Momentum EM by mělo pokračovat

11.08.2016 08:00 | Swissquote Ltd | Diskuze

Poslední dva týdny aktivity globálních centrálních bank a reakce finančních trhů nahrávají naší teorii o hodnocení aktiv. Jednoduše řečeno, centrální banky uvolňují, nezvyklá monetární politika brání nepřetržitou ochranou („put“) chuť riskovat.

Foto: Waltie

Ochrana, kterou nemohou otřást slabé ekonomické ukazatele, geopolitické obavy nebo hrozby, jimž je vystavena největší světová hospodářská unie. Volatilita akcií se dál snižuje, korekce riskantních aktiv se zmenšují. Agresivní postoj BoE, jehož součástí jse snížení úrokové sazby o 25 zb na rekordních 0,25%, rozšíření kvantitativního uvolňování o 70 miliard liber, nákup korporátních dluhopisů za 10 miliard liber a režim termínovaného financování vypadají na papíru hezky, ale jen stěží se dotknou strukturálních potíží vyvolaných brexitem (podle odhadů BoE výrazné zpomalení růstu).

Jasně daný zásah stop-gap oslavily globální finanční trhy vyhnáním akciových indexů výš, i přes nulový zájem o likviditu nebo neuspokojivou poptávku po půjčkách. Cenou hnaný asset manager by mohl namítnout, že na ekonomických ukazatelích stále záleží, ale ve skutečnosti tomu tak není. To podtrhuje výkon EM měn zemí, které mají potíže - BRL, ZAR, RUB a oživení TRY.

Současné makroekonomické prostředí by mělo nadále podporovat především o zisk usilující obchody carry. S potlačenou volatilitou, téměř neexistujícími dluhopisy G10 (což dodává na atraktivitě dluhopisům EM) a stabilním zlepšováním ekonomických aktivit (ačkoli to lze stěží považovat za důvod přijmout vyšší riziko) poptávka po EM zřejmě vydrží celé léto. Prudký odraz cen ropy, zatímco ceny komodit, jako je měď nebo nikl, odrážejí pokrok ve výrobním PMI EM států a drží se, nás vedou k úvahám o asijských EM měnách a pevném zisku.

Navíc Čína pokračuje ve stimulech a tím i dalším omezování RRR, protože výsledky ukazují, že vývoz se zpomalil na 3,5% a inflace v červenci dosáhla na umírněných 1,8%, což by mělo nakopnout regionální poptávku. 

Swissquote

 

 

Zdroj:www.swissquote.cz
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články

Čínské dluhové riziko je údajně pod kontrolou

Náměstek čínského ministra financí Liu Wei v pátek řekl, že čínská dluhová rizika jsou pod kontrolou, ale regionální vlády musí zajistit, že růst jejich dluhového financování bude v tomto roce v rámci stanovených limitů.

USA: Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby m/m 1,7 % za 02/17.

Ekonomická makrodata: Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby m/m USA (Durable Goods Orders m/m). Aktuální hodnota je 1,7 %Analytici očekávali 1,1 %Minulá hodnota byla 2 %Vzniklo pozitivní překvapení.

USA: Objednávky jádrového zboží dlouhodobé spotřeby m/m 0,4 % za 02/17.

Ekonomická makrodata: Objednávky jádrového zboží dlouhodobé spotřeby m/m USA (Core Durable Goods Orders m/m). Aktuální hodnota je 0,4 %Analytici očekávali 0,5 %Minulá hodnota byla 0 %Vzniklo negativní překvapení.

Kanada: Jádrová inflace m/m 0,4 % za 02/17.

Ekonomická makrodata: Jádrová inflace m/m Kanada (Core CPI m/m). Aktuální hodnota je 0,4 %Analytici očekávali 0,1 %Minulá hodnota byla 0,5 %Vzniklo pozitivní překvapení.

Kanada: Průměrovaná míra inflace 1,6 % za 02/17.

Ekonomická makrodata: Průměrovaná míra inflace Kanada (Trimmed CPI y/y). Aktuální hodnota je 1,6 %Minulá hodnota byla 1,7 %

Kanada: Střední míra inflace 1,9 % za 02/17.

Ekonomická makrodata: Střední míra inflace Kanada (Median CPI y/y). Aktuální hodnota je 1,9 %Minulá hodnota byla 1,9 %



Čti více
Ilustrační foto

Američtí těžaři ropy mají velké rezervy, počet nedokončených vrtů může zhatit plány OPEC

Američtí producenti ropy z břidličných hornin v současné době těží nejvyšším tempem za rok a půl, zároveň ale nechávají na největších polích nedokončen rekordní počet vrtů.

Ilustrační foto

Uplynulý týden na akciových trzích: Trump neuspěl se zrušením tzv. Obamacare, výsledky na pražské burze, terorismus

Akciové trhy prošly v polovině týdne mírnou korekcí, ač o žádný výrazný pohyb nešlo, i tak americké indexy v úterý poprvé po půlroce zaznamenaly denní poklesy přes 1 %. Za poklesem nestala žádná zpráva, větší roli sehrál technický vývoj, kdy trh dlouho neprošel žádným poklesem a chyběl podnět k dalšímu  růstu.

Ilustrační foto

Donald Trump nepochodil v Kongresu a index Dow Jones zažil nejhorší týden od jeho zvolení

Americké akcie zakončily páteční obchodování s mírnou ztrátou poté, co prošly značnými výkyvy v reakci na průběh projednávání reformy zdravotní péče v Kongresu.

Co podle forex analytiků z Barclays hrozí euru letos a napřesrok?

Forex analytici z Barclays si myslí, že euro se nyní nachází blízko bodu zvratu.

Skončila stávka v jihoafrickém dole společnosti Harmony Gold

Společnost Harmony Gold (zkratka akcie HMY) uvedla, že dnes skončila stávka zaměstnanců v jihoafrickém dole Kusasalethu.

Počet aktivních vrtů v USA dál roste

Společnost Baker Hughes zveřejnila tradiční týdenní vývoj počtu aktivních vrtů ve Spojených státech.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.