Maloobchodní tržby potvrdí příznivou situace domácností

05.01.2016 11:08 | Redakce Web4Trader | Diskuze

Listopadové indikátory důvěry se zlepšily ve všech svých kategoriích a dobrá nálada bude potvrzena i ve statistikách zveřejněných tento měsíc. Průmysl si vede dobře i přes odstávky litvínovské rafinerie a tří reaktorů v dukovanské elektrárně. Zahraniční obchod by měl ukázat další slušný přebytek, zatímco stavebnictví prospělo neobvykle teplé počasí. Inflace by konečně měla začít růst, když ji výrazně pomáhá efekt statistické základny.

Foto: Unipetrol

 

 

Průmyslová produkce byla v podzimních měsících ovlivněna dvěma odstávkami v energetickém a chemickém sektoru. Jedná se o odstávku tří (ze čtyř) reaktorů v jaderné elektrárně Dukovany a přerušení provozu litvínovské rafinerie po srpnové nehodě. Nicméně i přesto průmyslová produkce v říjnu příjemně překvapila 1,3% meziměsíčním růstem a překonala tak všechna tržní očekávání. Předpokládáme, že v listopadu tento růst mírně korigovala, ale meziroční dynamika by měla zůstat slušná. I díky vyššímu počtu pracovní dní odhadujeme, že průmyslová produkce vzrostla o 6,3 % y/y. 

Dobrá výkonnost exportně orientovaného průmyslu by měla zaručit i další slušný přebytek bilance zahraničního obchodu. Očekáváme kladné saldo ve výši 13,6 mld. CZK, které je podpořeno nízkou cenou komodit. Stavebnictví těžilo z neobvykle teplého počasí, a proto by po mírné říjnovém poklesu mělo v listopadu o 2,7% y/y vzrůst.

Podíl nezaměstnaných již zahájil svůj sezónní vzestup. Kalendářní vlivy do jisté míry brzdí nebývale teplé počasí a silný ekonomický růst. I tak předpokládáme růst podílu nezaměstnaných o 0,3 pb na 6,2 %, zatímco sezónně očištěné číslo pokleslo o další desetinku na 6,0%. Klesající nezaměstnanost a zlepšující se nálada spotřebitelů se projevují i v ochotě domácností utrácet. Očekáváme, že maloobchod bez aut si v listopadu polepšil o 8,1 % y/y, což by byl nejrychlejší meziroční růst od jara 2008. I prodeje aut výrazně přidaly, když očekáváme jejich růst o 14,8 % y/y.

Prosincové inflaci nahoru pomohl efekt statistické základy na sezónnost v cenách potravin. Naše odhady ukazují, že jádrová inflace prakticky meziměsíčně stagnovala již třetí měsíc v řadě, zatímco ceny pohonných hmot zaznamenaly již pátý po sobě jdoucí pokles v řadě. Regulované ceny se podle našeho odhadu výrazně nezměnily. Jejich mírný pokles očekáváme na začátku roku, když by se měly mírně snížit ceny energií.

Zdroj:Komerční banka
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články
Ilustrační foto

Deflátor osobní spotřeby téměř na cíli Fedu

Dnes by měla přicházet příznivá data z obou břehů Atlantiku. Lednové osobní příjmy a výdaje Američanů by měly vykázat solidní růst, deflátor soukromé spotřeby se přiblíží inflačnímu cíli Fedu, index ISM dosáhne nejvyšší hodnoty od roku 2011.

Spekulativní investiční fondy opět začínají více investovat do komodit

Hedge fondy neboli spekulativní investiční fondy aktuálně navyšují své investice do komodit. Reagují tak na cenovou rally, makroekonomické změny a vyhlídky na rychlejší inflaci pod taktovkou nového prezidenta Spojených států, Donalda Trumpa.

Francouzská inflace překvapivě v únoru klesla

Francie hlásí za únor překvapivé zpomalení inflace, především v důsledku nižších cen výrobků a zboží.

Prezidentský kandidát ve studiu W4T

Prezidentský kandidát Michal Horáček: Myslím, že současný prezident podal ještě slabší výkon, než ten předchozí

Video rozhovor s prezidentským kandidátem Michalem Horáčkem jsme přinesli zde, těm kterým, lépe vyhovuje textová verze, přinášíme přepis rozhovoru.

Ilustrační foto

Inflace v Evropě na vzestupu

Předběžná inflační data za únor z Francie a Itálie potvrdí vzestup meziroční dynamiky spotřebitelských cen. To bude příslibem pro čtvrteční číslo za celou eurozónu, kde očekáváme zvýšení na 1,9 % y/y.

Vliv Trumpovy reflační politiky na výnosy státních dluhopisů

Zatímco Dow Jonesův index stihl od počátku letošního roku posílit už o více než 1000 bodů a v pátek uzavřel na rekordní úrovni 20821,76 bodů, výnos z desetiletých státních dluhopisů USA v tentýž den klesl na 2,317 %, což představuje nejnižší úroveň od listopadu loňského roku.



Čti více

Cena ropy dnes oslabuje v reakci na růst zásob v USA

Ceny ropy na světových trzích dnes ztratily počáteční zisky dosažené díky snižování těžby v rámci Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC). Trh odpoledne oslabily údaje o vzestupu zásob ropy v USA na nové maximum.

Freeport McMoRan: Pokles objemu těžby mědi v Indonésii bude mít delší trvání

 Podle Freeport McMoRan's (FCX +2,7 %) se situace v dole na měď Grasberg v Indonésii brzy nevrátí k normálnímu stavu.

Carl Icahn najímá uznávaného genetika z Harvardu. Chystá se znovu nakupovat biotechnologické akcie?

Slavný investor Carl Icahn nedávno znovu najal genetika Richarda Mulligana, což by mohlo naznačovat jeho opětovný zájem o biotechnologie.

General Motors pokračuje v zeštíhlování. Prodává svou východoafrickou divizi

Americká automobilka General Motors (GM) prodá většinový podíl ve východoafrické divizi se sídlem v Keni svému japonskému partnerovi Isuzu Motors.

Výnosy státních dluhopisů USA rostou, pro výraznější posílení USD je to však stále málo, tvrdí forex analytici Societe Generale

Forex analytici Societe Generale odhadují, jak široké musí být výnosové spready mezi německými, japonskými a americkými státními dluhopisy, aby to pro USD představovalo výraznější motivaci k posílení.

Ilustrační foto

Německo hlásí inflaci nad cílem ECB, může to znamenat utažení měnové politiky

Meziroční míra inflace v Německu v únoru dále zrychlila na 2,2 procenta a zaznamenala nové maximum za čtyři a půl roku. Uvedl to v dnešní předběžné zprávě německý statistický úřad.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.