Stane se Tiffany & Co opět akciovým šperkem?

20.04.2016 14:58 | Aura Invest Group | Diskuze

Tiffany & Co je americká šperkařská společnost s téměř dvousetletou historií. Specializuje se na šperky vyrobené z nejkvalitnějších diamantů na světě. Kromě velkého důrazu na kvalitu firma cílí na silnou tradici zásnubních prstenů, po kterých touží mnoho žen po celém světě.

 

Tyto faktory byly do roku 2015 příčinou relativně stabilního růstu tržeb i bez nutnosti přílišných inovací v produktové nabídce.

Tiffany & Co a rok 2015

Z hospodářského hlediska byl loňský rok plný překvapení. Ekonomické zpomalení Číny, situace nulových sazeb, komoditní „krize“ či silný dolar. Všechny tyto faktory loni negativně ovlivnily nespočet firem, Tiffany & Co nevyjímaje.

Cena akcie společnosti dosáhla na přelomu roku 2015 vrcholu na úrovni 107,6 dolarů. Od té doby klesala až do února 2016, kdy vytvořila lokální minimum na hodnotě 60,9 dolarů za akcii.

Graf_cena_akcie

Hospodářské výsledky Tiffany & Co

Počátek medvědího trendu pravděpodobně způsobily hospodářské výsledky Tiffany & Co za první čtvrtletí loňského roku, které poukázaly na 5% snížení tržeb a 16% snížení zisku.

Po zbytek roku se výsledky oproti minulému období mírně zlepšovaly až do čtvrtého kvartálu, kdy se znovu výrazně propadly. Výsledkem roku 2015 bylo meziroční snížení tržeb o 3 % a propad čistého zisku o 4 %.

Čtěte také: Akcie Pandora: Zrození šperkařského hitu

Poprvé za šest let se meziroční srovnání tržeb dostalo do červených čísel. Tato skutečnost a negativní tržní sentiment, z důvodu padajících cen ropy a stagnace čínské ekonomiky, vedli k loňské 40% korekci ceny akcie Tiffany & Co.

Graf_sales_net_profit

Příčiny horších výsledků Tiffany& Co

Jednou z příčin horších hospodářských výsledků je pokles poptávky po špercích obecně. Nejvýznamnějšími odbytišti produktů Tiffany & Co jsou americký a východoasijský trh (Čína).

Graf_podíly_trhů

Oba trhy se však v roce 2015 potýkaly s problémy. V Číně byl tento rok spojen s příchodem stagnace a z toho plynoucí nejistoty na trhu s luxusním zbožím. V USA se potýkají s hrozbou recese a rostoucím napětí na finančních trzích, které se přelévá i do ostatních odvětví.

Jak si vedla Tiffany & Co v jednotlivých regionech, vyobrazuje následující graf.

Graf_sales_by_region

Silný dolar

Druhým vysvětlením horších reportovaných výsledků je, jak společnost i sama uvádí, posílení dolaru a s tím spojené snížení vypovídající hodnoty hospodářského výsledku.

Z toho důvodu společnost publikovala své výsledky také přepočtené konstantní měnovou bází, v nichž jsou veškeré výsledky v cizích měnách přepočtené stejným kurzem, jako výsledky v roce předchozím.

Z nich je patrné, že u tržeb a zisků nedošlo k tak razantnímu propadu z důvodu ochladnutí poptávky, ale z důvodu posílení dolaru.

Ve výsledcích přepočtených konstantní měnovou bází totiž tržby meziročně poklesly jen v případě amerického trhu a to „pouze“ o 2 %.

Lze tedy konstatovat, že výroční výsledky neznačí tak špatný výsledek hospodaření firmy, jak se zprvu zdálo. Je však nutné přihlédnout k tomu, že společnost má velmi vysokou hrubou marži, proto dopad posílení dolaru nemohl být tak rozsáhlý ve velikosti objemu, jak společnost deklaruje.

Bude rok 2016 úspěšný?

Budoucí výhled pro společnost nevypadá vůbec špatně, neboť během druhé poloviny roku 2015 klesaly tržní ceny akcií, ale i ceny komodit včetně diamantů a drahých kovů.

Díky tomu lze očekávat snížení vstupních nákladů na nové produkty a růst marže. Nižší ceny drahých kovů by se mohly projevit na výši nákladů již tento rok, zatímco ceny diamantů se podle odhadů společnosti projeví až v roce 2017.

Taktéž by mohla růst hodnota tržeb z titulu oslabujícího dolaru proti euru, jenu, juanu i dalším měnám.

Pro možnou změnu trendu v chování ceny akcie hraje i P/E ratio. Cena akcie poklesla již natolik, že se nyní obchoduje za 19násobek zisku, což je o něco méně, než je průměr v odvětví. V roce 2014 bylo P/E Tiffany & Co na úrovni 75.

Stabilní dividendová politika

Dividenda Tiffany & Co rostla za posledních pět let průměrným tempem 10 %. Rok 2015 i přes horší výsledky nebyl výjimkou a dividenda meziročně vzrostla o přibližně 7 %, přičemž do budoucna se očekává podobný vývoj. Dividendový výnos nyní dosahuje hodnoty 2,25 %.

Velikost dividendy se bude výrazně odvíjet od utržených zisků, jelikož výplatní poměr Tiffany & Co se pohybuje okolo 45 % (průměr v odvětví 9 %).

Graf_dividends

Autor: Kristýna Šlehoferová

Zdroj dat: investor.tiffany.com, reuters.com

Tato zpráva není investičním doporučením. Aura Invest Group s.r.o., vázaný zástupce společnosti Colosseum, a.s., obchodníka s cennými papíry.

Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články

Predikcia na NZDCHF

Momentálne sa forexový pár NZDCHF nachádza na zaujímavej úrovni, kde bude určite nejaká reakcia a môžu urobiť aj miernu korekciu smerom nahor. Ak by sa ale dostali na úroveň nižšie, kde je takisto 7 ročné Fibo 50 a kde by mohla nastať značná reakcia - dalo by sa na tom zviesť a zarobiť niekoľko stoviek pipov. Je ale treba si vyčkať a dobre načasovať vstup.

DENNÍ TECHNICKÁ ANALÝZA 22.3.17 - PRODEJ PŠENICE

V průběhu posledních 15-ti let procento úspěšnosti analýzy 87% s průměrným profitem přesahujícím 1.200 USD/kontrakt.

Predikcia na AUDUSD

Po takmer 3 mesačnom raste vyzerá AUDUSD na dlhodobejší pokles. Po dnešnej sviečke si myslím že je sell „takmer istý“ minimáne po najbližší support 0.75 kde očakávam reakciu, ale level by mal byť v budúcnosti prekonaný a mali by sme sa dostať až na 0.72. Samozrejme treba počítať zo všetkým a prispôsobovať sa trhu.

Ilustrační obrázek

Tvorba vlastního AOS (9) – Příprava kódu pro testování a optimalizaci

V předchozím díle jsme se seznámili s testerem strategií a zkusili otestovat vytvořený AOS na historických datech. Nyní si ukážeme, jak snadno upravit kód, abychom mohli provádět optimalizaci obchodních parametrů.

Predikcia na AUDJPY

V apríli 2013 skončil na forexovom páre AUDJPY uptrend a začal klesať - odvtedy až do dnes sú na tomto trhu v prevahe medvedi (predajcovia). Momentálne sa AUDJPY nachádza blízko Fibonacci 50, kde by sa dalo očakávať pokračovanie downtrendu. Ak logicky vychádzame z trhu, tak stoploss by mal byť niekde nad fibo 50 a take profit ľubovoľne.

Zdroj: https://www.facebook.com/TradingWithReRe/

Predikcia na EURNZD

 
Z grafu môžeme vidieť, že začiatkom marca vzniklo momentum nahor na forexovom páre EURNZD, ktoré stále držia, ale treba si pripomenúť, že je na tomto páre dlhodobý downtrend.
Práve preto by sa dalo očakávať otočku na červenej úrovni so stoplossom 50-100 pips nad ňou a profit k zelenej úrovni, pre odvážnejších aj na dno.

 


Čti více
Ilustrační foto

Tesco by mohlo dostat v Británii rekordní pokutu za účetní skandál

Největší britská maloobchodní společnost Tesco by v brzké době mohla s britským Úřadem pro vyšetřování závažných podvodů (SFO) uzavřít dohodu ohledně svého účetního skandálu, v jejímž rámci by zaplatila značnou pokutu. S odvoláním na zdroje z právnických kruhů to dnes uvedla televize Sky News.

Ilustrační obrázek

Americký vynálezce: Za deset let bude běžné transplantovat lidem orgány vypěstované z jejich vlastních buněk

Za deset let bude běžné transplantovat lidem orgány vypěstované z jejich vlastních buněk, je přesvědčen americký vynálezce, spisovatel a futurolog Ray Kurzweil.

Ilustrační foto

Uplynulý týden na akciových trzích: Trump neuspěl se zrušením tzv. Obamacare, výsledky na pražské burze, terorismus

Akciové trhy prošly v polovině týdne mírnou korekcí, ač o žádný výrazný pohyb nešlo, i tak americké indexy v úterý poprvé po půlroce zaznamenaly denní poklesy přes 1 %. Za poklesem nestala žádná zpráva, větší roli sehrál technický vývoj, kdy trh dlouho neprošel žádným poklesem a chyběl podnět k dalšímu  růstu.

Ilustrační foto

Donald Trump nepochodil v Kongresu a index Dow Jones zažil nejhorší týden od jeho zvolení

Americké akcie zakončily páteční obchodování s mírnou ztrátou poté, co prošly značnými výkyvy v reakci na průběh projednávání reformy zdravotní péče v Kongresu.

Co podle forex analytiků z Barclays hrozí euru letos a napřesrok?

Forex analytici z Barclays si myslí, že euro se nyní nachází blízko bodu zvratu.

Skončila stávka v jihoafrickém dole společnosti Harmony Gold

Společnost Harmony Gold (zkratka akcie HMY) uvedla, že dnes skončila stávka zaměstnanců v jihoafrickém dole Kusasalethu.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.