Koruna se minulý týden rozpohybovala

15.02.2016 08:21 | fa ra | Diskuze

Vývoj kurzu české měny byl během minulého týdne o něco zajímavější, když se kurz CZK/EUR několikrát odpoutal od hladiny kurzového závazku a v průběhu celého týdne se pohyboval v nezvykle širokém pásmu mezi 27,02 až 27,08 CZK/EUR. Za mírným rozkmitáním kurzového vývoje stály především externí faktory – zvýšené turbulence na finančních trzích. Ovšem ani z domácí ekonomiky nepřicházela jednoznačně pozitivní data.

Foto: Web4Trader



Ekonomické indikátory, které minulý týden přinesl, vyzněly smíšeně. Na jedné straně zklamala prosincová průmyslová výroba, která po očištění o rozdílný počet pracovních dnů zaznamenala dokonce meziroční pokles. Překvapení je o to větší, že jiné ukazatele, jako například PMI, nic takového neindikují. Domníváme se proto, že se jedná o jednorázový výkyv, který mohl souviset i s letošním načasováním vánočních svátků. Naproti tomu se dařilo prosincovým exportům do takové míry, že byl dokonce vykázán za prosinec přebytek bilance zahraničního obchodu, a to navzdory tradičně silné negativní sezónnosti. Lednová míra nezaměstnanosti nevzrostla tak rychle, jak se trh obával – z prosincových 6,2 % na lednových 6,4 %. Co je ale důležitější, po očištění o sezónní faktory pokračuje ve svém klesajícím trendu.

Závěr týdne pak přinesl informace o akceleraci tuzemské inflace. Spotřebitelské ceny se během ledna zvedly o 0,6 %, což znamenalo zrychlení meziroční dynamiky z prosincových 0,1 % na 0,6 % y/y. Výsledek tak překonal tržní konsensus ve výši 0,5 % y/y a mírně zaostal za předpokladem ČNB ve výši 0,7 % y/y. Z našeho pohledu se překvapení koncentrovalo do růstu administrativních cen. Nízké ceny energií na burzách se neprojevily ve výraznějším poklesu nákladů pro domácnosti. Jádrová inflace se dle našeho propočtu drží na 1,6 % y/y.

I v tomto týdnu bude kurz koruny ve vleku situace na globálních finančních trzích. Nicméně makroekonomický obrázek prozatím zůstává příznivý a neměl by vést k tomu, že se kurz výrazněji odpoutá od úrovně kurzového závazku. Úterní předběžná data HDP za závěrečné čtvrtletí loňského roku by měla jenom podtrhnout loňskou excelentní výkonnost české ekonomiky. Očekáváme v souladu s tržním konsensem mezičtvrtletní růst o 0,4 %, což by mělo vést k meziročnímu číslu ve výši 4,7 %. Za Q3 15 byl vykázán meziroční vzestup o 4,7 %. Za celý rok 2015 by tak měla česká ekonomika vykázat vzestup o 4,5 %, tedy nejvíce od roku 2007.

Volatilní kurzový vývoj panoval v průběhu minulého týdne i na okolních regionálních měnách, ve výsledku ale ani jedna z měn žádný významnější pohyb nezaznamenala. Kurz polského zlotého se držel mezi 4,41 až 4,47 PLN/EUR, maďarský forint během první poloviny týdne oslabil z úrovně pod 310 HUF/EUR k 313 HUF/EUR, aby se ve druhé polovině týdne vracel zpět. I sousedním ekonomikám se v závěru loňského roku dařilo. Polská ekonomika rostla v Q4 15 v souladu s očekáváním meziročním tempem 3,9 %, růst v Maďarsku dokonce tržní očekávání překonal, když si připsal 3,2 %.

Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.