ČNB se záporným sazbám vyhne

31.03.2016 07:51 | Redakce Web4Trader | Diskuze

Česká národní banka musí od července 2015 bránit svůj kurzový závazek. Příliv kapitálu přinutil ČNB zahájit automatické intervence, jejichž objem v období od července 2015 do ledna 2016 dosáhl 11,2 mld. EUR.

Foto: w4t

Tlak na politiku centrální banky a rostoucí objem devizových rezerv vyústil v rostoucí spekulace ohledně možného snížení měnověpolitických sazeb do záporného teritoria. Tato očekávání vyvrcholila v lednu a únoru 2016, kdy trh v cenách forwardových kontraktů očekával snížení o více než 20 bb v šestiměsíčním horizontu. Od té doby trh část tohoto pohybu umazal, když prezident ECB Mario Draghi po březnovém zasedání Rady guvernérů naznačil, že snižování sazeb v eurozóně je prozatím u konce. K 23. březnu už české FRA předpokládaly pokles sazeb ČNB jen o zhruba 10 bb.

Možnost záporných sazeb však ČNB ze stolu nesmetla. Podle některých členů bankovní rady je ČNB připravena sazby snížit v nepříznivých tržních podmínkách (pokud výrazně vzroste příliv likvidity), a to za účelem obrany kurzového závazku. V této analýze se zaměřujeme na nedávná prohlášení centrálních bankéřů, různé způsoby snížení sazeb a možné následky tohoto kroku. Podle našeho názoru bude ČNB raději pokračovat v devizových intervencích. Snížení sazeb do záporného teritoria je nepravděpodobné. Malý pokles sazeb by spekulativnímu přílivu kapitálu nezabránil. Výraznější snížení sazeb a/nebo vícestupňový systém úročení nadměrné likvidity by naopak přinesly zvýšená rizika pro bankovní sektor a finanční trhy, čemuž se ČNB bude chtít vyhnout.

Zdroj:Komerční banka
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články

Jordan: SNB může ještě více snižovat záporné sazby

Předseda představenstva švýcarské centrální banky Swiss National Bank Thomas Jordan si v pátek nechal otevřené dveře pro další snižování úrokových sazeb a intervence na trzích ve snaze oslabit švýcarský frank.

ČR: Měnová zásoba podle agregátu M2 vzrostla v březnu meziročně o 10,6 %

Měnová zásoba M2 (y-y) (březen): aktuální hodnota: 10,6 %; očekávání trhu: --; předchozí hodnota: 9,0 %

Ilustrační foto

Téměř polovinu českých státních dluhopisů drží zahraniční investoři

Téměř polovinu českých státních dluhopisů v korunách ke konci března drželi zahraniční investoři. V absolutní částce jde zhruba o 718 miliard z celkových 1,518 bilionu korun dluhopisů vydaných na domácím trhu.

Ilustrační foto

Konec devizových intervencí a mírné posílení koruny by neměly mít zásadní dopad na výkonnost českých firem

To, že se kurz české měny k euru drží nyní blízko původního závazku 27 korun, je dobrá zpráva. Dává to firmám určitou míru stability. Na tiskové konferenci to uvedl ministr průmyslu a obchodu Jiří Havlíček.

Ilustrační foto

ČBA: Česká ekonomika poroste letos o 2,6 procenta, příští rok o 2,7

Česká bankovní asociace (ČBA) v aktualizované prognóze ponechala odhad růstu ekonomiky v letošním roce na 2,6 procenta. Pro příští rok odhad růstu mírně zlepšila na 2,7 procenta.



Čti více
Ilustrační foto

Konkurent Uberu, čínský Didi, je miláčkem investorů

Čínský provozovatel alternativní taxislužby Didi Chuxing Technology získal od investorů 5,5 miliardy USD (135,4 miliardy Kč). Peníze chce použít na globální expanzi a rozvoj technologie umělé inteligence.

Ilustrační foto

Největší bankovní bankrot od finanční krize: First NBC Bank šla ke dnu

Americké úřady v pátek rozhodly o uzavření finančního ústavu First NBC Bank, náklady na její očištění se odhadují na jednu miliardu USD (24,6 miliardy Kč).

Ilustrační foto

Akcie ve Spojených státech na závěr týdne oslabily

K poklesu přispěla slabá zpráva o růstu americké ekonomiky. Za celý měsíc však všechny tři indexy díky příznivým hospodářským výsledkům vzrostly.

Ilustrační foto

Uplynulý týden byl ovlivněn prezidentskými volbami ve Francii, zasedáním ECB a výsledkovou sezónou

První kolo prezidentských voleb ve Francii, kde do druhého kola (7.5.) postoupili Macron a Le Penová,  přijaly trhy pozitivně. Trh již zaceňuje finální výhru umírněného Macrona a bylo to znát především na evropských bankovních titulech.

Co nyní očekávají forex analytici BofAML od centrálních bankéřů ECB, FED a BoJ? Dopady na kurz eura, dolaru a japonského jenu

Forex analytici Bank of America Merrill Lynch upozorňují, že pozornost investorů na deivzových trzích se po druhém kole prezidentských voleb ve Francii přesune zpět k politice centrálních bank.

Analytici varují před špatnými časy pro akcie Under Armour

Analytické týmy Stifel Nicolaus, Susquehann, FBR Capital a další se dnes blíže zaměžily na akcie Under Armour.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.