Komodity odolávající cenovým propadům lákají investory

28.04.2016 13:55 | V Z | Diskuze

Hedgeové fondy a další správci aktiv se stahují na malé trhy, např. s kakaem, kávou či dobytkem, které prozatím odolávají všeobecnému propadu cen surovin a vstupů. Píše to Wall Street Journal.

Foto: Andria

 

Tito investoři vsázejí na zboží, po němž roste poptávka díky bohatnutí a rozmachu střední třídy na rozvíjejících se trzích, kde je zaznamenáván např. boom čokolády či hamburgerů.

Investoři a ekonomové se domnívají, že poptávka po těchto produktech méně podléhá vlivu zpomalení růstu na čínském trhu. Poptávka po luxusních potravinách v Číně zůstává nadále silná, a růst na dalších rozvíjejících se trzích zmírní případný propad, uvádějí.

Farmáři a dodavatelé mají problémy s uspokojením rostoucí poptávky, protože zvýšení produkce kávy, kakaa či dobytka je nákladné a časově náročné. Dynamika těchto trhů by mohla vést k nedostatku nabídky a vysokým cenám na dlouhá léta, tvrdí investoři a analytici.

Než začnou kávovníky a kakaovníky přinášet boby nejvyšší kvality, trvá to nejméně tři roky. Mladí býci jsou obvykle poráženi ve věku 18 až 22 měsíců.

Naproti tomu, když vznikne nedostatek dodávek na trhu s kukuřicí, dokáží zemědělci vypěstovat a sklidit větší úrodu během několika měsíců. Cenový růst se tak zastaví.

Ceny obilí a bavlny letos prudce poklesly, protože farmáři vypěstovali po delším období, kdy byly ceny vysoko, nezvykle vysoké objemy a dobré počasí ještě výnosy zvýšily.

„Pokud trh vyšle signál, že by bylo dobré vypěstovat více kukuřice, farmáři nasednou na traktory a zasadí ji na každém akru, kde je to možné,“ uvádí David Donora, vedoucí oddělení komodit v londýnské investiční společnosti Threadneedle Investments, která spravuje celkově 158,7 miliardy dolarů. Portfolio fondu vychází z indexu Bloomberg Commodity Index, ale vsází i na rostoucí ceny dobytka. „S dobytkem to takto udělat nemůžete. Zvýšení stavů je otázkou několika let,“ dodává Donora.

Futures na kávové boby Arabica letos vzrostly o 65 %, zatímco futures na kakao stouply o 23 %. Futures na živý dobytek stojí o 16 % více, zatímco futures na mladší „krmný“ dobytek stouply o 38 %. Důvěra hedgeových fondů a dalších investorů v růst cen kávy a kakaa dosáhla několikaměsíčního maxima, což prudce kontrastuje s propadem cen futures na komodity, od sojových bobů až po měď, uvádí americká Komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC).

 

Čína vzbuzuje obavy

Obavy z nízké výrobní aktivity v Číně navíc ublížily cenám surovin, jako jsou měď či bavlna. Bloomberg Commodity Index, který sleduje vývoj cen futures na 22 komodit, letos poklesl o více než 5 % a v tomto týdnu dosáhl pětiletého minima.

Rozvíjející se trhy v čele s Čínou pohánějí celosvětový růst poptávky po kávě, masu a čokoládě. Spotřeba hovězího a telecího masa v Číně letos podle odhadů stoupne o 5,1 %, zatímco celosvětová spotřeba by měla vzrůst o 0,7 %, uvádí americké ministerstvo zemědělství.

Latinskoamerický trh s kávou letos podle odhadů naroste o 5,7 %, zatímco globální růst je odhadován na 3,9 %. Vyplývá to z údajů výzkumné firmy Euromonitor International.

Růst poptávky souvisí s nárůstem disponibilního příjmu obyvatelstva na rozvíjejících se trzích. Podíl světové populace žijící v chudobě, kterou Světová banka definuje jako život s méně než 1,25 dolary na den, poklesl mezi lety 1990 a 2010 o polovinu na 20,6 %.

Poptávka po zboží, jako je káva či čokoláda, i v době ekonomického propadu klesá méně než celkový trh, protože toto zboží zůstává i nadále pro většinu spotřebitelů dostupné, tvrdí ekonomové. Počet lidí, kteří si mohou i nadále dovolit koupit drobné zbytné zboží, nadále roste spolu se vzrůstajícími příjmy v rozvíjejících se zemích.

„Jako spotřebitelé si zvykneme na určité chuti a stravovací návyky,“ říká John Baffes, senior ekonom Světové banky. „Tyto návyky je poté těžké změnit.“

Organizace OSN pro výživu a zemědělství v dubnu oznámila, že index cen jídla (Food-Price Index) v srpnu spadl na téměř čtyřleté minimum. Poklesly především ceny obilí, cukru a sojových bobů. Na druhou stranu, ceny masa vzrostly na rekordní úroveň.

 

Cenové problémy přetrvávají

Problémy s dodávkami letos vedly k růstu cen dobytka, kávy i kakaa. Produkce v Brazílii, která je největším světovým pěstitelem kávy, utrpěla extrémním suchem. Ceny kakaa prudce stoupají pod tlakem obav z rozšíření epidemie Eboly do Pobřeží slonoviny. Tato epidemie by zhatila sklizeň i dodávky klíčové suroviny pro výrobu čokolády od jednoho z hlavních dodavatelů.

Investoři se domnívají, že trhy se z přerušení dodávek budou vzpamatovávat ještě dlouho.

„V každém případě se doba nutná k obnovení dodávek nedá nijak zkrátit,“ říká Christopher Burton, portfolio manažer komoditní skupiny Credit Suisse Asset Management, která spravuje aktiva v hodnotě více než 11 miliard dolarů.

Burton doporučují větší expozici vůči kakau a snížení podílu ve firmách pěstujících kukuřici.

Komodity s nejvyšší výkonností jsou obvykle k dispozici na menších trzích s omezenými investičními příležitostmi. Hodnota futures kontraktů obchodovaných na americkém trhu s futures na kakao dosahuje asi 7,1 miliardy dolarů, zatímco futures na kukuřici mají hodnotu 21,1 miliardy dolarů a trh s futures na ropu dosahuje asi 137 miliard dolarů.

„Propad některých významných komodit lze částečně kompenzovat diverzifikací portfolia a investicemi do dobytka, prasat či kakaa, které vykazují dobré výsledky,“ uvádí Alan Konn, ředitel pro institucionální klienty ve společnosti Price Asset Management, která ve svých investicích vychází z indexu Rogers International Commodity. „Tato kompenzace však není dostatečná na to, aby bylo možné celý rok zakončit v plusu.“

Ceny prozatím předhánějí předpovědi. Americké ministerstvo zemědělství ve čtvrtek odhadlo, že ceny hovězího a telecího letos stoupnou o 8 až 9 %, zatímco v minulém měsíci růst odhadovalo na 6,5 – 7,5 %.

Na kávovém trhu zase brazilští pěstitelé varují, že kávovníky zasažené nejhorším suchem za několik desetiletí se do příští sklizně nevzpamatují natolik, aby bylo možné zvýšit produkci.

„Dokonce i kdyby skvěle vyšlo počasí, bude úroda v sezóně 2015/2016 velmi problematická,“ říká Anthony Beryl, prezident poradenské společnosti pro obchodování s komoditami Beryl Investment Group, sídlící v Palm Beach Gardens. Beryl vsází na růst ceny kávy Arabica.

Danilo Silva Fernandes, který zastupuje již třetí generaci v rodu pěstitelů kávy a je předsedou družstva Nova Resende v jihovýchodní Brazílii, uvádí, že produkce členů družstva letos poklesla o 20 % a příští rok by se mohla propadnout o dalších 14 %.

 

Líbil se vám tento článek?
+1 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články

Sinopec buduje největší zásobník na zemní plyn v Číně. Země se odvrací od uhlí

Akcie Bunge posilují o 14,5 % v reakci na spekulace o převzetí ze strany Glencore

Deště mění americká pole s kukuřicí v jezera

GS: Má přísná monetární politika Číny vliv na zásoby mědi?

Ilustrační foto

Čína a Indie překonaly USA a staly se nejoblíbenějšími zeměmi pro investice do obnovitelných zdrojů energie

Indikátory ceny ropy rostou v očekávání schůzky OPEC



Čti více

Uganda a Tanzanie postaví nejdelší vytápěný ropovod na světě

Počet aktivních ropných vrtů v USA roste už 19. týden v řadě

Cena ropy v závěru týdne mírně posílila

Výkonný ředitel Exxon Mobil nabádá Trumpa, aby podpořil výsledky klimatické konference v Paříži

Ruský ministr energetiky Novak připustil možnost změny podmínek dohody o snížení těžby ropy

Morgan Stanley snížil cílové ceny ropy

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.