Opční strategie

08.11.2015 15:37 | Redakce Web4Trader | Diskuze

Zatím jsme se zabývali jednotlivými call a put opcemi a jejich nákupem a prodejem. To umožňuje vydělávat, když akcie jen klesá, nebo jen roste. Někdy však chceme opcemi vydělávat, nebo ochránit investici i v případě, že se cena podkladového média pohybuje stranou, nebo se chceme ochránit jak proti nečekanému růstu a zároveň proti nečekanému pádu. K tomu slouží strategie nákupu většího počtu opcí, tak prodeje (vypsání) většího počtu opcí najednou. Tímto způsobem můžeme vybudovat nejrůznější strategie.

Foto: Web4Trader

 

Bear Call Spread

Bear call spread je strategie využívající vertikální spread. Je to zisková strategie s omezeným rizikem, která sestává z nákupu jedné call opce a z prodeje (vypsání) jedné call opce. Tato strategie je zisková, když se trh pohybuje stranou, nebo je v poklesu.

Zisk je založen na čisté prémiové hodnotě vypisované (prodávané) opce. Pokud jde vývoj špatným směrem je velikost ztráty limitována nákupní call opcí.

 

Bear Put Spread

Bear Put Spread je strategie využívající vertikální spread. Spočívá z nákupu jedné put opce a z vypsání druhé put opce na nižší ceně s cílem kompenzovat část vstupních nákladů. Tato strategie je zisková, když podkladové médium klesá. Zisk je limitován. Stejně jsou však limitovány ztráty pokud se podkladové médium vydá nečekaně vzhůru.

 

Bear Spread Spread

Tato strategie je kombinací dvou spreadových strategií. Kombinuje Bear Put Spread a Bear Call Spread. Hlavní myšlenkou této strategie je vstoupit do pozice nulové ztrátě. Cena put opce je pokryta vypsáním call opcí.

 

Bull Call Spread

Tato strategie sestává z nákupu jedné call opce a z prodeje druhé na vyšší ceně s cílem snížit počáteční ztrátu. Tato strategie je zisková, pokud podkladové médium roste. Je to podobné jako obvyklý nákup call opce, ovšem s tím rozdílem, že zisk je směrem vzhůru omezen k úrovni, kde začne působit prodej call opce.

 

Bull Put Spread

Je to strategie s omezenou ztrátou a s omezeným ziskem. Sestává z prodeje (vypsání) put opce a z nákupu put opce na nižší realizační ceně (strike price). Tato strategie je zisková, když podkladové médium pokračuje stranou, nebo roste.

 

Bull Spread Spread

Tato strategie je kombinací dvou spreadových strategií. Kombinuje Bear Put Spread a Bear Call Spread. Hlavní myšlenkou této strategie je vstoupit do pozice nulové ztrátě. Cena call opcí je pokryta vypsáním put opcí.

 

 

Cash-Backed Call

Tato strategie umožňuje investorovi zakoupit akcii na nižší než realizační ceně. Dosahuje se toho například souběžnou investicí do dluhopisů.

 

Cash-Secured Put

Put opce s peněžní ochranou dovoluje vypsat (prodat) put opci a současně si stranou odložit dostatek hotovosti, která by pokryla nákup akcií (podkladového média), pokud by k němu došlo. Pokud by se však věci vyvíjely správným směrem, dovoluje tato strategie nakoupit akcii na ceně pod její momentální tržní hodnotou.

Investor musí být připraven na situaci, že se put opce nepromění. V tom případě se investor jednoduše zaměří na dluhopisový výnos a premium z prodeje put opce.

 

Collar

Investor si volí tuto strategii jako ochranu své akciové investice proti možnému nastávajícímu poklesu. Realizační cena nakupované put opce se umisťuje poblíž ceny akcie a realizační cena prodávané (vypisované) call opce se umisťuje na maximální ceně.

 

Covered Call

Tato strategie spočívá ve vypsání (prodeji) call opce, která je kryta rostoucími akciemi. Poskytuje mírnou ochranu akciové pozici a umožňuje investorovi realizovat premium pokud si akcie udrží svůj růst do doby, než opce vyprší.

 

Covered Put

Tato strategie spočívá v arbitráži put opce, která je nadhodnocená, vzhledem ke krátké době expirace. Investor současně prodá (vypíše) opci v penězích na vnitřní hodnotě a zároveň prodá akcii na short. Když opce vyprší, likviduje pozice na nulové ztrátě, nicméně zisk tvoří denní úrok na podkladovém médiu.

 

Covered Ratio Spread

Tato strategie generuje zisk, pokud podkladové medium roste, ale ne moc nad realizační cenu prodané (vypsané) call opce. Pokud roste nad tuto strike cenu, zisk se zmenšuje a pak dosáhne svého dna.

 

Covered Strangle

Tato strategie je vhodná pro podkladové médium, které se nachází na svém správném ocenění. Investor drží rostoucí pozici a chce prodat akcii, když poroste výš, nebo dokoupit další akcie, když se cena obrátí dolů.

 

 

Long Call

Tato strategie spočívá v nákupu call opce. Měl by si ji vybrat investor, který chce využít zhodnocení podkladového média do doby expirace opce. Pokud se bude dařit, tak by měl investor zlikvidovat nakoupenou call opci před dobou expirace.

 

Long Call Butterfly

Tato strategie je v zisku, pokud se cena podkladového média v okamžiku expirace nachází v těle motýla.

 

Long Call Calendar Spread

Tato strategie kombinuje dlouhodobý růstový výhled a krátkodobou prodejní korekci. Pokud zůstane podkladové médium v pohybu do strany, nebo mírně poklesne během doby expirace krátkodobé opce, tak opce vyprší bez toho, že by vstoupila v platnost. Pokud mají obě opce stejnou realizační cenu, pak tato strategie vyžaduje zaplacení prémie k iniciaci pozice.

 

Long Call Condor

Tato strategie těží z podkladového média, pokud se jeho cena nachází v době expirace mezi dvěma prodanými (vypsanými) call opcemi.

 

Long Condor

Tato strategie je úspěšná, když cena podkladového média se během expirace nachází na vnějších křídlech kondora.

 

Long Iron Butterfly

Tato strategie je úspěšná, když se cena podkladového média nachází při expriaci opcí na vnějších křídlech motýla.

 

Long Put

Tato strategie spočívá v nákupu put opcí a jejich průměrování k dosahování zisku, když cena podkladového média klesá. Je to vhodná strategie pro investory spekulující na pokles, kteří chtějí těžit z možného poklesu, ale nechtějí přitom riskovat prodej akcií na short. Časový horizont je limitován životností opce.

 

Long Put Butterfly

Tato strategie je úspěšná, když cena podkladového média se nachází při expiraci v těle motýla.

 

Long Put Calendar Spread

Tato strategie kombinuje dlouhodobý klesající výhled s krátkodobým růstovým, případně neutrálním vývojem. Pokud se cena podkladového média pohybuje stranou, nebo roste během života krátkodobé akcie, opce vyprší bez aktivace a akcionáři zůstává dlouhodobá opce.  Pokud mají obě opce stejnou strike cenu a stejnou expirační dobu, je třeba vždy zaplatit prémium za vstup do této strategie.

 

Long Put Condor

Tato strategie vytváří zisk, pokud se cena podkladového média nachází v době expirace mezi strike cenami dvou prodaných (vypsaných) put opcí.

 

Long Ratio Call Spread

Cena pro vstup do této strategie je relativně malá, ale potenciál pro zisk není limitován. Základní myšlenkou této strategie je, že součet delta dvou koupených call opcí se zhruba rovná deltě jedné prodané (vypsané) call opci. Pokud se cena podkladového média bude pohybovat jen málo, je změna hodnoty opce omezena. Když však cena podkladového média dostatečně poroste, bude se celková delta obou koupených call opcí blížit 200 a tato strategie se bude chovat jako nákup akcií na long.

 

Long Ratio Put Spread

 Cena pro vstup do této strategie je relativně malá, ale potenciál pro zisk je značný. Základní myšlenkou této strategie je, že součet delta dvou koupených put opcí se zhruba rovná deltě jedné prodané (vypsané) put opci. Pokud se cena podkladového média bude pohybovat jen málo, je změna hodnoty opce omezena. Když však cena podkladového média dostatečně poroste, bude se celková delta obou koupených put opcí blížit 200 a tato strategie se bude chovat jako nákup akcií na short.

 

Long Straddle

Tato strategie spočívá v současném nákupu call opce a put opce na stejné realizační ceně a se stejně dlouhou dobou expirace. Tato strategie je zisková, pokud akcie prudce vzroste, nebo poklesne během expirační doby opce.

 

Long Strangle

Tato strategie je zisková, pokud cena podkladového média prudce vzroste, nebo poklesne během expirační doby opce.

 

 

Naked Call

Tato strategie spočívá ve vypsání nezajištěné call opce. Je zisková, pokud se podkladové médium pohybuje stranou, nebo klesá, protože v takovém případě opce vyprší a zanikne. Ziskem je premium. Tato strategie v sobě nese veliké riziko, protože se spoléhá na pokles akcie a opce přitom není jištěna vlastnictvím akcie. Na pokrytí případných ztrát je třeba mít stranou dostatek hotovosti.

 

Naked Put

Tato strategie spočívá ve vypsání nezajištěné put opce. Je zisková, pokud se podkladové médium pohybuje stranou, nebo roste, protože v takovém případě zanikne. Ziskem je prémium. Tato strategie v sobě nese veliké riziko, protože se spoléhá na růst akcie a opce přitom není jištěna vlastnictvím akcie. Na pokrytí případných ztrát je třeba mít stranou dostatek hotovosti.

 

 

Protective Put

Tato strategie spočívá v nákupu put opce, která ochraňuje rostoucí akcii. Ochrana spočívá v nastavení ceny, pod kterou hodnota akcie nesmí klesnout. Pokud akcie pokračuje výš, investor těží z tohoto růstu. Pokud však akcie začne klesat, nezáleží na tom, jak hluboko klesne, protože investor může realizovat put opci na strike ceně.

 

Short Call Butterfly

Tato strategie je zisková, když se v době expirace opce cena podkladového média nachází na křídlech motýla.

 

Short Call Calendar Spread

Tato strategie těží z rozdílných vlastností krátkodobé a dlouhodobé call opce. Pokud je akcie stabilní strategie trpí poklesem ceny časové složky akcie. Když se podkladové médium pohybuje rychle vzhůru, nebo dolů, tak cena call opce blíží své vnitřní hodnotě, nebo se blíží nule. Tedy se sobě blíží rozdíl mezi jejich hodnotami. Pokud jsou obě opce na stejné realizační ceně (strike), jsou náklady na vstup do této strategie rovny zaplacení prémie.

 

Short Condor

Tato strategie je zisková, pokud při expiraci opcí se cena podkladového média nachází uvnitř křídel kondora.

 

Short Iron Butterfly

Tato strategie je v zisku, pokud je cena podkladového média při expiraci mezi křídly železného motýla.

 

Short Put Butterfly

Tato strategie je v zisku, když se cena podkladového média během expirace nachází na křídlech motýla.

 

Short Put Calendar Spread

 Tato strategie těží z rozdílných vlastností krátkodobé a dlouhodobé put opce. Pokud je akcie stabilní strategie trpí poklesem ceny časové složky akcie. Když se podkladové médium pohybuje rychle vzhůru, nebo dolů, tak cena call opce blíží své vnitřní hodnotě, nebo se blíží nule. Tedy se sobě blíží rozdíl mezi jejich hodnotami. Pokud jsou obě opce na stejné realizační ceně (strike), jsou náklady na vstup do této strategie rovny zaplacení prémie.

 

Short Straddle

Tato strategie se skládá z prodeje (vypsání) call opce a put opce se stejnou expirační dobou a realizační cenou (strike). Strategie je zisková, když se cena podkladového média moc nehýbe.

 

Short Strangle

 Strategie je zisková, když se cena podkladového média moc nehýbe během životnosti opcí.

 

Short Ratio Call Spread

Tato strategie těží z toho, když se podkladové médium moc nehýbe, nebo z poklesu volatility. Chování strategie závisí hlavně na ukazatelích delta, theta a vega kombinované pozice. Stejně tak na zaplacené ceně za opce a přijaté hotovosti za vypsání (prodej) opcí při vstupu do strategie.

 

Short Ratio Put Spread

Tato strategie těží hlavně z mírně klesající ceny podkladového média, nebo z rostoucí ceny podkladového média. Chování strategie závisí hlavně na ukazatelích delta, theta a vega kombinované pozice. Stejně tak na zaplacené ceně za opce a přijaté hotovosti za vypsání (prodej) opcí při vstupu do strategie.

 

 

Synthetic Long Put

Tato strategie kombinuje nákup call opcí a prodej akcií na short. Výnos a profil této strategie je ekvivalentní nákupu put opcí. Když cena akcie klesá, strategie se posunuje do zisku. Čím je propad větší, tím lépe. Časový horizont je omezen životností opce.

 

Synthetic Long Stock

Tato strategie je v zásadě stejná, jako futures na nákup akcie. Nákup call opce a prodej (výpis) put opce vytváří dohromady syntetickou pozici nákupu akcie. Tato strategie se z hlediska zisku nebo ztráty chová stejně, jako nákup akcie. Životnost je omezena dobou expirace. Ztráta může být značná, ale je omezena poklesem na nulu. Velikost zisku není omezena.

 

Synthetic Short Stock

Tato strategie je stejná jako prodej akcií na short. Nákup put opce a prodej (výpis) call opce vytváří dohromady syntetickou pozici prodeje akcie na short. Tato strategie se z hlediska zisku nebo ztráty chová stejně, jako nákup akcie. Životnost je omezena dobou expirace. Ztráta není teoreticky omezena a může být značná. Velikost zisku je omezena poklesem ceny na nulu.

 

 


Podobná témata
opce, opční strategie, collar, butterfly, condor, strangle

Líbil se vám tento článek?
+0 / -0

Sdílejte článek na sociálních sítích
Odeslat článek e-mailem

Diskuze

V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.

Vstoupit do diskuze


Související články

Jak na forex obchodování

18.11.2016 15:10 | Diskuze

Deset doporučení, které byste měli znát, pokud se chcete vyhnout těm největším rizikům na forexu.

Fondy kvalifikovaných investorů – dostupnější a stále populárnější

15.11.2016 15:37 | Diskuze

Nemovitosti byly a vždy budou oblíbenou součástí investičního portfolia, a to i díky své odolnosti vůči výkyvům na kapitálovém trhu i inflaci. Ne nadarmo se říká, že je nemovitost uchovatelem hodnoty.

Jak koupit akcie?

14.11.2016 15:21 | Diskuze

Desatero technické analýzy pro začátečníky aneb jak obchodovat na burze.



Čti více

Top akcie na rok 2017

Pro akciové investory bude příští rok 2017 skýtat řadu velkých možností. Sázet lze jak na "Trumpovy" akcie, v naději, že ekonomika posílí, tak lze zvolit i více defenzivní sektory.

Výstavba podmořské části TurkStream začne v druhé polovině příštího roku

Práce na podmořské části plynovodu Turkish Stream, známého také jako TurkStream, začnou v druhé polovině příštího roku. Řekl to dnes novinářům generální ředitel ruského plynárenského gigantu Gazprom Alexej Miller.

Japonská SoftBank Group se chystá vytvořit v USA 50 000 pracovních míst, oznámil dnes Donald Trump

Japonská telekomunikační a internetová společnost SoftBank Group plánuje investovat ve Spojených státech 50 miliard dolarů (1,3 bilionu Kč) a vytvořit 50.000 nových pracovních míst. Oznámil to dnes nově zvolený americký prezident Donald Trump po setkání se šéfem japonské společnosti Masajošim Sonem.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.