Inflace si cestu nahoru hledá

02.12.2015 16:14 | Redakce Web4Trader | Diskuze

České statistiky národního účetnictví zveřejněné v pátek prokázaly, že česká ekonomika zažívá nejrychlejší růst po Velké krizi. Měsíční indikátory, které budou zveřejněny tento měsíc, by měly potvrdit dobrou kondici české ekonomiky, kdy zejména spotřeba domácností ukazuje svou sílu. Nicméně cenový vývoj ještě neodráží silnou domácí poptávku a inflace se tak pohybuje v blízkosti svého dna.

Foto: Public Domain

 

Zářijová čísla z průmyslu zklamala kvůli nízké produkci v sektorech energetiky a chemie. Chemický průmysl byl zasažen havárií litvínovské rafinerie a produkce energetického průmyslu klesnul kvůli odstavení tří (ze čtyř) reaktorů v jaderné elektrárně Dukovany. Obě odstávky budou pokračovat minimálně do konce letošního roku a budou tlumit celkovou meziroční růstovou dynamiku průmyslu. Na druhé straně působí dobrá výkonnost výrobního průmyslu. Produkce aut v říjnu vzrostla o 5,1 % m/m, což po očištění o kalendářní efekty znamená nárůst o 16,7 % yoy. Podle našeho odhadu dobrá výkonost výroby zajistí meziroční růst průmyslu o 1,7 % y/y.   

Říjnový přebytek zahraničního obchodu zůstal podle našeho odhadu slušný. Předpokládáme, že dosáhne 16,3 mld. CZK. Podporují ho hlavně dobré výsledky exportně orientovaného výrobního průmyslu.

Vývoj na trhu práce odráží silný ekonomický růst. Podíl nezaměstnaných rychle klesá, zatímco přibývá nových pracovních míst. Po sezónním očištění jsme v říjnu zaznamenali nejvyšší počet volných pracovních pozic od listopadu 2008. Vzhledem k pokračujícímu robustnímu ekonomickému růstu předpokládáme, že podíl nezaměstnaných zůstane na 5,9 % i přes nepříznivé sezónní faktory. Po očištění o kalendářní efekty by se registrovaná míra nezaměstnanosti měla posunout od desetinu procenta níž. Rostoucí poptávka po pracovní síle již začíná tlačit na mzdy. Předpokládáme, že ve třetím čtvrtletí mzdy nominálně vzrostly o 3,6 % y/y, což vzhledem k nízké inflaci odpovídá růstu reálné mzdy o 3,2 %. Příznivé podmínky na trhu práce by měly zůstat i v příštím roce.

Klesající nezaměstnanost a rostoucí mzdy stimulují kupní sílu domácností a zvyšují její spotřební výdaje. Pozitivní trend v prodejích nepotravinářského zboží by měl pokračovat, čímž dále potvrdí rostoucí chuť českých domácností utrácet. V říjnu podle nás maloobchodní tržby vzrostly o 0,6 % m/m, zatímco prodeje aut smazaly část svého zářijového silného růstu. V meziročním vyjádření by maloobchodní tržby bez aut měly vzrůst o 4,5 % a růstová dynamika prodejů aut by měla zůstat na 8,2 %.

Rostoucí poptávka stále není dost silná, aby převážila deflační tlaky plynoucí z dovozních cen. Podle šetření ČSÚ v listopadu dále klesaly ceny pohonných hmot po dalším snížení cen ropy na světových trzích. Ceny potravin stále zaostávají za vývojem za hranicemi, když zejména ceny mléčných výrobků pokračují v poklesu kvůli zrušení mléčných kvót v EU. Pokles cen mléčných výrobků převažuje růst cen ovoce a zeleniny, který je zřetelný nejenom v cenách zemědělských výrobců. Jádrové ceny rostou pouze nepatrně. Celkově by tak cenový index měl klesnout o 0,2 m/m. Meziroční inflace by díky nižší statistické základně měla přidat jednu desetinu procenta na 0,3 %.

Zdroj:KB
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články

Míra inflace v Kanadě v lednu vystoupala na dvouleté maximum

V Kanadě vystoupila v lednu meziroční inflace na 2,1 procenta, a je tak nejvyšší za déle než dva roky. Nejvíce k tomu přispěl růst cen benzinu, uvedl dnes kanadský statistický úřad.

Trump plánuje odsunout výdaje do infrastruktury na příští rok

Sektory zaměřené na ocel (SLX), suroviny (IYM) a průmysl (XLI) podávají horší výkon v reakci na zprávu, že prezident Trump a jeho vláda hodlají svůj plán obnovy infrastruktury Spojených států odsunout do roku 2018.

Ilustrační obrázek

Investiční zlaté mince jsou opět hitem. Austrálie jen stěží stačí pokrývat zvýšenou poptávku z USA, Německa a dalších zemí

Mincovna v australském Perthu jen stěží stačí pokrývat zvýšenou poptávku po svých investičních zlatých mincích. Cena zlata posiluje v reakci na geopolitické napětí i rostoucí inflaci.

Ilustrační foto

Velký přehled cen potravin, které končí nejčastěji v nákupním košíku: Téměř vše zdražilo!

Zelenina na pultech obchodníků letos výrazně podražila. Ceny rajčat v obchodech jsou až o polovinu vyšší než loni v únoru, zákazníci za ně tento týden platili v průměru 68,45 koruny za kilogram proti loňským 45,18 Kč/kg.

Zápis ze zasedání ECB: utahování měnové politiky musí prozatím počkat

Zápis z posledního zasedání Evropské centrální banky (ECB) signalizuje, že její představitelé zatím nemají chuť omezovat stimulační opatření.



Čti více
Ilustrační foto

Stada otevřel své účty zájemcům o převzetí

Německý výrobce léků Stada Arzneimittel dnes potenciálním zájemcům o převzetí sdělil, že si mohou prověřit jeho účty a finanční situaci.

Ilustrační foto

Amazon plánuje rozšíření britských aktivit, brexit nevadí

Americký internetový prodejce Amazon plánuje vytvořit letos v Británii více než 5000 pracovních míst. Firma opět zvyšuje své investice v zemi, která se chystá opustit Evropskou unii.

Vuzix dodá společnosti Toshiba chytré brýle na míru. Akcie společnosti dnes posilují o 15 %

Výrobce nositelné elektroniky, Vuzix dnes oznámil, že uzavřel dohodu o vývoji a produkci chytrých brýlí na míru pro Toshiba client Solutions Co. Ltd.

Výhled pro měnový pár GBP/USD podle forex analytiků MUFG

Forex analytici Mitsubishi UFJ se ve své aktuální zprávě blíže věnovali měnovému páru GBP/USD.

Zájem o akcie Snap v rámci chystaného IPO převyšuje nabídku

Agentura Reuters informovala, že zájem o akcie Snap, se kterými by se mělo začít obchodovat příští čtvrtek, převyšuje nabídku.

Wal-Mart otevře v Číně desítky nových prodejen

Společnost Wal-Mart (NYSE:WMT) oznámila, že letos plánuje v Číně otevřít 40 nových poboček a vylepšit svých 50 stávajících.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.