Komodity odolávající cenovým propadům lákají investory

28.04.2016 13:55 | V Z | Diskuze

Hedgeové fondy a další správci aktiv se stahují na malé trhy, např. s kakaem, kávou či dobytkem, které prozatím odolávají všeobecnému propadu cen surovin a vstupů. Píše to Wall Street Journal.

Foto: Andria

 

Tito investoři vsázejí na zboží, po němž roste poptávka díky bohatnutí a rozmachu střední třídy na rozvíjejících se trzích, kde je zaznamenáván např. boom čokolády či hamburgerů.

Investoři a ekonomové se domnívají, že poptávka po těchto produktech méně podléhá vlivu zpomalení růstu na čínském trhu. Poptávka po luxusních potravinách v Číně zůstává nadále silná, a růst na dalších rozvíjejících se trzích zmírní případný propad, uvádějí.

Farmáři a dodavatelé mají problémy s uspokojením rostoucí poptávky, protože zvýšení produkce kávy, kakaa či dobytka je nákladné a časově náročné. Dynamika těchto trhů by mohla vést k nedostatku nabídky a vysokým cenám na dlouhá léta, tvrdí investoři a analytici.

Než začnou kávovníky a kakaovníky přinášet boby nejvyšší kvality, trvá to nejméně tři roky. Mladí býci jsou obvykle poráženi ve věku 18 až 22 měsíců.

Naproti tomu, když vznikne nedostatek dodávek na trhu s kukuřicí, dokáží zemědělci vypěstovat a sklidit větší úrodu během několika měsíců. Cenový růst se tak zastaví.

Ceny obilí a bavlny letos prudce poklesly, protože farmáři vypěstovali po delším období, kdy byly ceny vysoko, nezvykle vysoké objemy a dobré počasí ještě výnosy zvýšily.

„Pokud trh vyšle signál, že by bylo dobré vypěstovat více kukuřice, farmáři nasednou na traktory a zasadí ji na každém akru, kde je to možné,“ uvádí David Donora, vedoucí oddělení komodit v londýnské investiční společnosti Threadneedle Investments, která spravuje celkově 158,7 miliardy dolarů. Portfolio fondu vychází z indexu Bloomberg Commodity Index, ale vsází i na rostoucí ceny dobytka. „S dobytkem to takto udělat nemůžete. Zvýšení stavů je otázkou několika let,“ dodává Donora.

Futures na kávové boby Arabica letos vzrostly o 65 %, zatímco futures na kakao stouply o 23 %. Futures na živý dobytek stojí o 16 % více, zatímco futures na mladší „krmný“ dobytek stouply o 38 %. Důvěra hedgeových fondů a dalších investorů v růst cen kávy a kakaa dosáhla několikaměsíčního maxima, což prudce kontrastuje s propadem cen futures na komodity, od sojových bobů až po měď, uvádí americká Komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC).

 

Čína vzbuzuje obavy

Obavy z nízké výrobní aktivity v Číně navíc ublížily cenám surovin, jako jsou měď či bavlna. Bloomberg Commodity Index, který sleduje vývoj cen futures na 22 komodit, letos poklesl o více než 5 % a v tomto týdnu dosáhl pětiletého minima.

Rozvíjející se trhy v čele s Čínou pohánějí celosvětový růst poptávky po kávě, masu a čokoládě. Spotřeba hovězího a telecího masa v Číně letos podle odhadů stoupne o 5,1 %, zatímco celosvětová spotřeba by měla vzrůst o 0,7 %, uvádí americké ministerstvo zemědělství.

Latinskoamerický trh s kávou letos podle odhadů naroste o 5,7 %, zatímco globální růst je odhadován na 3,9 %. Vyplývá to z údajů výzkumné firmy Euromonitor International.

Růst poptávky souvisí s nárůstem disponibilního příjmu obyvatelstva na rozvíjejících se trzích. Podíl světové populace žijící v chudobě, kterou Světová banka definuje jako život s méně než 1,25 dolary na den, poklesl mezi lety 1990 a 2010 o polovinu na 20,6 %.

Poptávka po zboží, jako je káva či čokoláda, i v době ekonomického propadu klesá méně než celkový trh, protože toto zboží zůstává i nadále pro většinu spotřebitelů dostupné, tvrdí ekonomové. Počet lidí, kteří si mohou i nadále dovolit koupit drobné zbytné zboží, nadále roste spolu se vzrůstajícími příjmy v rozvíjejících se zemích.

„Jako spotřebitelé si zvykneme na určité chuti a stravovací návyky,“ říká John Baffes, senior ekonom Světové banky. „Tyto návyky je poté těžké změnit.“

Organizace OSN pro výživu a zemědělství v dubnu oznámila, že index cen jídla (Food-Price Index) v srpnu spadl na téměř čtyřleté minimum. Poklesly především ceny obilí, cukru a sojových bobů. Na druhou stranu, ceny masa vzrostly na rekordní úroveň.

 

Cenové problémy přetrvávají

Problémy s dodávkami letos vedly k růstu cen dobytka, kávy i kakaa. Produkce v Brazílii, která je největším světovým pěstitelem kávy, utrpěla extrémním suchem. Ceny kakaa prudce stoupají pod tlakem obav z rozšíření epidemie Eboly do Pobřeží slonoviny. Tato epidemie by zhatila sklizeň i dodávky klíčové suroviny pro výrobu čokolády od jednoho z hlavních dodavatelů.

Investoři se domnívají, že trhy se z přerušení dodávek budou vzpamatovávat ještě dlouho.

„V každém případě se doba nutná k obnovení dodávek nedá nijak zkrátit,“ říká Christopher Burton, portfolio manažer komoditní skupiny Credit Suisse Asset Management, která spravuje aktiva v hodnotě více než 11 miliard dolarů.

Burton doporučují větší expozici vůči kakau a snížení podílu ve firmách pěstujících kukuřici.

Komodity s nejvyšší výkonností jsou obvykle k dispozici na menších trzích s omezenými investičními příležitostmi. Hodnota futures kontraktů obchodovaných na americkém trhu s futures na kakao dosahuje asi 7,1 miliardy dolarů, zatímco futures na kukuřici mají hodnotu 21,1 miliardy dolarů a trh s futures na ropu dosahuje asi 137 miliard dolarů.

„Propad některých významných komodit lze částečně kompenzovat diverzifikací portfolia a investicemi do dobytka, prasat či kakaa, které vykazují dobré výsledky,“ uvádí Alan Konn, ředitel pro institucionální klienty ve společnosti Price Asset Management, která ve svých investicích vychází z indexu Rogers International Commodity. „Tato kompenzace však není dostatečná na to, aby bylo možné celý rok zakončit v plusu.“

Ceny prozatím předhánějí předpovědi. Americké ministerstvo zemědělství ve čtvrtek odhadlo, že ceny hovězího a telecího letos stoupnou o 8 až 9 %, zatímco v minulém měsíci růst odhadovalo na 6,5 – 7,5 %.

Na kávovém trhu zase brazilští pěstitelé varují, že kávovníky zasažené nejhorším suchem za několik desetiletí se do příští sklizně nevzpamatují natolik, aby bylo možné zvýšit produkci.

„Dokonce i kdyby skvěle vyšlo počasí, bude úroda v sezóně 2015/2016 velmi problematická,“ říká Anthony Beryl, prezident poradenské společnosti pro obchodování s komoditami Beryl Investment Group, sídlící v Palm Beach Gardens. Beryl vsází na růst ceny kávy Arabica.

Danilo Silva Fernandes, který zastupuje již třetí generaci v rodu pěstitelů kávy a je předsedou družstva Nova Resende v jihovýchodní Brazílii, uvádí, že produkce členů družstva letos poklesla o 20 % a příští rok by se mohla propadnout o dalších 14 %.

 

Zdroj:wsj, redakce

Podobná témata
komodity, čína, brazílie, hedge fondy, zemědělské plodiny, káva, kukuřice, zemědělství, kakaové boby, hospodářská zvířata, čokoláda

Líbil se vám tento článek?
+1 / -0

Sdílejte článek na sociálních sítích
Odeslat článek e-mailem

Diskuze

V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.

Vstoupit do diskuze


Související články

Komodity: Obchodování bylo smíšené, protože silnější USD vytváří v sektoru protivítr

Výzkumný tým bank  ANZ zaznamenal, že během noci bylo obchodování s komoditami smíšené, když silnější dolar vytvářel v sektoru protitlak.

Globální spotřeba ropy se bude zvyšovat až do roku 2040, očekává Mezinárodní energetická agentura

Světová spotřeba ropy se bude nejspíš zvyšovat až do roku 2040, a to navzdory snahám o omezování emisí. Ve svém dlouhodobém výhledu to dnes předpověděla Mezinárodní agentura pro energii (IEA).

Platina má před sebou obtížné období. Rok 2017 přinese přebytek této komodity na světových trzích

Britská společnost Johnson Matthey zabývající se mimo jiné také zpracováním platiny ve své včerejší zprávě upozornila obchodníky na hrozící možnost přebytku drahého kovu na trzích.



Čti více
Ilustrační foto

OPEC se sejde s nečleny kartelu k jednání o omezení těžby ropy

Představitelé Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) se v sobotu setkají ve Vídni se zástupci nečlenských zemí, aby dokončili globální dohodu o omezení těžby. Oznámil to dnes generální tajemník OPEC Mohammed Barkindo.

Elektromobily výrazně sníží spotřebu ropy. Cena ropy by tak mohla zůstat nízko

Rozmach elektromobilů vyráběných např. Tesla Motors a jejími konkurenty by mohl do roku 2035 snížit spotřebu ropy až o 10 %, uvádí ve své studii analytická společnost Wood Mackenzie, zaměřující se na ropný průmysl. Jak na tento vývoj zareaguje cena a spotřeba ropy?

Společnosti V USA těžící ropu z břidlic po rozhodnutí OPEC výrazně hedgují produkci ropy

Po rozhodnutí OPEC se cena ropy zvýšila z úrovní 45 dolarů nad 52 dolarů za barel. Kromě růstu cen se změnil i tvar forwardové křivky, kdy se část křivky změnila ze stavu contango do backwardation.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.