Jak na obchodování s komoditami

06.06.2016 20:16 | wa pe | Diskuze

 Zajímají Vás investice do komodit a chtěli byste se dozvědět čím je obchodování s nimi specifické? Komodity a hospodářské cykly.

Foto: Lane Fournerat

 

Ačkoli každá jednotlivá komodita může vykazovat vlastní specifické tempo růstu a poklesu, komodity jako celek jsou obecně charakteristické střídáním býčích a medvědích cyklů. Tyto jsou způsobovány nejenom tržními silami, nabídkou a poptávkou, ale také spíše politickými rozhodnutími velkých producentů. Příkladem za všechny může být rozhodnutí kartelu OPEC z poloviny roku 2014 držet svou produkci na rekordních úrovních i přes klesající cenu ropy a zvyšující se stavy světových zásob. Tato strategie měla podle expertů docílit vytlačení dražších severoamerických těžařů z trhu, což se na jednu stranu povedlo, uvážíme-li počet zkrachovalých energetických společností v USA, nadruhou stranu to např. Saudské Arábii přineslo nesmírné ekonomické komplikace a donutilo jí to začít přemýšlet a odpoutání se závislosti na ropě.

Dalším příkladem z minulosti může být zlatý standard, kdy zlato či další drahé kovy byly pevně svázány s kurzy národních měn, což do značné míry ovlivňovalo jejich hodnotu na trzích. Dnes je doba zlatého standardu již dávno pryč a síla měny je odvozována z poměru k dalším měnám, stříbro a ani zlato, tak nehrají klíčovou roli, která jim patřila ještě před více jak čtyřiceti lety. Přesto je cena zlata a stříbra pro investory důležitým ukazatelem výkonnosti komoditního trhu jako celku. Vysoká cena zlata v daném roce je často doprovázena vyšším růstem zbytku komoditního trhu, zatímco její několikaletý pokles může indikovat medvědí trh komodit. Přesto je však v případě komodit potřeba vždy předpokládat výjimky, které se trendu vymykají. Komoditní trh se vyznačuje velkou různorodostí, a jednotlivé komodity jsou mnohdy ovlivňovány rozdílnými faktory, i během medvědího trhu tak narazíme na takové, kterým se vede obzvláště dobře.

Dlouhým obdobím medvědího trhu komodit byla léta 1980–2000, kdy růst poptávky spíše stagnoval. Zlom přišel na přelomu let 1999/2000, kdy celá řada zemí na čele s BRICS začala prudce rozvíjet průmyslovou výrobu, raketově tak začala růst poptávka po do té doby stagnujících kovech, jako je zinek či měď. Poté, co se k růstu připojily drahé kovy, zlato a stříbro, začali investoři celkově vnímat komoditní trh býčí optikou. Zvýšená míra produkce v rozvojových zemích přinesla růst kupní síly tamní populace, která díky rostoucí poptávce po komoditách, jako například vejce, dále podpořila růst trhu.  

Některé komodity jako například už zmíněné zlato a stříbro jsou relativně spolehlivým indikátorem toho, zdali popsat danou situaci na trhu s komoditami jako celkově býčí, či celkově medvědí. Další, možná ještě důležitější komoditou je v tomto ohledu ropa, která je jako zdroj energie potřebná pro transport všech ostatních komodit a je na ní závislá celá řada důležitých odvětví. Větší výkyvy ceny ropy mohou z těchto důvodu komoditní trh doslova vyslat vzhůru, nebo naopak k zemi. Tyto výkyvy způsobené nesouladem poptávky a nabídky mají často sezónní charakter, například vyšší spotřeba pohonných hmot v letních měsících, zkušení obchodníci s komoditami se tak na ně mohou do jisté míry připravit.

Výjimkou jsou náhlé a neočekávané výpadky zásobování, které mohou vzniknout vlivem přírodních katastrof nebo například ozbrojených konfliktů. Ačkoli tedy některé důležité komodity mají na střídání tržních cyklů s komoditami výrazný vliv, dnešní světový trh je natolik diverzifikován, že skutečně vážné dopady mají pouze opravdu významné události s globálními přesahy. Například tsunami nebo nedávné rozsáhlé požáry v Kanadě mohou způsobit propad jednoho sektoru komodit, jinde však poptávku výrazně zvýší.

Za střídáním ekonomických cyklů stojí podle mnoha teoretiků kromě nesouladu nabídky a poptávky už jen samotná povaha tržní ekonomiky jako takové. Příkladem za všechny může být teorie takzvaných Kondratěvových vln, které popisující charakter střídání dlouhých údobí  ekonomického vzestupu a úpadku. Podle původní teorie měl každý cyklus 45 až 60 let a zahrnoval v sobě fáze počáteční stagnace, růstu, přemíry investic, ekonomické exploze a následné recese. Teorie byla vytvořena v době pevné vlády zlatého standardu v polovině 20. let, což poněkud omezuje její platnost v současných podmínkách. Stejně tak rychlost technologického pokroku je mnohem vyšší a k naplnění a vyčerpání jejich ekonomického potenciálu dochází mnohem dříve než před takřka 100 lety, stále jsou však některé její aspekty aktuální. 
 
Na počátku každého Kondratěvova cyklu je stagnace vyvolaná přezásobeností trhu nebo jeho části, následuje snížení úrokových sazeb a druhá fáze spekulativního boomu, který je umožněn levnými penězi. Dále cyklus pokračuje krachem a finanční krizí, vyvolanou přemírou špatných investic. Podle této teorie jsme ve 20. století zaznamenali kompletní Kondratěvovu vlnu, kdy po krizi 30. let následuje především v USA ohromný boom akcelerovaný válečným úsilím ve 40. letech, který vede k prosperitě let 50. a 60. Následuje zrychlené období rychlého růstu v 70. a 80. letech a nakonec útlum vedoucí ke globální recesi mezi lety 1990–1991. Nedílnou součástí teorie jsou i komodity, které spolehlivě odrážejí globální deflační tlaky. Platnost teorie byla v posledních letech omezena především rapidním technologickým pokrokem a vznikem nových ekonomických center, především v Asii, které značně pozměnily strukturu globálního obchodu s komoditami i kapitálem.

 

Zdroj:Redakce
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články

Počet aktivních vrtů v USA dál roste

Společnost Baker Hughes zveřejnila tradiční týdenní vývoj počtu aktivních vrtů ve Spojených státech.

Cena ropy v tomto týdnu vesměs klesala

Ceny ropy na světových trzích v závěru týdne mírně stouply v naději na to, že omezení těžby v zemích OPEC začne na trh vracet rovnováhu.

OPEC a jeho spojenci se setkají, aby zhodnotili dohodu o snížení těžby

Členské země OPEC a jejich partneři se tento víkend setkají v Kuvajtu, aby zhodnotili dopad dohody o snížení těžby.

Saudská Arábie snižuje v březnu dodávky ropy do USA o 300 tisíc barelů denně

Vývoz ropy ze Saudské Arábie do Spojených států klesne v březnu v porovnání s únorem o přibližně 300 tisíc barelů za den.

Commerzbank: Připravte se na nový zájem investorů o zlato

Podle analytiků Commerzbank by se měl obnovit láskyplný vztah investorů ke zlatu. Jedním z důvodů pro obnovení zájmu o tento drahý kov by podle analytiků měl být návrat ke klíčové úrovni 1250 dolarů za trojskou unci.

Ilustrační foto

Kontroverzní ropovod Keystone XL bude, dnes dostal zelenou od administrativy Donalda Trumpa

Administrativa prezidenta Spojených států Donalda Trumpa vydala souhlas s výstavbou sporného ropovodu Keystone XL, který propojí naleziště v Kanadě s americkými rafineriemi na břehu Mexického zálivu. Dnes o tom informovala agentura AP.



Čti více
Ilustrační foto

Výbor OPEC a států mimo kartel doporučil pokračovat v omezení těžby ropy

Společný výbor ministrů ze zemí OPEC a států mimo tuto organizaci doporučil prodloužit omezení těžby ropy o šest měsíců. Vyplývá to z návrhu komuniké z jejich dnešní schůzky v Kuvajtu, o kterém informovala agentura Reuters.

Ilustrační foto

Američtí těžaři ropy mají velké rezervy, počet nedokončených vrtů může zhatit plány OPEC

Američtí producenti ropy z břidličných hornin v současné době těží nejvyšším tempem za rok a půl, zároveň ale nechávají na největších polích nedokončen rekordní počet vrtů.

Shell začne čistit ropnou skvrnu v Nigérii

Ropná společnost Shell (zkratky akcie RDS.A, RDS.B) uvedla, že v dubnu začne s čištěním ropné skvrny v Nigérii, vzniklé v důsledku havárie v roce 2008.

Uzavření amerických trhů: Index Dow -0,29 % na 20596,72 bodech

Index S&P -0,08 % na 2343,98 bodech. Index Nasdaq +0,19 % na 5828,74 bodech.

Akcionáři Tesoro a Western Refining povolili fúzi těchto společností

Akcionáři společností Tesoro (zkratka akcie TSO) a Western Refining (WNR) se dnes hlasováním vyslovili pro dohodu o fúzi obou společností ve výši 6,4 miliard USD.

Analytici z TD Securities snížili doporučení pro akcie MEG Energy

Analytici z TD Securities snížili své investiční doporučení pro akcie MEG Energy (MEGEF) na Hold.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.