Proč je pravděpodobné, že FED letos zvedat sazby nebude a co na to akcie

28.04.2016 16:41 | Redakce Web4Trader | Diskuze

Investoři by podle serveru Fortune měli snížit svá očekávání ohledně tržní míry návratnosti svých investic.

Foto: Public Domain

 

Rada americké centrální banky včera podle očekávání ponechala úrokové sazby beze změny. Současný FED totiž značnou váhu přikládá zveřejňovaným statistickým údajům, a údaje o nezaměstnanosti a inflaci zkrátka nehovoří pro žádnou změnu. Z perspektivy FEDu se země nachází ve stavu tzv. „Goldilocks economy“, tzn. není na tom ani příliš dobře, ani zase úplně zle, situace je zkrátka „nemastná neslaná“.

Dvojí mandát FEDu hovoří o plné zaměstnanosti a inflaci pod kontrolou. Přestože počet nových pracovních míst v ekonomice roste, zdá se, že se míra nezaměstnanosti zastavila kolem 5 %. Pokud jde o inflaci, rostou ceny méně, než je dlouhodobý 2 % cíl stanovený bankou. Z těchto dat jasně vyplývá patová situace.

FED má sice tento dvojitý mandát – zaměstnanost a inflaci – ovšem nemůže samozřejmě zapomínat ani na situaci ve světě. Zde panuje obrovská nejistota, zejména pokud se týká Číny. Zájem o Čínu je logický, protože vytváří téměř čtvrtinu světového hospodářského růstu. Více než kdy jindy teď platí pořekadlo, že „když si Čína kýchne, chytne rýmu celý svět“. Navíc s dalšími problémy Evropské unie tak má FED nadále svázané ruce, pokud jde o jakoukoli změnu úrokových sazeb s ohledem na vývoj ve světě.

Podle rozvrhu plánovaných zasedání bude Rada jakékoli změny sazeb řešit velice obtížně. Do konce roku se má sejít ještě pětkrát – v červnu, červenci, září, listopadu a prosinci. Jakékoli změny sazeb směrem nahoru jsou prakticky vyloučeny v červnu a listopadu. Červnové zasedání se koná osm dnů před Brexit referendem v Británii a v listopadu je datum stanoveno na týden před prezidentskými volbami. Jakékoli změny před těmito politickými událostmi jsou vysoce nepravděpodobné, jelikož FED nechce být obviňována z ovlivňování klíčových hlasování. K možnému zvýšení sazeb by tak mohla přistoupit v červenci, září a prosinci. Teoreticky je možné vyloučit i září, především kvůli datu blížících se prezidentských voleb.

 

Co mají investoři dělat? 

To znamená, že investoři by měli snížit svá očekávání ohledně návratnosti svých investic na trhu. Měli by očekávat ještě nižší návratnost než v případě poklesu sazeb. Od roku 1966 do roku 2013 činila roční návratnost indexu S&P 500 15,2 % při klesajících sazbách a pouhých 5,9 % v případě zvýšení sazeb.

Je jasné, že vývoj ve všech sektorech nebude stejný. Mezi akciovými sektory s nejlepšími výsledky při zvyšování úrokových sazeb patří energetické společnosti, potravinářské a spotřebitelské produkty. K nejhorším se v takovém případě řadí automobilový průmysl, trvanlivé zboží nebo maloobchod, což je dobrá zpráva pro akcie Phillips 66 (PSX) a akcie Procter & Gamble (PG), nikoli však pro akcie GM (GM) a akcie Abercrombie & Fitch (ANF).

Pokud jde o třídy aktiv, bývají rostoucí úrokové sazby nejlaskavější ke komoditám, rozvíjejícím se trhům a investičním nemovitostním trustům (equity REIT). Investoři by v těchto třídách aktiv mohli zvážit další pozice. Je zajímavé, že zvyšování sazeb ze strany FEDu nebývá příliš příznivé pro investory do zlata. Zlato si ve skutečnosti vede mnohem lépe, pokud sazby rostou, spíš než klesají.

Podstatné je, že investoři FED ignorují na vlastní nebezpečí. Martin Zweig měl kdysi pravdu, když pronesl bájnou větu „S FEDem nebojujte!“.

 

Zdroj:fortune, redakce
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články

USA: Německo by mělo snížit svůj obchodní přebytek

Americký ministr financí Steven Mnuchin dnes na jarním zasedání Mezinárodního měnového fondu (MMF) ve Washingtonu vyzval Německo ke snížení jeho obchodního přebytku. Informovala o tom agentura DPA.

Trhy ožily v reakci na Trumpův příslib daňových škrtů

Trhům dnes dodala sílu slova Donalda Trumpa, který přislíbil, že již zanedlouho v USA dojde k masivním daňovým škrtům.

Ruská centrální banka vidí prostor k dalšímu snížení úroků

Ruská centrální banka vidí prostor k dalšímu snížení úroků i ve druhém čtvrtletí letošního roku, pokud budou v ekonomice přetrvávat pozitivní trendy. Uvedla to guvernérka centrální banky Elvira Nabiullinová.

Výroba osobních aut v Česku v prvním čtvrtletí vzrostla

Výroba osobních aut v Česku v prvním čtvrtletí vzrostla o 10,7 procenta na rekordních 387.342 vozů.

Obava z recese donutí republikány protlačit návrh zákona o daních

ývalý guvernér Fed, Lawrence Lindsey, se domnívá, že je třeba nastartovaný kapitál dále budovat, jinak hrozí recese.

Trump inicioval vyšetřování ohledně importované oceli

Americký prezident Donald Trump dnes nařídil vyšetřování, které má zjistit, zda dovoz oceli z Číny a dalších zemí neohrožuje národní bezpečnost Spojených států.



Čti více

J&T Banka: Unipetrol: Projekce výsledků za 1Q17

Unipetrol oznámí výsledky za 1Q17 ve čtvrtek 27. dubna před otevřením trhu.

Forex analytici ze Societe Generale zveřejňují svou prognózu pro pár EUR/USD

Forex analytici ze Societe Generale se domnívají, že by na páru EUR/USD mělo dojít k opětovnému otestování úrovně 1,08/1,0860.

OPEC výbor podpořil prodloužení stávající dohody o těžbě

Společný technický výbor Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) a několika nečlenských zemí dnes doporučil prodloužit dohodu o omezení produkce i na druhé pololetí tohoto roku.

Počet aktivních vrtů v USA v uplynulém týdnu rostl

Počet aktivních vrtů ve Spojených státech rostl již 14. týdnem v řadě.

Analytici z Jefferies doporučují nakoupit akcie Rio Tinto při poklesu

Akcie společnosti Rio Tinto Plc (RIO) jsou momentálně cirka 15 % pod svým únorovým maximem, což analytici z Jefferies označují za vhodnou příležitost k jejich zakoupení.

Forex analytici Credit Agricole se vyjádřili k relativní síle CAD

Forex analytici z Credit Agricole soudí, že kanadský dolar dále oslabí vůči dolaru americkému, zatímco na některých jiných párech CAD naopak posílí.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.