Inflace překvapila skokovým růstem

10.05.2016 11:07 | Redakce Web4Trader | Diskuze

Spotřebitelské ceny v dubnu nečekaně vyskočily. Překvapily nás všechny složky inflace. Tahounem byla jádrová inflace. Ta odráží, že se spotřebitelům skutečně daří a že obchodníci zvedají ceny i kvůli vyšší poptávce. Dnešní čísla jistě potěší centrální bankéře, protože pohnula směrem k jejímu cíli a minimalizuje se tak riziko, že by se inflace dostala pod nulu. Na druhou stranu by se mohl zvýšit tlak na kurzový závazek a donutit centrální banku více intervenovat. To, že by si díky dnešní statistice zkrátil předpokládaný život kurzového závazku, rozhodně neočekáváme.

Foto: W4T

 

Spotřebitelské ceny v dubnu vzrostly o 0,6 % m/m a stejné hodnoty dosáhla i meziroční inflace. Za silným meziměsíčním růstem stojí všechny hlavní složky cenového vývoje včetně nejsledovanějšího ukazatele, kterým je jádrová inflace. Rozdělíme-li cenový index na zboží a služby, cenový růst najdeme pouze na straně zboží (+0,8 % m/m). Na druhou stranu ceny služeb zůstaly beze změny. To částečně mírní náš optimismus ohledně domácích inflačních tlaků. Jádrová inflace se zvedla zejména díky zdražování v oddíle odívání a obuvi, které se do velké míry dovážejí a právě dovozní ceny mohly hrát svou cenu ve zdražování těchto produktů. V rámci cen potravin výrazně zdražily alkoholické nápoje a tabák, ale přidaly se i další potraviny  jako mléčné výrobky či oleje. V administrativních cenách se projevilo zdražení vodného a stočného v hlavním městě a zvýšily se i ceny za teplo. Ode dna se v dubnu odrazily ceny pohonných hmot. Meziměsíčně zdražily o 3,3 %. 

I na růstu meziroční inflace se podílely všechny složky. O dvě desetiny procentního bodu vzrostla jádrová inflace, která se v dubnu pohybovala na 1,7 %. O přibližně 1,5 pb zvolnil pokles cen pohonných hmot. Meziroční deflace cen potravin se snížila jen nepatrně. Ceny nadále sráží levnější mléčné výrobky, které nepřeváží ani výrazně rostoucí ceny produktů rostlinné výroby. I administrativní ceny nakonec zrychlily svůj meziroční růst, když nahoru je tlačily právě ceny vodného a stočného.    

Měnově politická inflace (vývoj cen očištěný o vliv nepřímých daní) se vrátila zpět na 0,4 % y/y, zatímco centrální banka ji ve své poslední prognóze odhadovala na 0,1 %. I celková inflace překvapila ČNB vyšším číslem. Odchylka od nové prognózy činí 0,3 pb. Centrální bankéři tak mohou být spokojeni. Nicméně vzhledem k tomu, že inflace je ještě notně vzdálena od inflačního cíle, žádné ohlášení dřívějšího odstranění kurzového závazku neočekáváme.

Inflace by v nadcházejících měsících mohla znovu klesnout. Přispět by konečně mohl i konkurenční boj distributorů plynu. Většina z velkých dodavatelů totiž ohlásila snížení účtovaných cen pro spotřebitele od května. Nicméně jaký bude skutečný dopad do cen měřených ČSÚ, je velmi těžké předvídat. Ceny pohonných hmot nadále porostou, ale kvůli bazickému efektu bude jejich příspěvek do celkové inflace stále negativní. Inflace by měla akcelerovat ke konci roku. I tentokrát bude hrát hlavní roli efekt statistické základny. Inflačního cíle ale ani tak do konce roku pravděpodobně těsně nedosáhne. Očekáváme, že na začátku roku budou ještě do regulovaných cen (elektřina a plyn) prosakovat nízké ceny komodit na trzích, a tak ještě dojde k jejich mírnému snížení. Inflačního cíle bude podle nás dosaženo až ve třetím čtvrtletí roku 2017. Následně pak bankovní rada rozhodne o zrušení kurzového závazku.

Zdroj:Komerční banka

Podobná témata
inflace, česká ekonomika

Líbil se vám tento článek?
+0 / -0

Sdílejte článek na sociálních sítích
Odeslat článek e-mailem

Diskuze

V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.

Vstoupit do diskuze


Související články
Ilustrační foto

Nejdůležitější ekonomické události v ČR v roce 2016

Výběr nejdůležitějších hospodářských událostí v ČR v roce 2016:

Ilustrační foto

Zpomalení růstu české ekonomiky ve 3. čtvrtletí nemění celkový obraz vývoje, říkají analytici

Dnešní zpřesněné údaje o vývoji ekonomiky v letošním třetím čtvrtletí ukazují podle analytiků oslovených ČTK, že za celý letošní rok ekonomika stoupne o zhruba 2,5 procenta.

Mezičtvrtletní ekonomický růst zpomalil kvůli horší bilanci zahraničního obchodu

Druhý odhad domácího ekonomického růstu potvrdil, že česká ekonomika ve třetím čtvrtletí výrazně zpomalila.



Čti více
Ilustrační foto

Volkswagen chce konkurovat Uberu, založil vlastní společnost Moia

Automobilka Volkswagen založila novou divizi, která má pod značkou Moia konkurovat společnostem typu Uber a nabídnout moderní způsoby přepravy jako je pronajímání aut, spolujízda nebo carsharing, tedy sdílení auta.

Ilustrační foto

OPEC se sejde s nečleny kartelu k jednání o omezení těžby ropy

Představitelé Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) se v sobotu setkají ve Vídni se zástupci nečlenských zemí, aby dokončili globální dohodu o omezení těžby. Oznámil to dnes generální tajemník OPEC Mohammed Barkindo.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.