Investice podle Harvardu a Yale. Necháte se inspirovat?

04.10.2016 05:45 | wa pe | Diskuze

Výnosy nadačních fondů elitních univerzit v USA tradičně zahanbují i ty nejúspěšnější investiční manažery. Jak je tomu letos? Kam směřují Harvard a Yale své investice

Foto: See-ming Lee

Nadační fondy univerzit jsou v USA běžnou formou, jakou školy získávají dodatečné zdroje příjmů, které podle předem daných pravidel rozdělují na příspěvky na školné, platy učitelů, opravy budov a další. Peníze dárců, často úspěšných absolventů univerzity, jsou spravovány profesionálními investičními manažery.  Běžnou je podmínka, že univerzita může každoročně použít pro své potřeby maximálně 5 % z celkové výše fondu. Jelikož rozpočty škol již dopředu počítají s jistým „zaručeným“ výnosem fondu, patří jejich výnosy mezi relativně stabilní, a proto jsou oblíbeným zdrojem inspirace pro mnohé investory.

Letošek se pravděpodobně nezapíše do investičních kronik univerzitních nadačních fondů právě nejlépe. Univerzita Yale se může za fiskální rok končící červnem vykázat výnosem pouze 3,4 %, a to je prozatím na čele žebříčku nejúspěšnějších. V případě Harvardu se investiční portfolio dokonce smrštilo za fiskální rok 2016 o 2 % a nadační fond University of Pennsylvania upsal 1,4 %. Nabízí se tak přirozeně otázka, kde se stala chyba. Pokud bychom v daném roce následovali jednu z nejjednodušších investičních strategií 60:40, tedy 60 % akcií z USA a 40 % státních dluhopisů, dostaneme se na výnos 4,8 %. Do výpočtu jsme zahrnuli průměrné výnosy indexu S&P 500 včetně dividend a U.S. Aggregate Bond Index banky Barclays.

V minulých letech nadační fondy mohutně investovaly především do hedge fondů, rizikového kapitálu či pákově financovaných akvizic a nemovitostí, což bylo tehdy klíčem k jejich vysokým výnosům a důvodem letošního selhání. Skoro tři čtvrtiny investičního portfolia univerzity v Yale tvoří hedge fondy, rizikový kapitál, reálná aktiva a nemovitosti, v případě Harvardu je to 60 %. Zatímco investice do hedge fondů přinesly Harvardu ztrátu 1,2 %, reálná aktiva upsala dokonce 10,2 %, zatímco soukromý kapitál vynesl 2,6 %.    

Tento trend odráží celkový vývoj v alternativním investování, kdy průběžné 10leté výnosy hedge fondů klesají od roku 1999 a podobná situace panuje i v případě soukromého kapitálu. S čím ovšem mají drobní investoři počítat do budoucna? Analytici se shodují v názoru, že alternativní investice přitáhly již příliš mnoho kapitálu na to, aby mohly výrazněji překonávat širší trh. Zatímco v případě hedge fondů jsou to skoro 3 biliony USD, u soukromého kapitálu pak 2,4 bilionu USD.

Zdroj:Bloomberg, Redakce
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články
Ilustrační foto

Trhy opouští víra v Donalda Trumpa, naznačují kapitálové toky

Odliv kapitálu z rizikovějších aktiv a příklon investorů například k municipálním dluhopisům a defenzivním akciím naznačuje, že trhy přestávají být optimistické ohledně rychlého zavedení ekonomických reforem prezidenta Donalda Trumpa

Ilustrační obrázek

Které akcie mají nyní vysoký potenciál překonat zbytek indexu S&P 500?

Které akcie nyní drží ve svém portfoliu manažer investičního fondu Parnassus Core Equity, Todd Ahlsten a z jakých důvodů?   

Britská Barclays nakupuje podíly v českých bankách

Jedna z největších bank světa britská Barclays Bank oznámila získání podílu v Moneta Money Bank a Komerční bance. Na letošních dividendách by měla inkasovat přes čtvrt miliardy korun.

Ilustrační obrázek

Hedge fondy se v tichosti pojišťují kvůli hrozbě jaderného konfliktu se Severní Koreou

Hedge fondy se v tichosti pojišťují proti případnému výpadku Jižní Koreji ve splácení dluhů, jelikož hrozba jaderného konfliktu se Severní Koreou zdá se poslední dobou poněkud vzrostla.

Warren Buffett si brousí zuby na akcie Panera Bread

Na Wall Street se schyluje k bitvě o řetězec restaurací Panera Bread. Svou nabídku již zveřejnila evropská investiční společnost JAB Holdings a zájem má také duo spojenců brazilské 3G Capital a Berkshire Hathaway Warrena Buffetta.

Kuroda věří ve schopnost BOJ opustit politiku kvantitativního uvolňování

Guvernér japonské centrální banky (BOJ) Haruhiko Kuroda dnes uvedl, že při rozhodování o konci politiky kvantitativního uvolňování (QE) má banka možnost zvýšit úrokové sazby na nadměrné rezervy.



Čti více

J&T Banka: Unipetrol: Projekce výsledků za 1Q17

Unipetrol oznámí výsledky za 1Q17 ve čtvrtek 27. dubna před otevřením trhu.

Forex analytici ze Societe Generale zveřejňují svou prognózu pro pár EUR/USD

Forex analytici ze Societe Generale se domnívají, že by na páru EUR/USD mělo dojít k opětovnému otestování úrovně 1,08/1,0860.

OPEC výbor podpořil prodloužení stávající dohody o těžbě

Společný technický výbor Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) a několika nečlenských zemí dnes doporučil prodloužit dohodu o omezení produkce i na druhé pololetí tohoto roku.

Počet aktivních vrtů v USA v uplynulém týdnu rostl

Počet aktivních vrtů ve Spojených státech rostl již 14. týdnem v řadě.

Analytici z Jefferies doporučují nakoupit akcie Rio Tinto při poklesu

Akcie společnosti Rio Tinto Plc (RIO) jsou momentálně cirka 15 % pod svým únorovým maximem, což analytici z Jefferies označují za vhodnou příležitost k jejich zakoupení.

Forex analytici Credit Agricole se vyjádřili k relativní síle CAD

Forex analytici z Credit Agricole soudí, že kanadský dolar dále oslabí vůči dolaru americkému, zatímco na některých jiných párech CAD naopak posílí.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.