Investice podle Harvardu a Yale. Necháte se inspirovat?

04.10.2016 05:45 | wa pe | Diskuze

Výnosy nadačních fondů elitních univerzit v USA tradičně zahanbují i ty nejúspěšnější investiční manažery. Jak je tomu letos? Kam směřují Harvard a Yale své investice

Foto: See-ming Lee

Nadační fondy univerzit jsou v USA běžnou formou, jakou školy získávají dodatečné zdroje příjmů, které podle předem daných pravidel rozdělují na příspěvky na školné, platy učitelů, opravy budov a další. Peníze dárců, často úspěšných absolventů univerzity, jsou spravovány profesionálními investičními manažery.  Běžnou je podmínka, že univerzita může každoročně použít pro své potřeby maximálně 5 % z celkové výše fondu. Jelikož rozpočty škol již dopředu počítají s jistým „zaručeným“ výnosem fondu, patří jejich výnosy mezi relativně stabilní, a proto jsou oblíbeným zdrojem inspirace pro mnohé investory.

Letošek se pravděpodobně nezapíše do investičních kronik univerzitních nadačních fondů právě nejlépe. Univerzita Yale se může za fiskální rok končící červnem vykázat výnosem pouze 3,4 %, a to je prozatím na čele žebříčku nejúspěšnějších. V případě Harvardu se investiční portfolio dokonce smrštilo za fiskální rok 2016 o 2 % a nadační fond University of Pennsylvania upsal 1,4 %. Nabízí se tak přirozeně otázka, kde se stala chyba. Pokud bychom v daném roce následovali jednu z nejjednodušších investičních strategií 60:40, tedy 60 % akcií z USA a 40 % státních dluhopisů, dostaneme se na výnos 4,8 %. Do výpočtu jsme zahrnuli průměrné výnosy indexu S&P 500 včetně dividend a U.S. Aggregate Bond Index banky Barclays.

V minulých letech nadační fondy mohutně investovaly především do hedge fondů, rizikového kapitálu či pákově financovaných akvizic a nemovitostí, což bylo tehdy klíčem k jejich vysokým výnosům a důvodem letošního selhání. Skoro tři čtvrtiny investičního portfolia univerzity v Yale tvoří hedge fondy, rizikový kapitál, reálná aktiva a nemovitosti, v případě Harvardu je to 60 %. Zatímco investice do hedge fondů přinesly Harvardu ztrátu 1,2 %, reálná aktiva upsala dokonce 10,2 %, zatímco soukromý kapitál vynesl 2,6 %.    

Tento trend odráží celkový vývoj v alternativním investování, kdy průběžné 10leté výnosy hedge fondů klesají od roku 1999 a podobná situace panuje i v případě soukromého kapitálu. S čím ovšem mají drobní investoři počítat do budoucna? Analytici se shodují v názoru, že alternativní investice přitáhly již příliš mnoho kapitálu na to, aby mohly výrazněji překonávat širší trh. Zatímco v případě hedge fondů jsou to skoro 3 biliony USD, u soukromého kapitálu pak 2,4 bilionu USD.

Zdroj:Bloomberg, Redakce
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články

Čínský technologický gigant Tencent věří v úspěch společnosti Tesla Motors. Nakoupil její akcie za 1,8 miliardy USD

Finanční prostředky z prodeje svého 5% akciového podílu pomohou Tesla Inc. Elona Muska zahájit masovou výrobu elektromobilu Model 3, kterého by se první zákazníci měli dočkat již v tomto roce.

Ilustrační obrázek

Finanční roboti bývají označováni za vysoce ziskové, vyvolávají však i silnou kritiku

Vítejte ve světě algoritmického obchodování, které přetváří svět financí, jak jsme jej dosud znali, a otevírá ho matematickým a technickým koumákům.

Dluhopisový král, Bill Gross stáhl žalobu na svou bývalou společnost Pimco

Americký investor Bill Gross se dohodl na podmínkách urovnání žaloby na investiční společnost Pimco, jíž je spoluzakladatelem a ze které v roce 2014 za dramatických okolností odešel.

Automobilka AvtoVAZ stahuje své akcie z moskevské burzy

Největší ruský výrobce automobilů AvtoVAZ hodlá ještě letos své akcie stáhnout z moskevské burzy. S odvoláním na dva zdroje blízké automobilce to dnes uvedla agentura Reuters.

Ilustrační obrázek

Forexoví roboti pracují úspěšně pro těchto 6 startupů

Představujeme vám šest startupů, které využívají umělé inteligence (AI) a strategií algoritmického, automatizovaného, automatického či robotického obchodování ke generování svých zisků.

Moneta by mohla odkupovat vlastní akcie, do dozorčí rady míří Miroslav Singer

Moneta Money Bank oficiálně svolává valnou hromadu na již dříve avizovaného 24. dubna. Její program je poměrně široký, když se o řadu nových překvapivých bodů postarali sami akcionáři.



Čti více

Akcie Snap oslabují po další plagiátorské akci ze strany konkurenčního Facebooku

Akcie Snap dnes oslabují o 3,86 % poté, co společnost Facebook okopírovala jednu z podstatných součástí Snapchat a umístila ji na svou sociální síť.

Akcie Tenaris posilují o 5 % po zvýšeném výhledu globální poptávky po potrubí používaném při těžbě ropy

Akcie Tenaris posilují o 5,6 % poté, co společnost zvýšila svůj výhled poptávky po potrubních produktech používaných při produkci ropy a zemního plynu.

Kurz USD se dnes po včerejším propadu stabilizuje

Kurz amerického dolaru se po pondělním propadu na nejnižší hodnotu za více než čtyři měsíce dnes téměř nemění. Ke stabilizaci kurzu přispěly naděje na další růst úrokových sazeb v USA.

Cena ropy dnes roste v reakci na výpadek těžby v Libyi

Ceny ropy se dnes výrazně zvyšují, severomořský Brent se tak vrátil nad hranici 51 dolarů za barel.

Ford investuje 1,2 miliardy USD v Michiganu, kde vytvoří 130 pracovních míst

Jedním ze závodů je i továrna na výrobu motorů, kde chce Ford Motor podle svého dnešního sdělení vytvořit dalších 130 pracovních míst.

Aféra Dieselgate neměla vliv na cenu ojetých vozů koncernu Volkswagen

Aféra s naftovými motory koncernu VW, které jsou schopné obcházet homologační emisní testy, se nijak neprojevila na cenách ojetých aut s dotčenými agregáty. Vyplývá to z analýzy společnosti Audatex, která se zabývá oceňováním vozidel.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.