Rychlé dohánění ztrát, a co dál?

08.03.2016 10:43 | mike13 | Diskuze

Volatilita letošního roku pokračuje s nezměněnou silou, a to na co by si asi málokdo 11.2.2016 vsadil, nastalo. Rychlý růst akciových trhů pokračoval a jednotlivé trhy tak rychle umazávají ztráty v letošním roce. Německý DAX, který byl jednu dobu dokonce -20 % v letošním roce, posílil a snížil ztrátu na -8,5 % v průběhu roku 2016, otočku jednoznačně ukazuje následující graf:

Foto: JT Bank

  

Proč po tak prudkém propadu v lednu a na začátku února došlo vůbec k otočce směrem nahoru?

Těch důvodů je podle mého názoru více. Jednak došlo ke stabilizaci komodit přes nijak zásadně uspokojivou situaci v Číně, speciálně ropa rychle dohání propady ze začátku letošního roku a akciové trhy pohyby na této komoditě letos velmi bedlivě sledují!

Za druhé zde máme příslib silnějšího QE ze strany Evropské centrální banky, a je potřeba říci, že jsme se pohybovali okolo 10. února na velmi přeprodaných úrovních. K tomu přišly poměrně slušná data ze Spojených států, a sentiment se otočil. To, co by dříve dobrá data způsobila – tj. strach z vyšších sazeb a pokles akciového trhu – to nyní neplatí, dobrá data, trh nahoru.

Opět je tedy zcela zásadní sentiment, a stáhnutí některých velkých prodejců z trhu. Teď je samozřejmě otázkou, co bude dále v nejbližších dnech. To je velmi těžká otázka, nicméně některé předpoklady se musí naplnit, abychom mohli dále odmazávat ztráty.

Za prvé zcela zásadně musí Draghi tento týden přitlačit na objem QE, pokud by to neudělal, trh se mu zásadně v Evropě rozsype, a Euro může posílit. To doufám nechce, a poučil se zřejmě z prosince, takže věřím, že s navýšením odkupů ze strany ECB přijde.

Další proměnnou je ropa – odrazila se od minim, a má tendenci dále posilovat, nicméně zde si člověk nemůže být ničím jistý, a volatilita zde nadále bude obrovská. To, co mám koupeno long držím, ale nově bych se to asi bál otevřít, vývoj ceny bude velmi senzitivní na prohlášení hlavních strůjců cen ropy, zatím předběžná dohoda na zmrazení objemu těžby zabrala více než dobře. Také zavírání shortů na této komoditě určitě pomohlo. 

Celkově je však potřeba říci, že se nálada na komoditách otočila a z otloukánka trhu zde máme téměř premianta, viz akcie Glencoru od začátku letošního roku (+76 % (!) za 2016):

Graf Glencor

 

Na českém trhu máme poměrně smutno, pokud porovnáme vývoj jednotlivých emisí s vývojem vyspělých trhů. Erste má po výsledcích, a nějak zásadně svým výhledem nepřesvědčila k nástupu do pozic, pokud bude sentiment venku dobrý, posune se postupně k 700 korunám, ale zázrak nečekám. Komerční banka na 4900 korunách alespoň trochu v minulém týdnu zabrala, dividendový výnos se blíží, a doufám, že se tak cena přehoupne nad úroveň 5000Kč, ale raketa z tohoto titulu nebude.. Kofola je zcela bez odezvy a likvidity v porovnání s venkem, zde se musí počkat na zprávy o hospodaření a jak se bude dařit na trzích ex-Jugoslávie.

ČEZ? Vývoj od začátku roku absolutně tragický, prodejce nadále dominoval trhu a srazil cenu k úrovním nad 360Kč, zcela ignorující pozitivní otočku venku, to vše při 40 korunové dividendě (pravděpodobně). Teprve poslední dva dny minulého týdne mírně povolily uzdu k úrovním 380 korun za akcii, titul zatím podržím, ale zde se může stát prostě všechno, letošní vývoj ceny mi sebral jakékoliv iluze.

Německý DAX tedy v druhé půlce února zabral a odmazal hodně ze svých ztrát, nicméně stále jsme cca -8 % od začátku roku. Po růstu v posledních dnech jsem mírně snížil pozice na Daimleru, Heidelbergcementu, Lanxessu i etfku na index (Daxex), ale zůstávám nadále long. Spíše jde o to, připravit si trochu cashe a uvolnit si ruce, kdyby došlo k dalšímu výprodeji, doufám však, že ECB tentokrát investory nezklame. Ale vývoj z letošního roku člověka učí být setsakramentsky opatrný. Přesto např. pozici na Allianz držím celou, po brutálním pádu akcií Hugo Boss jsme nastoupil na 53Eurech i do této spoelčnsoti, jejich pád mě přijde neadekvátní a přehnaný.

Na evropských bankách jsem raději prodal veškerou Unicredit se ziskem, výrazně poredukoval řeckou Alpha Bank, zůstávám long BNP Paribas, i když i zde jsem částečně po růstu nad 45EUR pozici snížil. Také Raiffeisenku jsme si ponechal, spolu se Sberbank je to nadále sázka na otočku ropy+Rusko.

Americký trh po dobrých datech pěkně vyskočil, změna sentimentu zde rázně ukázala, že nic dopředu na akciovém trhu není dané ani jasné. Ponížil jsme proto raději pozici na Facebooku, zcela odprodal po růstu Salesforce, nad 100USD jsem ponížil trochu i Apple. Naopak zůstávám long v Bank of America, v růstovém trendu zůstává Twitter, i když žádné zprávy zde neeviduji.. Také Alibaba v posledních dnech zabrala, obchoduje se nad 70 dolarů, cca 20% pozice jsem uprodal, zbytek bych si chtěl nadále ponechat v dlouhé pozici.

Jednoznačným vítězem posledních dnů jsou komoditní tituly, to rallye je velmi prudké od začátku roku, proto samozřejmě člověka vyzývá k určité opatrnosti. Na druhou stranu je potřeba si uvědomit, že komodity byly bity zcela zásadním způsobem v posledních letech, a tak jejich růst zpět nemusí být u konce. Ale jak říkám, je to tak nějak bych řekl spíše sentimentem, než že by člověk viděl nějakou zásadní otočku v poptávce, nebo našel fundamentální zprávy, které by růst komodit ospravedlnily. Jen jsou prostě po velkých výprodejích už asi levné, a řadu investorů to přilákalo. Musíme zde počítat nadále s velkými výkyvy cen na celém akciovém trhu, a zřejmě se bude nadále sledovat ropa a centrální banky… A pak možná nějaká ta čísla z jednotlivých ekonomik..:-) Sentiment je nyní otočen z výrazného bodu mrazu směrem lehce nad nulu, a může to ještě chvíli vydržet, ale musí být člověk připraven na všechno, otočky v rámci dní mohou být na pořadu dne, musí být člověk prostě obezřetný!

Sledované tituly s mým pohledem na jejich možný budoucí vývoj naleznete v přiložené tabulce.

 

Michal Semotan, 7.3.2016

 

Tabulka s přehledem společností, které sleduji a mým názorem: 

 

Aktuální

kurz

Název

Měna

Doporučení 3M

Doporučení 1rok

Můj cíl - 1rok

Dividenda na akcii

DVD yield

16.2.2016

4.3.2016

Česko

 

 

 

 

2015

 

659

647

Erste

CZK

buy

buy

800

13,5

2,05%

240

245

O2 CR

CZK

sell

sell

250

13

5,42%

157

168,9

Unipetrol

CZK

buy

buy

190

-

-

4820

4941

Komerční banka

CZK

hold

buy

5400

310

6,43%

377

382

Čez

CZK

buy

buy

500

40

10,61%

 

 

Evropa

 

 

 

 

 

 

5,54

6,23

BBVA

EUR

hold

buy

7

0,13

2,09%

130,3

141,15

Allianz

EUR

buy

buy

175

7,4

5,68%

39,7

46,48

BNP Paribas

EUR

hold

hold

50

2,31

5,82%

66,57

53,5

Hugo Boss

EUR

buy

buy

70

3,65

5,48%

8,87

8,63

Eon

EUR

hold

buy

12

0,5

5,64%

62,2

67,3

Daimler

EUR

buy

buy

80

3,5

5,63%

14,6

18,01

Deutsche Bank

EUR

hold

hold

23

0

0,00%

12,5

15,03

Peugeot

EUR

hold

hold

16

-

-

53,8

62,1

Airbus

EUR

také profit

také profit

68

1,4

2,60%

10,4

11,94

Innate Pharma

EUR

buy

buy

18

-

-

11,13

12,85

Raiffeisen

EUR

hold

buy

16

-

-

72

86,96

Renault

EUR

take profit

take profit

85

2,3

3,19%

6,2

7,22

Rolls Royce

GBP

take profit

hold

7

0,0793

1,28%

25,78

26,91

Yoox-Net-a-Porter

EUR

hold

buy

38

-

-

82,6

89,84

Siemens

EUR

hold

buy

100

3,5

4,24%

14,63

16,53

Sixt Leasing

EUR

stoploss

 

24

-

-

35

41,42

Lanxess

EUR

take profit

take profit

50

0,6

1,71%

8,46

10,25

Europcar

EUR

stoploss

 

15

-

-

65,37

70,24

HeidelbergCem.

EUR

hold

buy

77

1,1

1,68%

3,22

3,58

Post NL

EUR

take profit

hold

4

0

0,00%

80,8

86,72

Daxex

EUR

hold

hold

100

0,78

0,97%

52,1

58,8

Safran

EUR

stoploss

 

75

0,85

1,63%

3,27

3,64

Unicredit

EUR

take profit

take profit

5

0,12

3,67%

99,8

121

Volkswagen

EUR

sell

sell

120

2,8

2,81%

 

 

USA

 

 

 

 

 

 

102

108,39

Facebook

USD

hold

hold

120

-

-

37,8

41,63

American Airlines

USD

hold

hold

50

0,1

0,26%

27,7

31,37

GM

USD

hold

hold

35

1,52

5,49%

93,99

103

Apple

USD

hold

buy

130

2,03

2,16%

15,88

19,36

Twitter

USD

hold

buy

25

-

-

60,9

72,22

Alibaba

USD

hold

buy

90

-

-

59,7

71,06

Salesforce

USD

take profit

take profit

80

-

-

 

 

Ostatní

 

 

 

 

 

 

3,45

4,01

Gazprom

USD

hold

hold

4

0,179

5,19%

5,33

6,44

Sberbank

USD

take profit

hold

7

0,069

1,29%

3,54

4,14

Rosneft

USD

hold

hold

4,5

0,13

3,67%

1,01

1,6

Glencore

GBP

take profit

hold

1,7

-

-

6,37

9,74

Freeport

USD

buy

buy

13

0

0,00%

8,6

9,65

USO (ropa ETF)

USD

hold

buy

13

0

0,00%

8,6

11,2

INDL (3x bull Indie)

USD

buy

buy

19

0

0,00%

1,49

1,68

Alpha Bank (Řecko)

EUR

take profit

hold

3

0

0,00%

12,95

14,48

Yandex

USD

hold

buy

16

-

-

 

Zdroj:Michal Semotan, J&T Bank

Podobná témata
ecb, fed, analýzy, ekonomika, mario draghi, kvantitativní uvolňování, dax, úrokové sazby, ropa, cena ropy, michal semotan, akcie, glencore xstrata plc

Líbil se vám tento článek?
+0 / -0

Sdílejte článek na sociálních sítích
Odeslat článek e-mailem

Diskuze

V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.

Vstoupit do diskuze


Související články
Ilustrační foto

Ozvěny trhu: Akciovým trhům svítí zelená

Pohled analytiků Komerční banky na vývoj akciových trhů v příštím roce.

Za celý týden si Dow Jonesův index připsal 0,1 procenta. Index S&P 500 však klesl o procento

Americké akcie včera uzavřely bez větších změn, zpráva o listopadovém vývoji na trhu práce ve Spojených státech neměla na obchodování výraznější vliv.

Trumpovi poradci uklidňují AT&T a Time Warner ohledně plánované akvizice

Zvolený prezident Donald Trump byl ještě před volbami ostře proti chystané akvizici Time Warner (NYSE:TWX) ze strany telekomunikačního giganta AT&T (NYSE:T), to však po jeho nástupu do funkce nemusí být rozhodující, informuje deník Financial Times.



Čti více

Očekávejte další uzavíraní krátkých pozic na libře, doporučují forex analytici BNPP

Jakou strategii nyní zvolit pro obchodování na měnovém páru GBP/USD radí forex analytici BNPP.

Budoucí vývoj eura závisí dle analytiků z Agricole na politických událostech i ECB

Podle analytiků z Credit Agricole je třeba v tuto chvíli  zaměřit svou pozornost především na italské ústavní referendum a na měnovou politiku ECB.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.