Nízká cena ropy drtí severoamerické těžaře. Které akcie nakupovat a kterým se vyhnout?

28.01.2016 09:41 | wa pe | Diskuze

Přetrvávající nízká cena ropy nutí producenty v Severní Americe omezovat těžbu. Výnosy energetických společností budou rozhodujícím vodítkem ve snaze zjistit, které z nich přežijí letošní krutou zimu na komoditních trzích, píše agentura Reuters.

Foto: me and the sysop

 

Energetický sektor s sebou v minulém roce stáhl ke dnu průměrné výnosy širšího indexu S&P 500. Ve čtvrtém kvartálu by energetickým společnostem měly klesnout zisky na akcii o 74 % ve srovnání se stejným obdobím minulého roku.

Ropa se aktuálně drží těsně nad hranicí 30 USD za barel a výraznější růst její ceny se dá očekávat až ve střednědobém výhledu. Za takovýchto cen nemohou v těžbě dlouhodobě pokračovat někteří relativně dražší producenti ze Severní Ameriky, kteří vykazují profit až při úrovni 60 USD za barel. Investiční společnost Wells Fargo Securities nedávno jmenovala například Midstates Petroleum Co (MPO) a Sanchez Energy Corp (SN).

Podle údajů výzkumné společnosti KLR Group je těžba ropy za současných cen nerentabilní pro 43 ze 47 sledovaných těžařských a exploračních společností. Současná nízká cena ropy tak podle analytiků povede k nákupům a slučování menších těžařských firem. O tom, které letošní tuhou zimu přečkají a které ne, rozhodne jejich aktuální finanční polštář, provozní náklady, efektivita řízení a ochota finančních institucí půjčovat na jejich provoz.

Jak oddělit zrno od plev v energetickém sektoru

Investoři jsou si vědomi, že společnostem v sektoru se vede mizerně, poohlížejí se však po těch firmách, kterým se vede přeci jen méně mizerně než ostatním. Tyto by měly po opětovném zotavení komoditních trhů slibovat nejvyšší výnosy. Současná krize by tak měla pomoci oddělit v energetickém sektoru v USA zrno od plev. Jednou z těchto společností je Halliburton (HAL), jejíž akcie v pondělí klesly po ohlášení lepších než očekávaných zisků o 3 %, přičemž průměrný propad ostatních srovnatelných firem na indexu byl 4,5 %.

Klesající produkce je za současných cen jejich přirozeným důsledkem, investoři by však při posuzování kondice společnosti měli dbát na to, jestli její tržby neklesají rychleji, než omezuje produkci. To by znamenalo, že firma ztrácí svůj podíl na trhu.

Vyplatí se také zjistit si minulé kapitálové výdaje firmy na nové i stávající produkční kapacity. Jednoduše řečeno, pokud společnost investovala do svých těžebních zařízení za vysokých cen ropy, může si nyní dovolit omezit těžbu a takřka okamžitě ji navýšit, jakmile budou podmínky na trhu příznivější. Naproti tomu společnosti, které s investicemi otálely a jejichž vrty nebo jiné produkční kapacity se blíží vyčerpání, budou muset brzy mohutně investovat v době, kdy jejich přístup ke kapitálu je omezen.

Nesmírně důležitým vodítkem bude také úvěrová kvalita, tedy schopnost společnosti získat a splácet úvěr na svůj provoz na kapitálovém trhu. Pro její posouzení je klíčová provozní výkonnost firmy (EBITDA).

Halcon Resources (HK) je jedna z mála energetických společností na americkém trhu, které se těžba ropy stále ještě mírně vyplácí, přesto ji ve Standard & Poor's vedou v kolonce hříšníků s ratingem „selective default,“ firma totiž dluží desetinásobek svých EBITDA a v minulosti se již opozdila s platbou, nebo dokonce nevyrovnala nejméně jeden ze svých finančních závazků.

 

Zdroj:reuters, redakce
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články

Další krach cen ropy v dohledu. Možnost zotavení nula

Nastupují elektrická auta a jejich nástup je nezadržitelný. To znamená, že během následujícího desetiletí utrpí cena ropy další, tentokrát konečný úder. Investoři do těžby ropy by měli začít brát konkurenci elektrických aut vážně, uvádí agentura Bloomberg.

Cena ropy obnovila růst

Cena ropy se po včerejším zvýšení úrokových sazeb v USA opět navrátila k růstu.

Růst poptávky po ropě neustále roste, teorie "zlomu" se zatím nenaplňuje

Světová spotřeba ropy se díky vysoké poptávce v rozvíjejících se ekonomikách zvyšuje nejrychlejšími tempy za poslední desetiletí a její silný růst bude nejspíše pokračovat. Evidentně se tak nenaplňuje teorie "zlomu" či "vrcholu poptávky po ropě", která předpokládá, že spotřeba suroviny přestane růst a začne klesat. Napsal to analytik agentury Reuters John Kemp.

Agentura Fitch: cena ropy Brent pro rok 2016 na 55 dolarech za barel

Ratingová agentura Fitch odhaduje průměrnou cenu ropy Brent v roce 2016 na úrovni 55 USD za barel a pro v roce 2017 očekává její růst až na 65 USD za barel.

Americké akcie díky oživení cen ropy výrazně zpevnily

Americké akcie dnes výrazně zpevnily a jejich hlavní indexy získaly více než jedno procento. Trh táhl vzhůru zejména obnovený růst cen ropy, který zvedl akcie ropných koncernů. Wall Street podpořil i silný nárůst akcií technologických společností Apple a Amazon.

Aramco: Dohoda o omezení těžby zrychlila dosažení rovnováhy na trhu

Výkonný ředitel saudskoarabské státní ropné společnosti Aramco Amin Nasser řekl reportérům deníku Financial Times, že přechod z ropy na čistější paliva bude „dlouhý a komplexní“ proces, což znamená, že poptávka po ropě zůstane v čase zvyšujících se globálních energetických požadavků silná.



Čti více
Ilustrační foto

Ozvěny trhu: ECB sníží objem nákupu v září

Rada guvernérů ECB dnes podle očekávání nezměnila měnovou politiku. V diskuzi to doprovodila holubičí rétorikou. I přes předpokládané vítězství E. Macrona v druhém kole francouzských prezidentských voleb existují jistá mezní rizika vyplývající z vývoje politické situace v Evropě.

Ilustrační foto

Příští týden bude zkrácený, zájem vyvolá zasedání Fedu, hospodářské výsledky a politický vývoj ve Francii

První květnový týden bude ve většině Evropy zkrácený o pondělní Svátek práce. Investoři budou sledovat středeční Fed, pokračující výsledkovou sezónu a na průzkumy před víkendovým druhým kolem prezidentských voleb ve Francii.

Ilustrační foto

Konkurent Uberu, čínský Didi, je miláčkem investorů

Čínský provozovatel alternativní taxislužby Didi Chuxing Technology získal od investorů 5,5 miliardy USD (135,4 miliardy Kč). Peníze chce použít na globální expanzi a rozvoj technologie umělé inteligence.

Ilustrační foto

Největší bankovní bankrot od finanční krize: First NBC Bank šla ke dnu

Americké úřady v pátek rozhodly o uzavření finančního ústavu First NBC Bank, náklady na její očištění se odhadují na jednu miliardu USD (24,6 miliardy Kč).

Ilustrační foto

Akcie ve Spojených státech na závěr týdne oslabily

K poklesu přispěla slabá zpráva o růstu americké ekonomiky. Za celý měsíc však všechny tři indexy díky příznivým hospodářským výsledkům vzrostly.

Ilustrační foto

Uplynulý týden byl ovlivněn prezidentskými volbami ve Francii, zasedáním ECB a výsledkovou sezónou

První kolo prezidentských voleb ve Francii, kde do druhého kola (7.5.) postoupili Macron a Le Penová,  přijaly trhy pozitivně. Trh již zaceňuje finální výhru umírněného Macrona a bylo to znát především na evropských bankovních titulech.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.