Momentum EM by mělo pokračovat

11.08.2016 08:00 | Swissquote Ltd | Diskuze

Poslední dva týdny aktivity globálních centrálních bank a reakce finančních trhů nahrávají naší teorii o hodnocení aktiv. Jednoduše řečeno, centrální banky uvolňují, nezvyklá monetární politika brání nepřetržitou ochranou („put“) chuť riskovat.

Foto: Waltie

Ochrana, kterou nemohou otřást slabé ekonomické ukazatele, geopolitické obavy nebo hrozby, jimž je vystavena největší světová hospodářská unie. Volatilita akcií se dál snižuje, korekce riskantních aktiv se zmenšují. Agresivní postoj BoE, jehož součástí jse snížení úrokové sazby o 25 zb na rekordních 0,25%, rozšíření kvantitativního uvolňování o 70 miliard liber, nákup korporátních dluhopisů za 10 miliard liber a režim termínovaného financování vypadají na papíru hezky, ale jen stěží se dotknou strukturálních potíží vyvolaných brexitem (podle odhadů BoE výrazné zpomalení růstu).

Jasně daný zásah stop-gap oslavily globální finanční trhy vyhnáním akciových indexů výš, i přes nulový zájem o likviditu nebo neuspokojivou poptávku po půjčkách. Cenou hnaný asset manager by mohl namítnout, že na ekonomických ukazatelích stále záleží, ale ve skutečnosti tomu tak není. To podtrhuje výkon EM měn zemí, které mají potíže - BRL, ZAR, RUB a oživení TRY.

Současné makroekonomické prostředí by mělo nadále podporovat především o zisk usilující obchody carry. S potlačenou volatilitou, téměř neexistujícími dluhopisy G10 (což dodává na atraktivitě dluhopisům EM) a stabilním zlepšováním ekonomických aktivit (ačkoli to lze stěží považovat za důvod přijmout vyšší riziko) poptávka po EM zřejmě vydrží celé léto. Prudký odraz cen ropy, zatímco ceny komodit, jako je měď nebo nikl, odrážejí pokrok ve výrobním PMI EM států a drží se, nás vedou k úvahám o asijských EM měnách a pevném zisku.

Navíc Čína pokračuje ve stimulech a tím i dalším omezování RRR, protože výsledky ukazují, že vývoz se zpomalil na 3,5% a inflace v červenci dosáhla na umírněných 1,8%, což by mělo nakopnout regionální poptávku. 

Swissquote

 

 

Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články

Rusko nakupuje ve velkém státní dluhopisy USA

Ilustrační foto

Nastal již čas pro evropské akcie?

Americký dolar dnes oslabuje v reakci na zpomalující inflaci v USA

BofAML: Snížení ruských sazeb o 50 bazických bodů je možné

Ruská centrální banka vidí prostor k dalšímu snížení úroků

Proč nyní kupovat akcie rozvojových trhů?



Čti více
Ilustrační foto

Fed je na cestě k normálu

Příští týden by se měl na kapitálových trzích nést v poklidném duchu

Ilustrační foto

Veolia postaví v Mexiku spalovnu, která bude pohánět místní metro

Ilustrační foto

Dolar pod tlakem aneb Kdy koupit dolary na léto?

Včerejší objem obchodů byl na US burze slabší, protože v pondělí trhy zůstanou zavřené

Google spouští program rizikového kapitálu zaměřený na umělou inteligenci

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.