Jak hluboko klesnou po Brexitu úrokové sazby amerických dluhopisů?

29.06.2016 13:31 | V Z | Diskuze

Dosáhnou výnosy z amerických vládních dluhopisů po odchodu Velké Británie z Evropské unie nového historického minima? Podle serveru CNNMoney to tak začíná vypadat. Výnos desetiletých amerických vládních dluhopisů, který se používá jako benchmark pro spotřebitelské i firemní úvěry, v současnosti dosahuje 1,45 %.

Foto: Public Domain

 

Tato hodnota je jen o málo vyšší než 1,38 % výnos z dluhopisů dosahovaný v červenci 2012, kdy se investoři obávali, že Španělsko bude potřebovat úplný bailout.

Několik ekonomů v poslední době uvedlo, že by je nepřekvapilo, kdyby výnosy z desetiletých dluhopisů poklesly až na 1 %, především ve světle informací, že prezidentka Federálního rezervního fondu Janet Yellenová pravděpodobně nebude spěchat se zvyšováním úrokových sazeb.

Je však třeba mít na paměti, že výnosy z dluhopisů a jejich ceny se pohybují opačným směrem. Nedávný pokles sazeb tedy znamená, že investoři v poslední době nakupují americké vládní dluhopisy ve velkém.

Pro trhy se nejedná o příliš dobrou zprávu, i když je dobrá pro věřitele. (Jedinou trochu dobrou informací týkající se Brexitu je, že američtí spotřebitelé stále mají čas nefinancovat hypotéky, tedy pokud najdou banku, která bude ochotna jim dát novou půjčku.)

Silný zájem o americké vládní dluhopisy jednoznačně potvrzuje velkou nervozitu investorů.

Ačkoliv index CNNMoney's Fear & Greed, který měří náladu na trzích pomocí sedmi kriterií, v současnosti dosahuje neutrální úrovně, indikátor Safe Haven Demand (který měří míru preference vládních dluhopisů) dosahuje úrovně Vysokého strachu.

Americké vládní dluhopisy tak nadále zůstávají pro investory atraktivní, navzdory nízkým výnosům, a navzdory tomu, že se Čína i další významní držitelé amerických dluhopisů v uplynulých měsících zbavovali.

Zájem o dluhopisy je logický. Ačkoliv sazba okolo 1,5 % není příliš vysoká, výnosy z amerických dluhopisů stále převyšují prakticky všechny ostatní významné ekonomiky.

 

Výnosy neamerickcýh dluhopisů

Francouzské a holandské vládní dluhopisy nabízejí výnosy jen lehce nad nulou, zatímco úroková míra desetiletých vládních dluhopisů v Japonsku, Švýcarsku či Německu se pohybuje v negativním teritoriu.

 

Co to všechno znamená?

Investoři zkrátka mají větší zájem o nudné dluhopisy než o rizikové akcie. Pravděpodobně tomu tak bude i v nejbližší budoucnosti.

Vrchní tržní stratég poradenské společnosti Ameriprise David Joy uvedl po oznámení výsledků britského referenda, že na hledání levných a riskantních akcií je ještě příliš brzo. Nejlepší strategií podle něj zůstává defenzivní pozice do doby, než se vyjasní další politické kroky.

Analytici společnosti LPL Financial se rovněž domnívají, že investoři se budou i nadále stahovat k dluhopisům. Americké dluhopisy podle nich nejsou levné, ale i tak „je jejich cena v porovnání s německými či japonskými dluhopisy atraktivní“.

Podle analytiků LPL stále probíhá debata o tom, jaká cena je za současné situace férová. Americké dluhopisy jsou podle nich drahé, ale i tak jsou „nejlepším domem ve špatné čtvrti“. To znamená, že investoři pravděpodobně dál kupovat americké dluhopisy prostě proto, že nemají mnoho jiných možností.

Zdroj:money.cnn, redakce
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články

Analytici z Goldman Sachs očekávají, že cena zlata v příštích měsících poroste k 1400 USD

Zlato neobnovilo svá předlistopadová maxima z důvodu špatné předpověditelnosti Trumpovy politiky během prvních sto dní od jeho usednutí do prezidentského křesla. A někteří z investorů pochybují, zdali k tomu v dohledné době vůbec dojde.

Česká koruna dnes oslabila na úrovně před ukončením intervencí

Česká koruna dnes vůči společné evropské měně mírně oslabovala. Kolem 17:00 stálo euro 27,02 koruny, tedy stejně jako před ukončením devizových intervencí České národní banky na začátku dubna.

Švédská Riksbank sazby zatím zvedat nebude

Švédská centrální banka se rozhodla, že sice bude pokračovat v programu nákupu dluhopisů, ale sníží jeho objem. Zároveň naznačila, že nebude pospíchat se zvyšováním klíčových úrokových sazeb.

Rally indické rupie se zřejmě brzy zpomalí

Je teprve duben a indická rupie již zřejmě dosáhla svého letošního maxima – to je odhad, který ve své analýze uvádí společnost Standard Chartered Plc., jež se může pyšnit zatím nejpřesnějšími odhady o vývoji indické měny.

V USA existuje stále větší rozpor mezi vývojem akciového trhu a dluhopisů

Ve Spojených státech od zvolení Donalda Trumpa prezidentem pozorujeme stále větší rozpor mezi vývojem tamního akciového trhu a trhu se státními dluhopisy USA.



Čti více
Ilustrační foto

Příští týden bude zkrácený, zájem vyvolá zasedání Fedu, hospodářské výsledky a politický vývoj ve Francii

První květnový týden bude ve většině Evropy zkrácený o pondělní Svátek práce. Investoři budou sledovat středeční Fed, pokračující výsledkovou sezónu a na průzkumy před víkendovým druhým kolem prezidentských voleb ve Francii.

Ilustrační foto

Konkurent Uberu, čínský Didi, je miláčkem investorů

Čínský provozovatel alternativní taxislužby Didi Chuxing Technology získal od investorů 5,5 miliardy USD (135,4 miliardy Kč). Peníze chce použít na globální expanzi a rozvoj technologie umělé inteligence.

Ilustrační foto

Největší bankovní bankrot od finanční krize: First NBC Bank šla ke dnu

Americké úřady v pátek rozhodly o uzavření finančního ústavu First NBC Bank, náklady na její očištění se odhadují na jednu miliardu USD (24,6 miliardy Kč).

Ilustrační foto

Akcie ve Spojených státech na závěr týdne oslabily

K poklesu přispěla slabá zpráva o růstu americké ekonomiky. Za celý měsíc však všechny tři indexy díky příznivým hospodářským výsledkům vzrostly.

Ilustrační foto

Uplynulý týden byl ovlivněn prezidentskými volbami ve Francii, zasedáním ECB a výsledkovou sezónou

První kolo prezidentských voleb ve Francii, kde do druhého kola (7.5.) postoupili Macron a Le Penová,  přijaly trhy pozitivně. Trh již zaceňuje finální výhru umírněného Macrona a bylo to znát především na evropských bankovních titulech.

Co nyní očekávají forex analytici BofAML od centrálních bankéřů ECB, FED a BoJ? Dopady na kurz eura, dolaru a japonského jenu

Forex analytici Bank of America Merrill Lynch upozorňují, že pozornost investorů na deivzových trzích se po druhém kole prezidentských voleb ve Francii přesune zpět k politice centrálních bank.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.