Slovník opčních pojmů

08.11.2015 14:46 | Redakce Web4Trader | Diskuze

 

Strike price

realizační cena, je v podstatě cena, která aktivuje opci. Když je strike cena = 20 a podkladová akcie dosáhne ceny 20, začíná mít smysl s akcií něco dělat.

 

Doba expirace

je doba, po kterou zůstává opce v platnosti

 

Call opce

je opce pro typ obchodů na long

 

Put opce

je opce pro typ obchodů na short

 

Premium

je cena, kterou musíme za opci zaplatit, nebo cena, kterou obdržíme v případě, že opci prodáme (=vypíšeme)

 

OTM

out of the money = mimo peníze. V případě put opce je cena podkladového média nad strike price, v případě call opce je cena pod strike price.

 

ITM

in the money = v penězích. V případě put opce je cena podkladového média pod strike price, v případě call opce je cena nad strike price.

 

ATM

at the money = přesně na strike ceně. Cena podkladového média dosáhla přesně strike ceny.

 

Vnitřní a časová hodnota opce

Cena opce má dvě složky.

Vnitřní hodnota opce je cena, která odpovídá tomu, jak daleko, je cena od realizační ceny (strike). Čím je cena dál, tím je opce levnější, protože pravděpodobnost, že by během doby expirace cena podkladového média došla k realizační ceně je malá.

Časová složka opce vyjadřuje, jak se mění cena opce v průběhu expirační doby. Čím víc se blíží konec expirace, tím je opce levnější. S blížící se dobou expirace cena opce (premium) klesá.

Výsledná cena opce zahrnuje obě tyto složky. Časová složka ceny je hlavní lákadlo pro obchodníky, kteří vypisují (prodávají) opce. Spoléhají se na to, že expirační doba opce vyprší dřív, než se cena podkladového média dostane do peněz (in the money = ITM) a na kontě jim zůstane nákupní cena opce (premium). Obchodníci kteří opce nakupují, naopak spoléhají na to, že se tak nestane.

Ještě jednou. Vnitřní část opční ceny je tedy hodnota, která je „v penězích“ (ITM). Druhou část, časovou hodnotu opce můžeme vyjádřit, když od opční ceny odečteme vnitřní hodnotu opce podle vzorce:

Opční cena – vnitřní hodnota = časová hodnota

Časová hodnota opce představuje odměnu za uplatnění opce od doby vypsání až do expirace opce. Časová hodnota klesá v průběhu času a v den expirace se rovná nule.

Určení ceny opce bylo složité do té doby, než byl vynalezen vzorec pro oceňování opcí, známý jako Black-Scholes model. Black a Scholes uveřejnili poprvé tento model v roce 1973, poté ho Scholes rozpracoval společně s Mertonem. Jedná se o jednoduchý matematický vzorec určující pravděpodobnost z rozložení gaussovy křivky za který dostal Scholes společně s Mertonem Nobelovu cenu za ekonomii.

Na cenu teoretické hodnoty opce má vliv několik faktoru:

  1. Cena akcie
  2. Realizační cena (strike)
  3. Velikost úrokových sazeb
  4. Volatilita akcie
  5. Čas zbývající do expirace
  6. Výše vyplácených dividend

Pokud cena akcií roste, cena call opcí roste, cena put opcí klesá a obráceně. Pokud cena akcií klesá cena put opcí roste, cena call opcí klesá.

Vliv strike ceny je v tom, že když bude strike cena nižší, větší hodnotu bude mít call opce, pro put opci ve stejné strike ceně to znamená nižší hodnotu. Když bude strike cena vyšší, tak call opce budou mít nižší hodnotu. Vyšší cena pro put opci znamená vyšší hodnotu.

Když úrokové sazby rostou, tak rostou i hodnoty call opcí a klesají hodnoty put opcí. Vliv úrokové míry je však malý.

Na cenu opce má také vliv volatilita. Vyšší volatilita znamená, že se cena akcie může dostat do peněz s vyšší pravděpodobností. Když volatilita roste, roste i cena opcí. Historická volatilita označuje, jak se měnila volatilita v minulosti. Obvykle se počítá jako standardní odchylka a označuje se jako statistická volatilita. Pro odhad ceny však pracujeme s odhadem volatility v budoucnu, která se označuje jako implikovaná volatilita. Tu není možno zjistit přesně, ale lze ji odhadovat.

Časová hodnota opce se se zkracujícím se časem do vypršení opce snižuje. Hodnota opce tak klesá. Největší pokles časové hodnoty opce nastává před blížící se expirací.

Sledováním ceny opce v průběhu její životnosti si můžeme udělat představu o tom, co cenu ovlivňuje. Když se vytrácí časová hodnota, zůstává jen vnitřní hodnota opce a ta záleží na tom, jestli je opce v penězích (ITM), nebo mimo peníze (OTM). Čas pracuje ve prospěch vypisovatele opcí, to je toho, kdo opci prodává.

 

Řecká písmena

Citlivost ceny opce na vnější vlivy je vyjadřována pomocí řeckých písmen.

Delta

Ukazatel měří, jak se změní cena opce, když se změní cena podkladového média. Pro put opce je delta záporná, pro call opce je kladná. Interval je od 0 do 1 v obdou případech. Pro opce, které se blíží ITM se delta blíží 1 (100 %), pro OTM se blíží 0 (0 %), pro opce přesně v penězích (ATM) je delta 0,5 (50 %).

Když cena podkladového média vzroste o 1 dolar, pak hodnota opce ATM vzroste o 0,5 dolaru.

Gamma

Ukazatel gamma vyjadřuje rychlost, s jakou se mění delta, když se změní cena podkladového média o jeden bod. Když se opce nachází ATM tak je gamma vysoká. Opce ITM a OTM mají rychlost změny nízkou.

Théta

Ukazatel théta měří časový rozpad ceny opce. Je to denní pokles dolarové hodnoty v důsledku časového rozpadu. Když cena opce klesá každý den o určitou částku, tak z toho lze odhadovat, jakou bude mít cena opce hodnotu po nějaké době. Když se začne théta zvyšovat, znamená to, že se začíná zvyšovat časový rozpad ceny opce.

Vega

Ukazatel vega měří změnu ceny opce vzhledem k volatilitě. Když změna volatility o 1 % změní hodnotu opce o 0,4 USD, pak to znamená, že vega se rovná 0,4.

Ukazatel ró měří vliv úrokové sazby na cenu opce. Je to nejméně důležitý ukazatel.

 

Opční řetězec

V každém okamžiku jsou vypsány opce s nejrůznější dobou expirace. Můžeme nakupovat opce s expirací týden, měsíc, několik měsíců, rok, několik let. Pro každou dobu expirace pak můžeme nakupovat opce s nejrůznější strike cenou. Ke každému podkladovému médiu tedy je k dispozici nespočet nejrůznějších opcí a investor si musí vybrat z celkové nabídky tu, která nejlépe vyhovuje jeho investičním záměrům.

 


Podobná témata
opce, doba expirace, premium, delta air lines, opční řetězec, gamma, vega,

Líbil se vám tento článek?
+0 / -0

Sdílejte článek na sociálních sítích
Odeslat článek e-mailem

Diskuze

V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.

Vstoupit do diskuze


Související články
Ilustrační obrázek

Tvorba vlastního AOS (5) – Deklarace a výpočet proměnných

14.02.2017 15:44 | Diskuze

V předchozím díle jsme si stanovili zadání pro tvorbu AOS, a tak nic nebrání začátku programování. Nejprve se zaměříme na deklaraci a výpočet proměnných.

Tvorba vlastního AOS (4) – Struktura programu

08.02.2017 15:39 | Diskuze

V tomto díle se podíváme na strukturu programu a také si nadefinujeme ukázkové zadání obchodní strategie, kterou budeme následně programovat.

Ilustrační obrázek

Tvorba vlastního AOS (3) – Základy programovacího jazyka MQL4

02.02.2017 15:56 | Diskuze

V dnešním díle si projdeme úplné základy programovacího jazyka MQL4, jež jsou nezbytné k budoucímu programování vlastních obchodních strategií.

Tvorba vlastního AOS (2) – Seznámení s MetaEditorem

27.01.2017 15:58 | Diskuze

V dnešním díle se seznámíme s editorem pro tvorbu obchodních strategií v prostředí platformy MetaTrader 4 a vytvoříme nový soubor pro účely následného naprogramování vlastního automatického obchodního systému (AOS).

Tvorba vlastního AOS (1) – Úvod do problematiky a smysl využití obchodního robota

23.01.2017 16:03 | Diskuze

Tento seriál se bude věnovat problematice tvorby vlastního AOS pro úplné začátečníky. Praktickým způsobem si postupně ukážeme, jak naprogramovat  vlastní obchodní myšlenku a vytvořit tak jednoduchý obchodní systém.

Ilustrační foto

Sázejte na cenový pohyb akcií Netflix, Amazon, a dalších

12.01.2017 15:25 | Diskuze

Pokud zrovna nevíme, jakým směrem se vydá cena akcie, můžeme použít techniku označovanou jako „straddle“, která spočívá v tom, že zadáte dva čekající příkazy jeden na růst a druhý na pokles okolo aktuální ceny. Pokud se jeden z nich aktivuje, ten druhý je zrušen. Nebo můžeme ke stejnému účelu použít opce.



Čti více

Írán plánuje do poloviny dubna zvýšit těžbu ropy

Írán předpokládá, že do poloviny dubna zvýší těžbu ropy na čtyři miliony barelů denně. Během příštích pěti let pak hodlá uskutečnit 500 nových ropných vrtů a dosáhnout produkce 4,7 milionu barelů denně.

Ilustrační obrázek

Projeďte se s Elonem Muskem jeho Hyperloopem

Jestli je Hyperloop One jen utopie nebo realizovatelná vize, ukáže teprve budoucnost. Nám to každopádně nebrání v tom, abychom se nyní díky videu mohli tímto fenomenálním projektem třeba z Los Angeles do San Franciska nebo z Abu Dhabi do Dubaje projet. Pojďme na to.

Počet aktivních vrtů na ropu a zemní plyn v USA roste již pátý týden v řadě

Podle statistik společnosti Baker Hughes vzrostl počet aktivních vrtů na ropu a zemní plyn v USA v tomto týdnu o 10 na celkových 751.

Provozovatelé plynovodů z Polska a Slovenska získali dotace z EU na propojení svých sítí

Provozovatelé plynovodů z Polska a Slovenska Gaz System a Eustream získali od Evropské unie dotaci 108 milionů eur (2,9 miliardy Kč) na výstavbu propojení svých plynovodních sítí. Uvedl to polský státní provozovatel Gaz System.

Cena ropy na světových trzích dnes oslabuje v reakci na rostoucí zásoby

Ceny ropy v závěru týdne klesají, severomořský Brent ale zůstává nad hranicí 55 dolarů za barel.

Forex analytici MUFG předpokládají na USD/JPY v příštím týdnu postranní obchodování

Forex analytici Bank of Tokyo Mitsubishi UFJ se ve své aktuální výzkumné zprávě blíže zaměřili na měnový páru USD/JPY.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.