Makroekonomie v základním pojetí

09.11.2015 14:19 | Redakce Web4Trader | Diskuze

Nejdůležitějším úkolem makroekonomické analýzy je zjistit v které fázi hospodářského cyklu se ekonomika nachází. Hospodářský cyklus prochází čtyřmi fázemi: oživení, růst, vrchol, pokles recese. Ve které fázi se ekonomický cyklus nachází, se zjišťuje sledováním fiskální a měnové politiky, makroekonomických údajů a sledováním vnějších šoků.

 

Měnová politika

Měnová politika je v podstatě stanovování základní úrokové sazby centrální bankou. Když roste inflace, centrální banka zvyšuje základní úrokovou míru, to má vliv na výkonnost ekonomiky, která se musí vyrovnat s vyššími úroky. Měnová politika se nejlépe hodí k boji s inflací a mělkými recesemi. Dobře funguje v rostoucí ekonomice. Hluboké krize a recese nezvládá, protože úroky nelze snížit níž, než na nulu.

 

Fiskální politika

Fiskální politika je v podstatě zvyšování a snižování daní, ekonomické stimuly a výdajové škrty. Když je ekonomika v recesi může ji vláda podpořit výše uvedenými způsoby. Fiskální politika se nejlépe hodí k boji s krizí a hlubokou recesí. K podpoře zotavení z recese lze použít buď daňové úlevy, nebo výdajové škrty.

Hluboké krize a recese nemusí fiskální politika zvládnout, kvůli časovému zpoždění, než ekonomická pobídky a další opatření začnou působit. Trvá 6 až 9 měsíců než peníze z ekonomických stimulu probublají do akciového trhu.

 

Vnější šoky

Vnější šoky ovlivňují jednotlivé ekonomické sektory, případně celá odvětví a někdy i celý trh. Mezi vnější šoky obvykle počítáme záplavy, hurikány, nemoci, AIDS, prasečí chřipka, počítačové viry, válka, terorismus, atentáty, cena nafty, tsunami, politické projevy papalášů, šéfů centrálních bank, intervence centrálních bank.

Vnější šoky nemusí být jen negativní, mohou mít i pozitivní vliv. Například rozvoj nových technologií, nebo důsledky fiskální politiky vlády atd. (nástup počítačů, internetu, sluneční panely, obnovitelné zdroje, schválení nových léků).

Mezi vnější šoky lze také počítat vysokou cenu nafty, která ovlivňuje celou ekonomiku. Vysoká cena nafty může vyvolat snížení ekonomického růstu a přechod do recese.

 

Makroekonomické údaje

Jak se vyvíjí hospodářský cyklus, se sleduje pomocí pravidelně publikovaných makroekonomických údajů. Například zvyšování nezaměstnanosti je nepříjemné pro spotřebu a indikuje možný pokles a přechod do recese. Vyznat se v publikovaných ekonomických údajích nám umožňuje lépe odhadovat směr dalšího, střednědobého až dlouhodobého vývoje. Z krátkodobého hlediska je obchodní reakce na publikované zprávy komplikovaná a cenový pohyb nemusí následovat pozitivní/negativní vývoj ekonomických dat.

Mezi sledované ekonomické údaje patří:

HDP

Zpráva o zaměstnanosti

Inflace (CPI)

Spotřebitelská důvěra

Nově postavené domy

Počet nově prodaných aut

Index manažerů objednávek

Zásoby ropy, zemního plynu, komodit

Maloobchodní prodeje

Regionální průmyslová produkce

 

Makroekonomický kalendář

Makroekonomické zprávy jsou publikovány v různých cyklech:

týdně

měsíčně

kvartálně

ročně

Předstihové makroekonomické údaje, jako je počet nově postavených domů, počet stavebních povolení, počet prodaných aut, atd., jsou nejdůležitější, protože nám umožňují odhadovat budoucí vývoj ekonomiky.

Zpožděné údaje, jako nezaměstnanost, HDP, jen potvrzují již nastalou změnu trendu ekonomického vývoje.

Zbylé údaje, jako osobní příjmy, průmyslová produkce, rostou a klesají v souladu s ekonomickým trendem. Potvrzují trend, ale neindikují jeho změnu.

Auta a stavebnictví jsou předstihové ukazatele, protože nárůst ve stavebnictví indikuje s předstihem budoucí růst ekonomiky. Do nových domů je třeba zakoupit nový nábytek, to znamená růst spotřeby a zjednodušeně růst HDP. Automobilový průmysl zasahuje ekonomiku až ze 40 %, to znamená, že růst odbytu nových aut nejvíce ovlivňuje prostřednictvím subdodávek výrobu v celé ekonomice.

 

Šest makroproblémů a jejich vliv na trhy

 

  1. Během recese příjmy firem klesají – akcie klesají.
  2. Na růst inflace reaguje FED zvýšením úrokové míry.
  3. Klesající výkon ekonomiky snižuje výši příjmů a vyvolává pokles cen akcií a růst inflace.
  4. Růst zadlužení může vyvolat růst úroků, růst inflace a přechod do recese
  5. Obchodní deficit signalizuje slabost světové ekonomiky oslabení měny, a další tlak na pokles akciového trhu.
  6. Čím rychlejší zpomalování ekonomického růstu, tím hůř pro akcie.

 

Ukazatelé indikující recesi

Počty nových domů, prodeje aut, prodeje zboží dlouhodobé spotřeby indikují dobře recesi a zotavení, protože během recese spotřebitelé obvykle neutrácí za tyto věci.

Je-li ekonomie v recesi, pak počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti je ostře sledovaným ukazatelem

Zpráva o zaměstnanosti ze začátku měsíce určuje náladu akciového trhu pro zbytek měsíce.

 

Ukazatelé inflace

CPI – consumer price index = míra inflace, index spotřebitelských cen. Ukazuje, o kolik se zvýšila cena spotřebního koše za minulé období.

PPI – purchasing price index = index výrobních cen. Měří změnu cenové úrovně zboží na velkoobchodní úrovni. Ukazuje, o kolik se zvýšila cena výrobních základů. Růst PPI se později promítne do růstu CPI.

Růst inflace vyvolává tlak na zvyšování úrokové míry centrálními bankami.

 

Produktivita práce

Čím vyšší je růst produktivity práce, tím rychlejší je růst ekonomiky. Růst produktivity nevyvolává inflační tlaky a je proto velmi pozitivní. Růst produktivity práce zvyšuje reálné mzdy, protože z nich neužírá inflace.

 

Státní rozpočet a dluhové zatížení

Zvyšování státního dluhu je negativní, protože jeho financování vyvolá zvýšení úrokové míry a růst inflace.

 

Obchodní bilance

Odhadnout vliv obchodní bilance na trh je složité.

Rychlejší ekonomický růst USA, než Evropy, či Japonska vyvolá zvýšené dovozy relativně levnějšího zboží, což se promítne v záporné obchodní bilanci. To však může mít pozitivní vliv na akcie v důsledku ekonomického růstu USA.

Pokud je v Evropě, či Japonsku recese, může to způsobit snížené vývozy z USA a to je pro změnu negativní signál pro ekonomiku a následuje pokles cen akcií.

Obchodní deficit se může zvýšit v důsledku vysokých cen ropy, to je negativní signál.

Obchodní deficit může růst, kvůli zvýšení úrokové míry a sníženého vývozu v důsledku dražší měny – negativní.

 

Vliv síly dolaru na akciový trh

Pokud dolar oslabuje, zahraniční investice do akcií jsou ohroženy kurzovým rizikem, kdy výnosy na akciích likviduje klesající kurz zahraniční měny. Slábnoucí dolar snižuje zahraniční investice. Proti kurzovému riziku se lze zajistit současným prodejem stejného množství dolarů na forexovém trhu.

Dolar zvyšuje příjmy amerických firem generujících zisky v zahraničí. Snižuje se tím velikost amerického státního dluhu.

Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články
Ilustrační obrázek

Tvorba vlastního AOS (9) – Příprava kódu pro testování a optimalizaci

20.03.2017 09:49 | Diskuze

V předchozím díle jsme se seznámili s testerem strategií a zkusili otestovat vytvořený AOS na historických datech. Nyní si ukážeme, jak snadno upravit kód, abychom mohli provádět optimalizaci obchodních parametrů.

Ilustrační foto

Ďáblův finanční slovník, aneb jak se nenechat oškubat investičním poradcem

20.03.2017 06:10 | Diskuze

Slovník finančních či investičních poradců, analytiků, ekonomů a komentátorů či dalších expertů se jen hemží sofistikovaně znějícími výrazy, za kterými se ovšem často skrývá docela prozaický obsah. Jak číst chytře znějící finanční terminologii a přitom neprohloupit radí Jason Zweig, autor Ďáblova finančního slovníku.

Není váš forex broker podvodník?

15.03.2017 15:58 | Diskuze

Pokud  začnete na internetu pátrat po podvodných forexových brokerech, počet objevených výsledků vás může šokovat.

Ilustrační foto

Držíte se investiční strategie „kup a drž?“ Tady je důvod k zamyšlení

08.03.2017 11:20 | Diskuze

Dlouhodobé investice do celých akciových trhů bez aktivního uzavírání a otevírání nových pozic jsou podle investičních klasiků nejjistějším způsobem, jak se zajistit na stáří, každá teorie má však své trhliny. 

Ilustrační obrázek

Tvorba vlastního AOS (8) – Seznámení s testerem strategií

07.03.2017 21:36 | Diskuze

V předchozím díle jsme již dokončili kód, jež zvládne obchodovat jednoduchou obchodní myšlenku. Dále je ovšem potřeba tuto myšlenku řádně otestovat a rozvinout.

Ilustrační obrázek

Tvorba vlastního AOS (7) – Ochrana proti opakovaným příkazům

28.02.2017 08:37 | Diskuze

V minulém díle jsme již posunuli program do fáze, kdy dokáže provádět obchodní pokyny dle námi zvolených pravidel. Ke správné funkčnosti je však stále třeba kód trochu vyladit. Pojďme se podívat jak.



Čti více

OPEC a jeho spojenci se setkají, aby zhodnotili dohodu o snížení těžby

Členské země OPEC a jejich partneři se tento víkend setkají v Kuvajtu, aby zhodnotili dopad dohody o snížení těžby.

EU žádá Brazílii, aby kvůli skandálu pozastavila dodávky masa

Evropská unie požádala Brazílii, aby kvůli skandálu se zkaženým masem dobrovolně pozastavila všechny dodávky masa do členských zemí a vyhnula se tak oficiálnímu zákazu, ale podle diplomatů to brazilská vláda odmítla.

Saudská Arábie snižuje v březnu dodávky ropy do USA o 300 tisíc barelů denně

Vývoz ropy ze Saudské Arábie do Spojených států klesne v březnu v porovnání s únorem o přibližně 300 tisíc barelů za den.

Robert Kaplan předpovídá v roce 2017 trojí zvýšení sazeb

Prezident Fedu v Dallasu Robert Kaplan si myslí, že troje zvýšení sazeb v roce 2017 je rozumný výchozí bod.

Ilustrační obrázek

Další technologické IPO na obzoru budou všechno jen ne podobná Snap Inc.

Investoři, kteří se obávají, že akcie technologických společností si po svém vstupu na burzu povedou stejně bídně jako Snap Inc. si mohou oddychnout. Chystaná IPO se týkají společností se zcela rozdílným charakterem.

Commerzbank: Připravte se na nový zájem investorů o zlato

Podle analytiků Commerzbank by se měl obnovit láskyplný vztah investorů ke zlatu. Jedním z důvodů pro obnovení zájmu o tento drahý kov by podle analytiků měl být návrat ke klíčové úrovni 1250 dolarů za trojskou unci.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.