Greenspan varuje před předraženými státními dluhopisy USA

01.08.2016 13:01 | wa pe | Diskuze

Státní dluhopisy USA a jejich vysoká cena jsou důvodem k nervozitě, ekonomika Spojených států míří do stagflace, uvedl bývalý předeseda FEDu Alan Greenspan pro televizi Bloomberg. 

Foto: Public Domain

 

„Jsme velmi nervózní, pokud se akciové indexy přibližují vysokým hodnotám P/E, měli bychom však být poněkud nejistí, když se obdobně vyvíjejí i sazby státních dluhopisů,“ řekl doslova Greenspan.

 Někteří analytici již před nedávnem varovali před bublinou na trhu se státními dluhopisy vyvolanou především dlouhodobou politikou levných peněz, které trhu dodávají centrální banky.  Výnosy desetiletých státních dluhopisů USA klesly v minulém měsíci na rekordně nízkých 1,32 %, a překonal je tak i dividendový výnos některých akciových titulů. Termínové prémium kleslo u 10letých státních dluhopisů na bezprecedentních -0,75 %. Termínové prémium představuje kompenzaci investorům za držbu dlouhodobých dluhopisů oproti těm s kratší dobou splatnosti.

Zatímco centrální banky v Evropě a v Japonsku pokračují v dalším uvolňování měnové politiky, Federální rezervní systém se na konci minulého roku odhodlal odpoutat své klíčové úrokové sazby od hodnot blízkých nule, další až čtyřnásobné zvýšení sazeb bylo vyloučeno nejistotou kolem brexitu a kondice čínské ekonomiky.  Guvernéři FEDu opět ponechali sazby na svém středečním zasedání na stávajících úrovních, konstatovali však, že krátkodobá rizika pro ekonomiku USA se zmenšují a možnost dalšího zvýšení sazeb na zářijovém zasedání FOMC je stále na stole.

V tomto roce 10leté státní dluhopisy připsaly na ceně již 5 % a situace začíná připomínat rok 2004, kdy FED pod Greenspanovým vedením zvýšil cenu půjček, výnosy dlouhodobých dluhopisů USA však dále padaly k zemi.

V minulém týdnu došlo v USA k emisi dvouletých, pětiletých a konečně sedmiletých státních dluhopisů, všechny až na poslední jmenované však přitáhly před zasedáním Federálního výboru pro volný trh pouze malou pozornosti investorů.   „Dvouleté a pětileté dluhopisy si nevedly dobře kvůli blížícímu se zasedání FEDu a díky posledním ekonomickým zprávám, které naznačovaly, že FED zaujme jestřábí postoj, uvedl Charles Comiskey,“ vedoucí sekce dluhopisů v Bank of Nova Scotia.

Greenspan se obává, že americká ekonomika míří vstříc stagflaci, tedy stavu, kdy pomalý růst ekonomiky je doprovázen vysokou inflací. Podle bývalého ředitele FEDu se hospodářství USA aktuálně potýká se všeobecně nízkou produktivitou podpořenou velkou mírou nejistoty.

 

 

Zdroj:Bloomberg, Redakce
Líbil se vám tento článek?
+1 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články

Americký dolar dnes oslabuje vůči koši měn. Investoři vyčkávají na detaily Trumpova ekonomického programu

Americký dolar zahájil nový týden poklesem. Investoři čekají na úterní vystoupení amerického prezidenta Donalda Trumpa v Kongresu a obávají se, že neposkytne příliš detailů ke svému ekonomickému programu, zvláště k plánovanému snižování daní.

USA: Nedokončené prodeje obytných nemovitostí m/m -2,8 %. za 01/17

Ekonomická makrodata: Nedokončené prodeje obytných nemovitostí m/m USA (Pending Home Sales m/m). Aktuální hodnota je -2,8 %. Analytici očekávali 1,1 %. Minulá hodnota byla 1,6 %. Vzniklo negativní překvapení.

USA: Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby m/m 1,8 %. za 01/17

Ekonomická makrodata: Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby m/m USA (Durable Goods Orders m/m). Aktuální hodnota je 1,8 %. Analytici očekávali 1,6 %. Minulá hodnota byla -0,5 %. Vzniklo pozitivní překvapení.

USA: Objednávky jádrového zboží dlouhodobé spotřeby m/m -0,2 %. za 01/17

Ekonomická makrodata: Objednávky jádrového zboží dlouhodobé spotřeby m/m USA (Core Durable Goods Orders m/m). Aktuální hodnota je -0,2 %. Analytici očekávali 0,5 %. Minulá hodnota byla 0,5 %. Vzniklo negativní překvapení.

Vliv Trumpovy reflační politiky na výnosy státních dluhopisů

Zatímco Dow Jonesův index stihl od počátku letošního roku posílit už o více než 1000 bodů a v pátek uzavřel na rekordní úrovni 20821,76 bodů, výnos z desetiletých státních dluhopisů USA v tentýž den klesl na 2,317 %, což představuje nejnižší úroveň od listopadu loňského roku.

Donald Trump chce výrazně snížit investice na ochranu životního prostředí

Donald Trump se dnes hodlá vložit do tvorby státního rozpočtu, napsal list The New York Times.



Čti více

Šéf Samsungu čelí obvinění z korupce a zpronevěry

Jihokorejský zvláštní státní zástupce v úterý oznámil, že v souvislosti s politickým skandálem v zemi obviní ředitele Samsung Group Jay Y. Leea a čtyři další vedoucí pracovníky skupiny z podplácení a zpronevěry.

Ilustrační obrázek

Tvorba vlastního AOS (7) – Ochrana proti opakovaným příkazům

V minulém díle jsme již posunuli program do fáze, kdy dokáže provádět obchodní pokyny dle námi zvolených pravidel. Ke správné funkčnosti je však stále třeba kód trochu vyladit. Pojďme se podívat jak.

Podle BHP Billiton dojde v roce 2017 k vyvážení trhu s ropou

Podle viceprezidenta společnosti BHP Billiton Ltd. (BHP.AU) Michiela Hoverse se trh s ropou letos normalizuje a poptávka po ropě, ropném kondenzátu, zemním plynu a biopalivech koncem roku převýší nabídku a vyrovná tím stav globálních zásob.

Ilustrační foto

Inflace v Evropě na vzestupu

Předběžná inflační data za únor z Francie a Itálie potvrdí vzestup meziroční dynamiky spotřebitelských cen. To bude příslibem pro čtvrteční číslo za celou eurozónu, kde očekáváme zvýšení na 1,9 % y/y.

Ilustrační foto

Hospodářské výsledky Erste Group Bank: Mírně pod odhady analytiků

Rakouská finanční skupina Erste Group Bank, která ovládá Českou spořitelnu, loni zvýšila čistý zisk o víc než 30 procent na 1,26 miliardy eur (34 miliard Kč).

Cena zinku roste v reakci na pokračující snižování celosvětové produkce

Za posledních 13 měsíců cena zinku na londýnské komoditní burze vzrostla takřka dvojnásobně, pokračující omezení produkce však naznačuje, že rally na zinku jen tak neskončí.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.