Srpen přinesl oživení ekonomické aktivity

05.10.2016 14:37 | Redakce Web4Trader | Diskuze

Po červencovém propadu ekonomické aktivity spojené s celozávodními dovolenými by srpnové údaje měly ukázat stabilizaci. Průmyslová produkce se vrací k růstu a spotřebitelé znovu získali chuť utrácet.

Foto: Gerd Altmann

Na druhé straně cenová hladina mírně klesla v důsledku zlevnění dovolených. Meziroční inflace tak podle nás zůstala na 0,6 %. Spolu s rozhodnutím ČNB prodloužit minimální trvání kurzového závazku by tak mohla zmírnit tlaky na posilování koruny na forwardovém trhu. 

Aktivita v reálné ekonomice by se měla znovu odrazit po propadu, který v červenci zaznamenala kvůli čerpání celozávodních dovolených. Nicméně některé provozy v automobilovém sektoru čerpaly dovolenou až v srpnu. Příznivě působil i efekt statistické základny, a tak se průmyslová produkce znovu vrátila k meziročnímu růstu a zahraniční obchod by měl vykázat mírný přebytek. Naopak kalendářní vlivy bránily ještě vyšším růstovým číslům. Stavebnictví bohužel nabízí úplně jiný obrázek. I když mu také výrazně pomáhá efekt statistické základy, jeho meziroční propad v srpnu zůstal dvouciferný. 

V září zpravidla vrcholí příliv absolventů na pracovní trh. Ten je ale převážen zvýšenou nabídkou prací v zemědělském sektoru, takže sezónní vlivy působí v září příznivě. I po sezónním očištění by míru nezaměstnanosti měl snižovat pokračující ekonomický růst. Celkově by tedy podíl nezaměstnaných měl klesnout na 5,2 %.

Po výrazném zpomalení meziroční dynamiky v červenci by srpnová statistika maloobchodních tržeb měla potvrdit, že domácnosti mají stále chuť utrácet své rostoucí výdělky. Červencová relativně nízká čísla byla ovlivněna hlavně nepříznivými kalendářními efekty. Předpokládáme, že srpen ukáže, že spotřební apetit z ekonomiky nevyprchal. Růst maloobchodních tržeb bez aut podpořen sezónními faktory by měl zrychlit na 6,1 % y/y. Po výrazném propadu v červenci by volatilní dynamika prodejů aut měla vykázat zvýšení o 14,2 % y/y, čímž by měla podpořit celkový maloobchod k růstu o 8,5 %.    

 

Sezónnost brzdí ceny

Sezónní vlivy snížily v září ceny podle našeho odhadu o 0,2 % m/m. V září klesají ceny zejména u dovolených, ale tento pokles je částečně kompenzován nárůstem cen potravin. Bez těchto sezónních pohybů by ceny rostly o 0,3 % m/m. I přesto, že ceny pohonných hmot zůstaly v září v podstatě beze změny, efekt statistické základy již tlačí meziroční inflaci výše. Celkově tedy meziroční inflace podle nás zůstává beze změny na 0,6 %. 

Zdroj:Viktor Zeisel, Komerční banka a.s.

Podobná témata
inflace, česká ekonomika

Líbil se vám tento článek?
+0 / -0

Sdílejte článek na sociálních sítích
Odeslat článek e-mailem

Diskuze

V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.

Vstoupit do diskuze


Související články
Ilustrační foto

ČR inflace za 12/16: Index cen průmyslových výrobců v roce 2016 klesl o 3,3 %

Meziměsíčně se ceny zemědělských výrobců snížily o 0,4 % a tržních služeb o 0,9 %. Vzrostly ceny průmyslových výrobců o 0,5 %, stavebních prací o 0,1 %. Meziročně byly nižší ceny zemědělských výrobců o 4,7 % a průmyslových výrobců o 0,4 %. Ceny stavebních prací byly vyšší o 1,2 % a tržních služeb o 0,2 %. V průměru za celý rok 2016 v porovnání s rokem 2015 byly nižší ceny zemědělských výrobců o 4,9 % a průmyslových výrobců o 3,3 %. Ceny stavebních prací byly vyšší o 1,1 % a tržních služeb o 0,1 %.

EUR: Forex analytici z Danske očekávají holubičí politiku ECB

Forex analytici z Danske se vyjádřili, že neočekávají jestřábí postoj Evropské centrální banky, a to navzdory tomu, že aktuální ekonomické ukazatele hovoří o dalším posílení a nárůstu inflace nad 1,0 % poprvé za poslední tři roky.

Poslanecká sněmovna schválila odmítla změny DPH a EET

Poslanci dnes schválili vládní daňový balík, který především zvyšuje daňové slevy na druhé, třetí a další dítě.

Ilustrační foto

Slovensko se loni v prosinci po dvou letech vymanilo z deflace

Spotřebitelské ceny v zemi poprvé od konce roku 2014 meziročně stouply, a to o 0,2 procenta. V listopadu ještě stejnou měrou klesly. Informoval o tom dnes slovenský statistický úřad.

Ilustrační foto

Američtí spotřebitelé táhnou ekonomiku USA

Maloobchodní prodeje v USA za prosinec by měly vykázat solidní tempo a potvrdit tak pozici spotřebitelů jako hlavního motoru růstu tamní ekonomiky.



Čti více

GBP / USD – technický výhled; čerstvé tříměsíční minimum

Sterling od referenda o EU v červnu klesl vůči US dolaru o více než 20%. Dvojice GBP / USD včera otevřela s 155 pipovou mezerou směrem dolů a před úterním proslovem premiérky Theresy Mayové, ve kterém plánuje mluvit o odchodu Británie z Evropské unie, téměř napadla 31-leté minimum na 1.1987.

EUR / USD – technický výhled; MACD oscilátor roste

Jednotná měna včera otevřela s gapem směrem dolů, tři dny před čtvrtečním rozhodnutím ECB o úrokové sazbě. Pár EUR / USD se minulý týden obchodoval výše, stoupl o více než o 1% a podařilo se mu zpochybnit úroveň odporu na 1,0670.

Podle BOJ zvýší klesající jen zisky japonských firem

Současné poklesy japonského jenu by měly zvýšit důvěru mnoha společností z japonské oblasti Tókai a dat jim prostor k revizi odhadů zisků směrem vzhůru.

Ilustrační foto

Za výbuchy Galaxy Note 7 může baterie, ukazují výsledky interního vyšetřování Samsungu

Hlavní příčinou samovzněcování některých chytrých telefonů Galaxy Note 7 byla baterie. Podle zdroje agentury Reuters to ukázaly výsledky interního vyšetřování společnosti Samsung Electronics, tedy výrobce těchto přístrojů. Oficiální zprávu by měl Samsung zveřejnit 23. ledna.

Ilustrační foto

Kurz britské libry je pod tlakem kvůli zítřejšímu projevu britské premiérky

Britská libra se dnes k dolaru propadla až na tříměsíční minimum pod 1,2 USD. Reagovala tak na spekulace médií, podle nichž britská premiérka Theresa Mayová v úterním projevu signalizuje takzvaný tvrdý brexit, tedy ústup Británie od jednotného evropského trhu.

Cena ropy je stálá díky slabšímu dolaru a pochybnostem o snížení produkce

V pondělí byla cena ropy stálá díky podpoře slabšího dolaru. Trh se držel zpět také kvůli pochybnostem o tom, jestli OPEC a další producenti skutečně dodrží dohodu o snížení produkce.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.