Inflace si cestu nahoru hledá

02.12.2015 16:14 | Redakce Web4Trader | Diskuze

České statistiky národního účetnictví zveřejněné v pátek prokázaly, že česká ekonomika zažívá nejrychlejší růst po Velké krizi. Měsíční indikátory, které budou zveřejněny tento měsíc, by měly potvrdit dobrou kondici české ekonomiky, kdy zejména spotřeba domácností ukazuje svou sílu. Nicméně cenový vývoj ještě neodráží silnou domácí poptávku a inflace se tak pohybuje v blízkosti svého dna.

Foto: Public Domain

 

Zářijová čísla z průmyslu zklamala kvůli nízké produkci v sektorech energetiky a chemie. Chemický průmysl byl zasažen havárií litvínovské rafinerie a produkce energetického průmyslu klesnul kvůli odstavení tří (ze čtyř) reaktorů v jaderné elektrárně Dukovany. Obě odstávky budou pokračovat minimálně do konce letošního roku a budou tlumit celkovou meziroční růstovou dynamiku průmyslu. Na druhé straně působí dobrá výkonnost výrobního průmyslu. Produkce aut v říjnu vzrostla o 5,1 % m/m, což po očištění o kalendářní efekty znamená nárůst o 16,7 % yoy. Podle našeho odhadu dobrá výkonost výroby zajistí meziroční růst průmyslu o 1,7 % y/y.   

Říjnový přebytek zahraničního obchodu zůstal podle našeho odhadu slušný. Předpokládáme, že dosáhne 16,3 mld. CZK. Podporují ho hlavně dobré výsledky exportně orientovaného výrobního průmyslu.

Vývoj na trhu práce odráží silný ekonomický růst. Podíl nezaměstnaných rychle klesá, zatímco přibývá nových pracovních míst. Po sezónním očištění jsme v říjnu zaznamenali nejvyšší počet volných pracovních pozic od listopadu 2008. Vzhledem k pokračujícímu robustnímu ekonomickému růstu předpokládáme, že podíl nezaměstnaných zůstane na 5,9 % i přes nepříznivé sezónní faktory. Po očištění o kalendářní efekty by se registrovaná míra nezaměstnanosti měla posunout od desetinu procenta níž. Rostoucí poptávka po pracovní síle již začíná tlačit na mzdy. Předpokládáme, že ve třetím čtvrtletí mzdy nominálně vzrostly o 3,6 % y/y, což vzhledem k nízké inflaci odpovídá růstu reálné mzdy o 3,2 %. Příznivé podmínky na trhu práce by měly zůstat i v příštím roce.

Klesající nezaměstnanost a rostoucí mzdy stimulují kupní sílu domácností a zvyšují její spotřební výdaje. Pozitivní trend v prodejích nepotravinářského zboží by měl pokračovat, čímž dále potvrdí rostoucí chuť českých domácností utrácet. V říjnu podle nás maloobchodní tržby vzrostly o 0,6 % m/m, zatímco prodeje aut smazaly část svého zářijového silného růstu. V meziročním vyjádření by maloobchodní tržby bez aut měly vzrůst o 4,5 % a růstová dynamika prodejů aut by měla zůstat na 8,2 %.

Rostoucí poptávka stále není dost silná, aby převážila deflační tlaky plynoucí z dovozních cen. Podle šetření ČSÚ v listopadu dále klesaly ceny pohonných hmot po dalším snížení cen ropy na světových trzích. Ceny potravin stále zaostávají za vývojem za hranicemi, když zejména ceny mléčných výrobků pokračují v poklesu kvůli zrušení mléčných kvót v EU. Pokles cen mléčných výrobků převažuje růst cen ovoce a zeleniny, který je zřetelný nejenom v cenách zemědělských výrobců. Jádrové ceny rostou pouze nepatrně. Celkově by tak cenový index měl klesnout o 0,2 m/m. Meziroční inflace by díky nižší statistické základně měla přidat jednu desetinu procenta na 0,3 %.

Zdroj:KB
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články

Co podle forex analytiků z Barclays hrozí euru letos a napřesrok?

Forex analytici z Barclays si myslí, že euro se nyní nachází blízko bodu zvratu.

EU: Spotřebitelská důvěra se v březnu zvýšila

Spotřebitelská důvěra v eurozóně i v celé Evropské unii se v březnu zvýšila.

Ilustrační foto

Britská inflace nejvýše od roku 2013, rostou hlavně ceny potravin a pohonných hmot

Spotřebitelské ceny v Británii v únoru meziročně stouply o 2,3 procenta, což byl nejvyšší nárůst od září 2013. Poprvé od roku 2013 překročila inflace dvouprocentní cíl centrální banky, uvedl britský statistický úřad. V lednu činila roční míra inflace 1,8 procenta.

Ilustrační foto

EU summit o víkendu bude slavit a probírat budoucnost Evropy

Kalendář ekonomických data bude tento týden spíše volnější. Pozornost se tedy zaměří na zasedání euroskupiny, která bude tlačit na Řecko, Itálii a Španělsko, aby dostály svým závazkům. Ve čtvrtek se bude konat finální aukce programu TLTRO II, který by měl do bankovního systému Evropy nalít 100 mld. EUR. Summit EU o víkendu bude slavit výročí Římských smluv a diskutovat budoucnost Evropy.

Ilustrační obrázek

Zvyšování úrokových sazeb FEDu v prostředí pomalého růstu ekonomiky povede k recesi, varuje analytik

Středeční zvýšení úrokových sazeb FEDU nepřivítal Lance Roberts s radostí. Hlavní investiční stratég v Clarity Financial se obává, že další utahování měnové politiky strhne ekonomiku USA do recese.



Čti více
Ilustrační foto

Apple slaví velké vítězství, čínský trh zůstane pro jeho iPhone 6 otevřený

Čínský soud zrušil rozhodnutí pekingského úřadu pro ochranu duševního vlastnictví, podle kterého telefony iPhone 6 a iPhone 6 Plus amerického výrobce Apple porušují patent jednoho z čínských konkurentů a nesmějí se na čínském trhu prodávat. Informovala o tom agentura Nová Čína.

Ilustrační foto

Čína obnoví dovoz masa z Brazílie

Čína se rozhodla obnovit dovoz masa z Brazílie, který Peking v pondělí pozastavil kvůli skandálu kolem uplácení inspektorů. Oznámil to dnes brazilský ministr zemědělství Blairo Maggi.

Ilustrační foto

Tesco by mohlo dostat v Británii rekordní pokutu za účetní skandál

Největší britská maloobchodní společnost Tesco by v brzké době mohla s britským Úřadem pro vyšetřování závažných podvodů (SFO) uzavřít dohodu ohledně svého účetního skandálu, v jejímž rámci by zaplatila značnou pokutu. S odvoláním na zdroje z právnických kruhů to dnes uvedla televize Sky News.

Ilustrační foto

Američtí těžaři ropy mají velké rezervy, počet nedokončených vrtů může zhatit plány OPEC

Američtí producenti ropy z břidličných hornin v současné době těží nejvyšším tempem za rok a půl, zároveň ale nechávají na největších polích nedokončen rekordní počet vrtů.

Ilustrační foto

Uplynulý týden na akciových trzích: Trump neuspěl se zrušením tzv. Obamacare, výsledky na pražské burze, terorismus

Akciové trhy prošly v polovině týdne mírnou korekcí, ač o žádný výrazný pohyb nešlo, i tak americké indexy v úterý poprvé po půlroce zaznamenaly denní poklesy přes 1 %. Za poklesem nestala žádná zpráva, větší roli sehrál technický vývoj, kdy trh dlouho neprošel žádným poklesem a chyběl podnět k dalšímu  růstu.

Ilustrační foto

Donald Trump nepochodil v Kongresu a index Dow Jones zažil nejhorší týden od jeho zvolení

Americké akcie zakončily páteční obchodování s mírnou ztrátou poté, co prošly značnými výkyvy v reakci na průběh projednávání reformy zdravotní péče v Kongresu.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.