Komodity odolávající cenovým propadům lákají investory

28.04.2016 13:55 | V Z | Diskuze

Hedgeové fondy a další správci aktiv se stahují na malé trhy, např. s kakaem, kávou či dobytkem, které prozatím odolávají všeobecnému propadu cen surovin a vstupů. Píše to Wall Street Journal.

Foto: Andria

 

Tito investoři vsázejí na zboží, po němž roste poptávka díky bohatnutí a rozmachu střední třídy na rozvíjejících se trzích, kde je zaznamenáván např. boom čokolády či hamburgerů.

Investoři a ekonomové se domnívají, že poptávka po těchto produktech méně podléhá vlivu zpomalení růstu na čínském trhu. Poptávka po luxusních potravinách v Číně zůstává nadále silná, a růst na dalších rozvíjejících se trzích zmírní případný propad, uvádějí.

Farmáři a dodavatelé mají problémy s uspokojením rostoucí poptávky, protože zvýšení produkce kávy, kakaa či dobytka je nákladné a časově náročné. Dynamika těchto trhů by mohla vést k nedostatku nabídky a vysokým cenám na dlouhá léta, tvrdí investoři a analytici.

Než začnou kávovníky a kakaovníky přinášet boby nejvyšší kvality, trvá to nejméně tři roky. Mladí býci jsou obvykle poráženi ve věku 18 až 22 měsíců.

Naproti tomu, když vznikne nedostatek dodávek na trhu s kukuřicí, dokáží zemědělci vypěstovat a sklidit větší úrodu během několika měsíců. Cenový růst se tak zastaví.

Ceny obilí a bavlny letos prudce poklesly, protože farmáři vypěstovali po delším období, kdy byly ceny vysoko, nezvykle vysoké objemy a dobré počasí ještě výnosy zvýšily.

„Pokud trh vyšle signál, že by bylo dobré vypěstovat více kukuřice, farmáři nasednou na traktory a zasadí ji na každém akru, kde je to možné,“ uvádí David Donora, vedoucí oddělení komodit v londýnské investiční společnosti Threadneedle Investments, která spravuje celkově 158,7 miliardy dolarů. Portfolio fondu vychází z indexu Bloomberg Commodity Index, ale vsází i na rostoucí ceny dobytka. „S dobytkem to takto udělat nemůžete. Zvýšení stavů je otázkou několika let,“ dodává Donora.

Futures na kávové boby Arabica letos vzrostly o 65 %, zatímco futures na kakao stouply o 23 %. Futures na živý dobytek stojí o 16 % více, zatímco futures na mladší „krmný“ dobytek stouply o 38 %. Důvěra hedgeových fondů a dalších investorů v růst cen kávy a kakaa dosáhla několikaměsíčního maxima, což prudce kontrastuje s propadem cen futures na komodity, od sojových bobů až po měď, uvádí americká Komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC).

 

Čína vzbuzuje obavy

Obavy z nízké výrobní aktivity v Číně navíc ublížily cenám surovin, jako jsou měď či bavlna. Bloomberg Commodity Index, který sleduje vývoj cen futures na 22 komodit, letos poklesl o více než 5 % a v tomto týdnu dosáhl pětiletého minima.

Rozvíjející se trhy v čele s Čínou pohánějí celosvětový růst poptávky po kávě, masu a čokoládě. Spotřeba hovězího a telecího masa v Číně letos podle odhadů stoupne o 5,1 %, zatímco celosvětová spotřeba by měla vzrůst o 0,7 %, uvádí americké ministerstvo zemědělství.

Latinskoamerický trh s kávou letos podle odhadů naroste o 5,7 %, zatímco globální růst je odhadován na 3,9 %. Vyplývá to z údajů výzkumné firmy Euromonitor International.

Růst poptávky souvisí s nárůstem disponibilního příjmu obyvatelstva na rozvíjejících se trzích. Podíl světové populace žijící v chudobě, kterou Světová banka definuje jako život s méně než 1,25 dolary na den, poklesl mezi lety 1990 a 2010 o polovinu na 20,6 %.

Poptávka po zboží, jako je káva či čokoláda, i v době ekonomického propadu klesá méně než celkový trh, protože toto zboží zůstává i nadále pro většinu spotřebitelů dostupné, tvrdí ekonomové. Počet lidí, kteří si mohou i nadále dovolit koupit drobné zbytné zboží, nadále roste spolu se vzrůstajícími příjmy v rozvíjejících se zemích.

„Jako spotřebitelé si zvykneme na určité chuti a stravovací návyky,“ říká John Baffes, senior ekonom Světové banky. „Tyto návyky je poté těžké změnit.“

Organizace OSN pro výživu a zemědělství v dubnu oznámila, že index cen jídla (Food-Price Index) v srpnu spadl na téměř čtyřleté minimum. Poklesly především ceny obilí, cukru a sojových bobů. Na druhou stranu, ceny masa vzrostly na rekordní úroveň.

 

Cenové problémy přetrvávají

Problémy s dodávkami letos vedly k růstu cen dobytka, kávy i kakaa. Produkce v Brazílii, která je největším světovým pěstitelem kávy, utrpěla extrémním suchem. Ceny kakaa prudce stoupají pod tlakem obav z rozšíření epidemie Eboly do Pobřeží slonoviny. Tato epidemie by zhatila sklizeň i dodávky klíčové suroviny pro výrobu čokolády od jednoho z hlavních dodavatelů.

Investoři se domnívají, že trhy se z přerušení dodávek budou vzpamatovávat ještě dlouho.

„V každém případě se doba nutná k obnovení dodávek nedá nijak zkrátit,“ říká Christopher Burton, portfolio manažer komoditní skupiny Credit Suisse Asset Management, která spravuje aktiva v hodnotě více než 11 miliard dolarů.

Burton doporučují větší expozici vůči kakau a snížení podílu ve firmách pěstujících kukuřici.

Komodity s nejvyšší výkonností jsou obvykle k dispozici na menších trzích s omezenými investičními příležitostmi. Hodnota futures kontraktů obchodovaných na americkém trhu s futures na kakao dosahuje asi 7,1 miliardy dolarů, zatímco futures na kukuřici mají hodnotu 21,1 miliardy dolarů a trh s futures na ropu dosahuje asi 137 miliard dolarů.

„Propad některých významných komodit lze částečně kompenzovat diverzifikací portfolia a investicemi do dobytka, prasat či kakaa, které vykazují dobré výsledky,“ uvádí Alan Konn, ředitel pro institucionální klienty ve společnosti Price Asset Management, která ve svých investicích vychází z indexu Rogers International Commodity. „Tato kompenzace však není dostatečná na to, aby bylo možné celý rok zakončit v plusu.“

Ceny prozatím předhánějí předpovědi. Americké ministerstvo zemědělství ve čtvrtek odhadlo, že ceny hovězího a telecího letos stoupnou o 8 až 9 %, zatímco v minulém měsíci růst odhadovalo na 6,5 – 7,5 %.

Na kávovém trhu zase brazilští pěstitelé varují, že kávovníky zasažené nejhorším suchem za několik desetiletí se do příští sklizně nevzpamatují natolik, aby bylo možné zvýšit produkci.

„Dokonce i kdyby skvěle vyšlo počasí, bude úroda v sezóně 2015/2016 velmi problematická,“ říká Anthony Beryl, prezident poradenské společnosti pro obchodování s komoditami Beryl Investment Group, sídlící v Palm Beach Gardens. Beryl vsází na růst ceny kávy Arabica.

Danilo Silva Fernandes, který zastupuje již třetí generaci v rodu pěstitelů kávy a je předsedou družstva Nova Resende v jihovýchodní Brazílii, uvádí, že produkce členů družstva letos poklesla o 20 % a příští rok by se mohla propadnout o dalších 14 %.

 

Zdroj:wsj, redakce

Podobná témata
komodity, čína, brazílie, hedge fondy, zemědělské plodiny, káva, kukuřice, zemědělství, kakaové boby, hospodářská zvířata, čokoláda

Líbil se vám tento článek?
+1 / -0

Sdílejte článek na sociálních sítích
Odeslat článek e-mailem

Diskuze

V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.

Vstoupit do diskuze


Související články

Čína zvýšila dovozní clo na sušené lihovarské mláto z USA. Předehra k obchodní válce mezi Čínou a USA?

Podle analytiků Deutsche bank se prudce zvýšilo riziko počátku obchodní války mezi Čínou a USA.

Cena ropy stoupá díky zprávám o rekordních dovozech do Číny

Cena ropy v pátek vzrostla díky podrobnostem o omezení těžby zeměmi OPEC, ačkoliv na trhu stále přetrvává obava o dodržení limitů nastavených touto organizací.

Hedgeové fondy vytvořily rekordní dlouhé pozice u futures a opcí na ropu

Koncem roku hedgeové fondy vytvořily rekordní dlouhé pozice (spekulace na růst cen) u futures a opcí na ropu, což pomohlo k výraznému růstu cen ropy.

Ilustrační foto

Čína sníží nadměrnou produkci oceli a uhlí

Čína slíbila, že bude pokračovat ve snižování nadměrných kapacit pro těžbu uhlí a výrobu oceli, které jsou důvodem obchodních sporů s mnoha zeměmi.

Ilustrační foto

Přemnožení sloni? Zimbabwe prodává 35 slonů Číně

Zimbabwská agentura pro ochranu volně žijících zvířat oznámila, že prodala 35 slonů Číně. Prodej má snížit jejich počty v regionu.



Čti více

Uzavření amerických trhů: Index Dow -0,14 % na 19799,85 bodech

Index S&P -0,27 % na 2265,20 bodech. Index Nasdaq -0,04 % na 5552,94 bodech.

Ceny ropy oslabují v reakci na růst těžby v USA

Ceny ropy dnes klesají. Mohou za to signály silného oživení těžby v USA, které zastínily zprávy, že členové ropného kartelu OPEC a nečlenské země kartelu plní své prosincové sliby o snížení těžby.

Správce fondu, který v roce 2014 správně předpověděl propad ceny ropy, nyní odhaduje cenu okolo 30 dolarů

Temné období v únoru 2016, kdy se cena ropy i akcie propadly až na dno, se pomalu stává vzdálenou vzpomínkou. Úplného dna bylo dosaženo 11. února 2016, kdy index S&P 500 uzavřel těsně nad 1829 body a lehká americká ropa West Texas Intermediate (WTI) byla obchodována za pouhých 26 dolarů za barel.

Ilustrační foto

Rusko se loni stalo největším vývozcem ropy do Číny

Rusko se loni stalo největším vývozcem ropy do Číny, a poprvé tak v celoročním exportu do této země předstihlo Saúdskou Arábii. Plyne to z dnešních čínských celních údajů.

Dělníci těžící měď hrozí stávkou

Dělníci v největším světovém dole zaměřeném na měď dostanou dnes novou nabídku na zvýšení platů.

Ilustrační foto

OPEC a Rusko budou pravidelně ověřovat, zda je dodržována dohoda o snížení objemu těžby ropy

Od doby, kdy se OPEC a Rusko 10. prosince dohodly na snížení objemu těžby, vzrostla cena ropy na své 18měsíční maximum, stále však přetrvávaly obavy, zda bude dohoda všemi signatáři skutečně dodržována. Nová kontrolní skupina by toto měla výrazně změnit.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.