Švýcarská deflace se upevňuje, ale CHF posiluje

17.02.2016 12:05 | fa ra | Diskuze

Švýcarské údaje o lednové inflaci zůstávají hluboko v oblasti deflace, ale to se obecně očekávalo. Švýcarské CPI se meziročně drží na -1.3%, meziměsíčně na -0.4%, Hlavní CPI je na -0.9%, ale meziměsíčně spadlo z -0.1% na -0.4%. CHF posílil proti USD a EUR, což ovšem není výsledek domácího vývoje, ale spíš upadajícího rizikového sentimentu.

Foto: Public Domain

Dnes zveřejněný slabý výhled cen podnítil na trzích očekávání zásahu ECB. Nedávné skoky v sazbě na viděnou (575.4zb na 559.5zb) v kombinaci se slabším frankem nutily tradery spekulovat o FX intervenci.

Vzhledem k tomu, že dopad oceňování CHF už nafoukl bilanci, jsme považovali zásah SNB za nepravděpodobný. Ale bezpečné obchodování sílu CHF zvrátilo. Jenže tváří v tvář slabému hospodářskému pozadí a silnému CHF se výrazně zvýšila pravděpodobnost, že SNB zasáhne. Přímá devizová intervence je ale méně pravděpodobná než další snížení již záporných sazeb (ačkoli požehnání SNB dostalo obojí).

Prezident SNB Thomas Jordon jasně vyjádřil svůj názor, že CHF je nadhodnocený a že úrokové sazby "mohou být níž, než kde jsme nyní" (nižší nyní znamená -0,75%). Zajímavé je, že ačkoli záporné sazby se nijak výrazně neprojevily na změně toku kapitálu, zpomalily akumulaci CHF a nyní je zřejmé, že na tuto strategii přistoupily i další centrální banky.

Na devizových trzích byla poptávka po bezpečných měnách vyjádřením obav o zdraví globálních bank, pádu cen ropy a zvyšujícího se očekávání devalvace CNY. To způsobilo nechuť investorů podstupovat riziko. Vzhledem k divergenci monetární politiky, která nyní oslabuje dolar, se od ECB očekává, že v březnu zvýší stimuly a globální nejistota přitáhne kapitál zpátky k CHF. SNB se znovu ocitla v nepříjemné situaci. SNB potřebuje, aby CHF nebyl lákavý pro zahraniční ani domácí kupce, ale reálně má jen málo nástrojů, jak toho dosáhnout. Zatím je ale příliš brzo na zásah, takže se dá očekávat, že CHF bude proti G10 získávat.

Zdroj grafiky: Swissquote

 

Zdroj:Swissquote, Yann Quelenn
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články
Ilustrační obrázek

Čínská ekonomika je nebezpečně blízko svému rozpadu

Lednová data s konečnou platností potvrdila, že úroveň čínských devizových rezerv klesla o 12,3 miliard USD na 2,998 biliónů USD. Přitom ještě v červnu 2014 se čínské devizové rezervy nacházely na svém historickém maximu, a to na 3,993 biliónech USD. Bilión sem, bilión tam...

Ilustrační foto

Vyšší míra inflace v Řecku analytiky příjemně překvapila

Roční míra inflace v Řecku v lednu překvapivě vystoupila na téměř pětileté maximum 1,5 procenta, zatímco ještě v prosinci činila 0,3 procenta. Oznámil to dnes řecký statistický úřad.

Čínské devizové rezervy se rychle tenčí. Poprvé za šest let poklesly pod 3 biliony amerických dolarů

Čínské vedení nyní řeší obtížné dilema, jak zabránit masivnímu odlivu kapitálu a zároveň zachovat důvěru v domácí měnu, jüan. Prozatím si kupovalo čas rozpouštěním svých devizových rezerv, ty se však povážlivě tenčí.

Ilustrační obrázek

Čína odmítá „měnovou válku“ s USA

Čína se v pátek ohradila proti nařčení amerického prezidenta Trumpa, že by svou měnu používala jako nástroj pro získání obchodních výhod a že jí rozhodně nejde o žádnou „měnovou válku“.

Ilustrační foto

Švýcarsku loni klesl export hodinek o téměř deset procent

Ze Švýcarska se loni vyvezly hodinky za 18,3 miliardy švýcarských franků (461,8 miliardy Kč), což je meziročně o 9,8 procenta méně.



Čti více

Umělá inteligence Google Assistant míří na chytré telefony napříč různými značkami

Prozatím jsme se mohli s Google Assistant setkat pouze na zařízeních Google, nyní však tato AI míří také na chytré telefony a další zařízení partnerských společností.

Cena ropy na světových trzích dnes posiluje díky spekulacím na její další růst

Ceny ropy na světových trzích dnes rostou. Odráží se v nich důvěra investorů i spekulantů v další růst cen, přestože další zisky může omezit rychlejší zvyšování těžby ve Spojených státech.

Hlavním faktorem ovlivňujícím vývoj na páru EUR/USD bude i nadále politika, tvrdí forex analytici Societe Generale

Forex analytici Societe Generale se ve své aktuální studii blíže zaměřili na měnové páry EUR/USD a GBP/USD.

Akcie aerolinek v USA oslabují v reakci na výroky Warrena Buffetta, že v sektoru nehodlá dále navyšovat své investice

Warren Buffett dnes pro televizi CNBC prohlásil, že jeho Berkshire Hathaway pravděpodobně nebude kupovat další akcie aerolinií v USA.

Goldman Sachs snížil rating pro akcie Tesla na úroveň Sell

Investiční firma Goldman Sachs snížila rating pro akcie Tesla (NASDAQ:TSLA) z úrovně Neutral na Sell.

Týdenní výhled: 27.února – 3.března; Projevy prezidenta USA Trumpa a Yellenové (Fed)

Ekonomický kalendář pro příští týden je plný dat, které pochází od tvůrci trhu, i když většina z nich bude mít spíše jen menší dopad na trh. Dnes v noci bude prezident USA Donald Trump bude mluvit před kongresem o svých plánech, zatímco v pátek má naplánovanou tiskovou konferenci předsedkyně Fedu Janet Yellenová.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.