Proč je pravděpodobné, že FED letos zvedat sazby nebude a co na to akcie

28.04.2016 16:41 | Redakce Web4Trader | Diskuze

Investoři by podle serveru Fortune měli snížit svá očekávání ohledně tržní míry návratnosti svých investic.

Foto: Public Domain

 

Rada americké centrální banky včera podle očekávání ponechala úrokové sazby beze změny. Současný FED totiž značnou váhu přikládá zveřejňovaným statistickým údajům, a údaje o nezaměstnanosti a inflaci zkrátka nehovoří pro žádnou změnu. Z perspektivy FEDu se země nachází ve stavu tzv. „Goldilocks economy“, tzn. není na tom ani příliš dobře, ani zase úplně zle, situace je zkrátka „nemastná neslaná“.

Dvojí mandát FEDu hovoří o plné zaměstnanosti a inflaci pod kontrolou. Přestože počet nových pracovních míst v ekonomice roste, zdá se, že se míra nezaměstnanosti zastavila kolem 5 %. Pokud jde o inflaci, rostou ceny méně, než je dlouhodobý 2 % cíl stanovený bankou. Z těchto dat jasně vyplývá patová situace.

FED má sice tento dvojitý mandát – zaměstnanost a inflaci – ovšem nemůže samozřejmě zapomínat ani na situaci ve světě. Zde panuje obrovská nejistota, zejména pokud se týká Číny. Zájem o Čínu je logický, protože vytváří téměř čtvrtinu světového hospodářského růstu. Více než kdy jindy teď platí pořekadlo, že „když si Čína kýchne, chytne rýmu celý svět“. Navíc s dalšími problémy Evropské unie tak má FED nadále svázané ruce, pokud jde o jakoukoli změnu úrokových sazeb s ohledem na vývoj ve světě.

Podle rozvrhu plánovaných zasedání bude Rada jakékoli změny sazeb řešit velice obtížně. Do konce roku se má sejít ještě pětkrát – v červnu, červenci, září, listopadu a prosinci. Jakékoli změny sazeb směrem nahoru jsou prakticky vyloučeny v červnu a listopadu. Červnové zasedání se koná osm dnů před Brexit referendem v Británii a v listopadu je datum stanoveno na týden před prezidentskými volbami. Jakékoli změny před těmito politickými událostmi jsou vysoce nepravděpodobné, jelikož FED nechce být obviňována z ovlivňování klíčových hlasování. K možnému zvýšení sazeb by tak mohla přistoupit v červenci, září a prosinci. Teoreticky je možné vyloučit i září, především kvůli datu blížících se prezidentských voleb.

 

Co mají investoři dělat? 

To znamená, že investoři by měli snížit svá očekávání ohledně návratnosti svých investic na trhu. Měli by očekávat ještě nižší návratnost než v případě poklesu sazeb. Od roku 1966 do roku 2013 činila roční návratnost indexu S&P 500 15,2 % při klesajících sazbách a pouhých 5,9 % v případě zvýšení sazeb.

Je jasné, že vývoj ve všech sektorech nebude stejný. Mezi akciovými sektory s nejlepšími výsledky při zvyšování úrokových sazeb patří energetické společnosti, potravinářské a spotřebitelské produkty. K nejhorším se v takovém případě řadí automobilový průmysl, trvanlivé zboží nebo maloobchod, což je dobrá zpráva pro akcie Phillips 66 (PSX) a akcie Procter & Gamble (PG), nikoli však pro akcie GM (GM) a akcie Abercrombie & Fitch (ANF).

Pokud jde o třídy aktiv, bývají rostoucí úrokové sazby nejlaskavější ke komoditám, rozvíjejícím se trhům a investičním nemovitostním trustům (equity REIT). Investoři by v těchto třídách aktiv mohli zvážit další pozice. Je zajímavé, že zvyšování sazeb ze strany FEDu nebývá příliš příznivé pro investory do zlata. Zlato si ve skutečnosti vede mnohem lépe, pokud sazby rostou, spíš než klesají.

Podstatné je, že investoři FED ignorují na vlastní nebezpečí. Martin Zweig měl kdysi pravdu, když pronesl bájnou větu „S FEDem nebojujte!“.

 

Zdroj:fortune, redakce

Podobná témata
fed, automobilový průmysl, ekonomika usa, maloobchod, úrokové sazby, energetický sektor, akcie

Líbil se vám tento článek?
+0 / -0

Sdílejte článek na sociálních sítích
Odeslat článek e-mailem

Diskuze

V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.

Vstoupit do diskuze


Související články

USA: Počet nově zahájených staveb obytných nemovitostí 1,23 mil. za 12/16

Ekonomická makrodata: Počet nově zahájených staveb obytných nemovitostí USA (Housing Starts). Aktuální hodnota je 1,23 mil. Analytici očekávali 1,19 mil. Minulá hodnota byla 1,09 mil. Vzniklo pozitivní překvapení.

USA: Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti 234 tis. za 01/16

Ekonomická makrodata: Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti USA (Unemployment Claims). Aktuální hodnota je 234 tis. Analytici očekávali 252 tis. Minulá hodnota byla 249 tis. Vzniklo pozitivní překvapení.

USA: Index výroby v oblasti Filadelfie 23,6. za 12/16

Ekonomická makrodata: Index výroby v oblasti Filadelfie USA (Philly Fed Manufacturing Index). Aktuální hodnota je 23,6. Analytici očekávali 16,3. Minulá hodnota byla 21,5. Vzniklo pozitivní překvapení.

USA: Povolení k výstavbě nových obytných nemovitostí 1,21 mil. za 12/16

Ekonomická makrodata: Povolení k výstavbě nových obytných nemovitostí USA (Building Permits). Aktuální hodnota je 1,21 mil. Analytici očekávali 1,22 mil. Minulá hodnota byla 1,2 mil. Vzniklo negativní překvapení.

Parita na měnovém páru EUR/USD se zatím nekoná, tvrdí forex analytici

S novým začátkem roku se znovu objevují hlasy, které předpovídají na páru EUR/USD brzké dosažení parity, poslední makroekonomické ukazatele z USA a eurozóny nám však podávají jiný obrázek. Forex obchodníci si na další výrazné oslabení eura budou muset počkat.

Ilustrační foto

ECB dle očekávání sazby nezměnila, beze změny je i program nákupu cenných papírů

Evropská centrální banka (ECB) dnes podle očekávání nechala své základní úrokové sazby beze změny a nijak nezměnila ani svůj program nákupů dluhopisů.



Čti více
Ilustrační foto

Donald Trump dnes převezme prezidentský úřad

Donald Trump dnes bude inaugurován jako 45. prezident Spojených států amerických. Začne tak jeho čtyřleté prezidentské období.

Ilustrační foto

Americké akcie ztratily pátý den v řadě, čeká se na Trumpa

Americké akcie ve čtvrtek znovu mírně oslabily a jejich hlavní indexy ztratily pátý den za sebou. Investoři jsou těsně před pátečním nástupem Donalda Trumpa do prezidentské funkce opatrní a nepouštějí do nových sázek.

Technické cíle pro aktuální býčí průlom na páru AUD/JPY podle forex analytiků Credit Suisse

Měnový pár AUD/JPY signalizoval obrat do býčího trendu již v listopadu minulého roku, kdy prorazil svůj střednědobý klesající trend od roku 2014.

Forex: USD/CAD analytici z Credit Agricole zůstávají ohledně vývoje páru optimističtí

Kanadská centrální banka ohlásila svou měnovou politiku, která se ukázala být celkově v souladu s očekáváními analytiků Credit Agricole.

Euro po vyjádření Draghiho oslabuje; dolar zpevňuje

Dolar dnes na devizových trzích dál zpevňuje, podpořily jej zejména příznivé údaje z americké ekonomiky.

Investiční doporučení pro akcie Rio Tinto, Glencore a BHP Billiton podle analytiků Goldman Sachs

Analytici Goldman Sachs se ve své aktuální výzkumné zprávě zaměřili na akcie těžebních společnosti Rio Tinto, Glencore a BHP Billiton.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.