Cyklus úrokové míry

09.11.2015 19:58 | Redakce Web4Trader | Diskuze

Kromě hospodářského cyklu a akciového cyklu, které se od sebe liší jen posunem o 6 až 9 měsíců, se vyplatí sledovat i cyklus úrokové míry a cyklus sklonu úrokové křivky. Oba tyto cykly nám pomáhají určit, ve které fázi hospodářského cyklu se nacházíme. Znalost fáze hospodářského cyklu je důležitá i z hlediska rotace sektorů, protože nám dovoluje přesněji odhadovat, které sektory budou ve stávající hospodářské fázi nejvýkonnější. 

Co je to dluh?

Dluh je závazek mezi dlužníkem a věřitelem. Věřitel poskytnutím půjčky odkládá svoji spotřebu. Dlužník mu za toto nepohodlí nabízí odměnu – úrok. Úrok je odměna za riziko, které na sebe bere věřitel, když půjčuje peníze dlužníkovi. Je stanoven v procentech z výše půjčky na dobu jednoho roku. Jeho výše je stanovena dohodou mezi věřitelem a dlužníkem. Krátkodobé výpůjčky nesou menší riziko nesplacení, proto je krátkodobý úrok nízký. Dlouhodobé výpůjčky jsou více rizikové, protože dlužníkovi se může v delším časovém období přihodit nějaké neštěstí, které mu znemožní dluh splatit. Úrok je proto vyšší.

Peněžní ústavy obvykle poskytují za uložení peněz vkladatelům úrok. Zároveň poskytují finanční půjčky zájemcům. Úrok pro zájemce o půjčku je vyšší a finanční ústav žije z rozdílu mezi půjčeným úrokem a úrokem vypláceným vkladatelům.

 

Co je to základní úroková sazba?

Základní úrokovou sazbu vyhlašují centrální banky. Základní sazba je úrok, za který centrální banky krátkodobě půjčují peníze komerčním bankám. Další funkcí základního úroku je řízení ekonomického cyklu. Když ekonomika roste a inflace se zvyšuje, zvyšují centrální banky úrokovou míru a tak zdražují peníze. Když inflace klesá, snižují banky základní úrokovou míru.

Poslední hospodářská krize z roku 2008 donutila centrální banky na celém světě snížit úrokové sazby až na nulu, nebo těsně k nule. Tato situace již trvá skoro téměř 10 let.

 

Jaký má vliv růst základní úrokové sazby na cenu akcií?

Dlouhodobé úroky stanovuje trh. Když centrální banka zvýší sazby, přiláká to zahraniční kapitál, který začne nakupovat dluhopisy, čímž vznikne poptávka po domácí měně a ta začne posilovat. Silnější měna však snižuje export, protože se vyvážené zboží zdražuje. Podnikům závislým na exportu to snižuje příjmy. Snížené příjmy se promítají do snížení cen akcií.

Pokud centrální banky zavedou politiku kvantitativního uvolňování, to znamená, že začnou tisknout peníze, po čase probublají tyto peníze do akciového trhu, který tak začne růst.

Silná měna se projeví na zahraniční bilanci, protože je třeba zaplatit více za import. Pokud ekonomika více dováží, dostane se zahraniční bilance do záporných hodnot a to je negativní.

 

Co je to dluhopis?

Dluhopisy jsou cenné papíry, které dlužníci nabízejí věřitelům. Jsou to formálně jednotně a podle zákona uzavřené smlouvy mezi věřitelem a dlužníkem. Věřitel si kupuje dluhopis a očekává úrokový výnos. Dluhopisy mají různou dobu splatnosti. Obvykle s rostoucí dobou splatnosti roste i vyplácený úrok. Tento úrok představuje pro věřitele míru rizika, že se mu půjčené peníze nevrátí. Pokud má dluhopis dlouhou dobu splatností, je to to riziko vyšší a proto jsou úroky také vyšší.

Když úroková míra klesá, cena dluhopisů roste. Dluhopisy jsou důležité pro akciový trh, protože tvoří největší objem investovaného kapitálu. V dluhopisech je mnohokrát více peněz, než v akciovém trhu. Vztah mezi dluhopisy a akciemi je inverzní. Když investoři začnou prodávat dluhopisy, začnou nakupovat akcie. Je to obvykle kvůli tomu, že výnos z úroků je menší než výnos z růstu cen akcií, případně menší než výnos z dividend. Za zhoršujících se hospodářských podmínek přecházejí peníze z riskantnějších a výnosnějších akcií do bezpečnějších dluhopisů. Sledování dluhopisového trhu nám pomáhá určit směr, kterým tečou peníze – do akcií, nebo do dluhopisů.

 

Cyklus sklonu úrokové křivky

Úroková křivka je čára, která spojuje výši úroků vládních dluhopisů od nejkratších dob splatnosti až po ty největší. Zjistíme si výši úroků 3 měsíčních, ročních, dvouletých, pětiletých, desetiletých, třicetiletých atd. dluhopisů a výši úroků spojíme čarou. Vznikne nám čára, jejíž sklon a tvar je charakteristický pro různé fáze hospodářského cyklu.

Během různých fází hospodářského cyklu je sklon křivky různý. Lze z toho definovat fázi hospodářského cyklu. Když se sklon úrokové křivky začne měnit, mění se i podmínky v ekonomice.

 

Příklady:

Jak vypadal sklon úrokové přímky v letech 2000 až 2015

 

 


Podobná témata
dluhopisy, cyklus úrokové míry, úrokové sazby, zadlužení, obchodovaní s akciema

Líbil se vám tento článek?
+0 / -0

Sdílejte článek na sociálních sítích
Odeslat článek e-mailem

Diskuze

V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.

Vstoupit do diskuze


Související články
Ilustrační foto

Sázejte na cenový pohyb akcií Netflix, Amazon, a dalších

12.01.2017 15:25 | Diskuze

Pokud zrovna nevíme, jakým směrem se vydá cena akcie, můžeme použít techniku označovanou jako „straddle“, která spočívá v tom, že zadáte dva čekající příkazy jeden na růst a druhý na pokles okolo aktuální ceny. Pokud se jeden z nich aktivuje, ten druhý je zrušen. Nebo můžeme ke stejnému účelu použít opce.

Jak na forex obchodování

18.11.2016 15:10 | Diskuze

Deset doporučení, které byste měli znát, pokud se chcete vyhnout těm největším rizikům na forexu.

Fondy kvalifikovaných investorů – dostupnější a stále populárnější

15.11.2016 15:37 | Diskuze

Nemovitosti byly a vždy budou oblíbenou součástí investičního portfolia, a to i díky své odolnosti vůči výkyvům na kapitálovém trhu i inflaci. Ne nadarmo se říká, že je nemovitost uchovatelem hodnoty.

Jak koupit akcie?

14.11.2016 15:21 | Diskuze

Desatero technické analýzy pro začátečníky aneb jak obchodovat na burze.

P2P půjčky, o co vlastně jde?

21.10.2016 12:11 | Diskuze

Portály provozující P2P (peer-to-peer) půjčky umožňují propojení dlužníků a věřitelů bez účasti banky jakožto prostředníka, takové lidové půjčky. Dle teorie se díky neúčasti banky sníží celkové náklady, poněvadž není potřeba pokrýt výdaje na velké množství zaměstnanců, nájem prostor apod., jelikož v drtivé většině je P2P tržiště provozováno online.

Jak koupit akcie. Průvodce začátečníka

17.10.2016 14:11 | Diskuze

Koupit akcie je snadné, ovšem vydělávání peněz na akciích zas tak jednoduché není. Nabízíme pět jednoduchých kroků, jak koupit akcie, resp. jak obchodovat na burze, i když jste to nikdy nedělali.



Čti více

Týdenní výhled pro kurz eura, dolaru, švýcarského franku a komoditních měn podle forex analytiků Morgan Stanley

Co mohou forex obchodníci v tomto týdnu očekávat v případě USD, EUR, GBP, CHF, CAD, AUD a NZD se pokoušejí odhadnout analytici banky Morgan Stanley.

Obchodní válku nelze vyhrát a může vést k válce skutečné, varuje investiční legenda Jim Rogers

Pokud Donald Trump rozpoutá obchodní válku s Čínou, prodejte americké akcie, radí 74letý investiční matador a spoluzakladatel Quantum Fund, Jim Rogers.

Ilustrační foto

Rusko se loni stalo největším vývozcem ropy do Číny

Rusko se loni stalo největším vývozcem ropy do Číny, a poprvé tak v celoročním exportu do této země předstihlo Saúdskou Arábii. Plyne to z dnešních čínských celních údajů.

Ilustrační foto

Saudi Aramco zvládá nahrazovat stará ropná pole novými, nyní jich má v provozu 220

Saúdskoarabská ropná a plynárenská společnost Saudi Aramco provozuje asi 220 vrtných souprav díky pokračujícím investicím do kapacity navzdory nízkým cenám ropy.

Americké akcie v den nástupu nového prezidenta USA mírně posílily

Americké akciové trhy v den inaugurace nového prezidenta Donalda Trumpa mírně zpevňovaly a během dne ztratily jen malou část počátečních zisků.

Gazprom zprovozní další dva ropné vrty za polárním kruhem

Zatímco západní energetické společnosti si stále nejsou jisté, zda se těžba ropy ve ztížených arktických podmínkách vyplatí, ruská společnost Gazprom zde navyšuje počty svých ropných plošin.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.