mělo za následek zvyšování cen potravin, což by v kombinací s uzavírání ztrátových podniků vedlo k nepokojům a to je to poslední, co si vláda Si Ťin-pchinga přeje.

V letošním roce tedy považuji za pravděpodobné, že čínská ekonomika zpomalí na tempo růstu okolo šesti procent a inflace se na konci roku bude pohybovat okolo 3 procent. Největší riziko spatřuji i nadále v realitním trhu, neboť urbanizace se nebude zvyšovat stejně vysokým tempem jako v minulosti. Zpomalení růstu poptávky a extrémní ceny by mohly způsobit prasknutí bubliny. Za významné riziko považuji rovněž nárůst objemu nesplácených půjček a tím tlak na bankovní sektor. To by vedlo k tomu, že by hospodářský růst v Číně zpomalil ještě více, což by se projevilo i na ekonomice států, které importují ve velkém do Číny, tedy například Německu a Jižní Koreji.

 

 

Zdroj:Vojtěch Železný, portfolio manažer Conseq Investment Management a.s.
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články
Ilustrační foto

Čína a Nový Zéland rozšíří vzájemnou dohodu o volném obchodu

Čína s Novým Zélandem posílí obchodní spolupráci a obě strany začnou jednat o rozšíření vzájemné dohody o volném obchodu z roku 2008. Slíbili to dnes premiéři obou zemí, kteří se setkali v novozélandské metropoli.

Ilustrační foto

Čína ztrácí své textilní království, firmy se vrací do Itálie

Zahraniční nákupčí textilu čím dál častěji opouštějí Čínu a vracejí se k západním dodavatelům. Rostoucí náklady na práci, suroviny a energii totiž Čínu coby hlavní výrobní základnu světa prodražují.

Ilustrační foto

Maroko vybuduje obří průmyslové a technologické centrum až pro 100 tisíc zaměstnanců

Maroko připravuje u města Tanger výstavbu průmyslového a technologického centra, které má poskytnout 100.000 pracovních míst. Projekt v hodnotě deset miliard amerických dolarů (250 miliard Kč) bude financovat čínská Haite Group, marocká banka BMCE a marocká vláda.

Ilustrační foto

Čína vyrazila do boje proti plýtvání toaletním papírem. Pokud vám nestačí 60 centimetrů, máte smůlu!

Na veřejných záchodcích v parku, který obklopuje známý Nebeský chrám v čínské metropoli Pekingu, byly instalovány dávkovače na toaletní papír s rozpoznáváním podoby obličeje.

Co podle forex analytiků z Barclays hrozí euru letos a napřesrok?

Forex analytici z Barclays si myslí, že euro se nyní nachází blízko bodu zvratu.

Čínské dluhové riziko je údajně pod kontrolou

Náměstek čínského ministra financí Liu Wei v pátek řekl, že čínská dluhová rizika jsou pod kontrolou, ale regionální vlády musí zajistit, že růst jejich dluhového financování bude v tomto roce v rámci stanovených limitů.



Čti více

Akcie Snap oslabují po další plagiátorské akci ze strany konkurenčního Facebooku

Akcie Snap dnes oslabují o 3,86 % poté, co společnost Facebook okopírovala jednu z podstatných součástí Snapchat a umístila ji na svou sociální síť.

Akcie Tenaris posilují o 5 % po zvýšeném výhledu globální poptávky po potrubí používaném při těžbě ropy

Akcie Tenaris posilují o 5,6 % poté, co společnost zvýšila svůj výhled poptávky po potrubních produktech používaných při produkci ropy a zemního plynu.

Kurz USD se dnes po včerejším propadu stabilizuje

Kurz amerického dolaru se po pondělním propadu na nejnižší hodnotu za více než čtyři měsíce dnes téměř nemění. Ke stabilizaci kurzu přispěly naděje na další růst úrokových sazeb v USA.

Cena ropy dnes roste v reakci na výpadek těžby v Libyi

Ceny ropy se dnes výrazně zvyšují, severomořský Brent se tak vrátil nad hranici 51 dolarů za barel.

Ford investuje 1,2 miliardy USD v Michiganu, kde vytvoří 130 pracovních míst

Jedním ze závodů je i továrna na výrobu motorů, kde chce Ford Motor podle svého dnešního sdělení vytvořit dalších 130 pracovních míst.

Aféra Dieselgate neměla vliv na cenu ojetých vozů koncernu Volkswagen

Aféra s naftovými motory koncernu VW, které jsou schopné obcházet homologační emisní testy, se nijak neprojevila na cenách ojetých aut s dotčenými agregáty. Vyplývá to z analýzy společnosti Audatex, která se zabývá oceňováním vozidel.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.