Euro před zasedáním ECB ztrácelo

10.03.2016 08:45 | fa ra | Diskuze

Společná evropská měna včera vůči dolaru ztrácela, když odepsala více než půl procenta. Zatímco ještě na počátku asijské seance se kurz nacházel nad 1,1000 USD/EUR, na přelomu evropské a americké seance již kurz testoval 1,0950 USD/EUR. Nicméně v průběhu americké seance euro své zisky korigovalo.

Foto: Gerd Altmann

Euro tak ztrácelo před dnešní důležitým zasedáním ECB. Jednoznačně se očekává nějaká akce. Prezident ECB M. Draghi totiž na únorovém zasedání jasně naznačil, že na tom březnovém bude politika ECB přehodnocena.
Otázkou jenom zůstává, jaký mix nástrojů bude použit. V úvahu připadá snížení depozitní sazby hlouběji do záporných hodnot, prodloužení nebo navýšení programu TLTRO, jehož cílem je zvýšit úvěrování skrze cílované dodávky likvidity, či navýšení programu kvantitativního uvolňování jak pokud jde o objem nakupovaných aktiv, tak pokud jde o různé instrumenty či prodloužení programu za březen 2017.

Co tedy konkrétně očekávat? Zatímco tržní konsensus počítá se snížením depozitní sazby z -0,3 % na -0,4 %, my očekáváme razantnější snížení na -0,5 %. Dále předpokládáme prodloužení programu TLTRO až do konce roku 2017. U kvantitativního uvolňování žádnou změnu neočekáváme a ani tržní konsensus nijak agresivní není, když s 60% pravděpodobností počítá s navýšením měsíčních nákupů objemu aktiv z 60 mld. EUR na 70 mld. EUR.

ECB se možná nechá inspirovat v případě snižování depozitní sazby japonskou centrální bankou. To znamená, že do objemu povinných minimálních rezerv by platila jedna sazba, pro dobrovolné rezervy druhá, která by byla výrazně níže, aby banky demotivovala dobrovolné rezervy u centrální banky vytvářet.

Jediným kanálem, kterým mohou kroky ECB ekonomiku eurozóny povzbudit, je dle našeho názoru ten kurzový. Aby ovšem euro výrazněji oslabilo, musela by být akce ECB razantnější, než s čím trh v průměru počítá. Naopak, pokud by se naplnil náš předpoklad, že ECB nechá parametry programu kvantitativního uvolňování nezměněné, pro trh by to bylo zklamání.

Zdroj:Komerční banka
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články

Americký dolar oslabuje v reakci na zveřejnění zápisu ze zasedání FEDu

Kanadská centrální banka ponechala své úrokové sazby na stávající výši

Ilustrační foto

Brexit by neměl podle ECB ohrozit finanční stabilitu eurozóny

Ilustrační foto

Zápis ze zasedání Fedu může přinést detaily ohledně rozpouštění rezerv

Americké akcie dnes navázaly na včerejší růst

Ilustrační foto

Maďarská centrální banka svou politiku nezmění, euro proti dolaru na půlročním maximu



Čti více

Akcie General Electric oslabují o 1,6 % v reakci na výroky výkonného ředitele Immelta

Automobilka Aston Martin vykázala poprvé po deseti letech zisk za první čtvrtletí. Nabídne své akcie v rámci IPO?

Koruna dnes mírně zpevnila na páru s dolarem, oslabila však vůči euru

Lavazza koupila většinový podíl v Kicking Horse Coffee a očekává růst tržeb

BNP Paribas zaplatí v USA pokutu 8,3 miliardy korun za podvody na devizovém trhu

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.