Credit Suisse očekává silnější kurz dolaru a slabý kurz eura. Rozchod měnových politik bude v roce 2016 vládnout forexu

23.11.2015 20:44 | wa pe | Diskuze

S rozdílem eura vůči americkému dolaru o dvacet procent od poloviny roku 2014, kdy postupně začal růst, je pro mnohé představa, že divergence měnových politik zatím není zohledněna trhy, jen těžko uhájitelná.

Ilustrační foto, Public Domain

Analytici dotazovaní agenturou Bloomberg očekávají, že výnosy dvouletých amerických státních dluhopisů vzrostou k polovině roku 2016 na 1,32 %, zatímco jejich německý ekvivalent se bude na konci druhého čtvrtletí pohybovat na úrovni -0,23 %.

Nicméně tým odborníků z Credit Suisse prohlašuje, že rozchod Evropské centrální banky a Federálního rezervního systému se teprve začíná projevovat v plné síle.

Prezident ECB Mario Draghi přilil olej do ohně, když se v pátek nechal slyšet že, „podnikneme všechny kroky nutné k tomu, abychom zvýšili inflaci, tak rychle, jak je to možné.“

Výnos německých dvouletých dluhopisů spadl po Draghiho výrocích na nová rekordní minima, zatímco jejich americký protějšek se obchoduje na nejvyšších úrovních od roku 2011. I když je spread těchto dluhopisů na hodnotě 130 bazických bodů, stále je na hony vzdálen svému absolutnímu maximu 289 bazických bodů, které bylo dosaženo v dubnu 1997.

Téma divergence bylo na stole již za dřívějšího předsedy FEDu Bena Bernankeho, který jím spustil „taper tantrum“ (pozn. paniku na finančních trzích) v roce 2013. Odborníci z Credit Suisse věří, že jeho plný potenciál ještě nedošel svého naplnění.

Pokud se splní základní předpoklad prosincového zvýšení úrokových sazeb FEDu a jeho trojnásobné zopakování v průběhu příštího roku a v případě, že ECB ve stejné době přikročí ke kvantitativnímu uvolňování, pak bude další vývoj ve znamení reakce trhů na tuto politiku, která ve svém důsledku přinese divergenci výnosů ve Spojených státech od velké části rozvinutého světa.

Credit Suisse doporučuje počítat s do budoucna se rozšiřujícím spreadem mezi pětiletými americkými a německými dluhopisy.

Forex tým z Credit Suisse, zdá se, nahlíží na situaci obdobně jako jeho kolegové. Jeden z jimi doporučovaných obchodů pro rok 2016 je otevřít dlouhou pozici na americkém dolaru oproti švýcarskému franku a euru a cílit na paritu měnového páru EUR/USD ve dvanácti měsících.

Credit Suisse ovšem poznamenává, že úspěch měnových obchodů by mohl ohrozit schůdnost nákupu dluhopisů.  

Pokud by došlo k přílišnému posílení amerického dolaru, mohlo by to FED pohnout k omezení své divergenční politiky, což by znamenalo nedosažení požadovaného utužení ve Spojených státech a naopak uvolnění v Evropě. Odborníci z Credit Suisse jsou schopni si představit scénář, kdy zlepšující se inflační očekávání v Evropě a opatrnější utužování FEDu vlivem příliš silného dolaru povede pouze k omezené divergenci dlouhodobých amerických a evropských dluhopisů.

Ať už tak, nebo onak, obchody založené na rozchodu měnových politik budou v roce 2016 hrát zásadní roli.

Zdroj:Bloomberg

Podobná témata
ecb, fed, technická analýza, mario draghi, forex, usd - americký dolar, euro - společná evropská měna, forex obchodování

Líbil se vám tento článek?
+0 / -0

Sdílejte článek na sociálních sítích
Odeslat článek e-mailem

Diskuze

V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.

Vstoupit do diskuze


Související články

Který obchod doporučují forex analytici ANZ pro příští týden?

Preferovaným křížovým párem forex analytiků Australia and New Zealand Banking Group je AUD/JPY. Jaký obchod pro příští týden doporučují?

Forex výhled pro měnové páry AUD/USD a AUD/NZD podle analytiků Credit Suisse

Kam se nyní vydají měnové páry AUD/USD a AUD/NZD se pokoušejí odhadnout forex analytici Credit Suisse.

Dnešní zasedání ECB mělo za následek oslabení eura

Evropská měna smazala počáteční zisky a k americkému dolaru klesá o více než jedno procento.



Čti více

Akcie Caterpillar dnes uzavřely v mínusu v reakci na zhoršený výhled analytiků agentury Fitch

Akcie Caterpillar (NYSE:CAT) se během dnešního obchodování dotkly hranice 52týdenních maxim, nakonec však uzavřely o 1,1 % níže. Důvodem oslabení bylo snížení výhledu analytiky Fitch na negativní z původně stabilního.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.