ČNB se záporným sazbám vyhne

31.03.2016 07:51 | Redakce Web4Trader | Diskuze

Česká národní banka musí od července 2015 bránit svůj kurzový závazek. Příliv kapitálu přinutil ČNB zahájit automatické intervence, jejichž objem v období od července 2015 do ledna 2016 dosáhl 11,2 mld. EUR.

Foto: w4t

Tlak na politiku centrální banky a rostoucí objem devizových rezerv vyústil v rostoucí spekulace ohledně možného snížení měnověpolitických sazeb do záporného teritoria. Tato očekávání vyvrcholila v lednu a únoru 2016, kdy trh v cenách forwardových kontraktů očekával snížení o více než 20 bb v šestiměsíčním horizontu. Od té doby trh část tohoto pohybu umazal, když prezident ECB Mario Draghi po březnovém zasedání Rady guvernérů naznačil, že snižování sazeb v eurozóně je prozatím u konce. K 23. březnu už české FRA předpokládaly pokles sazeb ČNB jen o zhruba 10 bb.

Možnost záporných sazeb však ČNB ze stolu nesmetla. Podle některých členů bankovní rady je ČNB připravena sazby snížit v nepříznivých tržních podmínkách (pokud výrazně vzroste příliv likvidity), a to za účelem obrany kurzového závazku. V této analýze se zaměřujeme na nedávná prohlášení centrálních bankéřů, různé způsoby snížení sazeb a možné následky tohoto kroku. Podle našeho názoru bude ČNB raději pokračovat v devizových intervencích. Snížení sazeb do záporného teritoria je nepravděpodobné. Malý pokles sazeb by spekulativnímu přílivu kapitálu nezabránil. Výraznější snížení sazeb a/nebo vícestupňový systém úročení nadměrné likvidity by naopak přinesly zvýšená rizika pro bankovní sektor a finanční trhy, čemuž se ČNB bude chtít vyhnout.

Zdroj:Komerční banka
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články
Ilustrační foto

Důvěra podnikatelů v ČR mírně klesla

Ilustrační foto

Státní rozpočet 2017: Bobtnající státní aparát mají zachránit podnikatelé

Zvýšení sazeb ČNB se blíží, půjčit si peníze bude méně výhodné

Ilustrační foto

Týdenní zpráva z finančního trhu: Předstihové indikátory ukáží na zpomalení růstu v eurozóně

Ilustrační foto

Guvernér ČNB Jiří Rusnok vítá diskuzi o přijetí eura

Ilustrační foto

Růst německé ekonomiky zvyšuje zájem firem ze spolkových zemí o české dodavatele



Čti více

Akcie General Electric oslabují o 1,6 % v reakci na výroky výkonného ředitele Immelta

Automobilka Aston Martin vykázala poprvé po deseti letech zisk za první čtvrtletí. Nabídne své akcie v rámci IPO?

Koruna dnes mírně zpevnila na páru s dolarem, oslabila však vůči euru

Lavazza koupila většinový podíl v Kicking Horse Coffee a očekává růst tržeb

BNP Paribas zaplatí v USA pokutu 8,3 miliardy korun za podvody na devizovém trhu

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.