Greenspan varuje před předraženými státními dluhopisy USA

01.08.2016 13:01 | wa pe | Diskuze

Státní dluhopisy USA a jejich vysoká cena jsou důvodem k nervozitě, ekonomika Spojených států míří do stagflace, uvedl bývalý předeseda FEDu Alan Greenspan pro televizi Bloomberg. 

Foto: Public Domain

 

„Jsme velmi nervózní, pokud se akciové indexy přibližují vysokým hodnotám P/E, měli bychom však být poněkud nejistí, když se obdobně vyvíjejí i sazby státních dluhopisů,“ řekl doslova Greenspan.

 Někteří analytici již před nedávnem varovali před bublinou na trhu se státními dluhopisy vyvolanou především dlouhodobou politikou levných peněz, které trhu dodávají centrální banky.  Výnosy desetiletých státních dluhopisů USA klesly v minulém měsíci na rekordně nízkých 1,32 %, a překonal je tak i dividendový výnos některých akciových titulů. Termínové prémium kleslo u 10letých státních dluhopisů na bezprecedentních -0,75 %. Termínové prémium představuje kompenzaci investorům za držbu dlouhodobých dluhopisů oproti těm s kratší dobou splatnosti.

Zatímco centrální banky v Evropě a v Japonsku pokračují v dalším uvolňování měnové politiky, Federální rezervní systém se na konci minulého roku odhodlal odpoutat své klíčové úrokové sazby od hodnot blízkých nule, další až čtyřnásobné zvýšení sazeb bylo vyloučeno nejistotou kolem brexitu a kondice čínské ekonomiky.  Guvernéři FEDu opět ponechali sazby na svém středečním zasedání na stávajících úrovních, konstatovali však, že krátkodobá rizika pro ekonomiku USA se zmenšují a možnost dalšího zvýšení sazeb na zářijovém zasedání FOMC je stále na stole.

V tomto roce 10leté státní dluhopisy připsaly na ceně již 5 % a situace začíná připomínat rok 2004, kdy FED pod Greenspanovým vedením zvýšil cenu půjček, výnosy dlouhodobých dluhopisů USA však dále padaly k zemi.

V minulém týdnu došlo v USA k emisi dvouletých, pětiletých a konečně sedmiletých státních dluhopisů, všechny až na poslední jmenované však přitáhly před zasedáním Federálního výboru pro volný trh pouze malou pozornosti investorů.   „Dvouleté a pětileté dluhopisy si nevedly dobře kvůli blížícímu se zasedání FEDu a díky posledním ekonomickým zprávám, které naznačovaly, že FED zaujme jestřábí postoj, uvedl Charles Comiskey,“ vedoucí sekce dluhopisů v Bank of Nova Scotia.

Greenspan se obává, že americká ekonomika míří vstříc stagflaci, tedy stavu, kdy pomalý růst ekonomiky je doprovázen vysokou inflací. Podle bývalého ředitele FEDu se hospodářství USA aktuálně potýká se všeobecně nízkou produktivitou podpořenou velkou mírou nejistoty.

 

 

Zdroj:Bloomberg, Redakce
Líbil se vám tento článek?
+1 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články

Výhled pro kurz dolaru podle forex analytiků Toronto-Dominion Bank

UOB: Fed by v červnu mohl zvednout sazby

James Bullard: BOJ musí jakékoliv snižování nákupů dluhopisů komunikovat opatrně

Ilustrační foto

Závěr týdne bude patřit údajům ze Spojených států



Čti více
Ilustrační foto

Fed je na cestě k normálu

Příští týden by se měl na kapitálových trzích nést v poklidném duchu

Ilustrační foto

Veolia postaví v Mexiku spalovnu, která bude pohánět místní metro

Ilustrační foto

Dolar pod tlakem aneb Kdy koupit dolary na léto?

Včerejší objem obchodů byl na US burze slabší, protože v pondělí trhy zůstanou zavřené

Google spouští program rizikového kapitálu zaměřený na umělou inteligenci

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.