Statistické faktory zastínily český hospodářský růst

04.03.2016 10:45 | Redakce Web4Trader | Diskuze

Zpřesněný odhad dynamiky českého HDP v posledním čtvrtletí loňského roku ukázal na  stagnaci po růstu o 0,7 % ve třetím čtvrtletí. Zpomalil i růst hrubé přidané hodnoty (HPH), která se ale drží dostatečně pevně v kladných číslech. Za rozdílem dynamiky HDP a HPH stojí volatilita v položce „daně z produktů“. Za touto volatilitou vidíme „pokřivení“ sezónních faktorů v důsledku změn pravidel ve zdanění tabáku .

Foto: Public Domain

Ve struktuře růstu nabídkové strany HDP zklamal průmysl, který mezičtvrtletně ubral 0,2 %, a výrazně tak přispěl ke zpomalení růstu HPH z 1,2 % q/q na 0,5 %. Slabší výkon průmyslu je důsledkem havárie litvínovské rafinerie a odstávky tří bloků dukovanské jaderné elektrárny. Z meziročního pohledu si HDP polepšil o 4,0 %. Na poptávkové straně se na tomto růstu podílely všechny složky, což ukazuje sílu a robustnost české ekonomiky na konci loňského roku. Za celý rok 2015 český HDP přidal 4,3 %, což je nejlepší výsledek od roku 2007.

I výdajová strana HDP potvrzuje, že s poklesem české ekonomiky to není tak horké. Mezičtvrtletní zápor zajistila hlavně tvorba zásob, což je velmi volatilní složka, která podle nás na výdajové straně reflektuje výkyvy v sezónním faktoru „daní z produktů“. V posledním čtvrtletí roku ubrala z růstu HDP 1 pb. Spotřeba domácností znovu ukázala, že je stabilním tahounem ekonomiky, když svým růstem o 1 % q/q do dynamiky HDP přispěla 0,7 pb. Zklamání naopak přinesly fixní investice. Ty v posledním čtvrtletí vykázaly pokles ačkoliv byly uměle nafouknuty zaúčtováním leasingu letounů Gripen. Meziroční růst HDP zajistila na výdajové straně z větší části spotřeba domácností následována investicemi. Nečekaný příspěvek přišel i od zahraničního obchodu.

Očekáváme, že v letošním roce růst domácího hospodářství výrazně zvolní. Zpomalení půjde na vrub především vyprchání jednorázových faktorů. Domácí spotřeba zůstane silná. Podporovat ji bude dále klesající nezaměstnanost a pokračující růst mezd, což oboje výrazně zvyšuje disponibilní příjmy domácností. Na druhé straně investice výrazně neporostou, protože s koncem programového období 2007-2013 na čas vyschnuly i dotace z EU. Zahraniční obchod by si měl udržet svůj současný přebytek a v dynamice HDP se tak citelněji neprojeví. Celkově očekáváme, že české hospodářství letos přidá 2,1 %.

 

Zdroj:Komerční banka

Podobná témata
investování, ekonomika, hdp, česká ekonomika, česká republika

Líbil se vám tento článek?
+0 / -0

Sdílejte článek na sociálních sítích
Odeslat článek e-mailem

Diskuze

V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.

Vstoupit do diskuze


Související články

Velká Británie: Čisté úvěry veřejného sektoru -9,8 mld. za 01/17

Ekonomická makrodata: Čisté úvěry veřejného sektoru Velká Británie (Public Sector Net Borrowing). Aktuální hodnota je -9,8 mld. Analytici očekávali -14,4 mld. Minulá hodnota byla 6,4 mld. Vzniklo negativní překvapení.

EU: Předstihový index nákupních manažerů ve službách 55,6. za 01/17

Ekonomická makrodata: Předstihový index nákupních manažerů ve službách EU (Flash Services PMI). Aktuální hodnota je 55,6. Analytici očekávali 53,7. Minulá hodnota byla 53,7. Vzniklo pozitivní překvapení.

EU: Předstihový index nákupních manažerů v průmyslu 55,5. za 01/17

Ekonomická makrodata: Předstihový index nákupních manažerů v průmyslu EU (Flash Manufacturing PMI). Aktuální hodnota je 55,5. Analytici očekávali 55. Minulá hodnota byla 55,2. Vzniklo pozitivní překvapení.

EU: Německý předstihový index nákupních manažerů ve službách 54,4. za 01/17

Ekonomická makrodata: Německý předstihový index nákupních manažerů ve službách EU (German Flash Services PMI). Aktuální hodnota je 54,4. Analytici očekávali 53,6. Minulá hodnota byla 53,4. Vzniklo pozitivní překvapení.

EU: Německý předstihový index nákupních manažerů v průmyslu 57. za 01/17

Ekonomická makrodata: Německý předstihový index nákupních manažerů v průmyslu EU (German Flash Manufacturing PMI). Aktuální hodnota je 57. Analytici očekávali 56,2. Minulá hodnota byla 56,4. Vzniklo pozitivní překvapení.

EU: Francouzský předstihový index nákupních manažerů ve službách 56,7. za 01/17

Ekonomická makrodata: Francouzský předstihový index nákupních manažerů ve službách EU (French Flash Services PMI). Aktuální hodnota je 56,7. Analytici očekávali 53,8. Minulá hodnota byla 54,1. Vzniklo pozitivní překvapení.



Čti více

Forex analytici ze SocGen udělují rady k párům EUR/GBP, GBP/USD a EUR/CAD

Forex analytici ze Societe Generale doporučují krátké pozice na páru EUR/CAD.

EUR: Podle forex analytiků TD euro otestuje úroveň 1,0340

Forex analytici z TD sázejí na pokles eura v horizontu příštích dvou měsíců.

USD: Zítřejší záznam zasedání Fed bude mít podle forex analytiků BTMU jestřábí tón

Zítra bude zveřejněn zápis z aktuálního únorového zasedání FOMC, který bude podle analytiků z BTMU hovořit o opětovném zvýšení sazeb v březnu či v květnu.

Ilustrační obrázek

Akcie Advanced Micro Devices by mohly po představení nového procesoru Vega dále růst

Akcie kalifornské společnosti Advanced Micro Devices Inc. (NASDAQ:AMD) za posledních 12 měsíců posílily o 587 % a nadále stoupají, především díky spekulacím investorů.

Ilustrační obrázek

Analytici z Amber Capital radí koupit italské akcie – proč?

Podle analytiků z investiční firmy Amber Capital UK LLP nabízejí italské akcie zajímavou příležitost - investoři by se proto neměli zabývat zdánlivě nekonečným bojem o politickou moc v zemi.

Ropní investoři se vracejí do Libye – nejnovější smlouvu podepsal ruský Rosněfť

Ropní investoři se vracejí do Libye – nejnovější smlouvu podepsal ruský Rosněfť

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.