Investice podle Harvardu a Yale. Necháte se inspirovat?

04.10.2016 05:45 | wa pe | Diskuze

Výnosy nadačních fondů elitních univerzit v USA tradičně zahanbují i ty nejúspěšnější investiční manažery. Jak je tomu letos? Kam směřují Harvard a Yale své investice

Foto: See-ming Lee

Nadační fondy univerzit jsou v USA běžnou formou, jakou školy získávají dodatečné zdroje příjmů, které podle předem daných pravidel rozdělují na příspěvky na školné, platy učitelů, opravy budov a další. Peníze dárců, často úspěšných absolventů univerzity, jsou spravovány profesionálními investičními manažery.  Běžnou je podmínka, že univerzita může každoročně použít pro své potřeby maximálně 5 % z celkové výše fondu. Jelikož rozpočty škol již dopředu počítají s jistým „zaručeným“ výnosem fondu, patří jejich výnosy mezi relativně stabilní, a proto jsou oblíbeným zdrojem inspirace pro mnohé investory.

Letošek se pravděpodobně nezapíše do investičních kronik univerzitních nadačních fondů právě nejlépe. Univerzita Yale se může za fiskální rok končící červnem vykázat výnosem pouze 3,4 %, a to je prozatím na čele žebříčku nejúspěšnějších. V případě Harvardu se investiční portfolio dokonce smrštilo za fiskální rok 2016 o 2 % a nadační fond University of Pennsylvania upsal 1,4 %. Nabízí se tak přirozeně otázka, kde se stala chyba. Pokud bychom v daném roce následovali jednu z nejjednodušších investičních strategií 60:40, tedy 60 % akcií z USA a 40 % státních dluhopisů, dostaneme se na výnos 4,8 %. Do výpočtu jsme zahrnuli průměrné výnosy indexu S&P 500 včetně dividend a U.S. Aggregate Bond Index banky Barclays.

V minulých letech nadační fondy mohutně investovaly především do hedge fondů, rizikového kapitálu či pákově financovaných akvizic a nemovitostí, což bylo tehdy klíčem k jejich vysokým výnosům a důvodem letošního selhání. Skoro tři čtvrtiny investičního portfolia univerzity v Yale tvoří hedge fondy, rizikový kapitál, reálná aktiva a nemovitosti, v případě Harvardu je to 60 %. Zatímco investice do hedge fondů přinesly Harvardu ztrátu 1,2 %, reálná aktiva upsala dokonce 10,2 %, zatímco soukromý kapitál vynesl 2,6 %.    

Tento trend odráží celkový vývoj v alternativním investování, kdy průběžné 10leté výnosy hedge fondů klesají od roku 1999 a podobná situace panuje i v případě soukromého kapitálu. S čím ovšem mají drobní investoři počítat do budoucna? Analytici se shodují v názoru, že alternativní investice přitáhly již příliš mnoho kapitálu na to, aby mohly výrazněji překonávat širší trh. Zatímco v případě hedge fondů jsou to skoro 3 biliony USD, u soukromého kapitálu pak 2,4 bilionu USD.

Zdroj:Bloomberg, Redakce

Podobná témata
dluhopisy, hedge fondy, akcie, alternativní investice, index s&p 500

Líbil se vám tento článek?
+0 / -0

Sdílejte článek na sociálních sítích
Odeslat článek e-mailem

Diskuze

V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.

Vstoupit do diskuze


Související články

Série historických maxim pokračuje. Akcie na trzích v USA dnes znovu posilovaly

Akcie ve Spojených státech pokračovaly v růstu a všechny tři hlavní indexy vystoupily na nové rekordy.

Americké akcie dnes uzavřely na nových historických maximech

Americké akcie dnes výrazně zpevnily a oba hlavní indexy se po více než jednoprocentním růstu vyhouply na nová rekordní maxima.

Ruský stát prodal čtvrtinový podíl ve své největší ropné společnosti Kataru a Glencore

Zhruba pětinový podíl v ruské státní ropné společnosti Rosněfť koupily společně švýcarský obchodník s komoditami Glencore a katarský státní investiční fond. Moskva za 19,5 procenta akcií Rosněfti získá 10,5 miliardy dolarů (264 miliard Kč), sdělil dnes Kreml.



Čti více

Akcie Caterpillar dnes uzavřely v mínusu v reakci na zhoršený výhled analytiků agentury Fitch

Akcie Caterpillar (NYSE:CAT) se během dnešního obchodování dotkly hranice 52týdenních maxim, nakonec však uzavřely o 1,1 % níže. Důvodem oslabení bylo snížení výhledu analytiky Fitch na negativní z původně stabilního.

Který obchod doporučují forex analytici ANZ pro příští týden?

Preferovaným křížovým párem forex analytiků Australia and New Zealand Banking Group je AUD/JPY. Jaký obchod pro příští týden doporučují?

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.