Cyklus úrokové míry

09.11.2015 19:58 | Redakce Web4Trader | Diskuze

Kromě hospodářského cyklu a akciového cyklu, které se od sebe liší jen posunem o 6 až 9 měsíců, se vyplatí sledovat i cyklus úrokové míry a cyklus sklonu úrokové křivky. Oba tyto cykly nám pomáhají určit, ve které fázi hospodářského cyklu se nacházíme. Znalost fáze hospodářského cyklu je důležitá i z hlediska rotace sektorů, protože nám dovoluje přesněji odhadovat, které sektory budou ve stávající hospodářské fázi nejvýkonnější. 

Co je to dluh?

Dluh je závazek mezi dlužníkem a věřitelem. Věřitel poskytnutím půjčky odkládá svoji spotřebu. Dlužník mu za toto nepohodlí nabízí odměnu – úrok. Úrok je odměna za riziko, které na sebe bere věřitel, když půjčuje peníze dlužníkovi. Je stanoven v procentech z výše půjčky na dobu jednoho roku. Jeho výše je stanovena dohodou mezi věřitelem a dlužníkem. Krátkodobé výpůjčky nesou menší riziko nesplacení, proto je krátkodobý úrok nízký. Dlouhodobé výpůjčky jsou více rizikové, protože dlužníkovi se může v delším časovém období přihodit nějaké neštěstí, které mu znemožní dluh splatit. Úrok je proto vyšší.

Peněžní ústavy obvykle poskytují za uložení peněz vkladatelům úrok. Zároveň poskytují finanční půjčky zájemcům. Úrok pro zájemce o půjčku je vyšší a finanční ústav žije z rozdílu mezi půjčeným úrokem a úrokem vypláceným vkladatelům.

 

Co je to základní úroková sazba?

Základní úrokovou sazbu vyhlašují centrální banky. Základní sazba je úrok, za který centrální banky krátkodobě půjčují peníze komerčním bankám. Další funkcí základního úroku je řízení ekonomického cyklu. Když ekonomika roste a inflace se zvyšuje, zvyšují centrální banky úrokovou míru a tak zdražují peníze. Když inflace klesá, snižují banky základní úrokovou míru.

Poslední hospodářská krize z roku 2008 donutila centrální banky na celém světě snížit úrokové sazby až na nulu, nebo těsně k nule. Tato situace již trvá skoro téměř 10 let.

 

Jaký má vliv růst základní úrokové sazby na cenu akcií?

Dlouhodobé úroky stanovuje trh. Když centrální banka zvýší sazby, přiláká to zahraniční kapitál, který začne nakupovat dluhopisy, čímž vznikne poptávka po domácí měně a ta začne posilovat. Silnější měna však snižuje export, protože se vyvážené zboží zdražuje. Podnikům závislým na exportu to snižuje příjmy. Snížené příjmy se promítají do snížení cen akcií.

Pokud centrální banky zavedou politiku kvantitativního uvolňování, to znamená, že začnou tisknout peníze, po čase probublají tyto peníze do akciového trhu, který tak začne růst.

Silná měna se projeví na zahraniční bilanci, protože je třeba zaplatit více za import. Pokud ekonomika více dováží, dostane se zahraniční bilance do záporných hodnot a to je negativní.

 

Co je to dluhopis?

Dluhopisy jsou cenné papíry, které dlužníci nabízejí věřitelům. Jsou to formálně jednotně a podle zákona uzavřené smlouvy mezi věřitelem a dlužníkem. Věřitel si kupuje dluhopis a očekává úrokový výnos. Dluhopisy mají různou dobu splatnosti. Obvykle s rostoucí dobou splatnosti roste i vyplácený úrok. Tento úrok představuje pro věřitele míru rizika, že se mu půjčené peníze nevrátí. Pokud má dluhopis dlouhou dobu splatností, je to to riziko vyšší a proto jsou úroky také vyšší.

Když úroková míra klesá, cena dluhopisů roste. Dluhopisy jsou důležité pro akciový trh, protože tvoří největší objem investovaného kapitálu. V dluhopisech je mnohokrát více peněz, než v akciovém trhu. Vztah mezi dluhopisy a akciemi je inverzní. Když investoři začnou prodávat dluhopisy, začnou nakupovat akcie. Je to obvykle kvůli tomu, že výnos z úroků je menší než výnos z růstu cen akcií, případně menší než výnos z dividend. Za zhoršujících se hospodářských podmínek přecházejí peníze z riskantnějších a výnosnějších akcií do bezpečnějších dluhopisů. Sledování dluhopisového trhu nám pomáhá určit směr, kterým tečou peníze – do akcií, nebo do dluhopisů.

 

Cyklus sklonu úrokové křivky

Úroková křivka je čára, která spojuje výši úroků vládních dluhopisů od nejkratších dob splatnosti až po ty největší. Zjistíme si výši úroků 3 měsíčních, ročních, dvouletých, pětiletých, desetiletých, třicetiletých atd. dluhopisů a výši úroků spojíme čarou. Vznikne nám čára, jejíž sklon a tvar je charakteristický pro různé fáze hospodářského cyklu.

Během různých fází hospodářského cyklu je sklon křivky různý. Lze z toho definovat fázi hospodářského cyklu. Když se sklon úrokové křivky začne měnit, mění se i podmínky v ekonomice.

 

Příklady:

Jak vypadal sklon úrokové přímky v letech 2000 až 2015

 

 

Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články
Ilustrační obrázek

Tvorba vlastního AOS (9) – Příprava kódu pro testování a optimalizaci

20.03.2017 09:49 | Diskuze

V předchozím díle jsme se seznámili s testerem strategií a zkusili otestovat vytvořený AOS na historických datech. Nyní si ukážeme, jak snadno upravit kód, abychom mohli provádět optimalizaci obchodních parametrů.

Ilustrační foto

Ďáblův finanční slovník, aneb jak se nenechat oškubat investičním poradcem

20.03.2017 06:10 | Diskuze

Slovník finančních či investičních poradců, analytiků, ekonomů a komentátorů či dalších expertů se jen hemží sofistikovaně znějícími výrazy, za kterými se ovšem často skrývá docela prozaický obsah. Jak číst chytře znějící finanční terminologii a přitom neprohloupit radí Jason Zweig, autor Ďáblova finančního slovníku.

Není váš forex broker podvodník?

15.03.2017 15:58 | Diskuze

Pokud  začnete na internetu pátrat po podvodných forexových brokerech, počet objevených výsledků vás může šokovat.

Ilustrační foto

Držíte se investiční strategie „kup a drž?“ Tady je důvod k zamyšlení

08.03.2017 11:20 | Diskuze

Dlouhodobé investice do celých akciových trhů bez aktivního uzavírání a otevírání nových pozic jsou podle investičních klasiků nejjistějším způsobem, jak se zajistit na stáří, každá teorie má však své trhliny. 

Ilustrační obrázek

Tvorba vlastního AOS (8) – Seznámení s testerem strategií

07.03.2017 21:36 | Diskuze

V předchozím díle jsme již dokončili kód, jež zvládne obchodovat jednoduchou obchodní myšlenku. Dále je ovšem potřeba tuto myšlenku řádně otestovat a rozvinout.

Ilustrační obrázek

Tvorba vlastního AOS (7) – Ochrana proti opakovaným příkazům

28.02.2017 08:37 | Diskuze

V minulém díle jsme již posunuli program do fáze, kdy dokáže provádět obchodní pokyny dle námi zvolených pravidel. Ke správné funkčnosti je však stále třeba kód trochu vyladit. Pojďme se podívat jak.



Čti více
Ilustrační obrázek

5 nejbohatších superhrdinů

Jako by nebylo málo, že superhrdinové jsou nadáni superschopnostmi, mnozí z nich se navíc mohou pochlubit pohádkovým bohatstvím. Jak jsou na tom finančně šampióni z obálek komiksů a hollywoodských velkofilmů?

Harmony Gold zasažena neschválenou stávkou v jihoafrickém dole

Akcie společnosti Harmony Gold (HMY) oslabily o více jak 4,5 % v reakci na zprávu, že v jejím jihoafrickém dole Kusasalethu propukla divoká stávka.

Cena ropy WTI dál klesá; Brent je na tom o něco lépe

Ceny ropy na světových trzích se dnes převážně snižovaly.

Výhled pro sektor výrobců hodinek a šperků v roce 2017

Sektor luxusního zboží je výrazně ovlivněn spotřebitelským sentimentem. V posledním roce trpěl především kvůli politické nejistotě a klesající poptávce na klíčových trzích. Co čeká výrobce či prodejce šperků a hodinek v tomto roce?

Ilustrační obrázek

Praha se opět stane centrem fanoušků tradingu

Před sedmi lety jsme si splnili sen. Jako prvním se nám podařilo osobně představit hvězdy světového tradingu místní komunitě obchodníků. Příliš jsme tehdy nedoufali, že by se takový úspěch mohl opakovat, ale povedlo se to. Sedmý ročník MoneyExpo Trading nám už klepe na dveře.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.