Cyklus úrokové míry

09.11.2015 19:58 | Redakce Web4Trader | Diskuze

Kromě hospodářského cyklu a akciového cyklu, které se od sebe liší jen posunem o 6 až 9 měsíců, se vyplatí sledovat i cyklus úrokové míry a cyklus sklonu úrokové křivky. Oba tyto cykly nám pomáhají určit, ve které fázi hospodářského cyklu se nacházíme. Znalost fáze hospodářského cyklu je důležitá i z hlediska rotace sektorů, protože nám dovoluje přesněji odhadovat, které sektory budou ve stávající hospodářské fázi nejvýkonnější. 

Co je to dluh?

Dluh je závazek mezi dlužníkem a věřitelem. Věřitel poskytnutím půjčky odkládá svoji spotřebu. Dlužník mu za toto nepohodlí nabízí odměnu – úrok. Úrok je odměna za riziko, které na sebe bere věřitel, když půjčuje peníze dlužníkovi. Je stanoven v procentech z výše půjčky na dobu jednoho roku. Jeho výše je stanovena dohodou mezi věřitelem a dlužníkem. Krátkodobé výpůjčky nesou menší riziko nesplacení, proto je krátkodobý úrok nízký. Dlouhodobé výpůjčky jsou více rizikové, protože dlužníkovi se může v delším časovém období přihodit nějaké neštěstí, které mu znemožní dluh splatit. Úrok je proto vyšší.

Peněžní ústavy obvykle poskytují za uložení peněz vkladatelům úrok. Zároveň poskytují finanční půjčky zájemcům. Úrok pro zájemce o půjčku je vyšší a finanční ústav žije z rozdílu mezi půjčeným úrokem a úrokem vypláceným vkladatelům.

 

Co je to základní úroková sazba?

Základní úrokovou sazbu vyhlašují centrální banky. Základní sazba je úrok, za který centrální banky krátkodobě půjčují peníze komerčním bankám. Další funkcí základního úroku je řízení ekonomického cyklu. Když ekonomika roste a inflace se zvyšuje, zvyšují centrální banky úrokovou míru a tak zdražují peníze. Když inflace klesá, snižují banky základní úrokovou míru.

Poslední hospodářská krize z roku 2008 donutila centrální banky na celém světě snížit úrokové sazby až na nulu, nebo těsně k nule. Tato situace již trvá skoro téměř 10 let.

 

Jaký má vliv růst základní úrokové sazby na cenu akcií?

Dlouhodobé úroky stanovuje trh. Když centrální banka zvýší sazby, přiláká to zahraniční kapitál, který začne nakupovat dluhopisy, čímž vznikne poptávka po domácí měně a ta začne posilovat. Silnější měna však snižuje export, protože se vyvážené zboží zdražuje. Podnikům závislým na exportu to snižuje příjmy. Snížené příjmy se promítají do snížení cen akcií.

Pokud centrální banky zavedou politiku kvantitativního uvolňování, to znamená, že začnou tisknout peníze, po čase probublají tyto peníze do akciového trhu, který tak začne růst.

Silná měna se projeví na zahraniční bilanci, protože je třeba zaplatit více za import. Pokud ekonomika více dováží, dostane se zahraniční bilance do záporných hodnot a to je negativní.

 

Co je to dluhopis?

Dluhopisy jsou cenné papíry, které dlužníci nabízejí věřitelům. Jsou to formálně jednotně a podle zákona uzavřené smlouvy mezi věřitelem a dlužníkem. Věřitel si kupuje dluhopis a očekává úrokový výnos. Dluhopisy mají různou dobu splatnosti. Obvykle s rostoucí dobou splatnosti roste i vyplácený úrok. Tento úrok představuje pro věřitele míru rizika, že se mu půjčené peníze nevrátí. Pokud má dluhopis dlouhou dobu splatností, je to to riziko vyšší a proto jsou úroky také vyšší.

Když úroková míra klesá, cena dluhopisů roste. Dluhopisy jsou důležité pro akciový trh, protože tvoří největší objem investovaného kapitálu. V dluhopisech je mnohokrát více peněz, než v akciovém trhu. Vztah mezi dluhopisy a akciemi je inverzní. Když investoři začnou prodávat dluhopisy, začnou nakupovat akcie. Je to obvykle kvůli tomu, že výnos z úroků je menší než výnos z růstu cen akcií, případně menší než výnos z dividend. Za zhoršujících se hospodářských podmínek přecházejí peníze z riskantnějších a výnosnějších akcií do bezpečnějších dluhopisů. Sledování dluhopisového trhu nám pomáhá určit směr, kterým tečou peníze – do akcií, nebo do dluhopisů.

 

Cyklus sklonu úrokové křivky

Úroková křivka je čára, která spojuje výši úroků vládních dluhopisů od nejkratších dob splatnosti až po ty největší. Zjistíme si výši úroků 3 měsíčních, ročních, dvouletých, pětiletých, desetiletých, třicetiletých atd. dluhopisů a výši úroků spojíme čarou. Vznikne nám čára, jejíž sklon a tvar je charakteristický pro různé fáze hospodářského cyklu.

Během různých fází hospodářského cyklu je sklon křivky různý. Lze z toho definovat fázi hospodářského cyklu. Když se sklon úrokové křivky začne měnit, mění se i podmínky v ekonomice.

 

Příklady:

Jak vypadal sklon úrokové přímky v letech 2000 až 2015

 

 


Podobná témata
dluhopisy, cyklus úrokové míry, úrokové sazby, zadlužení, obchodovaní s akciema

Líbil se vám tento článek?
+0 / -0

Sdílejte článek na sociálních sítích
Odeslat článek e-mailem

Diskuze

V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.

Vstoupit do diskuze


Související články

Jak na forex obchodování

18.11.2016 15:10 | Diskuze

Deset doporučení, které byste měli znát, pokud se chcete vyhnout těm největším rizikům na forexu.

Fondy kvalifikovaných investorů – dostupnější a stále populárnější

15.11.2016 15:37 | Diskuze

Nemovitosti byly a vždy budou oblíbenou součástí investičního portfolia, a to i díky své odolnosti vůči výkyvům na kapitálovém trhu i inflaci. Ne nadarmo se říká, že je nemovitost uchovatelem hodnoty.

Jak koupit akcie?

14.11.2016 15:21 | Diskuze

Desatero technické analýzy pro začátečníky aneb jak obchodovat na burze.



Čti více

Stříbrné mince American Eagle s letošním datem jsou vyprodány, zlaté mince míří k rekordu

Prodej stříbrných mincí American Eagle s letošním datem klesl z loňského rekordu o 20 procent na nejnižší hodnotu za čtyři roky a letošní zásoby jsou již vyprodány, uvedla americká mincovna.

Ilustrační foto

Co se očekává od dnešního setkání kartelu OPEC s nečleny?

Představitelé Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) se dnes ve Vídni setkají se zástupci nečlenských zemí, aby dokončili jednání o globální dohodě na omezení těžby. Podle agentury Reuters půjde o první takovéto setkání od roku 2002.

Ilustrační foto

Donald Trump ukončil činnost svých firem napojených na byznys v Saúdské Arábii

Nově zvolený prezident USA Donald Trump krátce po svém zvolení ukončil činnost některých svých firem, včetně čtyř, které byly zřejmě napojené na možné podnikání v Saúdské Arábii. Vyplývá to z firemních zápisů v Delaware, uvedla agentura AP.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.