Goldman Sachs očekává propad poptávky po akciích v USA

21.06.2016 16:12 | V Z | Diskuze

Globální investičně bankovní společnost Goldman Sachs snížila svůj odhad poptávky po cenných papírech ve Spojených státech amerických v roce 2016 o téměř polovinu. Goldman Sachs propad přisuzuje menšímu zájmu o akcie mezi malými investory, protože trhu se nedaří obnovit růst kvůli nejistotám panujícím po celém světě, píše server Market Watch.

Foto: Public Domain

David Kostin, vrchní stratég Goldman Sachs pro americký trh, snížil odhad poptávky po kapitálu pro rok 2016 na 125 miliard dolarů, především kvůli nižším investicím na akciovém trhu v prvním pololetí.

Kostin přitom původně odhadoval, že celková poptávka po kapitálovém financování v roce 2016 dosáhne 225 miliard dolarů s tím, že američtí investoři měli podle jeho předpovědí koupit akcie zahraničních společností v hodnotě 325 miliard dolarů a úvěrové investice měly dosáhnout 50 miliard dolarů.“

“Odhadujeme, že celková hrubá poptávka po kapitálu dosáhne 500 miliard dolarů. Příliv investic do vzájemných kapitálových fondu a ETF fondu – a tedy i poptávka po akciích – bude pravděpodobně nižší, než jsme původně odhadovali,“ píše Kostin ve zprávě pro investory.

Goldman Sachs prozatím neupravil cílovou hodnotu indexu S&P 500 pro konec roku, která tak zůstává na úrovni 2 100 bodů.

Čisté prodeje na americkém akciovém trhu v prvním čtvrtletí roku 2016 dosáhly 7 miliard dolarů. Zahraniční investoři se zbavili akcií v hodnotě 27 miliard dolarů a vzájemné podílové fondy prodaly akcie za 4 miliardy dolarů. Kapitálový trh tak poháněly především korporace, které provedly zpětné odkupy akcií v hodnotě 173 miliard dolarů.

Exchange-traded fondy koupily akcie za 3 miliardy dolarů. Při stávajícím tempu by tedy do akcií za celý rok investovaly 12 miliard dolarů, což je velmi výrazný propad v porovnání se 175 miliardami dolarů v roce 2015.

„Po korekci v lednu odteklo z ETF fondů v prvních dvou měsících letošního roku celkově 21 miliard dolar,“ uvedl Kostin. „Ve druhém čtvrtletí do ETF fondů přiteklo celkově 6 miliard dolarů. Celkový pohyb od začátku tak dosahuje 9 miliard dolarů.“

Index S&P 500 se v lednu propad o 5,1 % kvůli volatilitě na globálních trzích. Šlo o nejhorší měsíční pokles od srpna 2015, kdy index ztratil 6,3 % poté, co čínská vláda neočekávaně devalvovala juan ve snaze zamezit zpomalení ekonomiky.

Index od začátku roku celkově vzrostl o 2,3 %, především díky silnému zisku v období od března do května. V uplynulých měsících se benchmark většinou pohyboval v pásmu okolo 200 bodů.

Kostin snížil odhad nákupu akcií ze strany vzájemných podílových fondů v letošním roce o 100 miliard dolarů na čistých 25 miliard dolarů kvůli slabým výsledkům, nízké hotovosti a odklonu od aktivního řízení společností.

„Pouhých 23 % vzájemných podílových fondů s vysokou tržní kapitalizací letos od začátku roku svou výkonností překonalo index S&P 500,” uvedl. „Odliv z vzájemných podílových fondů – domácích i zahraničních – ve druhém čtvrtletí dosáhl 50 miliard dolarů, v porovnání s šesti miliardami dolarů v tomto čtvrtletí.“

Penzijní fondy rovněž letos podle odhadů prodají cenné papíry v hodnotě 150 miliard dolarů. V prvním čtvrtletí samotném se zbavily akcií za 62 miliard dolarů, uvedl Kostin.

U zahraničních investorů budou prodeje nadále převyšovat nákupy, protože se investoři obávají malého růstu na americkém kapitálovém trhu a rostoucích rozdílností mezi monetární politikou Spojených států a jiných rozvinutých ekonomik. V prvním čtvrtletí roku 2016 zahraniční investoři prodali akcie v hodnotě 27 miliard dolarů, uvádí Kostin. Pro porovnání, američtí investoři nakoupili ve stejném období aktiva v hodnotě 48 miliard dolarů.

„Historie ukazuje, že míra nákupů amerických cenných papírů ze strany zahraničních investorů klesá v období, kdy kurz amerického dolaru roste,“ uvedl Kostin.

Vážený index kurzu dolaru, který srovnává zelenou měnu se skupinou vybraných měn nejčastěji využívaných v mezinárodním obchodu, se propadl ze 122,83 na začátku roku na 120,87 v pondělí. Goldman Sachs odhaduje, že americký dolar v následujících 12 měsících vzroste o 4,5 %.

I v budoucnu bude trh nadále ovlivňován politickými riziky souvisejícími s nadcházejícími prezidentskými volbami a nejasnostmi ohledně zvyšování úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému.

V tomto prostředí tak zpětné odkupy akcií firmami zůstávají jediným stabilním zdrojem poptávky po amerických akciích. Čistá hodnota zpětných odkupů akcií amerických firem podle očekávání dosáhne 450 miliard dolarů s tím, jak mírně porostou jejich výnosy a zásoby hotovosti.

„Odhadujeme, že v druhém čtvrtletí je k dispozici celková nevyužitá alokace akcií k odkupu v hodnotě 156 miliard dolarů,“ uvádí stratég.

Technologická společnost Apple, která ve čtvrtém čtvrtletí roku 2015 investovala do zpětného odkupu akcií nejvíce, oznámila ve svých aktuálních čtvrtletních výsledcích uveřejněných v dubnu, že zvýší celkový limit pro program zpětného odkupu akcií na 175 miliard dolarů z původních 140 miliard. Významné zpětné odkupy akcií prováděly i společnosti Allergan, Southwest Airlines a Delta Air Lines, které v uplynulých měsících oznámily plány na odkup akcií v hodnotě několika miliard dolarů.

Celková hodnota zpětných odkupů akcií za celý rok 2016 však podle očekávání analytiků nepřekročí 561 miliard dosažených v roce 2015.

Zdroj:MW

Podobná témata
analýzy, zpětný odkup akcií, světová ekonomika, goldman sachs, akcie, finance, index s&p 500

Líbil se vám tento článek?
+0 / -0

Sdílejte článek na sociálních sítích
Odeslat článek e-mailem

Diskuze

V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.

Vstoupit do diskuze


Čti více

Cena ropy dnes vykazuje mírný růst. Trhy vyčkávají na další kroky OPEC

Ceny ropy na světových trzích na konci týdne dál mírně rostou, obchoduje se však v úzkém rozpětí.

Cowen předpovídá pokles cen mletého hovězího masa

Investiční firma Cowen přinesla dobrou zprávu pro segment rychlého občerstvení.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.