Čína zpomaluje a může být hůř

15.06.2016 19:48 | Redakce Web4Trader | Diskuze

Čínská spotřebitelská inflace se již tři měsíce po sobě pohybuje na úrovni 2,3 procenta, což je pod čtyřprocentním cílem, který si stanovila Lidová banka Číny (LBC), centrální banka nejlidnatější země světa. Po několika měsících se v lednu od hranice -5 procent odlepila i inflace producentů.

Foto: Gerd Altmann

 

Hlavními důvody zrychlení inflace (zpomalení producentské deflace) v posledních měsících je obrat na komoditním trhu, roli hrála i uvolněná monetární politika LBC, která postupně snižovala povinné minimální rezervy bank (z 21 na začátku minulého roku na 17 procent nyní). Čínská centrální banka rovněž pětkrát snížila úrokové sazby v průběhu minulého roku, což citelně zvýšilo i objem úvěrů v čínské ekonomice. V lednu například narostly o 380 miliard dolarů, tedy asi o 4 procenta celkového výstupu čínské ekonomiky.

Čínská ekonomika se tak v současné době ocitla na poměrně složité stezce. Vysoké zadlužení hlavně státem vlastněných společností a nadbytečné kapacity především v oblasti železářství a nízká cena komodit tlačí inflaci směrem dolů. Obrat na komoditním trhu, uvolněná měnová politika a vysoký růst maloobchodních tržeb (kolem deseti procent meziročně) budou tlačit inflaci vzhůru. Roli může hrát i oslabující měna, která po několikaletém růstu zkorigovala vůči dolaru o 6 procent.

Čínská vláda má před sebou tak nelehký úkol. Na jednu stranu bude třeba uzavřít přebytečné kapacity a zároveň udržet tempo růstu. Již však nemůže jako v minulosti spoléhat na extenzivní faktory, neboť růst pracovní síly představuje rok na rok pouze 0,2 procenta. Nemůže spoléhat ani na monetární politiku, díky které udrželo tempo růstu na úrovni očekávané analytiky v prvním čtvrtletí letošního roku.

V současné době se bude muset mít čínská centrální banka na pozoru. Pokud americký Fed v červnu zvýší úrokové sazby, ochota LBC podpořit ekonomiku opačnými kroky bude výrazně nižší. Oslabení čínské měny by mělo za následek zvyšování cen potravin, což by v kombinací s uzavírání ztrátových podniků vedlo k nepokojům a to je to poslední, co si vláda Si Ťin-pchinga přeje.

V letošním roce tedy považuji za pravděpodobné, že čínská ekonomika zpomalí na tempo růstu okolo šesti procent a inflace se na konci roku bude pohybovat okolo 3 procent. Největší riziko spatřuji i nadále v realitním trhu, neboť urbanizace se nebude zvyšovat stejně vysokým tempem jako v minulosti. Zpomalení růstu poptávky a extrémní ceny by mohly způsobit prasknutí bubliny. Za významné riziko považuji rovněž nárůst objemu nesplácených půjček a tím tlak na bankovní sektor. To by vedlo k tomu, že by hospodářský růst v Číně zpomalil ještě více, což by se projevilo i na ekonomice států, které importují ve velkém do Číny, tedy například Německu a Jižní Koreji.

 

 

Zdroj:Vojtěch Železný, portfolio manažer Conseq Investment Management a.s.

Podobná témata
čína, čínská ekonomika, inflace

Líbil se vám tento článek?
+0 / -0

Sdílejte článek na sociálních sítích
Odeslat článek e-mailem

Diskuze

V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.

Vstoupit do diskuze


Související články

„Nic, co dělá Trump, není normální!“ Připravme se na problémy, nabádá nositel Nobelovy ceny za ekonomii

Nastupující americký prezident Donald Trump ničí poválečný mezinárodní řád, nectí právní normy a nerozumí jednoduchým ekonomickým ani politickým zásadám, tvrdí nositel Nobelovy ceny za ekonomii, Joseph Stiglitz.

Čínský prezident Si Ťin-pching dnes v Davosu kritizoval globální rozmach populismu a obchodního protekcionismu

Čínský prezident Si Ťin-pching se dnes důrazně vyslovil proti rostoucím ochranářským tendencím v globální ekonomice. Prezident to uvedl na oficiální návštěvě Švýcarska, den před zahájením schůzek Světového ekonomického fóra v Davosu, jichž se Si zúčastní jako první hlava čínského státu.

Osm nejbohatších lidí společně vlastní tolik majetku jako chudší polovina lidstva

Osm nejbohatších lidí vlastní stejný majetek jako chudší polovina světové populace, tedy 3,6 miliardy lidí. Uvedla to dnes nezisková organizace Oxfam, která závěry své analýzy vydává před zahájením Světového ekonomického fóra ve švýcarském Davosu.

Mezinárodní měnový fond varuje před obchodním protekcionismem i rostoucím geopolitickým napětím

Mezinárodní měnový fond (MMF) nechal odhady růstu světové ekonomiky pro letošní a příští rok beze změn, to znamená, že předpokládá mírné zrychlování tempa z loňského sedmiletého minima 3,1 procenta.

Wang Ťien-lin: Realitní trh je díky kontrolám jako na horské dráze

Nejbohatší Číňan Wang Ťien-lin kritizoval tuhou čínskou kontrolu realitního trhu a řekl, že nadměrná cykličnost způsobená kontrolami byla pro něj důvodem pro opuštění oboru realitního developmentu.

Ilustrační foto

ČR inflace za 12/16: Index cen průmyslových výrobců v roce 2016 klesl o 3,3 %

Meziměsíčně se ceny zemědělských výrobců snížily o 0,4 % a tržních služeb o 0,9 %. Vzrostly ceny průmyslových výrobců o 0,5 %, stavebních prací o 0,1 %. Meziročně byly nižší ceny zemědělských výrobců o 4,7 % a průmyslových výrobců o 0,4 %. Ceny stavebních prací byly vyšší o 1,2 % a tržních služeb o 0,2 %. V průměru za celý rok 2016 v porovnání s rokem 2015 byly nižší ceny zemědělských výrobců o 4,9 % a průmyslových výrobců o 3,3 %. Ceny stavebních prací byly vyšší o 1,1 % a tržních služeb o 0,1 %.



Čti více

Britskou libru čeká na páru s japonským jenem další výrazné oslabení, tvrdí forex analytici Credit Agricole

Podle forex analytiků Credit Agricole se můžeme na páru GBP/JPY dočkat výraznějšího oslabování, pokles GBP/USD bude spíše omezený.

Ford Kuga má další problémy s motorem, tentokrát v Jihoafrické republice

Automobilka Ford se rozhodla v Jihoafrické republice svolat do servisů 4 500 svých terénních vozů Kufa kvůli nebezpečí vznícení.

Gazprom hlásí rekordní vývoz zemního plynu do Německa

Ruská plynárenská společnost Gazprom zvýšila loni vývoz zemního plynu do Německa o deset procent na nový rekord 49,8 miliardy krychlových metrů a překonala dosavadní maximum více než 45 miliard kubíků z roku 2015.

USD/CAD nyní nabízí atraktivní úrovně pro vstup do dlouhé pozice, tvrdí forex analytici TD Bank

Podle valuačního modelu forex analytiků TD Bank je nyní měnový pár USD/CAD mimořádně levný a kanadský dolar bude dále profitovat z možného krátkodobého oslabení amerického dolaru.

Týdenní výhled: 16.-20. ledna; Ekonomický kalendář signalizuje vysokou volatilitu

Americký dolar minulý týden skončil níže oproti všem hlavním měnám, protože prezident USA Donald Trump ve svém projevu neposkytl dostatek informací o svých budoucích činech, jak se od něj očekávalo. Jedinou výjimkou byla britská libra, která dnes ráno překvapila gapem směrem dolů díky spekulacím, že britská premiérka Theresa Mayová bude v úterý naznačovat takzvaný "Hard Brexit".

Britská libra dnes prudce oslabuje. Investoři očekávají tvrdý brexit

Britská libra v dnešním obchodování v Asii zažila bleskový výprodej, takzvaný flash crash, a propadla se na nejnižší hodnoty od října. Forex obchodníci reagovali na spekulace médií, podle nichž britská premiérka Theresa Mayová v úterním projevu signalizuje takzvaný tvrdý brexit.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.