Dokáže se trh ochránit před bublinou s junk dluhopisy?

27.04.2016 19:28 | Redakce Web4Trader | Diskuze

Spekulativní dluhopisy nabízející vyšší výnosy neboli „junk bonds“ se aktuálně chovají zcela v souladu se svým označením. Podle Bloomberg Intelligence mohou tyto dluhopisy, i ty s nejnižšími ratingy, na dluhovém trhu nafouknout bublinu v hodnotě až bilion dolarů. K tomu nikdy nemělo dojít.

Foto: GotCredit

 

Podle analytičky společnosti Charles Schwab Kathy Jones by v minulosti nebylo vůbec myslitelné, aby byly vydávány dluhopisy s tak nízkými ratingy (CCC a níže). Pro Business Insider uvedla, že by se o takovýchto věcech ani nemluvilo, protože dluhopisy s ratingem CCC by se ani vydávat nemohly.

Ke změně dochází podle jejího názoru proto, že v době po finanční krizi investoři kvůli nízkým výnosům z majetku s fixními příjmy hledají další možnosti zhodnocení. Poptávka po produktech s dobrými výnosy je vedla k tomu, že i pro dluhopisy s nízkým ratingem se otevírá potenciálně široký trh.

Jones nezpochybňuje možnost vytvoření bubliny, ale nevěří, že by se její vliv šířil dál. Podle ní si to trh dobře ohlídá, jelikož se již několikrát stalo, že riziko dokázal vhodně rozpoznat.

Po vrcholu dluhopisových spreadů počátkem letošního roku se zpřísnily spready na dluhopisy s vyšším ratingem, např. BB, a blíží se hodnotám nikoli nepodobným jiným situacím během zotavení.

Spready dluhopisů stupně CCC a nižší ale zůstávají širší než kdykoli jindy od počátku recese. Zdálo by se tedy, že i po zotavení spreadů přetrvává ohledně těchto dluhopisů opatrnost.

Jones rovněž předpokládá, že toto nové „okno“, které umožnilo řadu podobných emisí, se během nejistého prvního čtvrtletí 2016 „s „prásknutím zavřelo“, a nyní se se skřípěním začíná opět pomalu otevírat, nikoli již však tolik pro rizikové junk bondy.

Tato situace by se dala interpretovat dvěma způsoby. Z medvědího pohledu by oslabení nejrizikovějších dluhopisů mohlo být předzvěstí horších časů pro celý dluhový trh. Z býčího pohledu, jak Jones nepřímo poukázala, to možná jen naznačuje, že se trh chrání a konečně začíná rozpoznávat riziko s nimi spojené.

Podle Jones je u tohoto typu dluhopisů problém s asymetričností výpočtu riziko-výnos. Možnost defaultu tak obvykle za vyšší výnos nestojí. Proto má i pro investory jednoduché doporučení – tyto dluhopisy nekupovat. Mohou sice být alternativou pro hedge fondy a jim podobné, pravidelní investoři by se jim ale měli vyhýbat.

Kdysi nemyslitelné emise těchto rizikových dluhopisů se tedy staly skutečností a doufejme, že se investoři dokáží ochránit.

 

Zdroj:Bloomberg, Redakce
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články

Etický panel ČT nenašel na reportážích o Babišových nákupech korunových dluhopisů nic závadného

Etický panel České televize neshledal nic neetického na reportážích, které se věnovaly tomu, jak ministr financí Andrej Babiš (ANO) nakupoval dluhopisy tehdy svého holdingu Agrofert.

Ilustrační foto

Keňa umožňuje nákup státních dluhopisů přes mobil

Keňa se stala první zemí světa, která umožňuje svým občanům koupit si státní dluhopisy přes mobilní telefon. Tato africká země neustále hledá nové způsoby, jak si zajistit peníze a je například průkopníkem v oblasti mobilních plateb. Informoval o tom zpravodajský server BBC.

Ilustrační foto

Volkswagen otestuje zájem investorů o jeho dluhopisy, poprvé od vypuknutí dieselgate

Německá automobilka Volkswagen chystá na čtvrtek dlouho očekávaný návrat na evropský dluhopisový trh. Informovala o tom dnes agentura Reuters.

Zahraniční investoři v roce 2016 poprvé po dlouhé době prodávali dluh eurozóny

Zahraniční investoři loni poprvé od roku 1999 prodávali dluhopisy zemí eurozóny, domácí investoři naopak více nakupovali v zahraničí.

Ilustrační foto

Nakupujte akcie, radí analytici UBS a Credit Suisse svým klientům

Navzdory vší politické nejistotě a zvýšené valuaci na akciových trzích jsou analytici UBS a Credit Suisse přesvědčeni, že investoři by měli přestat držet své prostředky v hotovosti či kupovat dluhopisy a opětovně se zaměřit na akcie

Nizozemské vítězství nad populismem podporuje vývoj francouzských a italských dluhopisů

Vítězství nizozemského premiéra Marka Rutteho nad jeho protivníkem Geertem Wildersem zvyšuje optimismus trhů, že by vlna populismu v eurozóně mohla konečně polevit.



Čti více

Obnovitelné zdroje energie v minulém roce znovu překonaly rekord v nainstalovaném výkonu

Mezinárodní agentura pro obnovitelnou energii (IRENA) zveřejnila statistiku, podle které obnovitelné zdroje energie navýšily v minulém roce svou nainstalovanou kapacitu o 161 GW.

Freeport McMoran se blíží uzavření dohody s indonéskou vládou o exportu mědi

Akcie Freeport McMoRan (FCX) dnes posilují o 6,05 % poté, co indonéský ministr pro těžbu oznámil, že se obě strany blíží dosažení dohody o vývozu mědi z dolu Grasberg.

Akcie Dell Technologies posilují o 0,53 % po zveřejnění výsledků za Q4

Akcie Dell Technologies (DVMT) dnes posilují poté, co se investoři seznámili s dopady fúze se společností EMC.

Nokia vybuduje pro Mexiko celonárodní LTE síť v hodnotě 7 miliard USD

Společnost Nokia (NYSE:NOK) byla vybrána, aby vybudovala a provozovala v Mexiku celonárodní LTE síť.

Kuvajt podpoří prodloužení dohody OPEC. Cena ropy roste

Cena ropy na světových trzích dnes rostly třetí den po sobě, dosáhla třítýdenních maxim a americká ropa WTI se vrátila nad hranici 50 dolarů za barel.

Euro dnes oslabovalo následkem zpomalující inflace v eurozóně

Kurz dolaru dnes zůstal po počátečním růstu bez větších změn. Euro celkově oslabovalo kvůli zpomalení inflace v eurozóně.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.