Greenspan varuje před předraženými státními dluhopisy USA

01.08.2016 13:01 | wa pe | Diskuze

Státní dluhopisy USA a jejich vysoká cena jsou důvodem k nervozitě, ekonomika Spojených států míří do stagflace, uvedl bývalý předeseda FEDu Alan Greenspan pro televizi Bloomberg. 

Foto: Public Domain

 

„Jsme velmi nervózní, pokud se akciové indexy přibližují vysokým hodnotám P/E, měli bychom však být poněkud nejistí, když se obdobně vyvíjejí i sazby státních dluhopisů,“ řekl doslova Greenspan.

 Někteří analytici již před nedávnem varovali před bublinou na trhu se státními dluhopisy vyvolanou především dlouhodobou politikou levných peněz, které trhu dodávají centrální banky.  Výnosy desetiletých státních dluhopisů USA klesly v minulém měsíci na rekordně nízkých 1,32 %, a překonal je tak i dividendový výnos některých akciových titulů. Termínové prémium kleslo u 10letých státních dluhopisů na bezprecedentních -0,75 %. Termínové prémium představuje kompenzaci investorům za držbu dlouhodobých dluhopisů oproti těm s kratší dobou splatnosti.

Zatímco centrální banky v Evropě a v Japonsku pokračují v dalším uvolňování měnové politiky, Federální rezervní systém se na konci minulého roku odhodlal odpoutat své klíčové úrokové sazby od hodnot blízkých nule, další až čtyřnásobné zvýšení sazeb bylo vyloučeno nejistotou kolem brexitu a kondice čínské ekonomiky.  Guvernéři FEDu opět ponechali sazby na svém středečním zasedání na stávajících úrovních, konstatovali však, že krátkodobá rizika pro ekonomiku USA se zmenšují a možnost dalšího zvýšení sazeb na zářijovém zasedání FOMC je stále na stole.

V tomto roce 10leté státní dluhopisy připsaly na ceně již 5 % a situace začíná připomínat rok 2004, kdy FED pod Greenspanovým vedením zvýšil cenu půjček, výnosy dlouhodobých dluhopisů USA však dále padaly k zemi.

V minulém týdnu došlo v USA k emisi dvouletých, pětiletých a konečně sedmiletých státních dluhopisů, všechny až na poslední jmenované však přitáhly před zasedáním Federálního výboru pro volný trh pouze malou pozornosti investorů.   „Dvouleté a pětileté dluhopisy si nevedly dobře kvůli blížícímu se zasedání FEDu a díky posledním ekonomickým zprávám, které naznačovaly, že FED zaujme jestřábí postoj, uvedl Charles Comiskey,“ vedoucí sekce dluhopisů v Bank of Nova Scotia.

Greenspan se obává, že americká ekonomika míří vstříc stagflaci, tedy stavu, kdy pomalý růst ekonomiky je doprovázen vysokou inflací. Podle bývalého ředitele FEDu se hospodářství USA aktuálně potýká se všeobecně nízkou produktivitou podpořenou velkou mírou nejistoty.

 

 

Zdroj:Bloomberg, Redakce
Líbil se vám tento článek?
+1 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články

USA: Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby m/m 1,7 % za 02/17.

Ekonomická makrodata: Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby m/m USA (Durable Goods Orders m/m). Aktuální hodnota je 1,7 %Analytici očekávali 1,1 %Minulá hodnota byla 2 %Vzniklo pozitivní překvapení.

USA: Objednávky jádrového zboží dlouhodobé spotřeby m/m 0,4 % za 02/17.

Ekonomická makrodata: Objednávky jádrového zboží dlouhodobé spotřeby m/m USA (Core Durable Goods Orders m/m). Aktuální hodnota je 0,4 %Analytici očekávali 0,5 %Minulá hodnota byla 0 %Vzniklo negativní překvapení.

Hlavní ekonom ECB podporuje závazek uvolněné monetární politiky

Hlavní ekonom Evropské centrální banky ECB Peter Praet řekl v pátečním interview pro italský deník Il Sole, že stojí za závazkem uvolněné měnové politiky centrální banky, i když jiní ekonomové s možností ovlivnit sazby vznesli otázky o dalších krocích ECB.

Ilustrační foto

Ruská centrální banka nečekaně snižuje základní úrokové sazby

Ruská centrální banka na svém dnešním zasedání nečekaně snížila hlavní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 9,75 procenta. Úrok je tak na zhruba stejné úrovni jako v roce 2014.

Robert Kaplan předpovídá v roce 2017 trojí zvýšení sazeb

Prezident Fedu v Dallasu Robert Kaplan si myslí, že troje zvýšení sazeb v roce 2017 je rozumný výchozí bod.

Forex analytici TDS: Šance že ruská centrální banka sníží základní úrokovou sazbu, je 50 na 50

Forex výzkumný tým TDS si myslí, že šance na to, že ruská centrální banka CBR sníží základní úrokovou sazbu je 50 na 50.



Čti více

Co podle forex analytiků z Barclays hrozí euru letos a napřesrok?

Forex analytici z Barclays si myslí, že euro se nyní nachází blízko bodu zvratu.

Skončila stávka v jihoafrickém dole společnosti Harmony Gold

Společnost Harmony Gold (zkratka akcie HMY) uvedla, že dnes skončila stávka zaměstnanců v jihoafrickém dole Kusasalethu.

Počet aktivních vrtů v USA dál roste

Společnost Baker Hughes zveřejnila tradiční týdenní vývoj počtu aktivních vrtů ve Spojených státech.

Jaký vývoj na páru USD/CAD letos předpovídají forex analytici z Nomura?

Forex analytici upozorňují, že specifická míra inflace byla v únoru o něco málo nižší, než v lednu.

Forex analytici z BofA Merrill vidí prostor pro další pokles GBP

Očekávané spuštění Brexitu článkem 50 vzbuzuje přinejmenším v myslích forex analytiků z Bank of America Merrill Lynch obavy.

Analytici z TD Securities zvýšili doporučení pro akcie Cenovus Energy

Analytici z TD Securities zvýšili své investiční doporučení pro akcie Cenovus Energy (CVE) na Buy.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.