Komerční banka: zvyšuje cílovou cenu akcie Philip Morris ČR na 13500 Kč

13.06.2016 10:25 | Redakce Web4Trader | Diskuze

Analytici z KB ponechávají doporučení Koupit pro akcie PMČR a zároveň zvyšují jejich cílovou cenu z 11 890 CZK na 13 500 CZK. Akcie již na konci minulého roku dosáhly na naši předchozí cílovou cenu, poté jejich cena dále rostla na své historické maximum 13 696 CZK.

Foto: Philip Morris

V dubnu se pak začala obchodovat bez nároku na dividendu z loňského zisku ve výši 920 CZK. Za zvýšením cílové ceny stojí především pokles bezrizikové míry, z fundamentálních faktorů se pak jedná o navýšení využití výrobní kapacity a s tím související vyšší ziskovost v budoucích letech a potažmo vyšší dividenda. Našemu nákupnímu doporučení hraje do karet i atraktivnější ocenění vůči trhu a nadprůměrný dividendový výnos. Naopak sektor jako takový sužuje přísná regulace a v dlouhodobém horizontu jsme ponechali naše očekávání klesajících provozních marží a ziskovosti. Nepříznivou roli by měl sehrát i přesun kuřáků k alternativám cigaret.

Z letošního zisku odhadujeme dividendu ve výši 960 CZK na akcii, což je oproti minulé výplatě nárůst o 40 CZK. V dlouhodobém horizontu vlivem pokračujícího trendu klesajících marží by mělo docházet i ke snižování celkového čistého zisku s negativním dopadem na výši dividendy. Ač jsme pro následující dva roky výši dividendy snížili, v dalších letech ji odhadujeme na vyšších úrovních oproti naší předcházející predikci. Dividendový výnos by měl zůstat v následujících pěti letech velmi slušný, v průměru jej odhadujeme na úrovni převyšující 6 %, v delším období by pak měl setrvat nad hranicí 4 %. Očekávaný dividendový výnos v příštím roce by měl dosáhnout 7 %. Naše ocenění odpovídá 14x očekávaného zisku v letošním roce a 18,1x průměrného zisku v období let 2016 až 2015, píší analytici z KB. 

Pro ocenění společnosti byl použit model diskontovaných dividend, kde v KB k polovině roku diskontovali očekávané dividendy let 2016-25 (vyplácené 2017-26). Získanou fair value (vnitřní hodnotu) 13 108 CZK/akcii v KB upravili o vyšší atraktivitu sektoru a spekulativní potenciál, což bylo částečně kompenzováno atraktivitou firmy jako takové. Očekávaný celkový výnos 17,7 % (včetně dividendy za letošní rok) v horizontu následujícího roku odpovídá nákupnímu doporučení.

Zdroj:Komerční banka
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články

Investiční doporučení a cílová cena pro akcie U.S. Steel podle analytiků Macquarie

Analytici Macquarie snižují svůj rating pro akcie U.S. Steel již po dvou dnech od posledního zvýšení.

Investiční doporučení pro akcie Mattel z dílny analytiků Argus

Analytici Argus se ve své poslední zprávě klientům blíže zaměřili na akcie hračkářského giganta Mattel.

Citi doporučuje koupit akcie RH

Bankovní skupina Citi zahájila pokrytí pro akcie RH (NYSE:RH) na stupni Buy.

Pacific Crest zvýšil cílovou cenu pro akcie Alphabet

Investiční společnost Pacific Crest zvýšila cílovou cenu pro akcie mateřské společnosti Googlu Alphabet z 1040 na 1100 dolarů.

Akcie Cisco posilují v reakci na pozitivní investiční doporučení Credit Suisse

Analytici Credit Suisse se ve své aktuální zprávě blíže zaměřili na akcie Cisco.



Čti více

Analytici varují před špatnými časy pro akcie Under Armour

Analytické týmy Stifel Nicolaus, Susquehann, FBR Capital a další se dnes blíže zaměžily na akcie Under Armour.

Foxconn plánuje investice ve Spojených státech ve výši více jak 7 miliard USD

Společnost Foxconn dodávající polovodičové součástky například pro Apple plánuje v USA stavbu továrny na výrobu displejů.

Rally na pražské burze pokračovala také v dubnu

V poslední dubnový týden se optimismus na pražské burze vystupňoval. Dařilo se většině emisí a index PX přidal přes 3 %, čímž rozšířil letošní výkonnost na 9,36 %. Akcie CETV a Unipetrol přinesly letos držitelům již více než 50% zisky.

Méně škodlivé cigarety prozatím akcie Philip Morris nepodpoří

Uvedení na trh méně škodlivých cigaret by nemělo zatím výrazněji pohnout s kurzem akcií tabákové společnosti Philip Morris ČR, shodují se analytici.

Volkswagen plánuje investice do vývoje nových motorů ve výši 20 miliard EUR

Německý automobilový koncern Volkswagen bude v příštích letech investovat až dvě desítky miliard eur do vývoje spalovacích a elektrických motorů. Řekl to dnes generální ředitel skupiny Matthias Müller.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.