Rozpočet 2016: dokonalá bouře

09.01.2017 14:37 | Redakce Web4Trader | Diskuze

Rozpočet ČR dosáhl v roce 2016 prvního přebytku rozpočtu od roku 1995 a nejvyššího přebytku vůbec – ve státní kase zůstalo koncem prosince hotovostní přebytek 61,8 mld. Kč. V roce 2015 byl výsledek skoro stejný, akorát s opačným znaménkem (-62,8). Meziroční zlepšení o skoro 125 mld. je impresivní.

Foto: W4T

Tedy, na první pohled. Bližší pohled odhalí, že je to hlavně výsledkem souběhu těžko opakovatelných událostí.

Na straně příjmů státního rozpočtu (které se meziročně zlepšily o 47 mld. Kč) byl stěžejní silný růst ekonomiky a trhu práce. Ten se projevil nejvíce na růstu inkasa daně z příjmu korporací (na celostátní úrovni +17,2 mld., 11,7 %), daně z příjmů zaměstnanců (+18 mld., 11,7%) a samozřejmě pojistného na sociální zabezpečení (skoro +24 mld.).  V důsledku silného růstu poptávky domácností se zvedlo se inkaso DPH – na celostátní úrovni o 5,4 %. To sice MF ČR pokládá také za důsledek „efektivnějšího výběru daní“, mám však za to, že vzhledem k meziročnímu růstu (nominálních) maloobchodních tržeb v roce 2016 o cca. 6 % je to z primárně odraz ekonomiky.

Výdaje státního rozpočtu se propadly o 77,5 mld. Kč (6 % r/r), šetřivostí MF ČR to ale rozhodně nebylo.

Běžné výdaje naopak vzrostly o 1,2 %, zejména díky platům (+5,4 %); nejsilněji rostoucí kategorií (absolutně i relativně) běžných výdajů byl příspěvek do Státního zemědělského a intervenčního fondu (+36,4 %, + 10 mld.). Z objemově významných běžných výdajů poklesly pouze výdaje na obsluhu dluhu (-12,5 mld., -23,6 % r/r). Kapitálové výdaje se, na rozdíl od běžných, dramaticky propadly – o téměř 91 mld. korun. Důvodem byl pokles transferů na dopravní stavby (-27,6%), podnikatelským subjektům (-76,1%) atd.

I z letmého pohledu je zřejmé, že přebytek roku 2016 je výsledkem dokonalé rozpočtové bouře a že se takový výsledek určitě jen tak nezopakuje.  Zaprvé, ekonomika a zejména trh práce se už takovým tempem, jako v letech 2015 a 2016 v letošním roce určitě nezlepší (nezaměstnanost je u nás nejnižší v EU). Zadruhé, náklady na obsluhu dluhu zcela určitě letos neklesnou, spíše mírně porostou. Zatřetí, propad kapitálových výdajů, způsobený pomalejším čerpáním peněz z EU a nedostatkem infrastrukturních projektů (zastaralé posudky EIA), krajně nežádoucí a zrcadlí spíše neschopnost vlády než její spořivost. A navíc – rok 2017 je rokem volebním…

Jinými slovy: letos se ČR vrátí k obvyklému deficitu a zůstane v něm. Když budeme v roce 2020 hodnotit rozpočtovou desetiletku, bude rok 2016 pouhou aberací.

Zdroj:Martin Lobotka, hlavní analytik Conseq Investment Management a.s.
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články
Ilustrační obrázek

Deset nejbohatších lidí všech dob

Kdo z žijících i zesnulých superboháčů měl či má víc majetku není vůbec snadné zodpovědět, obzvláště pokud uvážíme změny, k nimž v průběhu historie došlo. Přesto se o takovýto, poměrně smělý, nástřel nedávno pokusil tým vědců, mezi nimiž byli nejen univerzitní ekonomové, ale i historikové.

Americké akcie dnes uzavřely smíšeně, dolar však posiloval

Americký akciový index Dow Jones dnes kvůli ztrátám finančních společností oslabil. Zbývající dva indexy však rostly, hlavně díky energetickému sektoru a firmám Vertex Pharmaceuticals a Amazon.com.

Duke Energy žaluje pojišťovací společnosti kvůli nákladům za odstranění uhelného popelu

Společnost Duke Energy (DUK) oznámila, že žaluje v Severní Karolíně více jak dvacet pojišťovacích společností kvůli odmítnutí nákladů za odstranění popela vzniklého spalováním uhlí.

Agnico-Eagle má dobrou pozici profitovat z býčího cyklu na investičním zlatu

Analytici JPMorgan se ve své poslední zprávě blíže zaměřili na akcie těžební společnosti Agnico-Eagle.

Novo Nordisk znovu žádá u FDA o povolení svého rychle působícího inzulinu v USA

Po odmítnutí FDA v říjnu minulého roku se společnost Novo Nordisk znovu pokusí získat povolení k prodeji svého inzulinového pera s rychle působícím inzulinem v USA.



Čti více

Ropné pole u pobřeží Mexika může představovat i více jak odhadovaných 800 milionů barelů ropy, tvrdí CEO Eni

Výkonný ředitel Eni, Claudio Descalzi dnes oznámil, že nedávno objevené ropné pole u pobřeží Mexika může představovat více jak dříve odhadovaných 800 milionů barelů ropy.

Akcie Snap posilují po oznámení dohody o přenosech ze zimních olympijských her

Akcie Snap dnes oslabovaly po negativních investičních doporučeních analytiků Odeon a Barclays o 4 %, v několika okamžicích se však situace otočila poté, co společnost oznámila dohodu s NBCUniversal.

Forex výhled pro GBP a měnový pár AUD/CAD podle analytiků Credit Agricole

Forex analytici Credit Agricole se ve své poslední zprávě blíže zaměřili na další vývoj na britské libře a měnový pár AUD/CAD.

Analytici Baird doporučují akcie Tesla k nákupu

Analytici Baird se ve své aktuální zprávě blíže zaměřili na akcie Tesla Inc.

CAD do konce roku mírně oslabí. Na jaké cílové úrovně se zaměřit radí forex analytici Barclays

Forex analytici Barclays se ve své aktuální zprávě zaměřili na měnový pár USD/CAD.

Samsung představila svůj nový chytrý telefon Galaxy S8

Měl by jí pomoci získat vedoucí pozici na trhu, o kterou ji po problémech s přístroje/apple/m Note 7 připravil konkurenční americký výrobce Apple.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.