J&T Banka: ČR - Propad průmyslu a deficit obchodní bilance ovlivnila série jednorázových faktorů

06.09.2016 12:04 | fa ra | Diskuze

Komentář analytiků J&T k uveřejněným makroekonomickým údajům.

Foto: Web4Trader

 

Průmyslová výroba – červenec

Průmyslová výroba v červenci prudce propadla o 14,1 % r/r (+4,0 % v červnu), což výrazně zaostalo za očekáváním (-6 %). Za nejhlubším propadem průmyslu od jara 2009 stojí souhra několika faktorů: 1) Polovinu propadu vytvořily kalendářní vlivy, letošní červenec měl o 3 pracovní dny méně. Sezónně očištěná průmyslová produkce byla meziročně nižší o 7,7 % (+3,9 % v červnu). 2) Druhým faktorem byl přesun celozávodních dovolených na červenec (vloni v srpnu), hlavně v automobilovém průmyslu. Následně sezónně očištěná produkce klesla vůči červnu o rekordních -9,7 % m/m, což je nejhlubší m/m pokles v historii a pro představu 2x tak hlubší pokles, než byl propad na konci 2008. 3)Třetím faktorem je dlouhodobější zvolnění tempa růstu, které poslední měsíce naznačují data jak z domácího průmyslu tak i v zahraničí (Německo). Ovšem vyčíslit tento faktor je v červencových datech nemožné, protože ho překrývají 2 extrémně silné jednorázové vlivy (kalendářní, dovolené) a bude nutné počkat na další data.

 

Obchodní bilance – červenec

Obchodní bilance v červenci skončila nečekaně v deficitu 1,5 mld. korun (4,4 mld. v červenci 2015), což výrazně zaostalo za očekáváním (+11 mld.). Výsledek je z velké části ovlivněn sérii jednorázových vlivů z průmyslu (kalendářní vlivy, sezónní dovolené). Proto za červenec výrazně propadly exporty (-17 % r/r) a dovozy (-15 %), když průměr za první pololetí byl růst export přes 3 % r/r. Jde o propad obratu zahraničního obchodu, který je srovnatelný jenom s přelomem roku 2008/2009. Potvrzením, že velkou roli sehráli jednorázové faktory v průmyslu je i skutečnost, že z hlediska regionálního členění exporty propadly ke všem partnerům téměř stejně. Na posouzení dlouhodobějších trendů bude nutné počkat na další data.
Za období leden-červenec obchodní bilance dosáhla kumulativní přebytek 132 mld. korun (vloni 93 mld.). Obchodní bilance letos směřuje opět k rekordnímu přebytku téměř 180 mld. korun (4 % HDP).

Zdroj:J&T
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články

ČR: Měnová zásoba podle agregátu M2 vzrostla v březnu meziročně o 10,6 %

Měnová zásoba M2 (y-y) (březen): aktuální hodnota: 10,6 %; očekávání trhu: --; předchozí hodnota: 9,0 %

Ilustrační foto

Téměř polovinu českých státních dluhopisů drží zahraniční investoři

Téměř polovinu českých státních dluhopisů v korunách ke konci března drželi zahraniční investoři. V absolutní částce jde zhruba o 718 miliard z celkových 1,518 bilionu korun dluhopisů vydaných na domácím trhu.

Ilustrační foto

Konec devizových intervencí a mírné posílení koruny by neměly mít zásadní dopad na výkonnost českých firem

To, že se kurz české měny k euru drží nyní blízko původního závazku 27 korun, je dobrá zpráva. Dává to firmám určitou míru stability. Na tiskové konferenci to uvedl ministr průmyslu a obchodu Jiří Havlíček.

Macron poslal trhy do euforie….zatím!

První kolo voleb o francouzského prezidenta/tku dopadlo tak, jak si trhy žádaly, a možná ještě o něco lépe. Do čela se dostal „proevropský“ kandidát Macron, v těsném závěsu pak ho stíhá kandidátka radikálnějších příznivců „pořádné“ Francie, Marine Le Pen. Vítězství Macrona v prvním kole trhy přivítaly s takovou eufórií, že jsem nad tím kroutil hlavou…

Ilustrační foto

ČBA: Česká ekonomika poroste letos o 2,6 procenta, příští rok o 2,7

Česká bankovní asociace (ČBA) v aktualizované prognóze ponechala odhad růstu ekonomiky v letošním roce na 2,6 procenta. Pro příští rok odhad růstu mírně zlepšila na 2,7 procenta.

Ilustrační foto

Úvěrové podmínky v eurozóně se v Q1 17 zlepšily

Dnes by na trhu mohly panovat dozvuky francouzských prezidentských voleb, protože ekonomický kalendář je do velké míry prázdný. Prodeje nových domů v USA by měly vykázat solidní čísla. Úvěrové podmínky v eurozóně by mohly i překvapit vyšším růstem, jak naznačuje vývoj ekonomiky.



Čti více
Ilustrační foto

Ozvěny trhu: ECB sníží objem nákupu v září

Rada guvernérů ECB dnes podle očekávání nezměnila měnovou politiku. V diskuzi to doprovodila holubičí rétorikou. I přes předpokládané vítězství E. Macrona v druhém kole francouzských prezidentských voleb existují jistá mezní rizika vyplývající z vývoje politické situace v Evropě.

Ilustrační foto

Příští týden bude zkrácený, zájem vyvolá zasedání Fedu, hospodářské výsledky a politický vývoj ve Francii

První květnový týden bude ve většině Evropy zkrácený o pondělní Svátek práce. Investoři budou sledovat středeční Fed, pokračující výsledkovou sezónu a na průzkumy před víkendovým druhým kolem prezidentských voleb ve Francii.

Ilustrační foto

Konkurent Uberu, čínský Didi, je miláčkem investorů

Čínský provozovatel alternativní taxislužby Didi Chuxing Technology získal od investorů 5,5 miliardy USD (135,4 miliardy Kč). Peníze chce použít na globální expanzi a rozvoj technologie umělé inteligence.

Ilustrační foto

Největší bankovní bankrot od finanční krize: First NBC Bank šla ke dnu

Americké úřady v pátek rozhodly o uzavření finančního ústavu First NBC Bank, náklady na její očištění se odhadují na jednu miliardu USD (24,6 miliardy Kč).

Ilustrační foto

Akcie ve Spojených státech na závěr týdne oslabily

K poklesu přispěla slabá zpráva o růstu americké ekonomiky. Za celý měsíc však všechny tři indexy díky příznivým hospodářským výsledkům vzrostly.

Ilustrační foto

Uplynulý týden byl ovlivněn prezidentskými volbami ve Francii, zasedáním ECB a výsledkovou sezónou

První kolo prezidentských voleb ve Francii, kde do druhého kola (7.5.) postoupili Macron a Le Penová,  přijaly trhy pozitivně. Trh již zaceňuje finální výhru umírněného Macrona a bylo to znát především na evropských bankovních titulech.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.