Konferenční hovor s managementem společnosti Kofola: jsme spokojeni s vývojem tržeb

02.08.2016 13:41 | Redakce Web4Trader | Diskuze

Dnes dopoledne se konal konferenční hovor s managementem společnosti Kofola k příležitosti výsledků hospodaření za 1H 2016, které byly zveřejněny včera po zavření trhu.

 

Management firmy obecně vyjádřil spokojenost nad vývojem tržeb, které za první letošní pololetí meziročně vzrostly o 3,3 % na 3,5 mld. Kč. Již menší spokojenost panuje s vývojem provozního zisku EBITDA, jenž zaznamenal meziroční pokles o 15,5 % na 514 mil. Kč. Pokud se jedná o jádrový (klíčový) československý trh, tak spokojenost management vyjádřil u slovenského trhu, kde provozní ziskovost vzrostla (+4,2 % y/y), zatímco za očekáváním zůstal tuzemský trh s meziročním poklesem EBITDA o 5 % za 1H 2016. Domníváme se, že na ziskovost v ČR mohou stále negativně doléhat vyšší náklady spojené se zavedením přímé distribuce v segmentu HoReCa (restaurace, hotely), která byla započata začátkem loňského roku. Investice do přímé distribuce by se však měla v budoucnu pozitivně projevit do tržeb, ziskovosti a marží.

Diskutovala se rovněž situace v Polsku, kde se zatím letos Kofole nedaří zastavit poklesy jak na úrovni tržeb, tak na úrovni provozní ziskovosti (loňský rok byl v Polsku naopak relativně úspěšný, když tamní EBITDA rostla o 17 % y/y). Kofola se rozhodla řešit situaci v Polsku uzavřením jednoho ze tří výrobních závodů (jak již oznámila na konci července), management si od tohoto kroku slibuje postupné zlepšování profitability. Na druhou stranu je třeba počítat s jednorázovými náklady v řádu desítek miliónů korun, jak dnes indikoval management (počítáme, že budou zaúčtovány ve druhém letošním pololetí). Cíl EBITDA marže pro polský trh byl dnes managementem potvrzen na úrovni 10 % (v 1H 2016 marže činila 7,9 %).

Investory při konferenčním hovoru zajímalo vyjádření managementu k letošnímu výhledu EBITDA zisku. Vedení společnosti již dříve indikovalo, že snahou bude udržet letošní EBITDu na obdobné úrovni jako v roce 2015 (kdy EBITDA činila 1,1 mld. Kč). Tento cíl nebyl pozměněn ani po dnešních výsledcích, nicméně ze slov managementu je patrná určitá opatrnost a bylo řečeno, že rozhodující bude vývoj ve 3Q 2016, což je hlavní sezóna pro nápojářské firmy. Letošní výhled EBITDA by tak měl být blíže specifikován až při zveřejnění výsledků hospodaření za 3Q 2016, tedy začátkem listopadu.

Management se vyjádřil i k vývoji cen cukru, jenž je významnou nákladovou položkou (cca 7 % na celkových provozních nákladech, cca 40 % na celkových výrobních nákladech). Kofola očekává, že ceny cukru by v příštím roce mohly stoupnout o 10 – 20 %. Od roku 2018 by však tlaky na růst cen mohly ustupovat, a to kvůli uvolňování produkčních kvót na výrobu cukru v EU.

Zdroj:Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.

Podobná témata
kofola, pražská burza

Líbil se vám tento článek?
+0 / -0

Sdílejte článek na sociálních sítích
Odeslat článek e-mailem

Diskuze

V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.

Vstoupit do diskuze


Související články

Finanční trhy v mnoha ohledech protáhly trend, který odstartovaly americké volby předchozí týden

Finanční trhy v mnoha ohledech protáhly trend, který odstartovaly americké volby předchozí týden. Na jedné straně dál posiloval americký dolar, kterému pomáhal sentiment a také rostoucí přesvědčení, že Fed v prosinci zvedne úrokové sazby.

Ilustrační foto

MSCI přidává akcie Monety do indexu MSCI Czech Republic, O2 navýší program zpětného odkupu

Moneta Money bank se stane součástí MSCI Czech Republic indexu, žádný titul nebyl odebrán. Změna vstoupí v platnost 1. prosince, součástí indexu je dále O2, ČEZ a Komerční Banka.

Ilustrační foto

Příští týden na finančních trzích: Změny v indexu MSCI, výsledky Philip Morris, makrodata z Číny, USA a SRN

Příští týden bude pro domácí trh zkrácený z důvodu státního svátku (čtvrtek). Investoři se v povolebním týdnu zaměří na vyhodnocení možného vlivu politiky Donalda Trumpa na jednotlivá odvětví a na makroekonomická data. V podstatě se vše vrátí k běžnému průběhu.



Čti více

Forex analytici UOB: U páru USD/JPY by mohl přijít pokles

Forex stratégové UOB Group prohlásili, že širší výhled u páru USD/JPY ukazuje na další konsolidaci, i když v krátkodobém výhledu není vyloučen ani retracement.

ČNB pokračovala v intervencích proti koruně, devizové rezervy rostly o 1,8 miliardy euro

Devizové rezervy České národní banky ke konci listopadu vzrostly proti říjnu o 1,8 miliardy eur na 80,3 miliardy eur. Zvýšily se také v korunovém vyjádření, v dolarovém klesly. Vyplývá to z informací, které dnes zveřejnila ČNB. Zároveň ČNB v říjnu provedla druhé nejvyšší intervence  od jejich zahájení.

Forex analytici Commerzbank: Pár EUR/USD by mohl nastartovat retracement při dosažení úrovně nad 1,0851

Podle vedoucí technické analýzy Commerzbank Karen Jones zůstává výhled páru EUR/USD pod úrovní 1,0821/51 negativní.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.