Proč je pravděpodobné, že FED letos zvedat sazby nebude a co na to akcie

28.04.2016 16:41 | Redakce Web4Trader | Diskuze

Investoři by podle serveru Fortune měli snížit svá očekávání ohledně tržní míry návratnosti svých investic.

Foto: Public Domain

 

Rada americké centrální banky včera podle očekávání ponechala úrokové sazby beze změny. Současný FED totiž značnou váhu přikládá zveřejňovaným statistickým údajům, a údaje o nezaměstnanosti a inflaci zkrátka nehovoří pro žádnou změnu. Z perspektivy FEDu se země nachází ve stavu tzv. „Goldilocks economy“, tzn. není na tom ani příliš dobře, ani zase úplně zle, situace je zkrátka „nemastná neslaná“.

Dvojí mandát FEDu hovoří o plné zaměstnanosti a inflaci pod kontrolou. Přestože počet nových pracovních míst v ekonomice roste, zdá se, že se míra nezaměstnanosti zastavila kolem 5 %. Pokud jde o inflaci, rostou ceny méně, než je dlouhodobý 2 % cíl stanovený bankou. Z těchto dat jasně vyplývá patová situace.

FED má sice tento dvojitý mandát – zaměstnanost a inflaci – ovšem nemůže samozřejmě zapomínat ani na situaci ve světě. Zde panuje obrovská nejistota, zejména pokud se týká Číny. Zájem o Čínu je logický, protože vytváří téměř čtvrtinu světového hospodářského růstu. Více než kdy jindy teď platí pořekadlo, že „když si Čína kýchne, chytne rýmu celý svět“. Navíc s dalšími problémy Evropské unie tak má FED nadále svázané ruce, pokud jde o jakoukoli změnu úrokových sazeb s ohledem na vývoj ve světě.

Podle rozvrhu plánovaných zasedání bude Rada jakékoli změny sazeb řešit velice obtížně. Do konce roku se má sejít ještě pětkrát – v červnu, červenci, září, listopadu a prosinci. Jakékoli změny sazeb směrem nahoru jsou prakticky vyloučeny v červnu a listopadu. Červnové zasedání se koná osm dnů před Brexit referendem v Británii a v listopadu je datum stanoveno na týden před prezidentskými volbami. Jakékoli změny před těmito politickými událostmi jsou vysoce nepravděpodobné, jelikož FED nechce být obviňována z ovlivňování klíčových hlasování. K možnému zvýšení sazeb by tak mohla přistoupit v červenci, září a prosinci. Teoreticky je možné vyloučit i září, především kvůli datu blížících se prezidentských voleb.

 

Co mají investoři dělat? 

To znamená, že investoři by měli snížit svá očekávání ohledně návratnosti svých investic na trhu. Měli by očekávat ještě nižší návratnost než v případě poklesu sazeb. Od roku 1966 do roku 2013 činila roční návratnost indexu S&P 500 15,2 % při klesajících sazbách a pouhých 5,9 % v případě zvýšení sazeb.

Je jasné, že vývoj ve všech sektorech nebude stejný. Mezi akciovými sektory s nejlepšími výsledky při zvyšování úrokových sazeb patří energetické společnosti, potravinářské a spotřebitelské produkty. K nejhorším se v takovém případě řadí automobilový průmysl, trvanlivé zboží nebo maloobchod, což je dobrá zpráva pro akcie Phillips 66 (PSX) a akcie Procter & Gamble (PG), nikoli však pro akcie GM (GM) a akcie Abercrombie & Fitch (ANF).

Pokud jde o třídy aktiv, bývají rostoucí úrokové sazby nejlaskavější ke komoditám, rozvíjejícím se trhům a investičním nemovitostním trustům (equity REIT). Investoři by v těchto třídách aktiv mohli zvážit další pozice. Je zajímavé, že zvyšování sazeb ze strany FEDu nebývá příliš příznivé pro investory do zlata. Zlato si ve skutečnosti vede mnohem lépe, pokud sazby rostou, spíš než klesají.

Podstatné je, že investoři FED ignorují na vlastní nebezpečí. Martin Zweig měl kdysi pravdu, když pronesl bájnou větu „S FEDem nebojujte!“.

 

Zdroj:fortune, redakce
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články
Ilustrační foto

Proč jsou ceny potravin v obchodech tak vysoké a zemědělci si přitom stěžují na nízké výkupní ceny?

Průměrná přirážka obchodního řetězce u potravin činí po odečtení všech slev 80 až 90 procent ceny dodavatele. U mléka pak v průměru asi 60 procent.

Ilustrační foto

Šéfové BMW a Daimleru věří v dlouhodobý růst automobilového sektoru

Celosvětový prodej automobilů bude podle ředitelů německých automobilek Daimler a BMW nadále pokračovat v růstu, a to navzdory stoupajícímu zájmu o systémy pro sdílení vozů. Informovala o tom agentura DPA.

Ilustrační obrázek

Klidné a poslušné akciové trhy mohou být ty tam

Akcie a investoři by se měli připravit na nárůst volatility.

Ilustrační foto

Někteří lidé se bojí udělat si radost, nakupování je pro ně nepříjemným zážitkem

Jsou pravým opakem osob trpících nutkavým problémovým nakupováním. Někteří lidé mají problém s tím, aby si přiznali právo vynaložit vlastní peníze na to, aby si udělali radost.

USA: Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby m/m 1,7 % za 02/17.

Ekonomická makrodata: Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby m/m USA (Durable Goods Orders m/m). Aktuální hodnota je 1,7 %Analytici očekávali 1,1 %Minulá hodnota byla 2 %Vzniklo pozitivní překvapení.



Čti více
Ilustrační foto

Microsoft zainvestoval do datových center více než tři miliardy dolarů

Americká softwarová firma Microsoft investovala do datových center a další infrastruktury, která souvisí s cloudovými službami, více než tři miliardy dolarů (více než 74,65 miliardy Kč).

Amazon koupil dubajský Souq.com

Společnost Amazom.com (AMZN.O) koupila blízkovýchodní internetový obchod Souq.com [IPO-SOUQ.DU]. Hodnota transakce nebyla oficiálně zveřejněna.

Podle íránského ministra bude omezení globální těžby ropy pravděpodobně prodlouženo

Íránský ministr pro ropu Bijan Zanganeh dnes pro novináře v Moskvě uvedl, že dohoda o snížení produkce ropy bude pravděpodobně prodloužena, ovšem že celá záležitost musí být nejprve důkladně projednána jednotlivými stranami.

Ilustrační foto

Tesco zaplatí za účetní podvody čtyři miliardy korun

Největší britská maloobchodní společnost Tesco zaplatí pokutu 129 milionů liber (4,03 miliardy Kč) za účetní podvod, informuje agentura Reuters.

Ilustrační foto

Philip Morris za rok 2016 představil lepší výsledky oproti očekávání, dividendu zvyšuje na 1000 Kč

Tabáková společnosti Philip Morris ČR představila výsledky za rok 2016 a návrh dividendy, které překonaly očekávání.

Ilustrační foto

Dolar proti euru včera na novém čtyřměsíčním minimu

Čeká nás pravděpodobně klidné úterý, protože kalendář dnešních událostí – navíc druhořadých – je velmi krátký. Do zasedání ČNB zbývají dva dny, mezi investory na českém trhu tak bude pravděpodobně růst nervozita.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.