Fundamentální analýza

Základem jakéhokoli ekonomického směru je snaha porozumět ceně a jejímu vývoji v čase. Když chceme vědět, jak se bude vyvíjet cena, měli bychom mít představu o tom, co všechno na cenu má vliv a jak silný. V průběhu minulých dvou století byly nashromážděny poznatky o fungování trhů a o tom, jak reálná ekonomika reagovala na nejrůznější i nejhrůznější ekonomické teorie. Základním poznatkem je, že jakmile se do ekonomického systému začnou vpravovat nejrůznější ideologické představy, přestává ekonomický růst a nastupuje stagnace, nebo pokles...více

Úvod do fundamentální analýzy | Makroekonomická fundamentální analýza | Mikroekonomická fundamentální analýza | Věci, které hýbou cenou | 

Všechna témata  

Ovládnout fundamentální analýzu lze pouze kombinací kvalitní praxe a samozřejmě znalostmi alespoň základních pouček, která najdete v námi zpracovaných tématech. Pokud jste si vše nastudovali a chcete si své znalosti otestovat, můžete využít naše online testy:

 

Fundamentální analýza - obtížnost 1

Fundamentální analýza - obtížnost 2

Fundamentální analýza - obtížnost 3

Fundamentální analýza - obtížnost 4 (dosud nevydáno)

Fundamentální analýza - obtížnost 5

 

Plnit testy mohou pouze registrovaní uživatelé. Více informací zde.

Fundamentální analýza


Otestuj se! Co víš o fundamentální analýze? 

Jsi nebo ?

Co zkoumá fundamentální analýza?

a) Cenové grafy
b) Všechny ekonomické faktory, které mají vliv na cenu
c) Feynmanovy diagramy
d) Betheúv cyklus

Celková úspěšnost splnění tohoto testu: 43%
4% uživatelů odpovědělo správně 10 otázek, 0% odpovědělo správně 9 otázek, 22% odpovědělo správně 8 otázek.


Související články

Tři efektivní způsoby výběru akcií v prostředí s nízkým růstem

Pokud chcete v tomto roce investovat do akcií, budete mít zřejmě potíže s výběrem akcií. Šest let trvající růstový trh se totiž dostal do fáze, kdy si mnoho obchodníků začíná uvědomovat, že by se přeci jen hodila nějaká ta menší korekce. Menší znamená tak do 10 %.

Finanční ukazatele

 

Příjmy (Income)

Příjmy jsou veškeré finanční toky přijaté za jednotku času. Obvykle rok. Růst příjmů obvykle znamená růst zisků a to má za následek růst akcií. Pokud se růst příjmů nepromítá do růstu ziskovosti, může jít o předstihový signál budoucího vývoje. Stejně tak pokud se pokles příjmů neprojeví v poklesu ziskovosti, může to znamenat, že společnost je zdravá.

Čistý zisk = Celkové příjmy - celkové výdaje

Net Income  = Total Revenue - Total Expenses

 

Tržby (Sales)

Prodeje znamenají výměnu zboží, nebo služeb společnosti za peníze. Růst, nebo pokles prodejů vypovídá o tom, jak si společnost vedla ve sledovaném období. Růst prodejů by se měl promítnout do růstu zisků. Růst zisků se promítá do růstu cen akcie.

Tržby můžeme také udávat jako procentuální vyjádření příjmů společnosti z prodeje zboží a služeb za sledované období. Sledujeme, jak se zvýšily (snížily) prodeje oproti poslednímu čtvrtletí, případně jak se zvýšily prodeje za posledních 5 let.

Důležitým faktorem je také přepočítaná hodnota tržeb na jednu akcii (Sales Per Share). Výpočet provádíme takto:

Tržby na akcii = (Tržby- Slevy a vrácené zboží) / akcie v oběhu

Sales Per Share = (Sales - Discounts and Returns)/Shares Outstanding

 

Návratnost aktiv (Return on Assets - ROA)

Tento indikátoru ukazuje, jak je společnost zisková vzhledem k velikosti svého majetku. Tento poměr nám dává představu o tom, jak je management společnosti úspěšný v tvorbě zisku v rámci svých aktiv. Počítá se z ročních výnosů a celkového majetku. Například, pokud společnost má 100.000 dolarů v celkových aktivech a generuje 5.000 dolarů čistého příjmu, jeho ROA je 5.000 / 100.000 = 0,05 nebo 5%.

ROA se liší podle odvětví, ale obecně platí, že čím vyšší je ROA, tím lépe. Padající ROA je téměř vždy problém, ale investoři a analytici by měli mít na paměti, že ROA nepočítá s nesplacenými závazky a může indikovat na vyšší úroveň zisku, než ve skutečnosti je.

ROA = Čistý příjem / Aktiva celkem

ROA = Net Income / Total Assets

 

Návratnost vlastního kapitálu (Return on Equity – ROE)

Měří efektivitu společnosti v poměru k množství kapitálu. ROE je míra efektivity. Rostoucí ROE naznačuje, že společnost se zvyšuje schopnost generovat zisk bez potřeby velkého množství kapitálu. Odhaluje, jak velký zisk podnik generuje s penězi akcionářů. Jinými slovy, čím vyšší ROE, tím lépe. Padající ROE je obvykle problém.

Je však důležité poznamenat, že v případě, že hodnota vlastního kapitálu klesá, ROE jde nahoru. Takže, odpisy a zpětné odkupy akcií mohou uměle ROE zvýšit. Stejně tak vysoká úroveň zadlužení může uměle zvýšit ROE, čím větší dluh společnost má, tím má méně vlastního kapitálu a tím vyšší je jeho ROE.

Některá odvětví mají tendenci mít vyšší výnosy z vlastního kapitálu, než ostatní. Jako výsledek, srovnání návratnosti vlastního kapitálu jsou obecně nejvýznamnější komparace v rámci stejného odvětví.

ROE = Čistý příjem / Vlastní kapitál

ROE = Net Income/Shareholders' Equity

 

Návratnost investic (Return on Investnment – ROI)

Návratnost investic měří efektivitu investice. Číslo znamená, kolik procent z investice se vrátí každý rok. Při návratnosti investic 25 % se celá investice vrátí za 4 roky. Počítá se podle vzorce:

ROI = (Čistý zisk / Investiční náklady) x 100

ROI = (Výnos z investice – Náklady na investice / Investiční náklady) 

ROI = (Gain from Investments – Cost of Investments) / Cost of Investment

ROI = (Net Profit / Cost of Investment) x 100

 

Hrubá marže (gross margin)

Hrubá marže představuje procento celkových příjmů z prodeje, které si společnost zachová po vynaložení přímých nákladů spojených s výrobou zboží a služeb. Vyjadřuje procentuální úspěšnost zhodnocení prodeje zboží. Čím větší marže tím lepší pro zisky společnosti.

Hrubá marže = (Příjmy – Náklady na prodané zboží) / Příjmy

Gross Margin = (Revenue – Cost of Goods Sold) / Revenue

 

Provozní marže (operating margin)

Provozní marže měří velikost nákladů společnosti na výrobu zboží, nebo poskytování služeb. Společnost pro výrobu musí nakupovat suroviny, vyplácet mzdy, platit fixní i provozní náklady, úroky, splácet dluhy, atd. Z výše provozní marže se zjišťuje, jak veliký zisk společnost generuje ze své výroby. Provozní marže je měřítkem ziskovosti. Ukazuje, kolik zbude z každého dolaru příjmů po započtení provozních nákladů a nákladů na prodané zboží.

Provozní marže = Provozní zisk / příjmy

Provozní marže = Provozní výnosy / čistí tržby

Operating Margin = Operating Earnings / Revenue

Operating Margin = Operating Income / Net Sales

 

Zisková marže (profit margin, net profit margin)

Vyjadřuje, jak veliký zisk přinese společnosti jeden vynaložený dolar.

Zisková marže = (Celkové tržby - Celkové náklady) / Celkové tržby

Profit Margin = (Total Sales - Total Expenses) / Total Sales

Obchodní investice pomocí SWOT analýzy

SWOT analýza může být užitečným pomocníkem při ohodnocení a sledování investice do cenných papírů. Zkratka představuje počáteční písmena slov „Strengths, Weaknesses, Opportunities a Threats.“ V českém překladu Silné stránky Slabé stránky, Příležitosti a Hrozby. SWOT analýzu uvedl v život Albert Humphrey v šedesátých letech minulého století. Během času se stala SWOT analýza nedílnou částí v řízení investičního podnikání a ohodnocování investic.

SWOT analýza se obvykle používá pro oceňování investic, pro plánování rozdělení firem i pro oceňování celých odvětví. Poskytuje investorům dobrý pohled na výhody a nevýhody oceňované společnosti a její postavení na trhu.



Čti více
Ilustrační foto

Ozvěny trhu: Akciovým trhům svítí zelená

Pohled analytiků Komerční banky na vývoj akciových trhů v příštím roce.

USA zablokovaly prodej americké filiálky německé technologické firmy Aixtron Číňanům

Spojené státy zablokovaly prodej americké filiálky německé technologické firmy Aixtron čínskému fondu Fujian Grand Chip Investment Fund.

Za celý týden si Dow Jonesův index připsal 0,1 procenta. Index S&P 500 však klesl o procento

Americké akcie včera uzavřely bez větších změn, zpráva o listopadovém vývoji na trhu práce ve Spojených státech neměla na obchodování výraznější vliv.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.