Statistické faktory zastínily český hospodářský růst

04.03.2016 10:45 | Redakce Web4Trader | Diskuze

Zpřesněný odhad dynamiky českého HDP v posledním čtvrtletí loňského roku ukázal na  stagnaci po růstu o 0,7 % ve třetím čtvrtletí. Zpomalil i růst hrubé přidané hodnoty (HPH), která se ale drží dostatečně pevně v kladných číslech. Za rozdílem dynamiky HDP a HPH stojí volatilita v položce „daně z produktů“. Za touto volatilitou vidíme „pokřivení“ sezónních faktorů v důsledku změn pravidel ve zdanění tabáku .

Foto: Public Domain

Ve struktuře růstu nabídkové strany HDP zklamal průmysl, který mezičtvrtletně ubral 0,2 %, a výrazně tak přispěl ke zpomalení růstu HPH z 1,2 % q/q na 0,5 %. Slabší výkon průmyslu je důsledkem havárie litvínovské rafinerie a odstávky tří bloků dukovanské jaderné elektrárny. Z meziročního pohledu si HDP polepšil o 4,0 %. Na poptávkové straně se na tomto růstu podílely všechny složky, což ukazuje sílu a robustnost české ekonomiky na konci loňského roku. Za celý rok 2015 český HDP přidal 4,3 %, což je nejlepší výsledek od roku 2007.

I výdajová strana HDP potvrzuje, že s poklesem české ekonomiky to není tak horké. Mezičtvrtletní zápor zajistila hlavně tvorba zásob, což je velmi volatilní složka, která podle nás na výdajové straně reflektuje výkyvy v sezónním faktoru „daní z produktů“. V posledním čtvrtletí roku ubrala z růstu HDP 1 pb. Spotřeba domácností znovu ukázala, že je stabilním tahounem ekonomiky, když svým růstem o 1 % q/q do dynamiky HDP přispěla 0,7 pb. Zklamání naopak přinesly fixní investice. Ty v posledním čtvrtletí vykázaly pokles ačkoliv byly uměle nafouknuty zaúčtováním leasingu letounů Gripen. Meziroční růst HDP zajistila na výdajové straně z větší části spotřeba domácností následována investicemi. Nečekaný příspěvek přišel i od zahraničního obchodu.

Očekáváme, že v letošním roce růst domácího hospodářství výrazně zvolní. Zpomalení půjde na vrub především vyprchání jednorázových faktorů. Domácí spotřeba zůstane silná. Podporovat ji bude dále klesající nezaměstnanost a pokračující růst mezd, což oboje výrazně zvyšuje disponibilní příjmy domácností. Na druhé straně investice výrazně neporostou, protože s koncem programového období 2007-2013 na čas vyschnuly i dotace z EU. Zahraniční obchod by si měl udržet svůj současný přebytek a v dynamice HDP se tak citelněji neprojeví. Celkově očekáváme, že české hospodářství letos přidá 2,1 %.

 

Zdroj:Komerční banka
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články

NATO investuje tři miliardy eur do satelitů a obrany proti kybernetickým hrozbám

NATO plánuje v příštích třech letech investovat tři miliardy eur do vylepšení satelitní a počítačové technologie.

Podle Le Penové by opuštění eura nepřineslo chaos

Podle francouzské prezidentské kandidátky Marine Le Penové přišel část porazit globalisty.

EU: Půjčky jednotlivcům y/y 2,3 % za 02/17.

Ekonomická makrodata: Půjčky jednotlivcům y/y EU (Private Loans y/y). Aktuální hodnota je 2,3 %Analytici očekávali 2,3 %Minulá hodnota byla 2,2 %

EU: Spotřeba peněz M3 y/y 4,7 % za 02/17.

Ekonomická makrodata: Spotřeba peněz M3 y/y EU (M3 Money Supply y/y). Aktuální hodnota je 4,7 %Analytici očekávali 4,9 %Minulá hodnota byla 4,9 %Vzniklo negativní překvapení.

EU: Německé podnikatelské klima IFO 112,3 za 02/17.

Ekonomická makrodata: Německé podnikatelské klima IFO EU (German Ifo Business Climate). Aktuální hodnota je 112,3Analytici očekávali 111,2Minulá hodnota byla 111Vzniklo pozitivní překvapení.

Ilustrační foto

Čína a Nový Zéland rozšíří vzájemnou dohodu o volném obchodu

Čína s Novým Zélandem posílí obchodní spolupráci a obě strany začnou jednat o rozšíření vzájemné dohody o volném obchodu z roku 2008. Slíbili to dnes premiéři obou zemí, kteří se setkali v novozélandské metropoli.



Čti více

Týdenní výhled: 27.-31.března; Brexit začíná, očekává se záplava makrodat

Nadcházející týden přibližuje historický začátek Brexitu, který bude trvat dva roky. Je naplánováno mnoho proslovů různých členů FOMC , zatímco USA a U.K. uvolní své zprávy o HDP. Navíc vyjdou CPI reporty mnoha zemí.

Americký dolar oslabuje. Trhy pochybují o schopnostech Donalda Trumpa prosadit své záměry

Páteční neúspěch při prosazování nové zdravotní reformy prezidenta Donalda Trumpa způsobil, že americký dolar dnes na devizových trzích oslabuje.

Cena ropy Brent oslabila zpět na hranici 50 USD za barel

Ceny ropy dnes obnovily pokles a severomořský Brent se drží jen těsně nad hranicí 50 dolarů za barel.

Investiční doporučení a cílová cena pro akcie Apple podle analytiků JPMorgan

Analytici JPMorgan se ve své aktuální zprávě blíže zaměřili na akcie Apple.

Automobilka AvtoVAZ stahuje své akcie z moskevské burzy

Největší ruský výrobce automobilů AvtoVAZ hodlá ještě letos své akcie stáhnout z moskevské burzy. S odvoláním na dva zdroje blízké automobilce to dnes uvedla agentura Reuters.

Bankrot americké jaderné divize japonského konglomerátu Toshiba se uskuteční již v úterý 28. března

Chystaný bankrot americké jaderné divize japonského konglomerátu Toshiba se oproti původním zprávám uskuteční již v úterý 28. března.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.