Švýcarská deflace se upevňuje, ale CHF posiluje

17.02.2016 12:05 | fa ra | Diskuze

Švýcarské údaje o lednové inflaci zůstávají hluboko v oblasti deflace, ale to se obecně očekávalo. Švýcarské CPI se meziročně drží na -1.3%, meziměsíčně na -0.4%, Hlavní CPI je na -0.9%, ale meziměsíčně spadlo z -0.1% na -0.4%. CHF posílil proti USD a EUR, což ovšem není výsledek domácího vývoje, ale spíš upadajícího rizikového sentimentu.

Foto: Public Domain

Dnes zveřejněný slabý výhled cen podnítil na trzích očekávání zásahu ECB. Nedávné skoky v sazbě na viděnou (575.4zb na 559.5zb) v kombinaci se slabším frankem nutily tradery spekulovat o FX intervenci.

Vzhledem k tomu, že dopad oceňování CHF už nafoukl bilanci, jsme považovali zásah SNB za nepravděpodobný. Ale bezpečné obchodování sílu CHF zvrátilo. Jenže tváří v tvář slabému hospodářskému pozadí a silnému CHF se výrazně zvýšila pravděpodobnost, že SNB zasáhne. Přímá devizová intervence je ale méně pravděpodobná než další snížení již záporných sazeb (ačkoli požehnání SNB dostalo obojí).

Prezident SNB Thomas Jordon jasně vyjádřil svůj názor, že CHF je nadhodnocený a že úrokové sazby "mohou být níž, než kde jsme nyní" (nižší nyní znamená -0,75%). Zajímavé je, že ačkoli záporné sazby se nijak výrazně neprojevily na změně toku kapitálu, zpomalily akumulaci CHF a nyní je zřejmé, že na tuto strategii přistoupily i další centrální banky.

Na devizových trzích byla poptávka po bezpečných měnách vyjádřením obav o zdraví globálních bank, pádu cen ropy a zvyšujícího se očekávání devalvace CNY. To způsobilo nechuť investorů podstupovat riziko. Vzhledem k divergenci monetární politiky, která nyní oslabuje dolar, se od ECB očekává, že v březnu zvýší stimuly a globální nejistota přitáhne kapitál zpátky k CHF. SNB se znovu ocitla v nepříjemné situaci. SNB potřebuje, aby CHF nebyl lákavý pro zahraniční ani domácí kupce, ale reálně má jen málo nástrojů, jak toho dosáhnout. Zatím je ale příliš brzo na zásah, takže se dá očekávat, že CHF bude proti G10 získávat.

Zdroj grafiky: Swissquote

 

Zdroj:Swissquote, Yann Quelenn
Líbil se vám tento článek?
+0 / -0
Odeslat článek e-mailem
Diskuze
Vstoupit do diskuze
V diskuzi zatím není žádný komentář. Buďte první, kdo bude komentovat.


Související články

Jordan: SNB může ještě více snižovat záporné sazby

Předseda představenstva švýcarské centrální banky Swiss National Bank Thomas Jordan si v pátek nechal otevřené dveře pro další snižování úrokových sazeb a intervence na trzích ve snaze oslabit švýcarský frank.

Švýcarská centrální banka je připravena podniknout kroky ke zmírnění tlaku na růst švýcarského franku

Švýcarská centrální banka (SNB) je připravena podniknout kroky ke zmírnění tlaku na růst švýcarského franku, který by mohl pramenit z výsledku francouzských prezidentských voleb. Uvedl to šéf SNB Thomas Jordan v rozhovoru pro televizi Bloomberg TV.

Vzkvétající čínský trh s dolarovými dluhopisy je ohrožován nebezpečím zevnitř

Čínský trh s dolarovými dluhopisy má problém s diverzitou investorů.

Švýcarská vláda obhajuje postup své centrální banky při nákupu měny

Švýcarská vláda vydala prohlášení, v němž reaguje na zprávu amerického ministerstva financí, podle níž Švýcarsko manipuluje s kurzem své měny.

Ilustrační foto

Vláda Spojených států neoznačí Čínu za manipulátora s měnovým kurzem

Americký prezident Donald Trump uvedl v rozhovoru s listem The Wall Street Journal, že neoznačí Čínu za manipulátora s měnovým kurzem. Ve své předvolební kampani přitom sliboval, že Čínu za manipulátora s měnou označí bezprostředně po nástupu do prezidentské funkce.

Ilustrační foto

Vláda Donalda Trumpa se nechystá obvinit Čínu z měnové manipulace, prozatím

Vláda amerického prezidenta Donalda Trumpa zatím Čínu z manipulací s měnou v nadcházející pravidelné zprávě zřejmě neobviní.



Čti více
Ilustrační foto

Ozvěny trhu: ECB sníží objem nákupu v září

Rada guvernérů ECB dnes podle očekávání nezměnila měnovou politiku. V diskuzi to doprovodila holubičí rétorikou. I přes předpokládané vítězství E. Macrona v druhém kole francouzských prezidentských voleb existují jistá mezní rizika vyplývající z vývoje politické situace v Evropě.

Ilustrační foto

Příští týden bude zkrácený, zájem vyvolá zasedání Fedu, hospodářské výsledky a politický vývoj ve Francii

První květnový týden bude ve většině Evropy zkrácený o pondělní Svátek práce. Investoři budou sledovat středeční Fed, pokračující výsledkovou sezónu a na průzkumy před víkendovým druhým kolem prezidentských voleb ve Francii.

Ilustrační foto

Konkurent Uberu, čínský Didi, je miláčkem investorů

Čínský provozovatel alternativní taxislužby Didi Chuxing Technology získal od investorů 5,5 miliardy USD (135,4 miliardy Kč). Peníze chce použít na globální expanzi a rozvoj technologie umělé inteligence.

Ilustrační foto

Největší bankovní bankrot od finanční krize: First NBC Bank šla ke dnu

Americké úřady v pátek rozhodly o uzavření finančního ústavu First NBC Bank, náklady na její očištění se odhadují na jednu miliardu USD (24,6 miliardy Kč).

Ilustrační foto

Akcie ve Spojených státech na závěr týdne oslabily

K poklesu přispěla slabá zpráva o růstu americké ekonomiky. Za celý měsíc však všechny tři indexy díky příznivým hospodářským výsledkům vzrostly.

Ilustrační foto

Uplynulý týden byl ovlivněn prezidentskými volbami ve Francii, zasedáním ECB a výsledkovou sezónou

První kolo prezidentských voleb ve Francii, kde do druhého kola (7.5.) postoupili Macron a Le Penová,  přijaly trhy pozitivně. Trh již zaceňuje finální výhru umírněného Macrona a bylo to znát především na evropských bankovních titulech.

Portál Web4Trader používá cookies s cílem zajistit co možná nejlepší zážitek při návštěvě těchto webových stránek. Dalším užíváním těchto webových stránek vyjadřujete souhlas s umístěním souborů cookies na vašem počítači / zařízení. Více informací naleznete zde.