Kdy cena ropy začne opět růst?

10.12.2015 17:39 | Miloš Kotek | Diskuze

Cena ropy klesá na dlouholetá minima a rozhodnutí zemí OPEC o zvýšení limitu těžby nenaznačuje, že by se něco mohlo změnit. Pro investory je to špatná zpráva, protože nízká cena ropy devastuje i ceny akcií ropných společností. Na druhou stranu sektorem, který z nízkých cen ropy těží je bezesporu letecká přeprava.

Foto: Public Domain

 

Proč zůstává cena ropy nízko?

Pro cenu ropy bylo loňské léto tragické. Cena ropy Brent klesla v srpnu pod 40 USD za barel. Ceny akcií ropných společností klesly zhruba o 25 %. Energetický sektor měl ze všech sektorů nejhorší výkonnost.

V současné době se trh snaží najít sebemenší náznak, že se nabídka a poptávka na ropném trhu dostávají do rovnováhy. Na straně poptávky je situace stabilní a růst poptávky z důvodu poklesu ekonomického růstu v Číně není v dohledu. Pokud by tedy mělo dojít k rovnováze mezi nabídkou a poptávkou, je třeba vyhlížet náznaky, že dochází k poklesu nabídky. Existují zde dvě možnosti. Buď dojde k omezení těžby americké ropy z břidlic, nebo OPEC omezí těžbu. Jak již víme, OPEC se k omezení těžby nemá a na trh se snaží dostat Írán, který chce těžit množství z doby před uvalením sankcí. Tento návrat na trh stojí za oznámeným zvýšením těžby OPEC, protože původní podíl Íránu si mezitím rozebraly zbývající země OPEC.

Z hlediska vývoje mezi nabídkou a poptávkou to vypadá, že by se obě složky mohly dostat do rovnováhy v druhé polovině roku 2016. Mezitím se země OPEC dostávají do ekonomického tlaku, protože u mnoha členských zemí OPEC vzrůstá jejich zadlužení a státní rozpočet není možno financovat stávajícími cena mi ropy. Většina zemí OPEC má státní rozpočet nastaven na cenu ropy na úrovni 75 USD za barel.

Současná cena ropy okolo 40 dolarů také tlačí na producenty s vyššími náklady na těžbu. Většina producentů těžících ropu z břidlic má náklady na těžbu nastavenu na cenu okolo 50 USD za barel a pro mnohé z nich to znamená omezování těžby, nebo zavírání vrtů s vysokými náklady na těžbu.

 

Může nízká cena ropy vydržet?

Současná nízká cena ropy může ještě nějakou dobu udržet. Nicméně po sezónní odstávce rafinerií v USA velmi pravděpodobně uvidíme, že zásoby ropy dále porostou. Dá se očekávat, že bude pokračovat omezování těžby v USA a jen omezený růst těžby v zemích OPEC.

Nabídka a poptávka konverguje a poptávka převýší nabídku v druhé polovině roku 2016. Pokud by se měla v té době zvyšovat těžba, aby dorovnávala rostoucí poptávku, musí být cena ropy dostatečně vysoká, aby motivovala investice do nové výroby.

 

Graf % změn ceny MSCI World Energy a ceny ropy Brent

Existuje dostatečný globální tlak na zvyšování spotřeby ropy?

Po malém růstu poptávky v roce 2015 existují známky zvyšování poptávky z 1 miliónu barelů ropy denně na 1,6 miliónu barelů ropy denně. K tomu by mělo dojít v lednu příštího roku. Nicméně pro růst poptávky je nyní mnohem důležitější dynamika přepravní kapacity.

Hustota energie v ropě je velmi vysoká a ostatní zdroje mají menší koncentraci energie na jednotku hmotnosti. Nicméně v důsledku vysokých cen přešli mnozí spotřebitelé k náhradě ropy přechodem na elektřinu, nebo na levnější topné alternativy. Snaha o náhradu ropných produktů je zde s námi již 30 let a jediné místo, kde je ropa nenahraditelná, je oblast dopravy, kde jsou ropné produkty základní surovinou pro benzínové a naftové motory. Nicméně s nástupem elektrických automobilů se dá odhadovat, že se bude poptávka po benzínu a motorové naftě časem snižovat. Odhad spotřeby ropy pro rok 2035 má být 115 miliónů barelů ropy denně.

 

Jaký má současná cena ropy vliv na cenu akcií ropných společností?

Akcie ropných společností jsou v současné době v nemilosti. Institucionální investoři se akcií ropného sektoru houfně zbavovali a podíly v portfoliích institucionálních společností jsou na extrémně nízkých úrovních. Ceny akcií vycházejí z dlouhodobého hlediska z ceny ropy na úrovni 55 USD za barel, cena pětiletého futures kontraktu ropy Brent se nachází okolo 65 dolarů za barel.

Ceny akcií ropných společností se začnou zvyšovat, pokud se začne zvyšovat cena ropy. Soudě podle stávajícího vývoje je zvyšování cen akcií zatím v nedohlednu. Pokud by se cena ropy dostala na úroveň okolo 65 USD za barel, znamenalo by to zhruba 25% růst cen akcií. Cena ropy na 75 USD by zvýšila cenu akcií asi o 40 %, cena ropy na 100 dolarech by znamenala zhodnocení cen akcií o 100 %.

Stávající cena akcií je počítána z ceny 55 dolarů za barel a k této hodnotě by se cena ropy mohla dostat v druhé polovině roku 2016.

 

Takže kdy se cena ropy opět začne zvedat?

Podle odhadu analytiků nedojde k růstu cen ropy dřív než ve druhé polovině roku 2016. Pro tento odhad vývoje však je zcela zásadní, jakým způsobem se bude chovat v následujícím období hlavní člen zemí OPEC, Saudská Arábie. Pokud Saudská Arábie usoudí, že se jí podařilo částečně zlikvidovat americkou konkurenci těžařů ropy z břidlic, k čemuž by mělo dojít do března příštího roku, kdy by společnostem s vysokými náklady na těžbu měly dojít peníze, mohla by přistoupit k omezování těžby a to by začalo opět zvyšovat cenu ropy.

OPEC sice vyjádřil svůj zájem na zvyšování cen ropy, ale prosincové zasedání nepřineslo žádný posun. Saudská Arábie nebude usilovat o návrat cen ropy k úrovni 100 dolarů za barel, ale spíš se bude snažit o dlouhodobějších cen na úrovni okolo 70 až 80 USD za barel.

 

 

Zdroj:Bussiness Insider

Podobná témata
opec, ropa brent, ropa, cena ropy, ropa wti, saudská arábie

Líbil se vám tento článek?
+0 / -0

Sdílejte článek na sociálních sítích
Odeslat článek e-mailem

Diskuze

V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.

Vstoupit do diskuze


Související články

Rusko ke schůzce OPEC: Produkci ropy zmrazíme na stávající úrovni

Ve světle nadcházející schůzky zemí organizace OPEC, jejímž cílem by měla být dohoda o výrazném snížení produkce ropy, zopakovalo Rusko, že je připraveno zmrazit produkci na stávající úrovni s tím, že by se jednalo o výrazné snížení oproti původním plánům na rok 2017.



Čti více

Čtyři akcie se silnými technickými ukazateli

Následující čtyři akcie vyznačuje silné technické momentum a rozhodně stojí zato je sledovat.

Ilustrační foto

Honda postaví novou továrnu v Číně

Japonská automobilka Honda Motor postaví prostřednictvím společného podniku s partnerem Dongfeng Motor Group novou továrnu v Číně. Firma dnes uvedla, že závod si vyžádá investici kolem tří miliard jüanů (11 miliard Kč).

Banka Wells Fargo má další potíže

K nedávnému problému se skandálem spojeným s falešnými účty přibyly bance Wells Fargo (NYSE:WFC) další potíže.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.