Zlato, akcie a jejich inverzní vztah

29.08.2016 14:52 | Ne Ro | Diskuze

Inverzní vztah mezi zlatem a akciemi je enormní. Nízké výnosy z dluhopisů však mohou pomoci růstu obou.

Foto: Public Domain

 

Vzájemný vztah mezi futures na zlato a americkými akciemi nikdy v evidované historii nebyl takto negativní, respektive inverzní. Nicméně jak zlato, tak i akcie již brzy mohou začít růst současně, jelikož obě tyto veličiny mohou profitovat z nízkých výnosů.

Vzájemný vztah mezi futures na zlato a akciovým trhem dosáhl předminulý týden nejvíce záporné hodnoty v evidované historii (-0,63), to jest od doby, kdy tento vztah začali analytici z FactSet v roce 1984 sledovat. Přitom průměrná hodnota tohoto vzájemného vztahu má od roku 1984 dosud hodnotu -0,06. Čistě teoreticky, maximální pozitivní hodnota +1,0 by znamenala, že se obě veličiny pohybují naprosto stejně, zatímco maximální záporná hodnota -1,0 by znamenala, že se obě veličiny vůči sobě pohybují právě opačným směrem.  Nulová hodnota by přitom znamenala, že obě veličiny jsou vůči sobě navzájem naprosto indiferentní.  Od roku 1984 dosud klesla zmiňovaná veličina pouze párkrát do více záporných hodnot než -0,5.

Pohyb ceny zlata, který jsme od začátku srpna mohli vidět, byly kombinací slabého dolaru a čekání na páteční vystoupení předsedkyně Fed, Janet Yellenové, ohledně možného zvýšení úrokových sazeb. Proč toto čekání? O možných scénářích, respektive reakcích trhů na vystoupení Yellenové, jsme psali již dříve. Vyšší úrokové sazby by totiž znamenaly zesílení dolaru a učinily tak zlato méně konkurenceschopné vůči jiným, lépe nesoucím investicí. Na druhou stranu je nutno podotknout, že zlato určitě patří mezi bezpečnou investici obzvláště v dobách, kdy to se stavem ekonomiky a trhu vypadá nahnutě. Proto právě ona inverzní korelace mezi zlatem a akciovými trhy.

Samotný výpočet tohoto koeficientu se může zdát poměrně složitý. Vypočítává se ze středních hodnot dvou veličin a jejich směrodatné odchylky a jejich následného porovnávání, respektive přeložení přes sebe, následkem čehož je patrné, v jakém vzájemném vztahu obě veličiny v daném čase k sobě stojí.

Cena zlata však není závislá pouze na výši úrokových sazeb, Fedu či inflaci. Kupující zlato také pozorně sledují, což naznačují pohyby velkých tržních indexů. Nehledě na současnou negativní korelaci mezi zlatem a akciovým trhem, není vyloučeno, že oba tyto trhy mohou mimoto třeba i současně růst. Nízké oportunitní náklady způsobené nízkými výnosy by mohly mít za následek pokračující zájem o zlatý kov i do budoucna.

 

Zdroj:MW, Redakce
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články

Goldman Sachs: Euro je „risk on“ měnou, zatímco japonský jen se obchoduje v obdobích „risk off“

Kalyan Jewellers plánuje IPO na podporu expanze

Hedge fondy se zbavují sázek na růst zlata nejrychleji od roku 2008

Proč je nyní ta správná doba kupovat investiční zlato a stříbro?

Globální poptávka po zlatě klesla v 1Q o 18 %

Dovoz zlata do Indie vzrostl na nejvyšší úroveň za dva roky



Čti více
Ilustrační foto

Ozvěny trhu: Bez investic koruna neposílí

Ilustrační foto

Fed je na cestě k normálu

Příští týden by se měl na kapitálových trzích nést v poklidném duchu

Ilustrační foto

Veolia postaví v Mexiku spalovnu, která bude pohánět místní metro

Ilustrační foto

Dolar pod tlakem aneb Kdy koupit dolary na léto?

Včerejší objem obchodů byl na US burze slabší, protože v pondělí trhy zůstanou zavřené

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.