Cyklus úrokové míry

09.11.2015 19:58 | Redakce Web4Trader | Diskuze

Kromě hospodářského cyklu a akciového cyklu, které se od sebe liší jen posunem o 6 až 9 měsíců, se vyplatí sledovat i cyklus úrokové míry a cyklus sklonu úrokové křivky. Oba tyto cykly nám pomáhají určit, ve které fázi hospodářského cyklu se nacházíme. Znalost fáze hospodářského cyklu je důležitá i z hlediska rotace sektorů, protože nám dovoluje přesněji odhadovat, které sektory budou ve stávající hospodářské fázi nejvýkonnější. 

Co je to dluh?

Dluh je závazek mezi dlužníkem a věřitelem. Věřitel poskytnutím půjčky odkládá svoji spotřebu. Dlužník mu za toto nepohodlí nabízí odměnu – úrok. Úrok je odměna za riziko, které na sebe bere věřitel, když půjčuje peníze dlužníkovi. Je stanoven v procentech z výše půjčky na dobu jednoho roku. Jeho výše je stanovena dohodou mezi věřitelem a dlužníkem. Krátkodobé výpůjčky nesou menší riziko nesplacení, proto je krátkodobý úrok nízký. Dlouhodobé výpůjčky jsou více rizikové, protože dlužníkovi se může v delším časovém období přihodit nějaké neštěstí, které mu znemožní dluh splatit. Úrok je proto vyšší.

Peněžní ústavy obvykle poskytují za uložení peněz vkladatelům úrok. Zároveň poskytují finanční půjčky zájemcům. Úrok pro zájemce o půjčku je vyšší a finanční ústav žije z rozdílu mezi půjčeným úrokem a úrokem vypláceným vkladatelům.

 

Co je to základní úroková sazba?

Základní úrokovou sazbu vyhlašují centrální banky. Základní sazba je úrok, za který centrální banky krátkodobě půjčují peníze komerčním bankám. Další funkcí základního úroku je řízení ekonomického cyklu. Když ekonomika roste a inflace se zvyšuje, zvyšují centrální banky úrokovou míru a tak zdražují peníze. Když inflace klesá, snižují banky základní úrokovou míru.

Poslední hospodářská krize z roku 2008 donutila centrální banky na celém světě snížit úrokové sazby až na nulu, nebo těsně k nule. Tato situace již trvá skoro téměř 10 let.

 

Jaký má vliv růst základní úrokové sazby na cenu akcií?

Dlouhodobé úroky stanovuje trh. Když centrální banka zvýší sazby, přiláká to zahraniční kapitál, který začne nakupovat dluhopisy, čímž vznikne poptávka po domácí měně a ta začne posilovat. Silnější měna však snižuje export, protože se vyvážené zboží zdražuje. Podnikům závislým na exportu to snižuje příjmy. Snížené příjmy se promítají do snížení cen akcií.

Pokud centrální banky zavedou politiku kvantitativního uvolňování, to znamená, že začnou tisknout peníze, po čase probublají tyto peníze do akciového trhu, který tak začne růst.

Silná měna se projeví na zahraniční bilanci, protože je třeba zaplatit více za import. Pokud ekonomika více dováží, dostane se zahraniční bilance do záporných hodnot a to je negativní.

 

Co je to dluhopis?

Dluhopisy jsou cenné papíry, které dlužníci nabízejí věřitelům. Jsou to formálně jednotně a podle zákona uzavřené smlouvy mezi věřitelem a dlužníkem. Věřitel si kupuje dluhopis a očekává úrokový výnos. Dluhopisy mají různou dobu splatnosti. Obvykle s rostoucí dobou splatnosti roste i vyplácený úrok. Tento úrok představuje pro věřitele míru rizika, že se mu půjčené peníze nevrátí. Pokud má dluhopis dlouhou dobu splatností, je to to riziko vyšší a proto jsou úroky také vyšší.

Když úroková míra klesá, cena dluhopisů roste. Dluhopisy jsou důležité pro akciový trh, protože tvoří největší objem investovaného kapitálu. V dluhopisech je mnohokrát více peněz, než v akciovém trhu. Vztah mezi dluhopisy a akciemi je inverzní. Když investoři začnou prodávat dluhopisy, začnou nakupovat akcie. Je to obvykle kvůli tomu, že výnos z úroků je menší než výnos z růstu cen akcií, případně menší než výnos z dividend. Za zhoršujících se hospodářských podmínek přecházejí peníze z riskantnějších a výnosnějších akcií do bezpečnějších dluhopisů. Sledování dluhopisového trhu nám pomáhá určit směr, kterým tečou peníze – do akcií, nebo do dluhopisů.

 

Cyklus sklonu úrokové křivky

Úroková křivka je čára, která spojuje výši úroků vládních dluhopisů od nejkratších dob splatnosti až po ty největší. Zjistíme si výši úroků 3 měsíčních, ročních, dvouletých, pětiletých, desetiletých, třicetiletých atd. dluhopisů a výši úroků spojíme čarou. Vznikne nám čára, jejíž sklon a tvar je charakteristický pro různé fáze hospodářského cyklu.

Během různých fází hospodářského cyklu je sklon křivky různý. Lze z toho definovat fázi hospodářského cyklu. Když se sklon úrokové křivky začne měnit, mění se i podmínky v ekonomice.

 

Příklady:

Jak vypadal sklon úrokové přímky v letech 2000 až 2015

 

 

Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články
Ilustrační foto

Investice do komodit: Kakao

23.02.2017 11:13 | Diskuze

Na kterých burzách je možné obchodovat futures na kakao, co ovlivňuje jeho cenu na světových trzích a kdo jsou dnes největší hráči na trhu s čokoládou?

Ilustrační obrázek

Tvorba vlastního AOS (6) – Nákupní podmínky a obchodní funkce

20.02.2017 11:18 | Diskuze

V předchozím díle jsme si nadeklarovali a vypočítali několik základních proměnných. Nyní se vrhneme na vlastní specifikaci nákupních podmínek a vložení obchodní funkce.

Ilustrační obrázek

Tvorba vlastního AOS (5) – Deklarace a výpočet proměnných

14.02.2017 15:44 | Diskuze

V předchozím díle jsme si stanovili zadání pro tvorbu AOS, a tak nic nebrání začátku programování. Nejprve se zaměříme na deklaraci a výpočet proměnných.

Tvorba vlastního AOS (4) – Struktura programu

08.02.2017 15:39 | Diskuze

V tomto díle se podíváme na strukturu programu a také si nadefinujeme ukázkové zadání obchodní strategie, kterou budeme následně programovat.

Ilustrační obrázek

Tvorba vlastního AOS (3) – Základy programovacího jazyka MQL4

02.02.2017 15:56 | Diskuze

V dnešním díle si projdeme úplné základy programovacího jazyka MQL4, jež jsou nezbytné k budoucímu programování vlastních obchodních strategií.

Tvorba vlastního AOS (2) – Seznámení s MetaEditorem

27.01.2017 15:58 | Diskuze

V dnešním díle se seznámíme s editorem pro tvorbu obchodních strategií v prostředí platformy MetaTrader 4 a vytvoříme nový soubor pro účely následného naprogramování vlastního automatického obchodního systému (AOS).



Čti více

Buffet nakoupil další akcie Apple

Během interview pro televizní stanici CNBC po zveřejnění výroční správy společnosti Berkshire Hathaway (BRK.A, BRK.B) se Warren Buffet zmínil, že od začátku roku více než zdvojnásobil počet akcií Apple v držení fondu, a to včetně 120 milionů akcií, které Buffet koupil na svůj vlastní účet.

Ilustrační obrázek

Jakými způsoby může IPO od Saudi Aramco ovlivnit trhy?

Přesné vyčíslení majetku ropného gigantu Saudi Aramco není známo, nicméně důsledky první veřejné nabídky akcií nejbohatší firmy světa jsou nevyčíslitelné.

Ilustrační foto

Berkshire Hathaway zvýšila zisk o 15 procent a věštec z Omahy Warren Buffett opět může slavit

Čistý zisk investiční společnosti Berkshire Hathaway miliardáře Warrena Buffetta ve čtvrtém čtvrtletí vzrostl meziročně o 15 procent na 6,29 miliardy dolarů (161 miliard Kč). Firma to uvedla v dnešní zprávě.

Energetický a průmyslový holding je po osmi letech od svého vzniku kolosem s více jak 50 energetickými a těžebními společnostmi

Vizitka Energetického a průmyslového holdingu (EPH) a finančníka Daniela Křetínského (Křetínský se stal většinovým vlastníkem EPH a 31 procent EPIF, klíčové dceřiné firmy EPH, získal fond australské banky Macquarie).

Počet ropných vrtů v USA v tomto týdnu dále rostl

Z údajů společnosti Baker Hughes vyplývá, že celkový počet aktivních vrtů na ropu a zemní plyn vzrostl v posledním týdnu o 3 na 754, což představuje šestý týden růstu v řadě.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.