Nízká cena ropy drtí severoamerické těžaře. Které akcie nakupovat a kterým se vyhnout?

28.01.2016 09:41 | wa pe | Diskuze

Přetrvávající nízká cena ropy nutí producenty v Severní Americe omezovat těžbu. Výnosy energetických společností budou rozhodujícím vodítkem ve snaze zjistit, které z nich přežijí letošní krutou zimu na komoditních trzích, píše agentura Reuters.

Foto: me and the sysop

 

Energetický sektor s sebou v minulém roce stáhl ke dnu průměrné výnosy širšího indexu S&P 500. Ve čtvrtém kvartálu by energetickým společnostem měly klesnout zisky na akcii o 74 % ve srovnání se stejným obdobím minulého roku.

Ropa se aktuálně drží těsně nad hranicí 30 USD za barel a výraznější růst její ceny se dá očekávat až ve střednědobém výhledu. Za takovýchto cen nemohou v těžbě dlouhodobě pokračovat někteří relativně dražší producenti ze Severní Ameriky, kteří vykazují profit až při úrovni 60 USD za barel. Investiční společnost Wells Fargo Securities nedávno jmenovala například Midstates Petroleum Co (MPO) a Sanchez Energy Corp (SN).

Podle údajů výzkumné společnosti KLR Group je těžba ropy za současných cen nerentabilní pro 43 ze 47 sledovaných těžařských a exploračních společností. Současná nízká cena ropy tak podle analytiků povede k nákupům a slučování menších těžařských firem. O tom, které letošní tuhou zimu přečkají a které ne, rozhodne jejich aktuální finanční polštář, provozní náklady, efektivita řízení a ochota finančních institucí půjčovat na jejich provoz.

Jak oddělit zrno od plev v energetickém sektoru

Investoři jsou si vědomi, že společnostem v sektoru se vede mizerně, poohlížejí se však po těch firmách, kterým se vede přeci jen méně mizerně než ostatním. Tyto by měly po opětovném zotavení komoditních trhů slibovat nejvyšší výnosy. Současná krize by tak měla pomoci oddělit v energetickém sektoru v USA zrno od plev. Jednou z těchto společností je Halliburton (HAL), jejíž akcie v pondělí klesly po ohlášení lepších než očekávaných zisků o 3 %, přičemž průměrný propad ostatních srovnatelných firem na indexu byl 4,5 %.

Klesající produkce je za současných cen jejich přirozeným důsledkem, investoři by však při posuzování kondice společnosti měli dbát na to, jestli její tržby neklesají rychleji, než omezuje produkci. To by znamenalo, že firma ztrácí svůj podíl na trhu.

Vyplatí se také zjistit si minulé kapitálové výdaje firmy na nové i stávající produkční kapacity. Jednoduše řečeno, pokud společnost investovala do svých těžebních zařízení za vysokých cen ropy, může si nyní dovolit omezit těžbu a takřka okamžitě ji navýšit, jakmile budou podmínky na trhu příznivější. Naproti tomu společnosti, které s investicemi otálely a jejichž vrty nebo jiné produkční kapacity se blíží vyčerpání, budou muset brzy mohutně investovat v době, kdy jejich přístup ke kapitálu je omezen.

Nesmírně důležitým vodítkem bude také úvěrová kvalita, tedy schopnost společnosti získat a splácet úvěr na svůj provoz na kapitálovém trhu. Pro její posouzení je klíčová provozní výkonnost firmy (EBITDA).

Halcon Resources (HK) je jedna z mála energetických společností na americkém trhu, které se těžba ropy stále ještě mírně vyplácí, přesto ji ve Standard & Poor's vedou v kolonce hříšníků s ratingem „selective default,“ firma totiž dluží desetinásobek svých EBITDA a v minulosti se již opozdila s platbou, nebo dokonce nevyrovnala nejméně jeden ze svých finančních závazků.

 

Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články

Irák zahájil útlum produkce ropy

Kvůli nízké ceně ropy sčítají své škody i finanční instituce

Ropa je pod tlakem, ztráty se pohybují kolem šesti procent

Cena ropy dnes ztrácí více jak 3 %. OPEC hlásí rekordní objem težby a USA rostoucí zásoby

Cena ropy klesla, těžba v USA převýšila vliv škrtů OPEC



Čti více

Buffett nakoupil akcie Lanxess AG

Forex analytici z UOB a jejich technické cíle pro měnové páry

Cena ropy dnes vzrostla, nicméně obavy nezmizely

Ukrajinští vyšetřovatelé zasahují v místních kancelářích Yandexu

Týdenní výhled: 29. května - 2. června; Poslední NFP před červnovým zasedáním FOMC

Jaká je aktuální situace na finančních trzích?

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.