Čína zpomaluje a může být hůř

15.06.2016 19:48 | Redakce Web4Trader | Diskuze

Čínská spotřebitelská inflace se již tři měsíce po sobě pohybuje na úrovni 2,3 procenta, což je pod čtyřprocentním cílem, který si stanovila Lidová banka Číny (LBC), centrální banka nejlidnatější země světa. Po několika měsících se v lednu od hranice -5 procent odlepila i inflace producentů.

Foto: Gerd Altmann

 

Hlavními důvody zrychlení inflace (zpomalení producentské deflace) v posledních měsících je obrat na komoditním trhu, roli hrála i uvolněná monetární politika LBC, která postupně snižovala povinné minimální rezervy bank (z 21 na začátku minulého roku na 17 procent nyní). Čínská centrální banka rovněž pětkrát snížila úrokové sazby v průběhu minulého roku, což citelně zvýšilo i objem úvěrů v čínské ekonomice. V lednu například narostly o 380 miliard dolarů, tedy asi o 4 procenta celkového výstupu čínské ekonomiky.

Čínská ekonomika se tak v současné době ocitla na poměrně složité stezce. Vysoké zadlužení hlavně státem vlastněných společností a nadbytečné kapacity především v oblasti železářství a nízká cena komodit tlačí inflaci směrem dolů. Obrat na komoditním trhu, uvolněná měnová politika a vysoký růst maloobchodních tržeb (kolem deseti procent meziročně) budou tlačit inflaci vzhůru. Roli může hrát i oslabující měna, která po několikaletém růstu zkorigovala vůči dolaru o 6 procent.

Čínská vláda má před sebou tak nelehký úkol. Na jednu stranu bude třeba uzavřít přebytečné kapacity a zároveň udržet tempo růstu. Již však nemůže jako v minulosti spoléhat na extenzivní faktory, neboť růst pracovní síly představuje rok na rok pouze 0,2 procenta. Nemůže spoléhat ani na monetární politiku, díky které udrželo tempo růstu na úrovni očekávané analytiky v prvním čtvrtletí letošního roku.

V současné době se bude muset mít čínská centrální banka na pozoru. Pokud americký Fed v červnu zvýší úrokové sazby, ochota LBC podpořit ekonomiku opačnými kroky bude výrazně nižší. Oslabení čínské měny by mělo za následek zvyšování cen potravin, což by v kombinací s uzavírání ztrátových podniků vedlo k nepokojům a to je to poslední, co si vláda Si Ťin-pchinga přeje.

V letošním roce tedy považuji za pravděpodobné, že čínská ekonomika zpomalí na tempo růstu okolo šesti procent a inflace se na konci roku bude pohybovat okolo 3 procent. Největší riziko spatřuji i nadále v realitním trhu, neboť urbanizace se nebude zvyšovat stejně vysokým tempem jako v minulosti. Zpomalení růstu poptávky a extrémní ceny by mohly způsobit prasknutí bubliny. Za významné riziko považuji rovněž nárůst objemu nesplácených půjček a tím tlak na bankovní sektor. To by vedlo k tomu, že by hospodářský růst v Číně zpomalil ještě více, což by se projevilo i na ekonomice států, které importují ve velkém do Číny, tedy například Německu a Jižní Koreji.

 

 

Zdroj:Vojtěch Železný, portfolio manažer Conseq Investment Management a.s.
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články
Ilustrační foto

Čína nervózně sleduje průběh brexitu, v sázce je spolupráce v oblasti jaderné energie

Odchod Británie z Evropské unie vzbuzuje nejistotu ve spolupráci Číny, Británie a Francie v oblasti jaderné energie. Agentuře Reuters to dnes sdělil člen vedení čínské státní společnosti China General Nuclear (CGN).

Francouzská inflace roste oproti očekáváním jen o 0,1%

Inflace ve Francii rostla v dubnu méně, než očekával trh. Stalo se tak hlavně kvůli zpomalení v růstu cen energií, potravin a služeb. Francouzský index spotřebitelských cen vykázal v dubnu meziměsíční růst o 0,1%, zatímco meziroční růst dosáhl 1,2%.

Ilustrační foto

Zaměřeno na: Inflace v Německu zrychlila v dubnu více, než se očekávalo

Podle údajů harmonizovaných s metodikou výpočtu v zemích Evropské unie se míra inflace dostala na dvě procenta, a přesáhla tak cíl Evropské centrální banky (ECB).

Ilustrační foto

ECB dnes ponechá nastavení měnové politiky nezměněné

ECB dnes zdůrazní rizika vyššího růstu pro H1 17. Udrží si ale holubičí tón a nastavení měnové politiky ponechá nezměněné.

Akciové trhy v Číně a USA si jdou každý svým vlastním směrem

Zintenzivňující se zásahy proti pákovému efektu v největší asijské ekonomice minulý týden otřásly zatím vždy klidným indexem Shanghai Composite Index a poslaly ho na tříměsíční minimum. Trhy v USA naopak zažívají rally podporovanou francouzskými prezidentskými volbami, kdy S&P 500 Index nadále těží ze zisků reflačních obchodů zahájených listopadovým vítězstvím Donalda Trumpa.

Ilustrační foto

Čína plánuje do roku 2025 prodávat desítky milionů aut ročně, pětinu budou tvořit ekologické vozy

Čína hodlá prodávat do roku 2025 až 35 milionů automobilů ročně. Pětinu z nich budou tvořit ekologické vozy, sdělilo dnes čínské ministerstvo průmyslu.



Čti více

Zvyšující se inflace v eurozóně dnes podpořila kurz eura

Evropská měna dnes na devizovém trhu posiluje. Euru pomáhají příznivé údaje o inflaci, které obrátily zájem investorů k možnosti zpřísnění měnové politiky v eurozóně.

Česká koruna dnes posílila navzdory obávám z ohrožení stability vládní koalice

Česká měna dnes k euru zpevnila, a dostala se tak opět na kurz pod 27 korun za euro.

Cena ropy v dubnu oslabila druhý měsíc po sobě

Světové ceny ropy v závěru týdne oživily ze čtvrtečních měsíčních minim, za duben ale klesly druhý měsíc po sobě.

Sony se ve fiskálním čtvrtém čtvrtletí vrátila k zisku. Akcie posilují o 2,2 %

Akcie Sony (NYSE:SNE) dnes posilují o 2,2 % po zveřejnění solidních výsledků za FQ4.

Monetu akcionářsky opouští již i Bank of America

Teprve počátkem tohoto dubna se mezi akcionáři Moneta Money Bank objevila Bank of America. Svůj podíl do valné hromady stihla následně ještě navýšit, nyní už je ale situace úplně jiná.

Chevron reportovala neočekávaně dobré výsledky za první čtvrtletí

Americká ropná dvojka Chevron se v prvním čtvrtletí vrátila k zisku a její výsledek byl lepší, než se čekalo. Dopomohly k němu snížené náklady, prodeje majetku a zvýšené ceny ropy, sdělila dnes společnost.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.