Navýšení QE v Evropě vyšumělo, ještě než začalo… proč?

08.04.2016 11:08 | Redakce Web4Trader | Diskuze

Letošní pohyby na akciových trzích příliš nenahrávají logickým úvahám a zažitým postupům, nebo nějakým ekonomickým poučkám či pravidlům. Stačí se podívat zde do Evropy, a uvidíte, že po oznámení ECB o navýšení QE, snížení sazeb, Euro posiluje, místo aby oslabovalo a trhy klesají, místo aby rostly…

Foto: dflorian1980

 

Viz graf evropských akcií a EURa od tiskové konference ECB dne 10.3.2016:

 

Ano, vysvětlit se dá ledacos. Investoři na to co se stalo, spekulovali již předtím, a proto nyní vybírají zisky.. Ale myslím si, resp mě přijde, že jen tím to prostě není. Kolik se naleje peněz do trhu, případně kolik v rámci svého programu napůjčuje v podstatě zadarmo ECB bankám, to je nyní na trhu zřejmě všem jedno, prostě klíčový je sentiment a ten se znovu otočil dolů. Málokdo chce brát nové pozice, z trhu je spíše cítit strach co když to půjde dál dolu, psychicky je to pro investory opravdu těžké. Pokud se podíváme na evropské bankovní tituly, jsou to právě ony, které Evropu tlačí dolu… cenové poklesy jsou opravdu velké, od oznámení ECB je BNP Paribas -10%, italská Unicredit např. skoro -30%.. to už je akciový masakr.. tím se nijak italské banky nezastávám, ale toto mě fakt přijde přehnané, viz graf obou zmíněných bankovních titulů:

 

Chce si to vše probrat s chladnou hlavou, i když člověka samozřejmě při takových pohybech ovlivňují emoce co a jak měl udělat.. Prostě když si shrnu, že úroky jsou nulové, státní dluhopisy v Evropě nesou prd, ECB začne nakupovat další dluhové instrumenty i z korporátního trhu, tak přeci ty prachy, co jsou všude okolo, do akcií musejí zamířit také, takže se mi zdá, že po výklesu téměř 7% by se evropský index mohl stabilizovat a přilákat nějaké kupce. Nemluvě o tom, že jednotlivé tituly jsou na tom mnohdy procentuální ztrátou ještě o hodně hůře…  Takže se snažím využít volné cashe, kterou jsem si připravil, k dokupům zpět, posiloval jsem na Daimleru, francouzské BNP Paribas…   

Na českém trhu opět Čez zaplul zpět pod 400 korunovou úroveň, když zmizel drive kupců na tomto titulu, na oznámení o dividendě stále čekáme. Dolů se s negativním sentimentem svezla i kousek před dividendou Komerční banka, pohybuje se lehce nad 5000Kč a divi činí 310Kč na akcii. Nadále zklamání přináší Kofola, kde likvidita je opravdu tristní, to je to, co mě na tomto titulu nejvíce deprimuje. Také výhled na 2016 mě nějak extra neutvrdil v tom být bullish, doufejme, že se bude dařit Kofole na trzích ex-Jugo.. Naopak příjemně se dívá na posun Unipetrolu k 180korunovým úrovním, zde bude naprosto klíčové, jakou navrhne management dividendu na valnou hromadu, resp. jestli jí navrhne. Myslím, že bychom se divi mohli dočkat, nicméně u polského majoritního vlastníka po minulých zkušenostech musíme být připraveni na všechny varianty…

Nově jsem zařadil do portfolia pojišťovnu VIG, kde se mi zdá, že velká část negativních zpráv by mohla být již v ceně obsažena, graf vývoje za poslední rok je opravdu tragický, ale myslím, že by se byznys mohl stabilizovat, přestože výhled managementu i pro 2016 byl dost opatrný. Je to samozřejmě sázka na riziko, ale kde v dnešní době není…

Graf VIGu za poslední rok v EUR:

 

 Po posledním FEDu se nadále přes určitá zakolísání daří americkým akciím, jestliže evropský index odepisuje od začátku roku -11,5%, to je docela dost, americký Dow Jones je za letošní rok na tom o dost lépe, připisuje si dokonce půlprocentní zhodnocení…

Tato poměrně vysoká hodnota amerických trhů mě trochu děsí, zvlášť po posledních velmi slušných letech, nadále zůstávám long Twitter, který zapracoval v poslední době na tom, co by mohlo nalákat další uživatele především kvůli rozšiřujícímu se zpravodajství, jsem long i Apple, kde myslím, že nový iphone SE by měl být velmi silně poptáván a přinese tak Applu další zákazníky, i když s trošku nižší marží. Nadále se nevzdávám myšlenky, že FED letos hikne a proto držím Bank of America, a začíná mě lákat Alcoa, kterou zvažuji v nejbližší době zařadit do portfolia. Další výsledková sezóna je před námi, moc dobrého se nečeká, ale možná, že by právě nižší očekávání mohly být trhem překonány a nakonec by to nemuselo nějak špatně dopadnout. Ale na nějaké obecně  bullish scénáře na americkém trhu nevěřím, vždy to bude o jednotlivých titulech, které je potřeba pořádně vybírat. Pod 40USD opět padlo American Airlines, také ho mám v hledáčku, abych se do něj znovu vrátil, cena ropy je pro tuto společnost nadále příznivá.

Pod prodejní tlak se v posledních dnech dostaly i komoditní společnosti, viz třeba pokles Glencoru na grafu za posledních 14dní:

Přesto si myslím, že právě tato společnost udělala hodně pro to, aby dokázala přežít i v této těžké době komoditních titulů, snížení dluhu, odprodej některých aktiv, to vše je pozitivní…  ale v komoditním sektoru je spousta společností zašlapaných do země v uplynulých letech, stojí za to se na ně podívat.

Celkově se tedy domnívám, že na evropských trzích je návrat negativního sentimentu neopodstatněný a budu se snažit pozice přikupovat, u amerických trhů bude hodně záviset na číslech za 1q, ale i tam některé tituly (Apple, Alcoa, American Airlines, Twitter) stojí za pozorné sledování… i nadále je prostě Amerika hlavním udavatelem směru a posunu akciových trhů.

 

V tabulce najdete můj obligátní přehled titulů, co sleduji s mým osobním názorem na ně:

2016 Tabulka titulů

             

 

 

 

 

Doporučení

Můj tgt

Dividenda

 

Aktuální

kurz

Název

Měna

3M

1rok

1rok

na akcii

DVD yield

8.4.2015

29.3.2016

Česko

 

 

 

 

2015

 

658

657

Erste

CZK

hold

buy

750

13,5

2,05%

250

250

O2 CR

CZK

sell

sell

250

16

6,40%

180

178

Unipetrol

CZK

hold

hold

190

-

-

5074

5211

Komerční banka

CZK

buy

hold

5400

310

6,11%

397

414

Čez

CZK

hold

hold

500

40

10,08%

 

 

Evropa

 

 

 

 

 

 

5,32

5,94

BBVA

EUR

buy

buy

7

0,13

2,19%

136,1

143,1

Allianz

EUR

buy

buy

160

7,4

5,44%

41,35

43,7

BNP Paribas

EUR

buy

buy

53

2,31

5,59%

55,76

54,69

Hugo Boss

EUR

buy

buy

70

3,65

6,55%

8,09

8,14

Eon

EUR

hold

hold

12

0,5

6,18%

59,52*

66,35

Daimler

EUR

buy

buy

80

3,5

########

13,74

15,36

Deutsche Bank

EUR

hold

buy

23

0

0,00%

13,12

15,2

Peugeot

EUR

hold

hold

16

-

-

56,74

60,05

Airbus

EUR

buy

buy

68

1,4

2,47%

12,12

11,99

Innate Pharma

EUR

buy

buy

18

-

-

12,53

13,08

Raiffeisen

EUR

hold

buy

16

-

-

80,14

85,5

Renault

EUR

hold

buy

95

2,3

2,87%

6,55

6,74

Rolls Royce

GBP

hold

hold

7

0,0793

1,21%

24,81

25,79

Yoox-Net-a-Porter

EUR

hold

buy

38

-

-

88,08

91,52

Siemens

EUR

buy

buy

100

3,5

3,97%

17,3

17,25

Sixt Leasing

EUR

stoploss

 

24

0,4

2,31%

40,3

41,05

Lanxess

EUR

hold

buy

50

0,6

1,49%

9,25

9,32

Europcar

EUR

stoploss

 

15

-

-

72,19

74,44

HeidelbergCem.

EUR

hold

hold

77

1,1

1,52%

3,56

3,55

Post NL

EUR

hold

hold

4

0

0,00%

84,13

87,25

Daxex

EUR

buy

buy

100

0,78

0,93%

42,93

38,77

Shire

GBP

hold

buy

47

0,187

0,44%

2,79

3,38

Unicredit

EUR

buy

buy

5

0,12

4,30%

102,35

113

Volkswagen

EUR

sell

sell

110

2,8

2,74%

 

 

USA

 

 

 

 

 

 

113,64

116,1

Facebook

USD

hold

hold

125

-

-

38,36

41,35

American Airlines

USD

buy

buy

50

0,1

0,26%

29,42

31,19

GM

USD

hold

hold

35

1,52

5,17%

108,54

107,68

Apple

USD

buy

buy

130

2,03

1,87%

16,98

15,97

Twitter

USD

buy

buy

25

-

-

77,61

78,08

Alibaba

USD

hold

buy

90

-

-

75,32

72,3

Salesforce

USD

take profit

take profit

80

-

-

 

 

Ostatní

 

 

 

 

 

 

4,18

4,1

Gazprom

USD

sell

sell

4

0,179

4,28%

6,66

6,53

Sberbank

USD

hold

buy

7

0,069

1,04%

4,46

4,31

Rosneft

USD

hold

hold

4,5

0,13

2,91%

1,32

1,43

Glencore

GBP

buy

buy

1,7

-

-

8,85

10,14

Freeport

USD

hold

buy

13

0

0,00%

9,51

9,8

USO (ropa ETF)

USD

žádná akce

 

13

0

0,00%

0,203

0,204

Piraeus

EUR

buy

buy

0,4

0

0,00%

1,74

1,86

Alpha Bank (Řecko)

EUR

hold

hold

3

0

0,00%

15,21

15,29

Yandex

USD

hold

hold

16

-

-

*po divi

               

 

 

Zdroj:Michal Semotan, J&T

Podobná témata
ecb, fed, pražská burza, akcie, blog, investiční sloupky

Líbil se vám tento článek?
+0 / -0

Sdílejte článek na sociálních sítích
Odeslat článek e-mailem

Diskuze

V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.

Vstoupit do diskuze


Čti více

Ukrajina a Rusko se blíží shodě v otázce dodávek plynu

Rusko a Ukrajina učinily pokrok při dnešním jednání o dodávkách a tranzitu zemního plynu. Třístranné jednání zprostředkované Evropskou unií bylo první od loňského listopadu, kdy Kyjev přestal kupovat ruský plyn, uvedla agentura Bloomberg.

Na měnovém páru USD/JPY očekávejte ke konci roku korekci, radí forex analytici Morgan Stanley

Závěr roku by měl na USD/JPY přinést výraznou korekci ve směru dolů, jsou přesvědčeni forex analytici Morgan Stanley. Na jakých úrovních se pokles zastaví?

Proč nyní sázet na pokles kanadského dolaru? Tři důvody podle forex analytiků BNP Paribas

Kanadský dolar (CAD) bude podle očekávání forex analytiků BNP Paribas oslabovat. Jaké uvádějí důvody?

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.