Investoři by měli nyní nakupovat akcie biotechnologických společností. Jsou podhodnocené

24.05.2016 14:39 | V Z | Diskuze

Akcie problémy zmítaných biotechnologických společností jsou již velmi dlouho velmi levné. Vystrašení investoři se modlí, aby do sektoru vstoupila nějaká mocná farmaceutická firma a koupila některého biotechnologického hráče. Doufají, že by taková akvizice podpořila zájem o celý sektor, píše server Market Watch.

Foto: Public Domain

Pfizer minulý týden oznámil akvizici biotechnologické společnosti Anacor Pharmaceuticals za 5,2 miliardy dolarů. Na trhu se mezitím rozbíhá i bitva o výrobce léků proti rakovině Medivation. Sanofi zesiluje tlak a snaží se přimět Medivation k souhlasu s převzetím a kolem společnosti krouží i další zájemci.

Tyto snahy o převzetí signalizují, že akcie biotechnologických firem jsou prostě příliš levné – pokud jste si toho náhodou dávno nevšimli – a jsou jedním z důvodů, proč lze v biotechnologiích očekávat v brzké době obrat k lepšímu, uvádějí odborníci.

Podívejme se nyní podrobněji, proč jsou akcie biotechnologických firem tak atraktivní.

 

Další akvizice na obzoru

Pfizer získal akcie Anacoru za cca. 100 dolarů za kus, tj. s prémií 55 %. Od března 2014 přitom odhady cílové ceny akcií Anacoru ze strany analytiků stouply více než pětinásobně.

Vysoké zisky i prémie za převzetí jsou pro investory do biotechnologií dobrou zprávou, zatímco investorům s krátkými pozicemi, sázejícím na další propad v sektoru, nahánějí strach. Na trhu se tak zmírňují negativní nálady.

„Investory s krátkými pozicemi v biotechnologiích akvizice Anacoru trochu vystrašila. Kdykoliv dojde k akvizici nějaké významnější společnosti, připomene jim to, že občas skutečně dochází k povinným odkupům,” říká doktor Mike Tung, investor do biotechnologií ve fondu Turner Medical Sciences Long/Short Fund, který vykazuje solidní střednědobé výsledky. Jeho výnosy v posledních třech letech převýšily konkurenci o 8 procentních bodů, píše investiční server Morningstar.

Vysoké prémie, jako tomu bylo v případě Anacoru, navíc zvyšují důvěru v celý sektor.

„Tyto prémie investory ujišťují, že biotechnologie nabízejí růstový potenciál a nebudou stále jen padat,“ říká John McCamant z Medical Technology Stock Letter. „Tyto prémie kompenzují propad způsobený neúspěšnými klinickými testy, především ve třetí fázi.”

Správci aktiv zaměřující se na biotechnologie předpokládají, že dojde k dalším odkupům.

„Hodně aktiv je nyní velmi levných. To by mohlo rozpoutat vlnu fúzí a akvizic,“ říká Mindy Perryová, portfolio manažerka společnosti Manulife Asset Management zaměřující se na zdravotnictví. Další akvizice by byly pro celý sektor obrovskou hnací silou.

Mezi potenciální kupce patří velké americké, evropské či japonské farmaceutické firmy, jejichž výzkumná oddělení v posledních desetiletích začala zaostávat za špičkou oboru. To se týká většiny společností.

„Ve skutečnosti se velké farmaceutické společnosti na inovace příliš nezaměřují a raději využívají partnerství,“ říká Tung.

Rovněž by mohlo dojít k převzetí menší společností ze strany velkých hráčů na poli biotechnologií, jako jsou Gilead Sciences či Biogen.

„Velké farmaceutické a biotechnologické společnosti potřebují začít vykazovat vyšší tržby. Toho mohou dosáhnout jedině koupí společnosti, která vlastní nový lék nebo na jeho vývoji pracuje,“ tvrdí Brad Loncar z investiční společnosti Loncar Investments, která založila jediný ETF fond na trhu zaměřující se na firmy z oboru imunoterapie a léčby rakoviny, Loncar Cancer Immunotherapy.

Loncar uvádí, že dokonalým příkladem firmy, která potřebuje zvýšit tržby, je Gilead.

„Výsledky za poslední období byly prostě strašné,“ uvádí Loncar. „Pokud jste vůči Gileadu nebyli skeptičtí již dříve, nyní určitě ano. Ztělesňuje všechny nešvary, o kterých jsme mluvili. Potřebuje se spojit s inovativním partnerem a projít transformací.“

Loncar rovněž zmiňuje, že Sanofi čelí silnému tlaku v oblasti léčby diabetu a AstraZeneca bude mít značné problémy naplnit stanovené cíle.

„U určitých společnosti investoři očekávají, že k stanovenému datu dostanou slíbené výnosy. Jedinou cestou, jak jich dosáhnout, jsou fúze a akvizice,“ tvrdí Loncar. Pfizer čelí podobné situaci, především poté, co americká vláda zablokovala jeho snahu zvýšit tržby pomocí přesunu sídla společnosti do země s nižším zdaněním.

Všichni potencionální kupci disponují značnými zásobami hotovosti i silným cash flow k uspokojení svých nákupních choutek. Pfizer drží v hotovosti asi 19 miliard dolarů, Gilead Science více než 8 miliard a Johnson & Johnson dokonce ohromujících 40 miliard dolarů. Allergan bude mít po prodejí své divize generických léčiv společnosti Teva Pharmaceutical Industries na nákupy přes 34 miliard dolarů.

Jakou jinou biotechnologickou firmu by tedy velcí hráči mohli převzít? Pravděpodobně se bude jednat o firmu, která již má ve svém portfoliu schválené inovativní produkty a pracuje na dalších. Volba inovativních společností tohoto typu značně snižuje míru rizika pro velké farmaceutické firmy, uvádá McCamant z Medical Technology Stock Letter. Proto jde jednoznačně o nejpravděpodobnější cíle pro převzetí, zatímco firmy zabývající se raným stádiem vývoje, trochu posměvačně nazývané „vědecké projekty“, pravděpodobně pro velké hráče tak atraktivní nebudou.

K nejpravděpodobnějším kandidátům na převzetí podle McCamanta patří Acadia, která vyvíjí léky na duševní choroby spojené s Parkinsonovou a Alzheimerovou chorobou. Acadia nedávno získala licenci pro první přípravek pro léčbu psychózy spojené s Parkinsonovou nemocí. Na trh bude uveden v červnu. Acadia se nyní snaží prokázat, že její lék funguje i na psychózu u pacientů trpících Alzheimerovou nemocí. K dalším atraktivním firmám podle McCamanta patří i Incyte a BioMarin BMRN.

Zdroj:MW, Redakce

Podobná témata
analýzy, acadia, biotechnologie, anacor, bristol-myers squibb company, eli lilly and company, pfizer inc, sanofi-aventis sa, gilead sciences inc

Líbil se vám tento článek?
+0 / -0

Sdílejte článek na sociálních sítích
Odeslat článek e-mailem

Diskuze

V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.

Vstoupit do diskuze


Čti více
Ilustrační foto

Evropské akcie rostou, začátek týdne nezkazilo na trzích ani italské referendum

Evropské akcie zahájily týden růstem navzdory propadu cen akcií italských bank. Ty se dostaly pod tlak kvůli rozhodnutí italského premiéra Mattea Renziho odstoupit z funkce po neúspěchu nedělního referenda o reformě ústavy.

Novartis popírá zájem o Actelion

Výkonný ředitel Novartis (NYSE:NVS) Joe Jimenez popřel informace o tom, že by farmaceutická firma měla zájem o koupi švýcarské biotechnologické společnosti Actelion (OTCPK:ALIOY).

Výhled na příští týden v kostce: V pondělí začne vyhodnocování víkendového referenda v Itálii

Příští týden začne ihned v pondělí vyhodnocováním víkendového referenda v Itálii. Jen připomínáme, že Italové budou v referendu schvalovat současnou vládní politiku.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.