Švýcarská deflace se upevňuje, ale CHF posiluje

17.02.2016 12:05 | fa ra | Diskuze

Švýcarské údaje o lednové inflaci zůstávají hluboko v oblasti deflace, ale to se obecně očekávalo. Švýcarské CPI se meziročně drží na -1.3%, meziměsíčně na -0.4%, Hlavní CPI je na -0.9%, ale meziměsíčně spadlo z -0.1% na -0.4%. CHF posílil proti USD a EUR, což ovšem není výsledek domácího vývoje, ale spíš upadajícího rizikového sentimentu.

Foto: Public Domain

Dnes zveřejněný slabý výhled cen podnítil na trzích očekávání zásahu ECB. Nedávné skoky v sazbě na viděnou (575.4zb na 559.5zb) v kombinaci se slabším frankem nutily tradery spekulovat o FX intervenci.

Vzhledem k tomu, že dopad oceňování CHF už nafoukl bilanci, jsme považovali zásah SNB za nepravděpodobný. Ale bezpečné obchodování sílu CHF zvrátilo. Jenže tváří v tvář slabému hospodářskému pozadí a silnému CHF se výrazně zvýšila pravděpodobnost, že SNB zasáhne. Přímá devizová intervence je ale méně pravděpodobná než další snížení již záporných sazeb (ačkoli požehnání SNB dostalo obojí).

Prezident SNB Thomas Jordon jasně vyjádřil svůj názor, že CHF je nadhodnocený a že úrokové sazby "mohou být níž, než kde jsme nyní" (nižší nyní znamená -0,75%). Zajímavé je, že ačkoli záporné sazby se nijak výrazně neprojevily na změně toku kapitálu, zpomalily akumulaci CHF a nyní je zřejmé, že na tuto strategii přistoupily i další centrální banky.

Na devizových trzích byla poptávka po bezpečných měnách vyjádřením obav o zdraví globálních bank, pádu cen ropy a zvyšujícího se očekávání devalvace CNY. To způsobilo nechuť investorů podstupovat riziko. Vzhledem k divergenci monetární politiky, která nyní oslabuje dolar, se od ECB očekává, že v březnu zvýší stimuly a globální nejistota přitáhne kapitál zpátky k CHF. SNB se znovu ocitla v nepříjemné situaci. SNB potřebuje, aby CHF nebyl lákavý pro zahraniční ani domácí kupce, ale reálně má jen málo nástrojů, jak toho dosáhnout. Zatím je ale příliš brzo na zásah, takže se dá očekávat, že CHF bude proti G10 získávat.

Zdroj grafiky: Swissquote

 

Zdroj:Swissquote, Yann Quelenn
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články

Čína vysílá signály, že nebude oslabovat juan

Čína oznámila, že nebude oslabovat svou měnuve snaze podpořit vývoz.

CHF: Forex analytici z Nomura předpovídají tahy SNB

Forex analytici z Nomura Research očekávají, že SNB příští týden nepřistoupí k proaktivnímu snížení úrokové sazby a že naopak zůstane spíše aktivní na devizovém trhu.

Čínské devizové rezervy se opět vyhouply nad hranici tří bilionů dolarů

Čínské devizové rezervy se překvapivě v únoru 2017 poprvé po osmi měsících zvýšily a vrátily nad hranici tří bilionů dolarů.

Ilustrační foto

Švýcarská centrální banka vykázala za loňský rok zisk

Švýcarská centrální banka (SNB) loni vykázala zisk 24,5 miliardy švýcarských franků (619 miliard Kč) po ztrátě 23,3 miliardy CHF v roce 2015. Většina pochází ze zisku z držení deviz, vyplývá z dnešního sdělení banky.

Reuters: Průzkum mezi analytiky naznačuje chladnoucí postoj k asijským měnám

Podle průzkumu Reuters provedeným mezi analytiky by mohl čínský jüan a indická rupie dále oslabovat, i když méně, než se očekávalo, a to vzhledem ke zvýšené pravděpodobnosti, že březnové zvýšení úrokových sazeb americkou centrální bankou požene hodnotu dolaru výše.

Švýcarský HDP roste pomaleji, než se očekávalo

Švýcarská ekonomika rostla ve čtvrtém čtvrtletí pomaleji, než se očekávalo, především v důsledku nižšího vývozu.



Čti více
Ilustrační foto

Apple slaví velké vítězství, čínský trh zůstane pro jeho iPhone 6 otevřený

Čínský soud zrušil rozhodnutí pekingského úřadu pro ochranu duševního vlastnictví, podle kterého telefony iPhone 6 a iPhone 6 Plus amerického výrobce Apple porušují patent jednoho z čínských konkurentů a nesmějí se na čínském trhu prodávat. Informovala o tom agentura Nová Čína.

Ilustrační foto

Čína obnoví dovoz masa z Brazílie

Čína se rozhodla obnovit dovoz masa z Brazílie, který Peking v pondělí pozastavil kvůli skandálu kolem uplácení inspektorů. Oznámil to dnes brazilský ministr zemědělství Blairo Maggi.

Ilustrační foto

Tesco by mohlo dostat v Británii rekordní pokutu za účetní skandál

Největší britská maloobchodní společnost Tesco by v brzké době mohla s britským Úřadem pro vyšetřování závažných podvodů (SFO) uzavřít dohodu ohledně svého účetního skandálu, v jejímž rámci by zaplatila značnou pokutu. S odvoláním na zdroje z právnických kruhů to dnes uvedla televize Sky News.

Ilustrační foto

Američtí těžaři ropy mají velké rezervy, počet nedokončených vrtů může zhatit plány OPEC

Američtí producenti ropy z břidličných hornin v současné době těží nejvyšším tempem za rok a půl, zároveň ale nechávají na největších polích nedokončen rekordní počet vrtů.

Ilustrační foto

Uplynulý týden na akciových trzích: Trump neuspěl se zrušením tzv. Obamacare, výsledky na pražské burze, terorismus

Akciové trhy prošly v polovině týdne mírnou korekcí, ač o žádný výrazný pohyb nešlo, i tak americké indexy v úterý poprvé po půlroce zaznamenaly denní poklesy přes 1 %. Za poklesem nestala žádná zpráva, větší roli sehrál technický vývoj, kdy trh dlouho neprošel žádným poklesem a chyběl podnět k dalšímu  růstu.

Ilustrační foto

Donald Trump nepochodil v Kongresu a index Dow Jones zažil nejhorší týden od jeho zvolení

Americké akcie zakončily páteční obchodování s mírnou ztrátou poté, co prošly značnými výkyvy v reakci na průběh projednávání reformy zdravotní péče v Kongresu.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.