Interpretace ECB podle Deutsche Bank

04.12.2015 08:17 | V Z | 1 komentář / 1 nový

Interpretace kroků učiněných Evropskou centrální bankou ze strany trhu záleží na třech faktorech, uvádí Deutsche Bank.

Foto: Public Domain

 

"Oznámení ECB v porovnání s očekáváními; v porovnání s dalšími kroky naznačovanými ECB; a úrovní podpory pro současné rozhodnutí (konsenzus vs. jednohlasná shoda). Tyto tři rozměry předurčují naši reakci na kroky ECB," vysvětluje DB ve zprávě vydané serverem efxnews.

"Z našeho pohledu bylo oznámení zklamání jak ve vztahu k očekáváním, tak v absolutních hodnotách. Klíčovými prvky toho zklamání byla absence zrychlení ve vykázaných nákupech, ponechání limitu pro výnosy a absence stimulů pro vyšší využívání programu cílených dlouhodobých půjček bankám (TLTRO – Targeted Longer-Term Refinancing Operations). Náznaky budoucích kroků ECB byly rovněž zklamání.

Technické parametry kvantitativního uvolňování bude Deutsche Bank analyzovat na jaře. Skutečnost, že kvantitativní uvolňování vůbec nebylo v tiskové zprávě ECB zmíněno, ji vede k domněnce, zda se nejedná o signál trhu. Většina relativně nevýznamných oznámených kroků navíc vůbec nenaznačuje, jak významně chce Draghi podporovat zrychlení prodejů. Existují obavy, že podpora není velká, které nerozptýlí ani tvrzení o účinnosti dosavadní politiky ECB či o důležitosti reinvestiční politiky.  

"Trh se nechal unést. Podle našeho názoru za to částečně může nedávné oznámení ECB. Ve střednědobém horizontu záleží především na vlivu ECB na reálnou ekonomiku a inflaci. ECB predikuje, že míra inflace v roce 2017 dosáhne 1,6 %. Po tiskové konferenci ECB trhy poklesly, výnosy pro vlády se zvýšily a vzrostl i kurz eura. Aby ECB dokázala vrátit míru inflace co nejrychleji ke stanovenému cíli, současné utahovaní na trhu musí být kompenzováno ostatními kanály nekonvenční monetární politiky, např. prostřednictvím půjček bankám," uvádí DB.

Rozhodnutí ECB se dotklo i české koruny, která dramaticky posílila vůči americkému dolaru z přibližně 25,6 až na 24,6 za dolar, tj. až o 4 %. Aktuální kurz v 8:15 je 24,82 USD/CZK.

Líbil se vám tento článek?
+1 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Já si myslím, že to i tak trochu zpískal ten financial times, který napřed uvedl, že ecb šokujícím rozhodnutím nesnížila sazby... pak už se to vezlo samo a bylo jedno, že to hned opravili. Škoda. Už jsem se těšil na paritu.:-)
Vstoupit do diskuze


Související články

Rabobank: Trump stojí proti zdi

Daniele Nouy: Některé banky v eurozóně popírají nesplacené dluhy

V Řecku trvají demonstrace proti dalšímu utahování opasků

BoJ zatím o opuštění své měnové politiky nerozhodla

Forex analytici z BTMU komentují výprodej amerického dolaru

Podle analytiků to bude mít dolar s dalším zotavováním těžké



Čti více

Nokia a Apple ukončily patentové spory. Akcie Nokia posilují před US trhem o 6,3 %

Deště mění americká pole s kukuřicí v jezera

Ilustrační foto

Dopad teroristického útoku na trhy: Kurz libry padá, akcie v Londýně naopak rostou

Ilustrační foto

Celosvětové prodeje chytrých telefonů výrazně rostou, čínské firmy dohání Samsung a Apple

Trump navrhuje prodej 50% strategických ropných rezerv

Ilustrační foto

VIG: Výsledky za 1Q bez výraznějších překvapení

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.