Cukr nahradil kouření na pozici největšího zla

27.04.2016 13:30 | V Z | Diskuze

Pokud cukr skutečně nahradil kouření na pozici nepřítele zdraví č. 1, měli by se výrobci slazených sycených nápojů a tučných sladkostí poučit z historie velkých tabákových firem, píše agentura Bloomberg.

Foto: Web4Trader

 

Potravinářské společnosti jsou nyní považovány za vyvrhele a původce veškerého zla. Speciální daň z cukru již byla zavedena v Mexiku a Francii a za dva roky by měla vstoupit v platnosti i ve Velké Británii. Britský výrobce cukru Associated British Foods minulý týden obvinil vládu z pokusů o démonizaci cukru a zpochybnil, že by zvolená strategie mohla vést ke snížení obezity.

Výkonnosti tabákových společností přitom v minulosti pomohl právě status outsiderů. V posledních pěti letech akcie velkých tabákových společností poskytly investorům celkový výnos 101 %, podle indexu Global Tobacco Product Manufacturing sestavovaného Bloomberg Intelligence. Tento výnos výrazně převyšuje průměr 42 %, dosažený společnostmi v indexu MSCI World. Výkonnost tabákových akcií, kterým se někteří investoři z etických důvodů vyhýbají, je fenomenální.

Vyšší zdanění cigaret vedlo k propadu prodejů, ale zároveň umožnilo tabákovým společnostem snadněji zvyšovat ceny. Potravinářské společnosti by podobně měly využít nových daní z cukru pro úpravu své cenové politiky. Velké tabákové společnosti se v minulosti zdráhaly zapojovat do cenových válek. Situace v potravinářském průmyslu je jiná a často se nechá zatáhnout maloobchodním řetězci do boje na krev, až na samou hranici nákladů.

Úvodní fáze po zavedení zdanění cukru bude pro potravinářské firmy náročná, avšak tvrdá regulace povede k vyčištění a konsolidaci trhu a posílení pozice přeživších. Podobně tomu bylo v tabákovém průmyslu.

Čínská společnost China National Tobacco je největším výrobcem tabáku na světě s celkovým tržním podílem ve výši 44 %. Šest mezinárodních producentů kontroluje dohromady více než třetinu trhu, uvádí Bloomberg Intelligence. Trh je tak mnohem koncentrovanější než před 20 lety, říká analytik BI Duncan Fox.

Investoři do tabákového průmyslu rovněž mohou očekávat další spojování a konsolidaci na trhu. V poslední době trh spekuluje o fúzi či akvizici společnosti Imperial Brands. Nejpravděpodobnějšími kupci jsou British American Tobacco či Japan Tobacco.

Tento vývoj pomohl velkým tabákovým firmám zvýšit EBITDA marže na průměrných 27,7 %, v porovnání s 19,4 % se segmentem Alcoholic Beverages (alkoholické nápoje) v klasifikaci Bloomberg Intelligence. Investoři se tak dočkali vysokých dividend, což je v prostředí nízkých úrokových sazeb obzvláště příjemné. Velké tabákové firmy vyplácejí 63,7 % svých výnosů v dividendách, což je v porovnání s indexem MSCI World nadprůměrná hodnota.

Tabákovým společnostem hrála do karet i situace na trhu, s čímž potravinářské firmy počítat nemohou. Vlna globální nejistoty žene investory k sázkám na jistotu, což prospívá jak domácím potřebám, tak tabákovým firmám. Výrobcům balených potravin se však v podobných situacích vede hůře.

Velké tabákové firmy rovněž investují do alternativních produktů, jako jsou např. elektronické cigarety, které nabízejí značný růstový potenciál. Velikost tohoto trhu vzrostla z pouhých 50 milionů dolarů v roce 2005 na cca. 7,5 miliardy dolarů v roce 2015. Studie Euromonitor odhaduje složenou roční míru růstu do konce dekády na 20 %. Bloomberg Gadfly uvádí, že legalizace marihuany ve Spojených státech vytvoří další potenciální zlatý důl pro tabákové společnosti.

Propad prodejů cigaret rovněž vykazuje známky stabilizace. Prodeje, s výjimkou Číny, v roce 2015 poklesly asi o 2 %, což je výrazně méně než v uplynulých letech, uvádí Euromonitor. Blíží se rovněž konec platnosti vypořádání se 46 americkými státy v hodnotě 200 miliard dolarů, uzavřeného v roce 1998.

Výrobcům cigaret trvalo několik let, než se vypořádali s přísným regulačním prostředím. Problémy potravinářského a nápojového průmyslu teprve začínají.

Pokud se chtějí vyhnout rozvratu, neměly by velké potravinářské firmy napodobovat maloobchodní řetězce s jejich destruktivními cenovými válkami, ale spíše velké tabákové firmy.

Zdroj:Bloomberg, Redakce
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články

Cena železné rudy klesá navzdory pozitivním údajům o čínské ekonomice

Cena futures kontraktů na železnou rudu se za poslední dva dny propadla o více než sedm procent, a to navzdory slibným údajům o zotavování čínské ekonomiky, která patří k předním odběratelům tohoto nerostu.

Zásoby ropy hlavních ropných společností se ztenčují a investorům to nevadí – jak je to možné?

Se zotavením ceny ropy přichází na řadu otázka – jak rychle mají hlavní hráči opět začít s doplňováním zásob?

Cyklon Debbie silně zasáhl dodávky koksovatelného uhlí – jeho cena prudce stoupá

Cena koksovatelného uhlí se vyšplhala na nejvyšší úroveň za poslední čtyři roky poté, co záplavy způsobené tropickým cyklonem Debbie v Austrálii silně zasáhly export největšího světového vývozce tohoto artiklu.

ANZ: Komodity nabízejí optimistický sentiment

Podle analytiků ANZ zůstává sentiment na komoditních trzích relativně optimistický vzhledem k pozitivním ekonomickým datům i přerušení na straně dodávek.

Podle íránského ministra bude omezení globální těžby ropy pravděpodobně prodlouženo

Íránský ministr pro ropu Bijan Zanganeh dnes pro novináře v Moskvě uvedl, že dohoda o snížení produkce ropy bude pravděpodobně prodloužena, ovšem že celá záležitost musí být nejprve důkladně projednána jednotlivými stranami.

Zásoby železné rudy na světových trzích začnou opět růst, varují analytici Axiom Capital

Akcie těžařů železné rudy, Vale (VALE), Rio Tinto (RIO) a BHP Billiton (BHP) dnes výrazně oslabují po zveřejnění zprávy analytiků Axiom Capital, kteří jsou přesvědčeni, že zásoby této komodity začnou na světových trzích opět brzy růst.



Čti více
Ilustrační foto

Libyjská centrální banka hlásí příjmy z ropy 4,8 miliardy dolarů, před pěti lety to bylo 53,3 miliard dolarů

Libyjské příjmy z prodeje ropy se v uplynulých čtyřech letech propadly o 90 procent v důsledku vnitřních konfliktů a nízkých cen suroviny.

Ilustrační foto

Bývalý povrchový důl na uhlí v americkém státě Kentucky se přemění na solární elektrárnu

Místní uhelná společnost plánuje v horách umístit stovky tisíc solárních panelů, napsala agentura AP.

Star Wars: Kolik by stál každodenní provoz Hvězdy smrti?

Trápí Vás účet za elektřinu? Nevěste hlavu, vždy může být hůř, například provoz Hvězdy smrti stojí 7,8 oktilionu USD denně, tvrdí britský distributor elektřiny společnost OVO Energy.

Uzavření amerických trhů: Index Dow -0,15 % na 20547,76 bodech

Index S&P -0,3 % na 2348,70 bodech. Index Nasdaq -0,11 % na 5910,52 bodech.

OPEC výbor podpořil prodloužení stávající dohody o těžbě

Společný technický výbor Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) a několika nečlenských zemí dnes doporučil prodloužit dohodu o omezení produkce i na druhé pololetí tohoto roku.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.