Investice podle Harvardu a Yale. Necháte se inspirovat?

04.10.2016 05:45 | wa pe | Diskuze

Výnosy nadačních fondů elitních univerzit v USA tradičně zahanbují i ty nejúspěšnější investiční manažery. Jak je tomu letos? Kam směřují Harvard a Yale své investice

Foto: See-ming Lee

Nadační fondy univerzit jsou v USA běžnou formou, jakou školy získávají dodatečné zdroje příjmů, které podle předem daných pravidel rozdělují na příspěvky na školné, platy učitelů, opravy budov a další. Peníze dárců, často úspěšných absolventů univerzity, jsou spravovány profesionálními investičními manažery.  Běžnou je podmínka, že univerzita může každoročně použít pro své potřeby maximálně 5 % z celkové výše fondu. Jelikož rozpočty škol již dopředu počítají s jistým „zaručeným“ výnosem fondu, patří jejich výnosy mezi relativně stabilní, a proto jsou oblíbeným zdrojem inspirace pro mnohé investory.

Letošek se pravděpodobně nezapíše do investičních kronik univerzitních nadačních fondů právě nejlépe. Univerzita Yale se může za fiskální rok končící červnem vykázat výnosem pouze 3,4 %, a to je prozatím na čele žebříčku nejúspěšnějších. V případě Harvardu se investiční portfolio dokonce smrštilo za fiskální rok 2016 o 2 % a nadační fond University of Pennsylvania upsal 1,4 %. Nabízí se tak přirozeně otázka, kde se stala chyba. Pokud bychom v daném roce následovali jednu z nejjednodušších investičních strategií 60:40, tedy 60 % akcií z USA a 40 % státních dluhopisů, dostaneme se na výnos 4,8 %. Do výpočtu jsme zahrnuli průměrné výnosy indexu S&P 500 včetně dividend a U.S. Aggregate Bond Index banky Barclays.

V minulých letech nadační fondy mohutně investovaly především do hedge fondů, rizikového kapitálu či pákově financovaných akvizic a nemovitostí, což bylo tehdy klíčem k jejich vysokým výnosům a důvodem letošního selhání. Skoro tři čtvrtiny investičního portfolia univerzity v Yale tvoří hedge fondy, rizikový kapitál, reálná aktiva a nemovitosti, v případě Harvardu je to 60 %. Zatímco investice do hedge fondů přinesly Harvardu ztrátu 1,2 %, reálná aktiva upsala dokonce 10,2 %, zatímco soukromý kapitál vynesl 2,6 %.    

Tento trend odráží celkový vývoj v alternativním investování, kdy průběžné 10leté výnosy hedge fondů klesají od roku 1999 a podobná situace panuje i v případě soukromého kapitálu. S čím ovšem mají drobní investoři počítat do budoucna? Analytici se shodují v názoru, že alternativní investice přitáhly již příliš mnoho kapitálu na to, aby mohly výrazněji překonávat širší trh. Zatímco v případě hedge fondů jsou to skoro 3 biliony USD, u soukromého kapitálu pak 2,4 bilionu USD.

Zdroj:Bloomberg, Redakce
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články
Ilustrační obrázek

BlackRock dále navýšila podíl v Moneta Money Bank, v CETV podíl naopak snížila

Největší investiční skupina světa pokračuje v postupném navyšování podílu v Moneta Money Bank a stává se jedním z největších akcionářů. V mediální CETV její podíl nadále osciluje u 2,5% hranice.

Ilustrační obrázek

Čína stojí před rébusem v hodnotě 9 bilionů USD

Čínští investoři získali v posledních letech klamný dojem, že jejich investice jsou v nejhorším případě kryty státem. Nejvyšší vedení Země středu nyní stojí před složitým úkolem donutit investory přijmout riziko ztráty vloženého kapitálu a nevyvolat přitom na trzích paniku s potenciálně vážnými následky.

Ilustrační obrázek

Akcionářské změny v Moneta Money Bank nepolevují

Report hospodářských výsledků společně s oznámenou dividendou a výhledem pro letošní rok, jako by umocňoval další rozhodnutí jednotlivých akcionářů, co s akciemi Moneta Money Bank udělat. Mezi akcionáři se nově objevila i centrální banka.

Ilustrační obrázek

Které biotechnologické akcie kupovat v letošním roce a proč?

Biotechnologické akcie v USA ztratily v minulém roce jako celek 20 %, i přesto však některé specializované hedge fondy byly schopné zůstat v zisku. Jedním z nich je i Perceptive Life Scicences, jehož zakladatel, Joseph Edelman radí, na které tituly se zaměřit v letošním roce.

Ilustrační obrázek

Tykač je ještě větším akcionářem O2, než se dosud vědělo. V akciích má již přes 3,3 miliardy korun

Neoficiální informace, že za kyperskou společností Belviport Trading stojí finančník Pavel Tykač byly potvrzeny. Navíc se ukazuje, že podíl Belviportu v O2 Czech Republic a.s. je větší, než se dosud oficiálně vědělo.

Zápis ze zasedání ECB: utahování měnové politiky musí prozatím počkat

Zápis z posledního zasedání Evropské centrální banky (ECB) signalizuje, že její představitelé zatím nemají chuť omezovat stimulační opatření.



Čti více
Ilustrační foto

Amazon plánuje rozšíření britských aktivit, brexit nevadí

Americký internetový prodejce Amazon plánuje vytvořit letos v Británii více než 5000 pracovních míst. Firma opět zvyšuje své investice v zemi, která se chystá opustit Evropskou unii.

Vuzix dodá společnosti Toshiba chytré brýle na míru. Akcie společnosti dnes posilují o 15 %

Výrobce nositelné elektroniky, Vuzix dnes oznámil, že uzavřel dohodu o vývoji a produkci chytrých brýlí na míru pro Toshiba client Solutions Co. Ltd.

Výhled pro měnový pár GBP/USD podle forex analytiků MUFG

Forex analytici Mitsubishi UFJ se ve své aktuální zprávě blíže věnovali měnovému páru GBP/USD.

Zájem o akcie Snap v rámci chystaného IPO převyšuje nabídku

Agentura Reuters informovala, že zájem o akcie Snap, se kterými by se mělo začít obchodovat příští čtvrtek, převyšuje nabídku.

Wal-Mart otevře v Číně desítky nových prodejen

Společnost Wal-Mart (NYSE:WMT) oznámila, že letos plánuje v Číně otevřít 40 nových poboček a vylepšit svých 50 stávajících.

Počet ropných vrtů v USA v tomto týdnu dále rostl

Z údajů společnosti Baker Hughes vyplývá, že celkový počet aktivních vrtů na ropu a zemní plyn vzrostl v posledním týdnu o 3 na 754, což představuje šestý týden růstu v řadě.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.