SNB se ulevilo, že ECB zklamala trhy

08.12.2015 08:26 | Redakce Web4Trader | Diskuze

V souvislosti s prosincovým zasedáním ECB jsme očekávali volatilitu trhu. Očekávalo se, nakolik prezident ECB Mario Draghi rozšíří program kvantitativního uvolňování.

Foto: Swissquotte

 

Inflační cíl 2% se označuje za primární cíl centrální banky a pan Draghi zmínil, že udělá cokoli, aby povzbudil v blízké budoucnosti inflaci v eurozóně - a růst.

Ukázalo se ale, že trhy pravděpodobnost Draghiho zásahů přecenily. Na tiskové konferenci konané po oznámení, že depozitní sazba ECB byla snížena na -0,3%, Draghi oznámil, že kvantitativní uvolňování bude pokračovat do března 2017. Potom potvrdil značné šance, že inflace dosáhne cílové hodnoty.

Jsme přesvědčeni, že šestiměsíční rozšíření do března 2017 je jen kompromis. Oznámení prodloužení kvantitativního uvolňování do září 2017 by bezesporu poznamenalo důvěryhodnost centrální banky. Marrio Draghi raději oznámil jen šestiměsíční prodloužení, které ale může trvat, dokud to bude potřeba. Jinak by se účinnost monetární politiky zpochybnila. Proto jsme pevně přesvědčeni, že kvantitativní uvolňování bude pokračovat i po roce 2017, ale není možné to připustit.

Dalším podstatným rysem je rozšířené přesvědčení, že monetární politika uvolňování je jedinou možností, jak se zbavit krize. Pokud použijeme jako měřítko americké a japonské programy kvantitativního uvolňování, vidíme, že účinnost této strategie je stále ještě potřeba prokázat. Otázkou je, jak ECB uspěje tam, kde japonská banka a Federální rezervní systém stále zápasí Švýcarská národní banka sledovala Draghiho tiskovou konferenci s napětím, protože švýcarské hospodářství je do značné míry závislé na evropské ekonomice a EUR/CHF zůstal stabilní. Myslíme si, že důvodem je švýcarská pověst bezpečného ráje, která kompenzuje posilování EUR.

V blízké budoucnosti bude zřejmě vzhledem k evropské nejistotě - - politické i ekonomické - sestupný tlak pokračovat. Zatím to ale SNB poskytuje určitý prostor zareagovat, pokud by švýcarský frank posílil. Myslíme si, že právě k tomu dojde, protože současná evropská monetární politika žádný růst nepodnítí. Jen se výrazně zvýší státní dluhy, což se právě teď děje v v USA a v Japonsku. V důsledky toho očekáváme další zásah SNB proti fatálnímu posílení švýcarského franku.

 

Zdroj:Yann Quelenn, Swissquotte

Podobná témata
ecb, švýcarská národní banka, mario draghi, úrokové sazby, euro - společná evropská měna, chf - švýcarský frank

Líbil se vám tento článek?
+0 / -0

Sdílejte článek na sociálních sítích
Odeslat článek e-mailem

Diskuze

V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.

Vstoupit do diskuze


Související články
Ilustrační foto

Uplynulý týden na akciových trzích: ECB, růst bankovního sektoru v Evropě, rekordy amerických akciových indexů

Uplynulý týden se investoři soustředili především na zasedání ECB a další vývoj programu QE.

Ilustrační foto

Den na finančních trzích podle KB

Ve světě nás dnes čeká série spíše druhořadých dat. Ve Spojených státech to bude důvěra v domácí ekonomiku a říjnové velkoobchodní zásoby. V eurozóně pak francouzská průmyslová produkce, která by mohla příjemně překvapit. V České republice bude zveřejněn vývoj listopadové inflace. Ta by měla díky růstu cen potravin vyskočit na 1,4 % y/y.

Evropská centrální banka prodloužila QE

Evropská centrální banka (ECB) prodlouží program nákupů dluhopisů minimálně o devět měsíců, tedy do konce příštího roku.



Čti více

Stříbrné mince American Eagle s letošním datem jsou vyprodány, zlaté mince míří k rekordu

Prodej stříbrných mincí American Eagle s letošním datem klesl z loňského rekordu o 20 procent na nejnižší hodnotu za čtyři roky a letošní zásoby jsou již vyprodány, uvedla americká mincovna.

Ilustrační foto

Co se očekává od dnešního setkání kartelu OPEC s nečleny?

Představitelé Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) se dnes ve Vídni setkají se zástupci nečlenských zemí, aby dokončili jednání o globální dohodě na omezení těžby. Podle agentury Reuters půjde o první takovéto setkání od roku 2002.

Ilustrační foto

Uplynulý týden na akciových trzích: ECB, růst bankovního sektoru v Evropě, rekordy amerických akciových indexů

Uplynulý týden se investoři soustředili především na zasedání ECB a další vývoj programu QE.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.