Levnější rial pomůže íránské ekonomice

06.09.2016 10:01 | Miloš Kotek | Diskuze

V současné době existují v Íránu oficiální a neoficiální kurzy rialu k zahraničním měnám. Na neoficiálním, černém trhu stojí jeden dolar 35000 rialů, oficiální kurz je 31000.

Foto: Public Domain

 

Guvernér Íránské centrální banky (CBI) Valiollah Seif oznámil, že kvůli snaze o podporu ekonomiky se centrální banka rozhodla sjednotit oficiální a neoficiální kurz iránského rialu. Opatření má vstoupit v platnost ke konci íránského kalendářního roku tj. 20. března 2017. Pokud k tomu opravdu dojde, bude to velký krok směrem k efektivnímu oběhu rialu ve volném kurzu a bude to znamenat konec státních intervencí na devizovém trhu.

Zdroj: CBI

Írán se již dlouho pokouší skoncovat s černým trhem, ale to není tak jednoduché. Guvernér centrální banky již mnohokrát přišel s oznámením, že uvolnění kurzu je na spadnutí, ale zatím se to nikdy z nejrůznějších příčin nepovedlo.

Ekonom Ahmad Mojtahed publikoval v tisku důvody, proč se podle jeho názoru CBI zatím uvolnit měnový kurz vzhledem k ostatním měnám nepovedlo. Podle jeho názoru je „potřeba stabilizovat inflaci pod 10 %, redukovat volatilitu měnového kurzu a vydat povolení bankám k nákupu a prodeji zahraničních měn“. To jsou potřebné a nezbytné kroky, které by měla Íránská centrální banka uskutečnit dřív, než uvolní měnový kurz, nicméně zatím se centrální bance tyto kroky nedaří plnit. Nedostatečný přístup k mezinárodnímu financování, státní dozor nad devizovými rezervami, obavy z návratu vysoké inflace, i když se ji povedlo v minulých letech stabilizovat, nadcházející presidentské volby v USA i v Íránu, obavy z nadcházející ekonomické recese a další fundamentální důvody stojí v cestě tomu, že by se vláda nějak víc snažila uvolnit měnový kurz.

Nehledě na mnoho nepříznivých vlivů zde existuje také silný tlak na uvolnění měny. V poslední studii uveřejněné Teheránskou obchodní komorou se uvádí, že „správný měnový kurz“ je nezbytný pro „upevnění ekonomiky“. Nicméně studie uvádí tři důvody, proč uvolněný kurz nemusí skoncovat se silnou volatilitou. Za prvé devizový kurz je makroekonomicky variabilní, protože jeho volatilita odráží realitu ekonomiky. Za druhé, devizový kurz je značně závislý na síle měny ve vztahu k měnám jiných zemí. Za třetí, není možné, aby úřady pozorovatelům zatajily, či oddálily kolísání měny na trhu.

Studie také uvádí, že žádná země nemůže dlouhodobě udržet systém dvojího měnového kurzu. Hlavní příčinou je nepříznivý efekt nevhodné alokace omezeného kapitálu. Studie tvrdí, že pokračování současné politiky dvojího kurzu může vést k vytvoření neefektivní struktury ve výrobě, a spotřebě a k eskalaci odlivu spekulativních peněz do struktury peněžní směny a hledání renty, což jen posílí byrokratické struktury a oslabí soukromý sektor, což by mohlo z dlouhodobého pohledu vést k politické nestabilitě.

Teheránská obchodní komora také zmiňuje minulé zkušenosti snah o sjednocení kurzu v letech 1997 až 2005 za vlády presidenta Mohamada Chatámího a v letech 2005 až 2013 za vlády presidenta Mohmouda Admadinežáda. Úspěch ekonomické politiky Chatámího vlády a sbližování oficiálního a neoficiálního kurzu je přičítán utužování měnové politiky snižování inflace, fiskální disciplíny, přebytku obchodní bilance, nízkému zahraničnímu zadlužení, hromadění devizových rezerv, řízení plovoucího měnového kurzu, vytvoření mezibankovního trhu, omezení vývozních pobídek a vytvoření právního rámce.

V roce 2000 před nástupem presidenta Admadinežáda se sblížily měnové kurzy na méně než 3 %. Naproti tomu, v době vlády presidenta Admadinežáda byl rozdíl mezi měnovými kurzy v roce 2012 na úrovni 92 % a v roce 2013 na úrovni 53 %. Šok z mezinárodního měnového kurzu se projevil v národním hospodářství a to bez ohledu na finanční sankce přijaté Evropskou unií v důsledku Íránského nukleárního programu.

Teheránská obchodní komora poukazuje na to, že kdyby vláda presidenta Ahmadenižáda prováděla svoji politiku ve shodě s pětiletým rozvojovým plánem (2010 – 2015), tak by fixace zahraničního oficiálního kurzu v relaci mezi domácím a zahraničním inflačním působením, nevedlo k takovému ekonomickému šoku a drastické oslabení rialu by nebylo tak vysoké.

Jinými slovy se šlo v minulých dekádách vyhnout prudkým změnám měnového kurzu, pokud by byla implementována lepší měnová politika. Teheránská obchodní komora uvádí, že fluktuace měnového kurzu v minulých letech byly příčinou pouze omezeného přínosu plynoucího z ekonomické výměny, což bylo hlavně v důsledku uvalených ekonomických sankcí. Írán měl potíže s přesunem svých peněz ze zahraničních účtů a nižšímu vývozu zboží nezaloženého na ropě v porovnání s vývozem ropných produktů.

Vzhledem k panujícím ekonomickým podmínkám a vzhledem k tomu, že byly odstraněny bankovní sankce, by sjednocení oficiálního a neoficiálního kurzu měly přispět k lepšímu vývoji ekonomiky, když ne z krátkodobého hlediska, tak určitě z dlouhodobého pohledu. Stejný měnový kurz pomůže vyšší výrobě domácích produktů a lepšímu exportu zboží nezaloženého na výrobcích z ropy. Růst výroby by měl nastat v důsledku okamžitého působení efektu plovoucí měny a očekává se, že měnový kurz bude příznivější, než současný oficiální kurz. Teheránská obchodní komora očekává, že plovoucí rial se vzhledem k oficiálnímu kurzu devalvuje v krátkodobému pohledu o 12 % a z dlouhodobého hlediska o 31 %.

Devalvace měny v příštím fiskálním roce by měla být ve výši 10 % a to by mělo zvýšit inflaci o 2,6 %. Tato výše inflace by neměla být zdrojem obav do budoucna, i v porovnání s velikostí inflace za předcházející dva roky, kdy byla inflace záporná. Ve studii se uvádí, že inflační tlaky v období dvou let pomohou odstranit tlak na znehodnocení měny. Současná jednociferná inflace má ochlazující efekt na změny vedoucí k možnému náhlému a dramatickému znehodnocení plovoucího kurzu měny. Dá se předpokládat tento vliv i do budoucna.

V každém případě leží před Íránskou centrální bankou výzva, kterou uskutečnit nebude snadné. Nicméně sjednocení neoficiálního a oficiálního kurzu je jen otázkou času, protože CBI má zájem na pomoci domácímu ekonomickému vývoji a růstu výroby domácího zboží a jeho vývozu.

Zdroj:al-monitor, redakce

Podobná témata
analýzy, írán, íránská ekonomika, sar - saúdskoarabský rial

Líbil se vám tento článek?
+0 / -0

Sdílejte článek na sociálních sítích
Odeslat článek e-mailem

Diskuze

V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.

Vstoupit do diskuze


Související články

Forex analytici předpovídají "nový standard" USD

Podle forex analytiků ANZ Research se USD od roku 2008 stal klíčovým faktorem směřování většiny měn a nyní se začíná jevit příliš draze. Analýza naznačuje, že komoditní měny jsou nejvíce náchylné na jakoukoli korekci.

Správce fondu, který v roce 2014 správně předpověděl propad ceny ropy, nyní odhaduje cenu okolo 30 dolarů

Temné období v únoru 2016, kdy se cena ropy i akcie propadly až na dno, se pomalu stává vzdálenou vzpomínkou. Úplného dna bylo dosaženo 11. února 2016, kdy index S&P 500 uzavřel těsně nad 1829 body a lehká americká ropa West Texas Intermediate (WTI) byla obchodována za pouhých 26 dolarů za barel.

Nejasná zpráva o dalším vývoji amerického dolaru podle forex analytiků BofA Merrill Lynch

Na jedné straně slova prezidenta Donalda Trumpa, na straně druhé výroky předsedkyně FEDu, Janet Yellenové. Forex obchodníci se tento týden museli smířit s rozporuplnými signály ohledně dalšího vývoje amerického dolaru, tvrdí analytici BofA Merrill Lynch.

Ilustrační obrázek

Forex: Filipínské peso nejodolnější asijskou měnou roku 2017?

Je poněkud zarážející, že právě filipínské peso bylo aktuálně analytiky vyhodnoceno jakožto měna, na kterou by letošní "globální strasti" měly mít nejmenší dopad. Vzpomeňme totiž, že právě filipínské peso (PHP) bylo v roce 2016 nejhůře si vedoucí asijskou měnou EM trhů.

Ilustrační foto

Nedoufejte v rychlý zisk po opuštění kurzového závazku ČNB

Investoři spekulující na rychlý konec kurzového závazku ČNB, kteří tak doufají v rychlý zisk, by se měli mít podle slov viceguvernéra ČNB, Mojmíra Hampla, na pozoru.

Ilustrační foto

Írán uzavřel v Sýrii řadu výhodných obchodů, syrské opoziční síly hovoří o ožebračení syrského národa

Íránská vláda a představitelé vlivných republikánských gard uzavřeli v Sýrii výhodné ekonomické smlouvy. Podle agentury Reuters je to ze strany syrské vlády projev vděku za pomoc Íránu v boji proti opozici.



Čti více

Qualcomm chce vrátit úder v reakci na žalobu společnosti Apple

Poté, co společnost Apple (AAPL) podala v pátek žalobu na Qualcomm (QCOM) ohledně nekalých patentových praktik, zvažuje Qualcomm podání vlastní žaloby proti Applu.

Akcie Netflix jsou v kurzu, nevsázejte proti nim

Investiční a finanční časopis Barron’s analyzoval schopnost video streamovací služby Netflix vybudovat si zákaznickou základnu po celém světě. Od roku 2013 přitom počet předplatitelů Netflixu vzrostl o 300 %.

Fond Amundi doporučuje nákup japonského jenu a prodej kanadského dolaru

Fond Amundi, který spravuje majetek přesahující 1,1 bilionu dolarů, nakupuje japonský jen a prodává kanadský dolar.

Alibaba hlásí nárůst tržeb o 54 % - akcie na premarketu stoupají

Asijský gigant Alibaba (BABA) oznámil výsledky za 3. fiskální čtvrtletí – tržby ve výši 7,7 mld. překonaly očekávání trhu o 370 mil. USD.

Ford bude prodávat součástky pro auta konkurentů pod novou značkou

Automobilka Ford Motor Co. představila novou značku Omnicraft, pod níž chce prodávat autosoučástky prodejcům vozů Ford a nezávislým servisům na opravy konkurenčních vozidel.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.