Několik důvodů, proč by se investoři měli v roce 2016 zaměřit na jüan

05.01.2016 08:47 | V Z | Diskuze

Náhlý prudký propad kurzu čínského jüanu v pondělí měl rozsáhlý vliv na globální kapitálové trhy. Indexy od Asie po Severní Ameriku utrpěly po oslabení čínské měny a pádu čínských akcií masivní ztráty, uvádí Market Watch.

Foto: Marianna

 

Šlo o největší denní pokles kurzu jüanu od 12. srpna, tedy dne poté, kdy čínští představitelé překvapily investory oznámením liberalizace obchodování s jüanem.

Následný propad hodnoty východoasijské měny o 3 % spustil v dalších dvou týdnech masivní odprodeje na globálních kapitálových trzích. Mnozí strategičtí analytici se domnívají, že tato vlna odprodejů přiměla americkou centrální banku, Federální rezervní systém, odložit první zvýšení úrokových sazeb po téměř desetiletí.

Nyní, když většina trhu očekává další růst kurzu amerického dolaru, stratégové na trhu čekají, až čínská měna spadne. Připravují se na další devalvaci jüanu a rozruch na globálních trzích, který podle nich po tomto propadu bude následovat.

Hodnotu jüanu v následujících 12 měsících by mohlo ovlivnit několik faktorů.

Politici povolí sevření

V závěru loňského roku čínští politici oznámili, že začnou zveřejňovat hodnotu jüanu vůči třem novým měnovým košům, včetně jednoho váženého.

Toto oznámení vedlo ke spekulacím, že by Čína brzy mohla ohlásit další změnu způsobu, jímž spravuje směnný kurz své měny. Namísto využívání amerického dolaru jakožto jediného referenčního bodu by čínská vláda mohla začít využívat pro denní referenční kurz jüanu vážený koš měn, spekulovali tržní stratégové.

“Myslím, že všichni vývoj pozorně sledují. Pokud kurz dolaru nadále významně poroste, Čínská lidová banka pravděpodobně změní mechanismus hodnocení nebo kurz jüanu zcela liberalizuje,” uvedl globální ředitel pro měnové strategie ve společnosti BMO Capital Markets, Greg Anderson.

Taková změna by pravděpodobně vedla k postupnému oslabení čínské měny a ušetřila by investory turbulencí na globálním trhu, které následovaly po náhlé devalvaci v srpnu.

Rozmach carry trade transakcí s čínskou měnou

Obrovský přebytek čínské běžného účtu v roce 2015 ještě vzrostly. Padající ceny komodit zlevnily čínským výrobcům ceny surovin.

V druhé polovině roku čínský kapitálový účet – tj. indikátor pohybu zdrojů do ekonomiky a do zahraničí – dosáhl negativních hodnot a devizové zásoby se snížily.

Protože hodnota kapitálového účtu odráží přeshraniční tok peněz, kurz jüanu se pravděpodobně bude pohybovat stejným směrem jako kapitálový účet, uvedl Anderson.

Nicholas Lardy, výzkumník z amerického Petersonůvova Institut pro mezinárodní ekonomiku, uvedl, že pokles čínského kapitálového účtu a devizových rezerv byl poháněn obchodníky, kteří po srpnové devalvaci příliš intenzivně vsázeli na růst kurzu jüanu.

Onshore kurz USDCNY vůči dolaru v závěru pondělního obchodování dosáhl 6,53, zatímco offshore kurz CNYCNH činil 6,76. Předchozí seance podle údajů z FactSetu uzavřely na 6,49 a 6,77.

Jedna měna, dva kurzy

Pokud kurz amerického dolaru nadále poroste, čínští představitelé velmi pravděpodobně přijmou kroky ke snížení hodnoty své měny. Čínská lidová banka preferuje postupné změny měnové politiky.

Oslabení kurzu jüanu si však nepřejí pouze centrální bankéři. Obchodníci s jüanem se rovněž domnívají, že je měna v onshore obchodování nadhodnocena.

Důkazem je rozdíl mezi onshore a offshore směnnými kurzy jüanu, který dosahuje historické výše.

Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.